(ERROR:15) & 访客不能直接访问逆水寒平民玩家的60级紫装属性选择攻略
相信大家已经看过了不少60级紫装的攻略和文章，对于平民和微氪玩家来说，身上有一两件紫装就不错了。弄一身靠谱的红蓝装，选好属性，从实用性和性价比的角度来看，是最佳方法。下面就为大家带来由“”分享的《逆水寒》60级装备属性选择攻略。
以下所有内容以我个人区为说法：明月清风，大约3R=1万文。
我们区AH价格 防具：蓝装5K~1W 红装2W~5W 紫15W~30W 捡漏和好属性不算，那么一个紫装算平均价20W(你几乎买不到)
这20W对于大部分玩家来说，如果没有固定队分红，如果没有5W拍到百炼武这种一夜暴富。
几乎可以说相当于29号到现在的大部分积累了，运气好点的能有个50、100W也就买个4 5件紫装的样子。
大部分玩家你让他现在掏50W还是有点难得，那么不禁要问了，这个紫装真的值得吗?
首先紫装，包含一些固定属性和词缀。
比如：护腕一定有耐力 鞋子一定有身法 头盔一定有气盾等等 如果你看到没有这些的那说明是别人合成过得。
可这些属性对于绝大多数玩家来说，我帮你们下结论是废物属性，请不要被紫装蒙蔽了眼睛。
除了耐力对于T有一些些用，其他全是废物属性。
我知道有人要说契合问题，这事儿晚点咱们再说。
那么对于贫民玩家来说 最好的做法就是，把所有的紫全卖钱，用一件~三件(60W以内)的钱来弄一身靠谱的红蓝装。
回头来说，我们作为贫民自然是不考虑排行榜的，那么装备评分的意义就是零，
说难听点别人也无法从外观上看到你的装备评分，我就是裸体，进本前队友也不知道对不对，所以实用才是核心!
我们配装的目的就是为了打BOSS，所以目前所有BOSS非团队本来说，输出最高的技能是什么呢?
秒杀技能不算的情况下，单次伤害最高的技能：武林风云录楚相玉的全屏爆炸。
伤害大约在2W6~3W之间没算那么细也没算和防御到底有没有关系，这不重要。
所以我们的核心思想就来了，抗住这个技能!你可别说开50%免伤相当于输出才1W5这种话，就算是我想现在大部分没弄过装备的玩家血量也不达标吧
围绕这个问题，我们来配装，于是得出结论：
根骨+气血上限的红装是对于穷人最好的选择(铁衣可适当减少根骨替换耐力，但依然推荐多根骨)
这样的一个红装造价便宜，却完爆大部分紫装的实用性。
我并不是说紫装不行，只是说对于穷人来说 紫装不行。你累死累活的垃圾紫不如一个成品红。
合成方法，再下面和攻击类的一起说。如果你还不能理解，那么简单说：
穷人玩蓝红合成，土豪玩红紫合成，神豪玩紫紫合成。
攻击类装备
上面其实已经分析的差不多了 如果你完整看了上面的内容，这里的基本大同小异。
首先攻击类型首饰不会出防御类型属性，但是耐力身法都会有。
对于一个输出奶妈、包括T(攻击太低仇恨不稳)都需要攻击力。
所以显而易见，力量/气海+大小攻就为最好的首饰。(铁手请务必优先选择耐力加大小攻因为真的便宜)
这里我们要添加一个例外，如果你能接受身上有蓝装，这个部位请千万不要是戒指，为什么呢?
因为(57为例)蓝戒指基础面板88攻击，红的114攻击，紫的156攻击，这就意味着即使你的蓝戒指是力量大小攻。
也比不过紫戒指单大小攻的!(输出职业可以简单类比1力量=10攻击)
所以如果你弄完以上所有的东西还有铜钱，想优先提升自己，那么请务必优先选择戒指。
这紫戒指多的70多点攻击=7力量=1个低roll攻击词缀，且还有3条其他的词缀，性价比是紫装之最。(T请务必先选紫衣服!)
最后我为什么在开头的时候为什么要说，但是耐力身法都会有，我相信机智的你们肯定知道的，为了补契合。
绝大多数职业的契合(60百炼为例) 基本上都是97 105 的调换，既97身法105耐或者105身法97耐，T可能耐力更高。
所以其实契合真的不难，你修点一点97的就够了，105的凑一个装备基本OK，力量/气海的戒指可能要5W，但是耐力的呢?自己去看吧。
差点忘了，最近因为百炼武器兑换红首饰都很贵，可以等一等。
第一步：批量采购 具有根骨或气血上限的红色/蓝色装备。
第二步：通过红蓝互怼，偶尔红红互怼的情况合成。
第三步：毕业。
当然确实操作起来也是这样可是要注意几个问题，这也是为什么有人70 80W合不出一套。
1、不要定向合成，不要定向合成，不要定向合成。
定向合成只会提高你的成本，和精力。
我们假设有10双气血鞋，10双气血衣服，你买10双鞋合，和你买5双鞋和5件衣服合。
虽然看起来一样，但是，低价的货就那些，你把1W的鞋都买完了，为啥不去看看有没有1W的衣服呢。
2、不要嫌弃评分低或词缀下限或蓝装。
我们又不是为了装逼，词缀少点怎么了，是对应属性就行。
3、如果你发现某种装备特别少请反向合成，既目标部位蓝+红。
举例：我昨天帮朋友合头盔的时候发现布甲头盔数量特别少(符合需求的)
那么我就采取买蓝单属性头盔，配红色其他部位去roll
4、不要迷信基础HP%的评分，也不要完全忽略基础HP%。（我没有详细测试过具体数据请自行测试）
游戏血量分为基础HP和根骨加成HP，你鼠标放在你的根骨上他就会告诉你你有多少血是根骨加的。
比如我，现在2W6的血，有1W6的是根骨的，剩下的1W都属于基础HP范围，5%就是500多。
实际比这个少的多，因为腰带手套也有百分比气血，不会二次计算。
值不值自己考虑，但是这个词缀属于稀有词缀，对你没看错是稀有词缀，所以你想有根骨+气血上限+气血百分比难于上天。
某区600W一个有土豪收，请千万不要头硬，该放弃就放弃!
5、当你拥有5件装备需要剩下的也请不要一直定向合成。
根本原因还是为了省钱，但是如果你想速成就红+红去怼，词缀重复的越多越容易出。
6、如果有的选，请最后合成护腕，尤其是铁衣血河。
原因有三：
第一是因为很大概率你这么操作之后耐力会不够105点，契合不了，所以需要护腕补充。而护腕最容易出耐力随便打个野生的都有。先凑合呗。
第二是因为护腕61级的现在太贵了，51的我想很多人不开心带。
第三是因为紫护腕非常便宜，我们区51的紫护腕便宜的12W，你合一个符合要求的红也差不多10W了。
如果你大概按照这样去弄，平均10W左右能成型一件装备，50W左右能把防具都弄好，然后你可以碾压所有图，真的不骗你
现阶段无论你防御如何，操作相同的情况下，一个2W的碎梦一定比1W5的碎梦耐打一点，至少能多放1个技能多1下输出，这就是最大的贡献。
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今日搜狐热点&p&日补录：补充一点当时没意识到的，土地领域本质上任然是高度行政集中的，各个国家都是，所以房价泡沫如果说要压缩，政府强力的控制是必要条件，这才是核心驱动力。分割线以下的万字雄文都是铺垫，可看可不看，不影响结论&/p&&p&======被答主自己Diss后无奈的分割线========&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&短答案&/b&：应该是金融危机或可导致房地产泡沫破灭。自2016年以来，房地产扩张的方式发生重大改变，由于监管层在政治压力下开始收紧表内信贷，地产业更多地通过影子银行进行隐匿融资，刺激银行同业业务短期畸形暴涨，形成2.0版本的地产-银行捆绑，同美国次贷危机前夕以及日本90年代地产泡沫时期有部分类似地方。简而言之，过去的房地产空心化制造业，现在的房地产空心化金融业&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&长答案：&/b&&... 在这个充满资本运作的时代，任何一个资产都金融化了，交易的背后一定有一串债务、杠杆和结构，中国的房屋交易本质是在创造货币，政府限制交易实际上是在削弱房地产创造货币的能力，简单来讲就是信用的收缩，和加息、缩表效果一样。房市的调整，其实是货币政策的调整。我们其实正在见证中国混乱的货币信用创造重新梳理为正确的货币信用投放的历史时期， 房屋交易摩擦增大会导致抵押效率的同步下降，金融体系对它的抵押认可也随之锐减....&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&一,深刻的政治背景&/b&&/p&&p&改革开放的后期，我党把GDP增长作为其统治合法性的重要来源，渗入到了政府行为的方方面面。当经济自然增长率低于宣告的目标增长率时，巨大的政治惯性就会逼迫政府以行政干预市场，以资源错配为代价强行拉高GDP来达到目标。网友俗称“达康书记式焦虑”或者“.com书记帮倒忙综合症”。然而经济自然增长率滑落是正常的经济规律，过高的，不切实际的GDP目标导致了中国长期以来盛行行政干预主义，累积了巨大的要素扭曲，反过来加大了行政干预的迫切性和必要性，成为恶性循环。房地产价格上升在这1个循环中不断自我加强，带动了旺盛的融资和投机需求，围绕房地产，各种各样奇形怪状的金融工具被创新出来，如P2P,现货交易平台,地方性金融交易平台等等，完全穿透的话，其底层资产的最终投向均是房地产。创新型的金融工具通过spv集合打包，抵押，嵌套，互投，担保等复杂金融方式同房地产进行了关联，只要房子价格保持上涨，它们发行的各类金融债务工具在收益率上就会有相当的吸引力，能够像滚雪球一样越做越大&/p&&p&从金融市场的角度来看，同房地产相关金融资产收益高，同房地产不相关的金融资产收益率低，最后的结果就是金融资源都会自发地聚拢在房地产周围，排斥其他行业的正当金融需求。形象的说，房地产不仅仅空心化了制造业，还空心化了金融业。日本经济泡沫晚期的一个重要特点就是公司的再投资大部分用于买土地，银行也喜欢公司问自己借钱购地。因为在这个过程中银行可以用土地抵押，然后再放贷。如果放贷不是用于买土地，而用于企业科技研发或者产业升级，则缺少再放贷这个过程，银行挣得就少。&/p&&p&到1990年，日本的股市当时已经跌过了高点，但土地价格还保持在高位，各家株式会社都疯狂从银行融资，然后购买地产，挤占了所有的再投资需求。这一个问题在我国中央企业层面表现突出，基本各家集团旗下都有一家地产平台，你可以在各地的地王新闻中看到他们的影子，令人担忧的是，现在地方性国企似乎也加入到这个行列当中。&/p&&p&在于这个金融+房地产畸形循环的怪圈中，金融大厦的坚固性慢慢丧失，金融资产的相关性快速趋同。系统性金融风险发生的概率、损失的深度、涉及的广度都随着时间推移线性上升。到最后演变成一种慢性的金融失衡，房产呢？房产极有可能面临这样的一种图景:在购买层面和居民贷款层面双边都受到很严厉的政府调控，价格不下跌不上涨，政府不准买也不准卖，老百姓不用高杠杆买不得起，但高杠杆政府又不允许:也没人愿意卖，因为觉得卖了后换一堆现金没地方投。我国房地产就成为人类历史上第一个主动有价无市退出流通领域的金融资产。围绕在房地产的周围的，则是一群群被掏空的实体经济和虚拟经济。非地产实业再融资渠道昂贵，因为资本高度倾向于房地产；银行业缺少负债来源，因为房地产被限制了新增规模。...然后在一片废墟中，新的经济形态又慢慢地开始萌芽，轻资产轻负债高现金的服务业形态开始出现并慢慢替代过去的老经济，就好像白垩纪晚期爬行类动物被哺乳类动物所取代的社会学翻版。上一个周期没上赶上车的人，又迎来新的康波周期....&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&二,暗流涌动的金融环境&/b&&/p&&p&&b&1.