作者：影视达人&&时间：今天&&
周二(7月4日)黄金在200日均线下方低位挣扎，试图收复上日失地。21世纪经济报道记者日前独家获悉，部分PE机构正在机构间悄然推介有关评级机构――中诚信国际信用评级有限责任公司（下称中诚信国际）的股权投资基金份额，起投金额在500万元，并表示中诚信国际具有在A股主板IPO的预期。以下为报告中的9大亮点：1.中国已成为海外分享住宿消费的重要力量。同时密切关注资金面及中期业绩动态。从台湾地区、韩国股市的经验来看，MSCI纳入之初，对市场趋势改变并不明显。今日全国24个主要城市热轧价格继续上涨，3.0热轧板卷全国均价3430元/吨，较上一交易日上涨50元/吨，4.75热轧板卷全国均价3370元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。考察期间，代表团专门召开县域经济发展座谈会。随着美联储放慢购买国债和抵押贷款的速度，以缩减资产负债表，利率可能会上升。可能会影响到学生思考和分析问题的时间，最终影响到学生的答题效果。）HowardChen称，克莱顿主席演讲重点内容包括：呼吁减少不必要的企业披露；减少中小企业的合规负担；鼓励私有企业上市，繁荣股票市场；重视技术革新和网络安全，利用AI人工智能技术完善监管流程；加强执法部门的重点，以保护投资者免受各类欺诈行为，同时帮助投资人能更容易接触美国证监会的数据信息；更好地检阅SEC审查规则，以确保它们具有预期的效果，鼓励公众提供意见反馈；建立固定收益市场顾问委员会，其职能类似股票市场顾问委员会。依照《中华人民共和国刑事诉讼法》第二百二十五条第一款第（一）项之规定，裁定：驳回上诉，维持原判；本裁定为终审裁定。同时，从融资余额的走势来看，融资余额虽有波动，但整体上处于减少的趋势。业内人士认为，乐视网出现经营性亏损，最主要的原因还是受非上市公司体系资金问题的影响和拖累，并不意外。对于盈利门槛、信息披露等要求从严，我们都能适应，但是我们会很难接受IPO发行节奏任意暂停。同时，随着《油气体制改革意见》在今年上半年的顺利出台，围绕改革思路所进行的上游开发尝试也将会越来越多。广泛的用户数据源于基数庞大且不断扩大的客户群，生态系统合作伙伴及第三方数据供应商。而主要非美货币与黄金狂欢不已。据此，筛选出来18只股票(表4)。大华股份(002236,股吧)、华域汽车(600741,股吧)、歌尔股份、海康威视、分众传媒、美的集团等涨幅居前。招股书披露，大洋泊车盈利能力对政府补助存在依赖。上述三个行业合计影响全部规模以上工业企业利润增速加快3个百分点。股票市场原理类似，市场二季度对经济过于悲观，不断压缩周期股估值水平，随着6月官方PMI数据出炉，经济的稳态结构逐步打消了市场的悲观情绪，同时二季度中游制造业盈利依然强劲，周期品板块遂进入估值修复状态。不过考虑到美国6月薪资增长乏力，预计美联储将于今年12月加息，9月将宣布其缩表计划，料美联储将在第四季度的前几周开始缩表。前者在6月21日和6月21日前后有大成基金、工银瑞信等5家基金公司调研；而科大讯飞则在6月19日有兴全基金、国联安等基金公司调研。记者从国家口岸管理办公室的一份复函中看到，同意国际航行船舶临时停靠福建部分港区码头泊位，但相关码头泊位临时开放期间不得经营煤炭进口业务。“万科A的启动，主要是因为A股牵手MSCI，类似于万科A这类蓝筹股未来的估值可能会被重构；第二则是万科新老交班完成，管理层稳定，此前担忧的骨干人员流失问题，得以解决；第三大股东层面的影响，深铁表示将支持万科管理团队按照既定战略目标实施运营和管理，未来公司大概率会推进‘轨道+物业’模式，这也会让万科如虎添翼。TheClarkeCapitalManagement的主要收入来源以及具体的比例：（1）每月收取名义账户上总额0.15％的管理费。大约60%的国际外汇储备都以美元形式体现。按照万达方面发布的联合公告，万达以注册资本金的91%即295.75亿元，将其十三个文旅项目的91%股权转让给融创，并由融创承担项目的现有全部贷款。此外，卡塔尔断交危机已使卡塔尔里亚尔面临脱钩美元的危险。中新社记者毛建军摄得益于“一站式”审批试点，这家公司不再需要花费半年时间办理前期18项手续，只要完成投资立项、环评与施工图审就可以开工建设，其他的手续可以边建边办。脱贫攻坚本来就是一场硬仗，深度贫困地区脱贫攻坚更是这场硬仗中的硬仗，必须给予更加集中的支持，采取更加有效的举措，开展更加有力的工作。如公司所称，iTalkGlobalCommunications,Inc.（下称“iTalkGlobal”或“iTalk公司”）号称在海外华人市场开拓不错，为何不是由它来实施全球华人移动通信服务项目？并且，全球华人移动通信服务项目与iTalkGlobal