金融市场的坚固性，渐渐丧失&/b&&/p&&p&市场经济本质是一种分布式计算网格，每一个决策个体犹如分子式般地对收益和风险进行着不停追踪，保证金融风险弥漫到了有参与者的各个角落，这个美丽的系统确保了资源的正确分配。风险的出清和消化只能通过市场本身，行政干预无法消灭金融风险、只能改变其空间分布，说通过政府调控能够同时做到抵御金融风险又保证经济增长，就好像班主任家长会保证说能让班里所有同学都上班平均一样，是自欺欺人。&/p&&p&中央从2016年四季度开始的“防系统性金融风险”，有着明显的运动性、行政性特征。政府不管动机如何，在操作上明显更多地是通过降低市场有效性，甚至是杀掉市场来防止风险。&/p&&p&资本发现自己能投的资产越来越少，企业发现能稳定融钱的来源越来越少。本来弥散在各个角落的风险突然集中到了一两个流动性最好的市场，资产收益率相关性急剧上扬。在金融资产相关性趋同的背景下，资本市场开始出现了一些怪现象：做股票的开始和客户讲分红率高低是选股第一考虑；做债券的开始在酒会上讲自己高抛低吸的短线操作技巧；做股票量化的人编了一堆自己也搞不懂的电脑程序在炒大豆炒白糖，美名其曰宏观对冲，……资本市场表面上看好像挺红火的，每个人都发展的特别好，挣得特别多。风险？风险在哪里呢？&/p&&p&货币金融学的教科书上有这么一句话：&/p&&p&“政治干预能起到的唯一效果，只是通过牺牲金融市场的坚固性来暂时平抑金融资产的波动性，短期看是降低了个别风险，但其实却增加了系统性风险.”&/p&&p&我很喜欢一部金融危机题材的电影“margin call”，但我更喜欢另一部纪录片色彩的同题材影片“监守自盗”，片中索罗斯老爷爷曾经讲过一个故事，他说远洋运输油轮，为了防止运输过程中储油晃动造成的全船倾覆，设计者把油箱划成一个个小区，这样波动被错开，油轮就不会被风浪打翻。&/p&&p&金融体系也是一样，不同风险层次的参与者增厚了市场的深度，不同禀赋类型的参与者拓展了市场的广度。足够深、足够广的市场体系就有了耐摧毁性。这是很简单的道理，你我他都懂。&/p&&p&那谁在腐蚀中国金融市场的坚固性?&/p&&p&失控的银行业，确切的说，是银行同业业务和影子银行体系&/p&&p&&b&2.货币疯狂泛滥，在你看不到的地方&/b&&/p&&p&这个问题姜超博士说得很清楚，下面很多内容摘自他的一段台上演讲&/p&&p&当时姜博士在台上问了一个问题，问大家觉得中国印钱的速度到底有多快？人民银行的答案是10.5%，因为我们定的M2增速目标就是10.5%。然而说我们身边的钞票每年才增长10.5%实在是太过于反直觉，那究竟是怎么一回事儿呢？&/p&&p&因为银行进化了，它们进化出了一个新技能，能不靠居民储蓄就可以发钞票，能绕开央行的监管还不用缴纳准备金、有无穷大的货币倍数，还能绕开区域吸纳存款的限制，让一个西北边陲的县级农信社跑到北京吸收货币...&/p&&p&这词叫同业业务&/p&&p&通过同业业务的扩张，银行体系已经发生了翻天覆地的变化。四大银行的资产增速过去几年平均只有10%，中等银行增速20%，小型银行的资产增速平均每年30%-50%。现在你去金融街，陆家嘴一看满山遍野都是你之前听都没听过的城商行，农信社租的办公室。办公室里的人就忙一件事，加杠杆买债券，发存单放委外&/p&&p&但是当银行以这么快的增速去增长的时候，它会给我们的宏观经济带来什么样的风险？&/p&&p&姜博士在讲台上没有明答，他反问了个问题，央行为什么要定一个12%的M2增速目标？中国经济增长目标是7%，物价增长目标是3%，10%的货币增速对中国经济而言已经远远够用了，但16年资产管理行业扩张速度没有一个低于20%的：信托增速是24%，险资增速也是24%，券商资管增速50%。整个资产管理行业盆满钵满，非常开心，货币增速已经远远超过了M2目标，银行和影子银行创造了过多的货币，在广义货币统计口径之外，冰山惊人。&/p&&p&举个例子，影子银行+房地产，：银行左手放贷款给地产企业拍地，右手放贷款给居民买房子，放贷款的钱也不需要储蓄余额，直接在同业市场吸收货币就可以，什么？同业市场可能拿不够钱？开玩笑，什么是同业存单解决不了的？如果有，我加50个BP...&/p&&p&但这个游戏本身是有风险的，因为在过去的商业银行模式下，由于银行负债是存款，只要老百姓不去挤兑存款，银行就会非常稳定。但去年银行新增资产30万亿，传统的信贷资产只有一半，剩下的一般是影子银行。它不断通过同业市场、金融市场去吸收负债，使得其负债结构非常不稳定，需要每隔3月借一次。一旦哪天银行的同业存单找不到人来买，就有可能是雷曼兄弟倒台级别的财经新闻....&/p&&p&其实姜博士的论断,并不罕见，我读本科的时候曾经读过一本非法刊物（不过现在好像拿到ISBN了），叫《乱世华尔街》，是关于美国金融危机的。作者渔阳在08年的时候是瑞信的债券交易员（渔师兄现在在浦西开了家私募，祝他生意兴隆），书中描述的华尔街金融危机和现在中国的经济世界惊人相似，具有很强的参考意义&/p&&p&书中反思美国08金融危机，认为金融危机发生的征兆总结起来有以下三个特点：&/p&&p&1.普通的交易越来越难挣到钱，全行业都在KPI的压力下猛加杠杆，借短期资金买长期资产&/p&&p&2.央行体系主动的进行货币收缩，但被市场错误的解读为“经济足够好，央行才敢收流动性”，所以大宗商品牛市，利率走高与投机热情齐飞，警惕风险的投资经理业绩被人讥笑&/p&&p&3.细分金融市场在追逐动力的驱使下逐渐融合，做地产的也做并购，玩债券的也炒股票，基金越来越多“混合多策略全天候广市场绝对收益理念放心你来买我有对冲肯定不会亏系列基金X号”，仿佛《三国演义》中的连环计，庞统把曹军的战船一条一条地连到了一起。&/p&&p&嗯，至今还记得渔师兄在讲08年4月贝尔斯登倒台，金融危机最前夜的那句单自然段引子：&/p&&p&“第一只战船烧着了”&/p&&p&对于经济欠发达的三线四线城市而言，从2014年起，国务院一直在推行棚户区改造，央行每年送了1万亿psl给到了国开，让国开撒钱给三四线的居民，拆他们的旧房子还给你盖一栋新房还送你一笔安置费。希望这些从农村变成居民的人能复制改革开放中前期深圳，珠海等地区的“开发区-招商引资-农民变工人”模式。然而令人担忧的是，当年的开发区模式，每一笔投资背后都是有一个活生生的自然投资人，他亏了本是要活不下去的，所以他一定会保护自己的投资，这样的投资是真正的商业。而现在三四线是央行直接把钱送给地产，送给懒汉，除非这个过程有其他产业的中途加入支撑，否则三四线的地产繁荣就是虚假繁荣，是信贷繁荣，而信贷繁荣，从来都撑不过还本付息日，最后结局要么是赖账，要么是赖账。&/p&&p&&b&3.我国商业银行真实的资本充足率很可能已经不太乐观&/b&&/p&&p&自从上世纪巴林银行倒闭，国际银行监管引入了“巴塞尔协议”体系来统一监管商业银行（FRM考试中大部分内容都在这个领域），巴塞尔协议提出的众多指标中，最重要的莫属资本充足率，它综合考虑了不同资产的风险权重，精细，全面，能综合反应银行应对风险的能力。截止2016年末，我国商业银行的资本充足率是13.28%，是非常健康的水平，在近几年也保持稳定，所以表面上看，银行的杠杆水平并不高。&/p&&p&&br&&/p&&p&然而世界从来不像FRM试题一样简单&/p&&p&&br&&/p&&p&随着经济下行，企业经营风险加大，不良增加，银行不太敢再给他们放款，出现“惜贷”现象。但银行的业绩考核压力还在，于是他们转而寻找一些相对“安全”的借款客户。。这些客户其实未必是最终的资金使用者，他们是资金链条上新增的一个环节，我们称之为“信用中介”。信用中介角色的出现，使上述杠杆链条日益复杂化。 &/p&&p&典型的信用中介，包括有政府背景的部门（包括国企、融资平台、公务员等，拥有政府信用）、房地产（拥有土地信用）、上市公司（拥有壳价值）、非银金融机构（含各类资产管理产品）等。这些部门因为种种原因，在经济下行阶段依然具有较高的信用等级（或者是银行认为它们具有较高的信用等级）。于是，银行的资金纷纷向这些领域集中，融资情况呈“贫富”高度分化，有的撑死，有的饿死。&/p&&p&金融信贷资源的高度不均衡分布，导致上文提到的“信用中介”（说穿了，就是央企、国企、地产企业以及他们的关联系公司）发现他们的融资成本非常低（比如说3.5%），而其他企业的融资需求非常高，能接受很高的利率（比如说5%）。与其老老实实经营，不如多问银行按3.5%借些钱，然后5%贷给其他企业。一本万利&/p&&p&每年第一个月，你都会看到财经新闻报道我国的信贷创下天量。背后的原因，就是因为银行争先恐后的把信贷放水给信用中介，他们是银行每一个对公客户经理最最重要的大腿，只要他们贷款了，一年的指标也就完成了大半。即使借多了，也没关系，外面需要钱的小企业大把大把。&/p&&p&这个游戏放出去的水有多少呢？王剑博士作了个统计，他提出了两个估算的思路&/p&&p&1.要么统计从银行这端统计输送出去的资金（银行表内外资产投放）&/p&&p&2.要么统计从企业这端统计获得的资金（社融总量）。&/p&&p&因为不管中间经过多少环节，这一进一出的数字必然是大致相当的，因为货币出了银行体系后，就不会再自己派生了，总额不会大幅变化（但中间信用中介的资金投入与囤积，会有点小变化）。&/p&&p&综上两个方向的统计，他估计银行体系（表内外）直接或通过非银间接输送给实体的资金，约150万亿元左右。&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-eb60f68ae8fd649ac94cf_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&327& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-eb60f68ae8fd649ac94cf_r.jpg&&&/figure&&p&这个游戏直接导致了两个风险&/p&&p&（1）表外理财游离于资本监管之外，但由于刚性兑付，其风险却是由银行承担的。这一部分风险是没有计提资本去覆盖的；&/p&&p&（2）非银部门充当了前文所谓的银行的“信用中介”，银行先将资金投放给非银部门，非银部门再将资金投放给企业。非银部门赚取利差或通道费，而银行却因此模糊了资产的投向和风险情况，可能依然实际承担风险。因而可能计提了风险资本，但计提的金额不足够。&/p&&p&&br&&/p&&p&令人担忧的是，自2013年以来，银行向非银部门的资金投放，呈激增的态势。&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-bed15f5d943af_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&414& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-bed15f5d943af_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&而该类资产占银行业总资产的比例，也是飙升。&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-9cbe70c59b_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&613& data-rawheight=&385& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&613& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-9cbe70c59b_r.jpg&&&/figure&&p&从某种意义上讲，银行业的资本充足率，并不是如监管当局所公布的数字那么高）。同样，那些充当通道的非银部门，也是面临杠杆过高问题。&/p&&p&作一个最为极端的假设测算，17万亿元的表外理财，如果全部要求计提100%的风险权重；而26.53万亿元的银行投放非银，如果其中有10万亿元未计提100%（而是只计提了25%）。那么把这两部分该计提未计提的补提，则2016年末的全行业的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率均将下降2个百分点左右，降至10.85%、9.19%、8.79%，好在基本达标（标准分别为10.5%、8.5%、7.5%，系统重要银行再加1个百分点）。因此，多亏现有的资本充足率留有一定富余，为去杠杆留有一定空间，银行补提资本的压力较小，我们也算可以松口气。&/p&&p&情况也许还在控制中&/p&&p&但是，那额外的未计提资本的杠杆，正是监管当局的心腹大患。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&三、面对风险，政府开始有所作为&/b&&/p&&p&&b&1.降低银行货币的发行速度&/b&&/p&&p&做大类资产配置的人都熟悉美林时钟理论，然而2016年中国的美林时钟转得飞快，上半年热词是通缩、衰退，下半年经济就过热，商品暴涨，股票上涨。一个可能的原因就是PPI连续54个月超长期的负增长超过了决策层的容忍，通过银行系统放送监管，持续性地注入信贷，把工业，尤其是工业上游，拉了起来，但是下游需求却未能如期配合，造成滞涨。最有力的证据就是2016年二、三季度债券市场收益率猛下，无脑地猛下，CPI数值却像一个软泥鳅，动也不动。所以在2016年上半年，做债券的资管公司风光无限。&/p&&p&等到11月，特朗普意外当选，把管理公司的理论拿来治国。中央才猛然意识到危机，用一个很不恰当的比方，以前中美是供货商和代理商关系，你产我销，相得益彰。现在换了个总统，提出我也要做供货商，和你竞争。整个棋盘迅速被打翻在地，美国人民选出来的总统倒逼中国决策层加速改革，颇有些意味。&/p&&p&中国的金融凝聚的是最聪明的一群人，面对可能的危机，不会傻到坐以待毙&/p&&p&在大选尘埃落定后，最早见诸报端的官方反应，恐怕就是央行提出了一个新名词“宏观审慎框架”，MPA考核&/p&&p&MPA考核的核心含义其实很简单，央行强行把所有银行的扩张速度和自己报送给人大的M2增速目标捆死。按照最新MPA考核规则，如果银行扩张速度想超过M2目标，银行必须有足够高的资本充足率，也就是要实现50%的资产增速，必须拿出50%的资本充足率，否则按照目前银行业平均13%左右的资本充足率，大家只能按照12%、13%的资产增速来增长，这意味着银行业高速扩张的时代结束了，依靠银行的资产管理机构高速增长也随之结束。从央行的态度来看，银行业今年面临缩表的压力。&/p&&p&银行缩表，影响最大的是房地产市场，两个点&br&1.房贷利率会有持续上行的利率压力，目前银行融资结构已经发生了变化，银行的新增融资很多来自于同业市场，如果银行不把房贷利率往上调会亏钱&br&2.新增房贷额度也会压缩，央行目标是要把新增房贷占比控制在30%以下，对应到今年的房贷就只有四万亿，意味着今年不管是新增房贷的额度，还是房贷利率都会有上调，地产市场应该会面临比较大的风险&/p&&p&&br&&/p&&p&推动房子上涨的暖空气，又少了一些.&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&2.彻底穿透审查，构造真实银行资产负债表&/b&&/p&&p&银行方面的金融去杠杆，第一步要做的工作，便是查账，彻底穿透非银等信用中介，查明银行真正承担的企业风险敞口，还原一张真实的资产负债表，还原一个真实的资本充足率。然后，再想出台措施，针对不同情形，通过补提资本，或纠正不当的资产投放项目，把杠杆降下来。&/p&&p&一方面是从银行入手，彻查银行微观业务层面通过层层嵌套、杠杆叠加、隐性担保等方式，绕开监管要求扩张杠杆的行为。这就是3月末至4月初银监部门出台的一系列监管文件，强调了对银行违规业务的检查。目前，这些检查工作已经铺开，银行的朋友们正在应对监管领导们的检查。与金融杠杆较为相关的，是检查有没有通过各种监管套利手段，逃避资本监管，节省资本的情形。&/p&&p&另一方面是从非银部门入手，彻查与统计所有非银通道的实质，尤其是否充当银行投放资产的通道。其中最为重点的就是各种资管产品，因为它们的表外性，隐匿作用更强，特别是跨监管部门嵌套时（比如，非银监体系的资管产品作为通道时，银监部门无法实施详细检查）。这就是前期媒体披露的，央行正在着手准备的“大资管”综合统计方案。实现所有资管产品的统一统计之后，可以实现真正意义的穿透，才能让借助资管通道进行监管套利的行为无处遁形。&/p&&p&&b&3.最艰难的一步，处理不良债务&/b&&/p&&p&完成数据清查后，金融去杠杆进程将全面地铺开。在查清银行的真实资产投向后，需要按照真实的风险敞口补提资本，同时使用包括违约、货币化债务、债转股等多种手段清退问题资产。这估计是最容易失败的一步。&/p&&p&补提资本，是指本质上由银行承担风险的资产投放，未足额计提风险权重，现在要补提。监管部门可能会要求银行在一定时限内完成计提（短期内全部完成计提可能是不现实的）。在这过程中可能进一步导致两种情形：&/p&&p&（1）银行因自身资本不足（补提消耗了不少资本），新增资产投放开始减少；&/p&&p&（2）部分银行可能有补充资本金需求，会有再融资。&/p&&p&结果就是信贷有收缩压力，小银行股价有下跌压力&/p&&p&清退问题资产，则是针对部分违规问题较大的资产，比如非合意投向的资产。对于依靠这些业务来融资的企业，则意味着清退债务。所以，金融去杠杆和实体去杠杆，本身就是一个硬币的两面。那么，清退的阻力在于，企业若想把所有有问题的债务偿清，这无异于天方夜谭。于是，想要不发生大面积企业债务违约，那么“新老划断，逐步清退”成了惟一的选择。&/p&&p&从这个角度来说中，即使最小心翼翼地推进新老划断，不发生一起信用违约事件也是不可能的，在未来一段时期内，我们依然会时不时在各种媒体上看到企业债务违约的新闻。&/p&&p&从实际操作的角度来看，不论是清查资产、还是补资本金，还是清退不良贷款，都面临两个威胁&/p&&p&1.清查资产，需要商业银行主动曝光内部的信息，容易被利益集团所阻挠&/p&&p&2.去杠杆行为直接打击经济增长，在经济增长乏力的情况下，保增长和去杠杆优先考虑哪一个？&/p&&p&最终我们看到的，很有可能是“雷声大，雨点小”，风险在呵护中慢慢成长、纵容，越滚越大。&/p&&p&&b&四、金融危机是否能够避免，短期看小银行、中期看影子银行，长期看外贸和资本流动，归根结底看政治取舍&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&1.短期看小银行，农信社城商行&/b&&/p&&p&从2016年四季度央行收紧流动性的过程中，大量玩借短期资金买长期资产玩儿错配的小银行陷入了泥潭。一方面本身资金的成本在抬升，另一方面没有一级交易商资格的小银行资金的可获得性也急剧降低。盈利能力下降还在其次，关键是瞬间面临规模锐减的风险，可能会危及本身的银行信用。&/p&&p&对小银行来说，获取负债的压力变大，单位资金使用效率最高是银行的首要目标。而要使单位资金使用效率最大化，不是单单看能创造多少利润，而是要选择杠杆比例用的最足的资产，把规模先稳住，否则就要卖资产，那就是浮亏兑现，兑现得越多，亏得越多，亏得越多卖得越多，死亡循环&/p&&p&&br&&/p&&p&正所谓最有效的防御是进攻，银行的优势是什么？他是银行啊，能够自己发钱救自己啊。发钱指的就是放贷款，因为每一笔贷款都能够同时增加银行的负债和资产，同时由于准备金制度(假设准备金为20%)，还能够以五倍左右的杠杆创造规模。于是我们看到中小银行和股份制银行快速的收缩委外投资和金融市场操作，一方面，发行NCD补充负债端的基础货币，一方面，发放贷款，增加企业端存款的流入。通过放贷，并吸收存款的循环，能自己给自己提供存款，稳住阵脚。&/p&&p&这就是2017困扰利率债交易员的贷款利率之谜的一个可能的答案。按理说应该表内贷款利率早就该升了，或者利率债收益率早就该降了。但是你去问问两高一剩行业的龙头企业，银行给他们基准贷款下浮5%~10%的一大票，人家考虑的是要不要提前还款，完全不符合交易员脑子里的逻辑&/p&&p&这个过程是非常快速的，有不少做资管的市场部人员很奇怪，从去年四季度到现在，中小银行赎回的委外资金跑去干嘛了？答案就是它们都在用这些钱放企业贷款，人家要自救呢。&/p&&p&自救成功过此劫，自救不成功，有可能就是场小规模的金融危机&/p&&p&&b&2.中期看影子银行&/b&&/p&&p&中国的影子银行规模暴增的背后，其实是一行三会分业监管存在监管漏洞，叠加房地产和地方投融资平台能给到较高的资本回报导致的。银监会有明文规定，银行不能对地产和融资平台的贷款比例过高，所以银行就找到信托公司，证券公司，把信贷变成委托贷款等各种“金融创新产品”，俗称SPV马甲法。所以目前银监会要求要全面穿透，查看底层资产，查券商大集合等等。这个监管的运动过程当属广东省最为积极，最为透彻。一方面广东政治高层人员构成较为敏感，另一方面广州的“金融创新”确实在过去搞得过于红火，有不少的集合信托、券商大集合等产品的最终投向都是房地产企业，一旦银行资本开始惜贷、抽贷，整个SPV的兑付马上就会出现问题，资金流断裂的消息一旦蔓延开极有可能会造成挤兑，或者规模骤降。&/p&&p&除了我们比较熟悉的信托业之外，影子银行最大的幕后老板反而是保险。中国所有的规模以上地产公司都有保险牌照，为什么？因为保险是规模最大的影子银行，既不受法定准备金影响，也不受央行流动性控制，地产公司只一要有了这么一条金融渠道，就像一个军队稳定了粮道，可以放心大胆的高价买地，收购兼并。在这个过程当中，投连险和万能险规模迅猛扩张最能说明问题。保险监管问题在过去五年都是独立王国，随着项xx的落马可能会迅速打开缺口，遏制其扩张势头。&/p&&p&总的来说，在影子银行是否会引爆金融危机这一个问题上，最直接的决定性变量的就是保监会和银监会的动作速度和动作幅度。查的速度太快太猛亦或者是和其他部委没配合好，挂挡没咬合有可能就又是场小规模的金融危机&/p&&p&&b&3.长期要看外贸和资本流动&/b&&/p&&p&还是援引姜博士的话，他主张中国的房地产是中国的不可贸易部门。如果中国只是一个封闭的经济体，就可以通过货币放松使得房价不停上涨。但是中国是一个开放的经济体，我们经济里面除了不可贸易部门还有贸易部门，而房价的所有上涨会使得贸易部门成本大幅上升，会使得中国经济失去竞争力,造成贸易失衡，从而间接威胁到人民币购买力&/p&&p&在过去十年，美联储货币相对宽松，中国的信贷刺激容错度很高，就算放点水也不容易引发资本外流。但是现在美联储货币开始收紧，假如这一次房价真跌了，我们又一次想要回到货币宽松这条老路上，你会发现可能我们放松不了，因为美国还在加息、缩表。真要搞宽松的话，就要冒资本外流和对外贸易失衡的巨大风险，作为一个工业核心技术还比较依赖进口的经济体来说，如果操作的火候不到位，引发资本外流，出口疲软亦或者是人民币购买力下降，则工业核心部件和核心劳务服务技术的购买成本上升，会直接造成工业部门的利润生产能力变弱，甚至引发输入性通货膨胀，毕竟，美国是我们最大的贸易顺差来源国。考虑到这样的结构，美国加息，我们多半也得加息，起码不能任性玩儿大水漫灌。关键，要看实体经济能不能撑住美国加息的速度。&/p&&p&实体经济足够强劲，能够在经济收缩的情况下保持增长和就业水平，或者美国加息速度温和的话就能保证软着陆。如果实体经济撑不住高利率的环境，开始缩小投资和产能，甚至于大面积关门，或者美国加息速度缩表速度超过预期，都有可能诱发小规模的金融危机&/p&&p&&b&4.归根结底看最高层的政治取舍&/b&&/p&&p&这里就和大家分享一个段子吧，据说是有一位宏观研究员在酒桌上为资管行业鸣不平&/p&&p&说假设国家有50万亿的债，货币投放锁定10万亿，那市场的平均杠杆率就是5倍，行政要求杠杆，好啊，那手里捏债券的人就要抛债券，回笼货币，解开杠杆对吧？对不起，不行，因为一旦有人去买你的卖的债券，则背后一定是有接近5倍的杠杆在推动，因为货币根本不够债券规模，要是杠杆低于5倍就意味着债券面值大幅度下折，出系统性金融风险了。所以想要真的去杠杆，则要么政府主动缩减债务规模，要么人民银行增加货币投放，这两个事儿一个归财政部，一个归货执委管，和资本市场哪有半点关系？&/p&&p&这个故事看起来就是个无解的悖论，要加大财政刺激，货币就不能缩减，货币不缩减，杠杆就没法去，杠杆没法去风险就还是很大。.....&/p&&p&理解这个悖论背后所蕴含的逻辑，关键在于正确的审题。所谓的去杠杆其实不是降低债务负担比，而是像日本一样，维持较高的债务/GDP比例，但是是旋转杠杆，把债务都从私营部门转到政府控制部门锁定起来。杠杆的筹码分布变了，但杠杆比率没有变。&/p&&p&然而这么做是有政治风险的，此举几乎等价于货币化债务，他会破坏了市场对资金利率和企业信用风险的价格发现机制：我们不妨假设下情景，政府大力扩张不良资产公司规模，通过债转股等方式旋转杠杆，债务腾挪到国家自己手中，商业银行失去独立性，像政策性银行一样，被迫向僵尸企业续贷款，置换债务...&/p&&p&最后的结果就是严重的道德风险，国企常年发债，借了钱随意经营，反正亏了有国家兜底，金融市场也爱买国企发行的债券，因为有国家担保。老老实实经营的民企被金融市场冷落，融资艰难，逐渐在这样不公平的竞争中淘汰出局。&/p&&p&如果这样的情况真的发生，可能2020年以后的共和国会走入所谓的“国家资本主义”时代。或许那时候的历史课本上会说，供给侧改革、三去一降一补是新时期的引蛇出洞，是我国迈向国家资本主义的序章，具有积极的意义....&/p&&p&&br&&/p&&p&大家可以自由估量下党和国家的领导人作出这种政治决策的概率&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&五、最好的应对策略是?&/b&&/p&&p&应对之策很简单，大大们的话语从新闻联播到人民日报，天天都在讲：减少投机(别买太多房)，降低你的杠杆(别借太多钱)，加仓你的现金(适当卖掉一些房产)，等捡便宜的人爆仓(拥有足够的耐心，别急着抄底)，最后进场捡便宜(趁火打劫，心要黑，手要狠，胆子要大)...&/p&&p&&br&&/p&&p&中国的资本市场发展了三十年，大浪淘沙，流传下来一句话，只看K线账户缩，常看新闻联播赚得多。然而好像年轻一代对研读官样套话似乎提不起兴趣，更喜欢翻翻公众号，百度百度，以为自己就懂了。历史的经验告诉我们，漠视社会主义无产阶级意志的个体最后好像都被资本主义的经济规律所教育。&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&后记：文中部分观点文字援引自各家券商的公开研究报告和相关人士演讲稿，感谢他们的辛勤劳动。&/p&
日补录：补充一点当时没意识到的，土地领域本质上任然是高度行政集中的，各个国家都是，所以房价泡沫如果说要压缩，政府强力的控制是必要条件，这才是核心驱动力。分割线以下的万字雄文都是铺垫，可看可不看，不影响结论======被答主自己Diss后无…
&p&&b&1108更新&/b&&/p&&p&有关软装（装饰画、抱枕、摆件等）推荐的店铺大家可以移步我最新的回答，有的是我自己买过的，有的是朋友推荐的，希望能给大家惊喜的收获：&/p&&p&&a href=&https://www.zhihu.com/question//answer/?group_id=767680#comment-& class=&internal&&家里刚装修好房子，有什么值得推荐的逼格很高的家具或者装饰品吗？ - 黄伊涵的回答&/a&&/p&&br&&p&&b&++++++++++++++++++&/b&&/p&&br&&p&其实这个问题还可以拓展为，在红*美凯龙有哪些值得购买的家具。或者是，在二手市场有哪些值得购买的家具。所以，问题的重点或许根本不是在哪买，用什么渠道买，那不重要，重要的是你到底会不会买？&/p&&br&&p&前辈用经验告诉我们『好眼力挑好货，没眼力买邪货』。假如你成本有限想节省点血汗钱且识货的话，淘宝购买家具也是良策。&b&那么先教大家如何在淘宝买到称心靠谱的家具。&/b& &/p&&br&&p&网购家具在我看来最大的优势在于，留给消费者足够的时间去挑选、比较。相信大家在购买家具的时候都有这样的经历，且不说无良商家足以用些小伎俩蒙蔽你的眼睛，光是店员在你面前嘚不嘚些可能你从来都没有听说过的专业词汇，晕晕乎乎拍着大腿下了单，回去一问懂行的朋友，完全不是那么一回事。&/p&&br&&p&没事，我们还有合同，翻开一看才发现，当时承诺的种种都未在合同里标出，这才惊觉吃了哑巴亏。其实这也不能责怪无辜的消费者，因为在那样一种消费情景下，首先信息量很大，太多我们不熟悉的材料、结构一股脑地扑过来，或许没有足够时间消化；第二，消费成本很高，这里的消费成本意味着我去一次实体卖场可能需要花费我一整天的时间和经历。&/p&&br&&p&所以网购，不仅提供一种商品，还提供给我们一个更多的选择的机会。通过网络，我们才会看到更多的选择。
&/p&&br&&p&&b&&i&&u&如果你打算网上买家具，第一件要做的事就是做功课。&/u&&/i&&/b&&/p&&br&&p&看中一款家具，放进收藏夹，不急着下单，容我弄明白了各个木材之间的特性；什么是FAS级木材；什么是木蜡油，什么是水性漆。相信我，这样买回来的家具总是差不离的。&/p&&br&&p&这就是今天要说的第一点，一定要做功课。总得来说，不管是线上还是下线，了解你要买的这样东西，好好做功课都是决定你买的家具是否靠谱很重要的一环。花点时间了解一下实木家具的一些常识，以及有什么常见的坑。（实际上实体店和网店都差不多，坑的位置不一样而已）
&/p&&br&&blockquote&&b&举个栗子&/b&：&br&像青岛当地有很多做白橡木家具出口的企业，基本上风格清新、设计简洁，很符合现在年轻人崇尚简单生活的口味。在阿里巴巴上搜索白橡木家具所得卖家基本为青岛的，挑选销量大的到淘宝天猫继续查找，可以找到最大那几家，家具外形都差不多。卖得最贵那几家都是纯白橡木，没有辅料，拼接指接都非常少，都是大块木料。便宜的抽屉及背板用桐木，小块料可能多，漆的质量可能也差一些。
&/blockquote&&p&在挑选店家的时候，另一个技巧就是看产品品类，尽量选择专一的卖家，什么意思？不要图方便在一个店铺买到所有的家具，产品做多了自然就不精了。基本上所有的家具公司几乎只有一个自己十分擅长的品类。网购家具不像衣服，买多了还可以凑单免个邮啥的，不要贪图一时的方便，买到不诚心的家具。&/p&&br&&p&&b&另外，还要谈到一个体验问题。&/b&&/p&&br&&p&线上和线下买东西的唯一区别就是“消费则是不是能亲眼看到、亲手摸到。”在网上看家具其实比线下要更考验消费者的想象力。&/p&&br&&p&网上买家具最怕就是质量差，货不对版，无论家具还是其他品类都如此。所以，&b&除了看商品详情页是否有大量实物照片及较详细的产品介绍外，商品评论区的详细评论和买家秀也非常重要。&/b&&/p&&br&&p&家具这种东西，尤其是沙发，床垫，网购比实体店差了体验感。沙发坐起来舒不舒服，坐垫，靠背，海绵，尺寸都很重要。网购只能看到图片而无法感受到真实的体验，这是网购的一个通病。&/p&&br&&p&运输问题也是网购不可避免的问题，家具作为大件，在运输过程中容易受损，&b&记得买之前询问好物流以及售后，收货时如何验货，出了问题如何处理（店铺、物流、自己的责任界定），样样问清，有备无患。&/b&还记得当时有个朋友向我抱怨，说自己在网上买了一张床，没验货。我问他是不是有什么质量问题，他说：『床倒是没问题，就是这床的外包装太特么结实了，费了好大地劲儿才把外边的木框包装给卸了。』所以，网购家具验货，除了查看是否有质量问题以及零部件是否缺少之外，还给自己省去了拆卸外包装的麻烦。&/p&&br&&p&沙发是比较特殊的，都是整装的，一套实木沙发大概七八个方，运输是一个大问题。所以通常这种家具我倒是不建议各位在网上购买。&/p&&br&&p&另外网络缩短了空间地域的距离，这就是为什么即便是住在一个小县城里一样能买到魔都精致小店里精心打造的饰品一样。对于一些我们平时买不到的商品网上就给我们很大的发挥空间。肯定会有人有一些自己的个性化需求，所以这个时候我们多半去网上寻找。&/p&&br&&p&话说回来，&b&千万不要去贪便宜，一分钱一分货的铁律放在哪里都适用&/b&，家具制造企业、特别是沙发类的，大多都是手工生产各家的成本差别不会很大。所以你看见有些白菜价的产品无不是通过降低材料成本和图片美化来实现的。家具是耐用品，什么意思？就是要要耐用啊！&/p&&br&&p&所以，家具类产品如果能够实现线上线下结合，那就再好不过了。线上选择——线下体验——线上交易绝对是最完美的方式。重要的是：我们的行为，是否能够为自己带来更多的财富价值。显然，节省一些钱下来，去购买更多的东西，就属于带来更多的财富价值。&/p&&br&&br&&p&好了。前面说了一大堆，下面就根据以上的思路为大家推荐几款值得购买的家具：&/p&&br&&blockquote&&b&客厅篇&/b&&/blockquote&&p&&b&1、「mio home 」单人沙发&/b&&/p&&p&手淘地址丨复制这条信息，打开【手机淘宝】即可看到￥HAQ0rXo5Lu￥&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-e790f645cde4af3db9949b5_b.jpg& data-rawwidth=&750& data-rawheight=&673& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&750& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-e790f645cde4af3db9949b5_r.jpg&&&/figure&&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-5b09ca2dd67b18fbcccc202e30aae806_b.jpg& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&800& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-5b09ca2dd67b18fbcccc202e30aae806_r.jpg&&&/figure&&br&&p&&b&2、「朗居清源」云豆单人沙发&/b&&/p&&p&手淘地址丨复制这条信息，打开【手机淘宝】即可看到￥plgtZtHYd1u￥&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-3a359c8730ecee432c3a977d14f4bac6_b.jpg& data-rawwidth=&1000& data-rawheight=&743& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1000& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-3a359c8730ecee432c3a977d14f4bac6_r.jpg&&&/figure&&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-ed7dadd7aee636b9ef14b94_b.jpg& data-rawwidth=&1000& data-rawheight=&656& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1000& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-ed7dadd7aee636b9ef14b94_r.jpg&&&/figure&&p&回忆一下，是不是很少在北欧家居里找到转角贵妃沙发这样的大家伙？实际上，两张沙发，每人坐一个，远比一张双人沙发两个人一起做更舒服、更适合交谈。混搭不同款式、颜色甚至材质的沙发，会让客厅的动线也生动起来。&/p&&br&&p&&b&3、「木智工坊」圆／方咖啡桌
&/b&手淘地址丨复制这条信息，打开【手机淘宝】即可看到￥NbpNrXJi9G￥&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/cb_b.jpg& data-rawwidth=&1000& data-rawheight=&1000& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1000& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/cb_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/cea60a65e_b.jpg& data-rawwidth=&500& data-rawheight=&565& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&500& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/cea60a65e_r.jpg&&&/figure&&br&&p&&b&4、「木邻」杂志柜&/b&&/p&&p&手淘地址丨复制这条信息，打开【手机淘宝】即可看到&b&￥MoDLrXr6dU￥&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/5a0ad52ec_b.jpg& data-rawwidth=&633& data-rawheight=&750& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&633& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/5a0ad52ec_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/6a1fbdc5c68f0e18ea3acf4_b.jpg& data-rawwidth=&750& data-rawheight=&500& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&750& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/6a1fbdc5c68f0e18ea3acf4_r.jpg&&&/figure&&br&&p&就像前面说的，比起传统中式家具的厚重，日式家具更讲究一种轻盈感。除了客厅三大标配『沙发、电视柜、茶几』之外，通常沙发和单人位会组成一个直角，这样就会有一个小角落空出，很适合放一个可以随时拿取的小边几、边桌，不但可以分散功能，因为轻巧的体积，且便于移动，还可以根据客厅人数多寡灵活调整布局。
&/p&&br&&blockquote&&b&卧室篇&/b&&/blockquote&&p&&b&1、「朗居清源」线描双人床&/b&&/p&&p&手淘地址丨复制这条信息，打开【手机淘宝】即可看到￥AxLnZtH122r￥&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/b142c7ceae967a5f03ebaf768d50f2d7_b.jpg& data-rawwidth=&1000& data-rawheight=&1000& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1000& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/b142c7ceae967a5f03ebaf768d50f2d7_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/bf392bedf026e5ef0a75a648a3b480b4_b.jpg& data-rawwidth=&1000& data-rawheight=&1000& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1000& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/bf392bedf026e5ef0a75a648a3b480b4_r.jpg&&&/figure&&br&&p&所谓线描，全凭线的虚实刚柔、浓淡粗细来体现物体的不同质感和变化。严谨简洁的线条走向，以线造形，一气呵成！&/p&&p&我理想中的床：&b&形象要温和不造作，结构要牢靠耐折腾&/b&。在某个春风拂煦的下午，和自己的另一半一起搭起属于两个人的床……嗯，我想不到有比这个更浪漫的事了。&/p&&br&&p&&b&2、MK 双人床&/b&&/p&&p&手淘地址丨复制这条信息，打开【手机淘宝】即可看到￥gwTNrXsz6f￥&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/e2076cfada3b2e90accb2f_b.jpg& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&800& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/e2076cfada3b2e90accb2f_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/6ce56e2552ddc96d09a20a205ea85f5c_b.jpg& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&800& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/6ce56e2552ddc96d09a20a205ea85f5c_r.jpg&&&/figure&&br&&blockquote&&b&餐厅篇&/b&&/blockquote&&p&&b&1、「朗居清源」四柱餐桌&/b&&/p&&p&手淘地址丨复制这条信息，打开【手机淘宝】即可看到￥qwPvZtHXV6i￥&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/96a304f04fb05f217aeffe4e_b.jpg& data-rawwidth=&1000& data-rawheight=&1000& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1000& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/96a304f04fb05f217aeffe4e_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/7bfb33ac9bd8a2e9bcb729_b.jpg& data-rawwidth=&1000& data-rawheight=&1058& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1000& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/7bfb33ac9bd8a2e9bcb729_r.jpg&&&/figure&&br&&p&&b&2、筑木 温莎椅&/b&&/p&&p&手淘地址丨复制这条信息，打开【手机淘宝】即可看到￥TPq6rXEoUc￥&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/1e7458fbe3a90c33a019ee_b.jpg& data-rawwidth=&750& data-rawheight=&750& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&750& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/1e7458fbe3a90c33a019ee_r.jpg&&&/figure&&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/8d21f4597e3ccb730c36_b.jpg& data-rawwidth=&750& data-rawheight=&750& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&750& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/8d21f4597e3ccb730c36_r.jpg&&&/figure&&br&&p&一个家，需要一张好桌子。不管是两个人住，还是三口之家，或四世同堂。一张好桌子都是聚集人气的中心。嗯，就是可以用5-10年那种感觉！&/p&&p&在餐厅摆上一张大桌子，可以一起在那里喝东西、用餐、聊天，还能方便工作甚至熨衣服，它存在于你生活的各个场景。所以整个家居环境中，没有比桌子更符合这些要求的了。&/p&&p&从另一方面来说，当“多功能”是成为这张餐桌的第一要义之后，就需要对外观进行减法处理，这之间是需要权衡的，有了大量思考后，一步步的减法下来就决定了它的面貌，就像原研哉曾说的“喝果汁很快就会烦，喝水永远都不够”，就是这样的感觉。&/p&&br&&blockquote&收纳篇&/blockquote&&p&很多尝试打造日式风格的案例中，虽然从色彩和材质上都已经模仿得惟妙惟肖了，但最后都败在了关键一点上：家里东西太多，还不好好收纳起来，非要都摆出来……&/p&&p&很多人说明明日式家具这小胳膊细腿的哪来的收纳空间呢？啊喂，不是床下蹭蹭躺若干个抽屉就是收纳啊！人家MUJI明明把收纳家具放在家具品类的第一位啊。&/p&&br&&p&1&b&、「厌式房间」wave书架&/b& &/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/6a65a2f1f0273eadf4d791b4f4f936b9_b.jpg& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&800& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/6a65a2f1f0273eadf4d791b4f4f936b9_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/aaf8ff0830972cab5435652_b.jpg& data-rawwidth=&900& data-rawheight=&900& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&900& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/aaf8ff0830972cab5435652_r.jpg&&&/figure&&br&&p&明明家具都是照自己的喜好挑选，为什么收纳却是别人配什么就用什么呢？就像旧衣服和新衣服随心所欲地搭配那样，收纳也完全可以自由搭配组合。
&/p&&p&这款电视柜由7个不同模块组成，通过不同组合搭配，形成一个长方体，可以根据自己的需求随意组合，简直就是收纳界的变形金刚。另外，你可以把它当做一个电视柜，一张标准高度的茶几，一个独立的组合柜，甚至还可以把它当做隔断。总之，无限可能！&/p&&br&&p&&b&2、创木工房 墙柜&/b&&/p&&p&手淘地址丨复制这条信息，打开【手机淘宝】即可看到￥bWoSrXxlKj￥&/p&&br&&p&小空间的收纳布置法则就是：&b&向上！向上！再向上！&/b&把日常要用的物品，放在自己触手可及的地方，模块化的方格设计，也不至于让场面看着太过凌乱。可以横着装，也可以竖着装。没错，就是这么任性！&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/e113b626eea190e60d9cfc_b.jpg& data-rawwidth=&470& data-rawheight=&470& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&470& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/e113b626eea190e60d9cfc_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/ea1686392dafa2c85d99e130b61a8a15_b.jpg& data-rawwidth=&718& data-rawheight=&475& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&718& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/ea1686392dafa2c85d99e130b61a8a15_r.jpg&&&/figure&&br&&p&&b&3、物应 水曲柳衣帽架&/b&&/p&&p&其实网上同款的衣帽架挺多的，房间里总有一些用不到的犄角旮旯地儿，正好摆上那么一个衣帽架。那为什么我还是要推荐这一款？还是因为细节！&/p&&br&&p&别小看那么三根木条，要架的稳并不容易。而如果你买的是小作坊里的仿款，牢不牢不说，能不能装起来都成问题。这款衣帽架还在中部贴心地设计了一个小凹槽，随手挂挂购物袋、雨伞什么的都不成问题。&/p&&br&&p&我始终觉得一个好的家具设计师就该从普通的功能里提炼细节，看似无用实则精妙，这款衣帽架做到了！&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/4ac1b52b05d875ed71a1eacb1c6c67d3_b.jpg& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&800& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/4ac1b52b05d875ed71a1eacb1c6c67d3_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/2e04e315ad30cd_b.jpg& data-rawwidth=&715& data-rawheight=&447& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&715& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/2e04e315ad30cd_r.jpg&&&/figure&&p&4&b&、静研 骄傲挂衣架&/b&&/p&&p&首先特别喜欢这个名字，『骄傲』挂衣架。骄傲，其实是一种对生活的态度吧。即便蜗居又怎样？我们还是优雅！要优雅！要优雅！说回这个挂衣架。其实把隔板和挂衣架结合在一起的相似品很多，不仅仅只能挂衣服，它有无数个另一种可能！最吸引我的就是其中带黄铜挂钩的设计，怎么看都很精致。&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/b1ebf451fabc2d_b.jpg& data-rawwidth=&847& data-rawheight=&847& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&847& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/b1ebf451fabc2d_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/a36b2ec1c000_b.jpg& data-rawwidth=&715& data-rawheight=&714& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&715& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/a36b2ec1c000_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&p&&b&——————————————最后吃我一记安利————————————————&/b&&/p&&br&&p&更多关于品质家居的内容不妨关注我的专栏 ：&a href=&http://zhuanlan.zhihu.com/landhouse& class=&internal&&我和家的相处之道 - 知乎专栏&/a&&/p&&p&以及我的微信公众号：Landhome &/p&&br&&p&关于装修类的回答可以关注我的拍档@&a href=&https://www.zhihu.com/people/LandHome/answers& class=&internal&&陈军 &/a&和他的专栏 &a href=&http://zhuanlan.zhihu.com/landhome& class=&internal&&朗居清源 - 知乎专栏&/a&&/p&
1108更新有关软装（装饰画、抱枕、摆件等）推荐的店铺大家可以移步我最新的回答，有的是我自己买过的，有的是朋友推荐的，希望能给大家惊喜的收获： ++++++++++++++++++ 其…
以下为个人学习心得，不是严格的数学定义，脑洞较大慎入。&br&-------------------------------------------------------------------------------------&br&几何平均数与算术平均数没有本质上的不同，他们的意义是一样的，是同一种东西。计算方法的不同是数据类型的差异导致的，给人一种它们截然不同的错觉。&br&&br&不管是几何平均数还是算术平均数，其意义都是：对于数列&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/df047f90ba7a0f57adbcd1ef512ad7f1_b.jpg& data-rawwidth=&317& data-rawheight=&21& class=&content_image& width=&317&&&/figure&用某一个常数A将数列中的每一项替换，形成的新数列结果上与旧数列&b&等效&/b&。这个常数A，就是数列an的平均数。&br&&br&数据有两种类型，第一种类型的最终结果是一个和。如我卖切糕n年，第一年赚a1,第二年赚a2,第三年赚a3......那么我经营的最终结果，即到第N年共赚了多少钱，可以表示为Sn:&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/9426ceb5f60d208ac5899_b.jpg& data-rawwidth=&203& data-rawheight=&28& class=&content_image& width=&203&&&/figure&根据上面给出的定义来推导，可以找出一个A，组成的新数列A,A,A,A.....A与数列a1,a2,a3,a4....an等效，结果都是Sn.
于是有式子： &br&A+A+A+A+A+A.....+A=Sn
(共n个A相加）；Sn= n*A；得到 A=Sn/n，即平均数A等于数据和与数据个数的商，也即算术平均数计算公式。&br&&br&另一种类型的数据的最终结果是一个积。如我卖切糕n年，假设开始经营前的本金为1，第一年资产增长a1倍，第二年是第一年的a2倍，第三年是第二年a3倍.....那么我经营的最终结果，即第N年资产为多少，可以表示为Sn:&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/921fbf1f1cbbeaa75c1fbe1a9d7085ac_b.jpg& data-rawwidth=&183& data-rawheight=&29& class=&content_image& width=&183&&&/figure&同样根据上面的定义来推导，用A替换数列中的每一项，有&br&AAAAAAA.....A=Sn
(n个A相乘）；&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/feaac67a98f1bed1929bd3_b.jpg& data-rawwidth=&242& data-rawheight=&38& class=&content_image& width=&242&&&/figure&即几何平均数的计算公式。&br&回到上例中。我第一年资产a1，第二年是第一年的a2倍，第三年是第二年a3倍....第n年an倍，这样一种增长模式其实相当于我每年都增长A倍，我每年增长A倍的结果与之前是等效的。&br&&br&可见几何平均数与算术平均数的计算方法都可以由同一个定义推导出来，所以他们本质上是一样的，计算方法的不同是数据类型差异导致的。对于不同类型的数据，要找出等效的替代者A，必须对症下药采用不同的方法。对于增长率和增长倍数型的问题，用第二种算法才是准确的。&br&&br&那么金融上常用的年均复合增长率是怎么来的呢？&br&我们上面得到的A是年均增长倍数，而非年均增长率。由最基本的复利公式：&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/eb46f1dd779db4cb6a40c067b93c8958_b.jpg& data-rawwidth=&154& data-rawheight=&21& class=&content_image& width=&154&&&/figure&可知年均增长倍数=1+年均增长率。 于是用A-1，就可以得到复合增长率公式了。
以下为个人学习心得，不是严格的数学定义，脑洞较大慎入。 ------------------------------------------------------------------------------------- 几何平均数与算术平均数没有本质上的不同，他们的意义是一样的，是同一种东西。计算方法的不同是数据类…
&b& 最专业的 &a class=& wrap external& href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//mp.weixin.qq.com/s%3F__biz%3DMzA4NzkyOTExMQ%3D%3D%26mid%3Didx%3D1%26sn%3D2dd6e884d0b62e84aa1f20f%26scene%3D20& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&以太学堂&/a&&/b&&br&&p&资料来源丨以太法务 冯源；以太法律顾问 温博&br&编辑｜Doby兄妹&/p&学妹说&p&有人签订了Term Sheet&/p&&p&拿到了不菲的资金&/p&&p&而有人签订了Term Shit&/p&&p&拿到了一张“南京条约”&/p&&p&活命钱就在眼前的白纸黑字&/p&&p&看似波澜不惊，其实暗流汹涌&/p&&p&如何鉴别和避开“死亡条款”？&/p&&br&&p&“雅蠛蝶！这里不可以！”&br&&/p&&p&就在激动着准备签订TS的时刻&/p&&p&代表专业与温暖的以太学妹粗线了&/p&&p&今天学妹就为大家好好讲讲&br&&/p&&p&TS里面的“死亡条款”&/p&&p&
Death Term
&/p&&p&　１ &strong&先决条件&/strong&&/p&&p&本着对创投双方的利益负责的原则，投资人需要创业者达成某些条件从而证明自身符合资质。也就是说，&strong&创业者怎么才能拿到钱&/strong&，对应TS里增资的&strong&“&/strong&&strong&先决条件&/strong&&strong&”&/strong&。但是，以下三条“魔鬼契约”你注意到了吗？&/p&&br&&p&【死亡条款】&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/787f2d180aafc265b4dc359d_b.jpg& data-rawwidth=&566& data-rawheight=&264& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&566& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/787f2d180aafc265b4dc359d_r.jpg&&&/figure&&br&&p&尽职调查就是投资人对创业者各方面资质进行的审查呗，包含盈利模式、股权结构、优势和目标分析等。但是，如果不规定&strong&截止期限&/strong&，调查起来有可能没完没了；万一经历了漫长的尽职调查后投资人变卦，来一句“你满足不了我”，放弃投资了可如何是好？&/p&&p&【学妹Tips】&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/bd4e845eddbf4fd3cdf2_b.jpg& data-rawwidth=&607& data-rawheight=&331& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&607& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/bd4e845eddbf4fd3cdf2_r.jpg&&&/figure&&br&&p&【死亡条款】 &br&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/c2cb0ed1dcda92_b.jpg& data-rawwidth=&567& data-rawheight=&283& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&567& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/c2cb0ed1dcda92_r.jpg&&&/figure&&br&&p&这个规定其实早在签订协议的时候，投资人IC（投资决策委员会）就&strong&已经通过了&/strong&；换句话说，这是一个&strong&重复性的条件&/strong&，如果加入，投资人则又有了&strong&拖延时间&/strong&的借口！&/p&&br&&p&【学妹Tips】&/p&&p&这根本不应该出现在先决条件里面，&strong&直接删掉&/strong&才是！&/p&&br&&p&【死亡条款】&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/acccf048aed0cf20785aabe_b.jpg& data-rawwidth=&566& data-rawheight=&284& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&566& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/acccf048aed0cf20785aabe_r.jpg&&&/figure&&br&&p&造进行一次工商变更，即使一切顺利也要在&strong&20天左右&/strong&才能完成！更不要说一个流程被wuli“相关部门”走出个九转十八弯来是“中国特色”，时间成本这么高，误了最佳的创业时机，这责任谁负的起？&/p&&br&&p&【学妹Tips】&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/e9ea3d762cef2f61950a3_b.jpg& data-rawwidth=&606& data-rawheight=&300& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&606& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/e9ea3d762cef2f61950a3_r.jpg&&&/figure&&br&&p&　2 　&strong&员工期权&/strong&&/p&&p&钱是拿到了，作为交换，创业者也要拿出点诚意出来~这个时候你一定关心你要&strong&付出什么代价吧&/strong&~来了，对应TS，有一项叫&strong&“员工期权”&/strong&&strong&。&/strong&&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/74bcf6bc5bad8c6e48da97_b.jpg& data-rawwidth=&566& data-rawheight=&337& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&566& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/74bcf6bc5bad8c6e48da97_r.jpg&&&/figure&&br&&p&你以为期权就是员工对公司的参股嘛，期权越高员工的积极性越高~你自掏腰包作为自家的激励机制也是应该的？No,it is not the whole story！&strong&期权值和估值是成反比&/strong&的，期权值高了，团队的股权比例就低了，说白了是觉得你不行，才要多留一些期权来激励员工。&/p&&br&&p&此外，如果先期投资期权预留比例过高，则&strong&后续融资时再次预留期权的余地越小&/strong&；拉拢后续投资人和自己一起预留的几率更小。&/p&&br&【学妹Tips】 &br&&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/ba306ef1a0367cbcbf76ae7c2622c27b_b.jpg& data-rawwidth=&607& data-rawheight=&325& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&607& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/ba306ef1a0367cbcbf76ae7c2622c27b_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&p&这只是一个参考值，在实际操作中，最终期权值的确定和CEO以及公司的实力直接相关，体现的是你对公司实力的自信程度和实际谈判能力；到时候进入多少，就看你硬不硬得起来了~~&/p&&br&&p&　3 　&strong&回购权&/strong&&br&&/p&&p&创业是七分靠打拼三分天注定，万一你的创业答卷挂了科，你&strong&会不会把自己搭进去&/strong&呢？！来看看TS里面都有什么条款能杀得你连胖次都不剩吧~~&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/978e6c99c4d1d07950b14_b.jpg& data-rawwidth=&566& data-rawheight=&330& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&566& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/978e6c99c4d1d07950b14_r.jpg&&&/figure&&br&&p&【学妹Tips】 &br&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/358f1aedb39_b.jpg& data-rawwidth=&564& data-rawheight=&343& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&564& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/358f1aedb39_r.jpg&&&/figure&&br&&p&还没完！看见条款的主语是&strong&创业者&/strong&你了吗？即使按照标准算法，你能确定到时候真有这么多钱够赔吗？万一数额超过公司的负荷，公司团队可能会用&strong&个人资产&/strong&来实现投资人收益！到时候你要像杨白劳一样要卖女儿吗 &br&&/p&&br&&p&此时还应该&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/4d6b49ffca75b2bd41bab_b.jpg& data-rawwidth=&565& data-rawheight=&317& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&565& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/4d6b49ffca75b2bd41bab_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&p&　4 　&strong&领售权&/strong&&/p&&p&法律条款的逻辑通常是环环相扣的；除去回购权，&strong&领售权&/strong&也是投资人规避风险的一大法宝。&br&&/p&&br&&p&【死亡条款】&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/48f2aed968dc156e3d51c59c84c74aec_b.jpg& data-rawwidth=&566& data-rawheight=&399& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&566& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/48f2aed968dc156e3d51c59c84c74aec_r.jpg&&&/figure&&br&&p&通俗理解就是公司干不下去了、严重不守规矩以及有更土豪的人要出价收购公司，投资人就可以使出“吸星大法”，&strong&强制创始人股东随他一起出卖股份&/strong&&strong&，&/strong&那你考虑过多少钱比较合适吗？毕竟&strong&转让估值的具体数额体现双方各自对公司能力的预期和评估&/strong&，是公司最终的“赎身价”，这个条件的制定应该包含&strong&创始人的意志&/strong&。&br&&/p&&br&&p&再进一步讲，即使领售条件满足，由投资人单方决策也有可能会盲目武断。毕竟投资人不是公司的实际经营者，难免考虑不周、错过了一些回旋的余地。谨慎起见也应当允许创始人在存亡之际为自己公司的利益做些“辩护”。&br&&/p&&br&&p&【学妹Tips】&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/cd6f7cb0562e32bfa0de903b608c0af2_b.jpg& data-rawwidth=&566& data-rawheight=&307& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&566& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/cd6f7cb0562e32bfa0de903b608c0af2_r.jpg&&&/figure&&br&&p&法律从来是“法无禁止即可为”，内在有很多擦边球的玩法，不仔细看很有可能会留下把柄，后患无穷！即使在整体出售价格合规的情况下，如果受让方是&strong&投资人的&/strong&&strong&关联方或者竞争对手&/strong&，则视为恶性的同业竞争，无异于羊入虎口！&/p&&br&&p&此时，应该再给领售权加上一把安全锁！&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/e3b30f0b465e98be7c38a06a114e2aea_b.jpg& data-rawwidth=&565& data-rawheight=&278& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&565& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/e3b30f0b465e98be7c38a06a114e2aea_r.jpg&&&/figure&&br&&p&还有，这些触发选项其实也不是必选的，也就是说即使满足条件，最后还是按照双方协商的结果决定，如果&strong&创业是真爱&/strong&&strong&、&/strong&那么&strong&有壕也不卖&/strong&&strong&。&/strong&&br&&/p&&br&&p&　 5 　&strong&清算优先权&/strong&&/p&&p&每个创业者都希望能成功，但有时候还是“人算不如天算”，万一公司走到不得不&strong&破产清算&/strong&的时候，投资人的余威也依旧存在~它就是&strong&清算优先权&/strong&！&/p&&br&&p&【死亡条款】&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/4bc92740eb6a_b.jpg& data-rawwidth=&565& data-rawheight=&352& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&565& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/4bc92740eb6a_r.jpg&&&/figure&&br&&p&同回购条款，算法对创业者不利。 &br&&/p&&br&&p&【学妹Tips】 &br&&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/6c505d43f9dd3da30cee0_b.jpg& data-rawwidth=&564& data-rawheight=&443& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&564& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/6c505d43f9dd3da30cee0_r.jpg&&&/figure&&br&&p&&strong&某蠢萌的创业者：&/strong&索赔的主体是“公司”而不是我们创业者个人了！如果公司先把该还的还了，剩下的不够赔投资人的话也不用自己垫钱吧~毕竟我们公司是有限责任制~&br&&/p&&br&&p&&strong&学妹：&/strong&请注意！有限责任制只针对公司股东，&strong&对&/strong&&strong&投资人是无限责任&/strong&！公司要是没钱赔投资人，你就要倾家荡产地肉偿了！&/p&&br&&p&所以，依然需要被加入的限制是&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/9aef56ad2d07_b.jpg& data-rawwidth=&565& data-rawheight=&279& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&565& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/9aef56ad2d07_r.jpg&&&/figure&&br&学妹再唠叨两句&p&以上的【死亡条款】可能稍微极端&br&&/p&&p&以上的【学妹Tips】可能较理想化&br&&/p&&p&但也绝对不乏甘愿冒大风险&/p&&p&去获取高额投资的创业者&/p&&p&&strong&作为融资专家的以太&/strong&&/p&&p&&strong&愿意帮助你鉴别和避开TS里的雷区&/strong&&/p&&p&&strong&为你铲除最高风险，争取最大权益&/strong&&/p&
资料来源丨以太法务 冯源；以太法律顾问 温博 编辑｜Doby兄妹学妹说有人签订了Term Sheet拿到了不菲的资金而有人签订了Term Shit拿到了一张“南京条约”活命钱就在眼前的白纸黑字看似波澜不惊，其实暗流汹涌如何鉴别和避开“死亡条款”…
&p&DD在群魔乱舞的C端世界可能有无（污）数个意思，但是既然身处高端大气的创投圈，请记住它庄严的名讳——尽职调查（缩写是介个辣due diligence）&/p&&br&&p&DD的目的是让投资人对公司有一个全面的了解，相当于在提亲和迎亲之间，双方问名、纳吉、纳徵等一系列流程。在此过程中，VC就像联邦调查局的探员，创业者须躺平，配合展开DD。&/p&&p&而DD的快慢、节奏、进入的是否顺利，是需要VC和创业者双方互相配合的。双方你（眉）来我（眼）往（去）进行DD的理想过程应该是酱紫：&/p&&br&&p&&strong&ＶＣ一想要，你就快点找，&/strong&&/p&&p&&strong&有就如实招，没有别拖延。&/strong&&/p&&p&&strong&你要不配合，他就不给钱，&/strong&&/p&&p&&strong&说翻就翻的，友谊的小船。&/strong&&/p&&br&&p&&strong&DD包含&/strong&&strong& 3个部分——&/strong&&strong&法律&/strong&&strong&DD、业务DD、财务DD&/strong&&/p&&p&好惹，创业者可参考以下list为投资人DD做准备。&/p&&p&&strong&1. 法律DD&/strong&&/p&&p&法律DD一般由VC聘请专门的律师事务所完成；主要从法律层面对公司资质、架构、相关人员等进行调查，证明公司经营合法合规，“身家清白” 。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/bf3cbb4cca9_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&1024& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/bf3cbb4cca9_r.jpg&&&/figure&&br&&p&&strong& 2. &/strong&&strong&业务DD&/strong&&/p&&p&业务DD由VC的投资经理等完成，DD清单将问及一切可能和公司业务相关的问题。在作为创业者应清楚投资人看重了自己的什么，并把这方面最直接、真实、准确的呈现给投资人；&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/c22dec3fc00db1c150c6bb_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&942& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/c22dec3fc00db1c150c6bb_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/d44fcbbdbf17cb5fe45b8ac_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&1060& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/d44fcbbdbf17cb5fe45b8ac_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/73b173ab90d5fd42b09f3f_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&372& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/73b173ab90d5fd42b09f3f_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&p&&strong&3. 财务&/strong&&strong&DD&/strong&&/p&&p&理论上会由聘请的会计师事务所完成，但如果公司是很早期、轻资产、没收入的典型互联网公司，可能不会请专门的会计师事务所来做，只是简单的把三张财务报表和所有单据过一遍；&/p&&p&对于很早期的公司而言，即使是投资人简单把三张财务报表和所有单据过一遍，创业者也不能在财务方面会准备的过于简单草率。&/p&&p&以下以收支表为例&/p&&p&&strong&（×）不合格的E.P&/strong&&/p&&p&XX创业公司收支表&/p&&p&支出类目&/p&&p&
行政&/p&&p&项目&/p&&p&运营&/p&&p&支出金额&/p&&br&&br&&br&&p&此类一张纸以蔽之，仅仅简单说明一年大概收支的财务预算表的天敌是“处女座”的投资人们，而事实是，大多数的投资人是“处女座”，见到此类财报只会捕而食之。&/p&&p&&strong&（√）合格的E.P&/strong&&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/6adf1a548ede6_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&479& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/6adf1a548ede6_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&p&身为一张有气质的财报，应该详细到月、甚至周的各种支出，基于时间轴、项目轴进行对比，让什么做的投资人都能一眼看透公司未来的流程和变化，让DD流程以树懒开车速进行。&br&&/p&&p&用美味的饼状图说明各大支出项目占据支出的比例，则会让支出看起来更有层次感。（数字比例请依照实际情况）&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/65fba9be6d4abb_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&345& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/65fba9be6d4abb_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&p&&strong&几点注意&/strong&&/p&&p&1、关于DD和 TS这对三生三世十里桃花的命之怨侣，在&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//mp.weixin.qq.com/s%3F__biz%3DMzA4NzkyOTExMQ%3D%3D%26mid%3Didx%3D1%26sn%3D2e866beb25c1bf59f57ce75%26scene%3D21%23wechat_redirect& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&《TS里的死亡条款，白纸黑字写着，但是你就是看不到》&/a&一文中已经和各位做了介绍；出于对效率和投资诚意等因素的综合考量，理论上还是建议先签署TS再进行DD，或者两者同时进行。（OS：啥也不给我就问我要一大串TS清单，你咋不上天呢）&/p&&br&&p&在实操中，大多数还须因事而论，但至少有一些核心的、涉及商业机密的数据和合同信息不要提前放送，可以先拿日活、下载量等基本数据独当一面。&/p&&p&2、顺利的DD总是相同的，不顺利的DD总是各有各的BUG。以上清单并不能代表在实际操作中可能遇到的问题。&/p&&br&&p&&strong&如果你的DD遇到任何问题，以太FA将帮你一个个核对，全程解答护航。&/strong&&/p&
DD在群魔乱舞的C端世界可能有无（污）数个意思，但是既然身处高端大气的创投圈，请记住它庄严的名讳——尽职调查（缩写是介个辣due diligence） DD的目的是让投资人对公司有一个全面的了解，相当于在提亲和迎亲之间，双方问名、纳吉、纳徵等一系列流程。在…
&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-c6819cea8ad83b6fd30418_b.jpg& data-rawwidth=&1600& data-rawheight=&749& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1600& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-c6819cea8ad83b6fd30418_r.jpg&&&/figure&&p&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-2f10feac9f0db_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&1192& data-rawheight=&522& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1192& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-2f10feac9f0db_r.jpg&&&/figure&&p&自己在律师行业摸爬滚打还是小有几年了，以下是我对这个行业一些律所的认识，希望对后来的师弟师妹有所借鉴。&br&&/p&&h2&&b&金杜&/b&&/h2&&p&首先还是来说说金杜吧，其实在钱伯斯排行上，金杜的在各项的排名很少说占据鳌头，但是胜在均衡，银行与金融、资本市场、资本市场、竞争法/ 反垄断等领域都有着不俗的实力。对于实习生，金杜最致命的诱惑在于案源极其高大上（工作量也对应较大），比如腾讯和华为。那种“你们这帮凡人只能从媒体得到消息，而我，嘿嘿嘿”的自豪感足以打动绝大多数的职场新人，而且金杜的环境也较合适实习生发展，转正之后上升的渠道非常公开。&/p&&p&&b&当然，对于实习生的要求较高。学校：在北京一般但不必然只招清华、北大、人大、政法、外经贸的毕业生；&/b&成绩：尽量保证在前30%；英语的水平要求较高，最好有雅思（7+）或托福（100+）的成绩。当然啦，如果轻松通过律所笔试又具备超高的外语能力，这些可能就没那么重要啦。&/p&&p&工资算是一个金杜的一个小黑点，在业内并不算高但这是相对于其他顶尖律所而言起薪比较统一，&b&本科约9k，国内研究生约11k，LLM的entry level约13k，具体工资取决于与合伙人的切磋与谈判。&/b&据称从律师助理、主办律师、资深律师、顾问/合伙人，每晋升一个级别，收入都会double。&/p&&p&年终奖2-4个月，每年1月进行年度考核，春节前根据考核结果确定年终奖及涨薪幅度。工作五年以上的律师可能转成年薪制，30-60w一年；按月发一部分，年底发一部分。由于金杜为公司制律所，所以律师层级包括：实习生——律师助理——实习律师——律师——主办律师（入职至少3-4年可升为主办律师）——资深律师（入职6-7年可升为资深律师）——顾问——合伙人（或由资深律师直接跳到合伙人）。当然有合伙人推荐的话，也是有顺风车的哟。&/p&&h2&环球&/h2&&p&&b&在银行与金融领域，环球律所排在金杜之前。&/b&先来看看环球律所的重要客户名单吧！上面赫然写着花旗、摩根士丹利、法国巴黎银行、中国银行、中国建设银行等大名，再回头看看排名是不是就恍然大悟了。&/p&&p&工资方面，环球的entry level 6k-10k不等，本硕有别，具体由合伙人确定，团队之间会有差距。据称入职第二年工资会上涨1k左右，之后涨薪幅度取决于合伙人，慢则一年1-2k，快则2年后比君方海等高。年终奖也有团队差距，大致在2-6月工资之间。&/p&&p&人才培养上，环球没有固定培训，但有时周五下午部分合伙人会就特定问题安排Presentation，但是即使是新人有时也能接触核心业务，利于成长。工作强度适中，环球很多团队会要求每周billable hour 50小时，但据称环球有一个团队老板规定不得加班，每天朝九晚五，也算是中国好老板了。&/p&&h2&君合&/h2&&p&同为老牌律所的君合在各项关键领域也有好的表现，尤其是资本市场。对于实习生的要求，同金杜差不多。我觉得比较诱人的一点是君合会为实习生配备秘书，法律人员通常不用做行政事务。想想有个秘书帮你处理行政工作，虚荣心也是得到极大的满足。&/p&&p&日常工作主要为法律研究、文件工作和尽职调查。工作强度较大，但工资也较高（国内五大律所，君合和方达的工资优势较大），君合entry level研究生为12k-13k/月，而本科生为10k；初B的月薪基本为15k（本科生和研究生相同）；初A的年薪大概是24w；中C（4年级）的年薪至少30w以上。年终奖方面，各组不一，一般发三个月的奖金，较少者发1-2个月。&/p&&p&君合晋升途径相对固定，律师分为初级、中级和高级；每个等级分成A/B/C三级，如初A、初B、初C，一年级是初C，二年级是初B；中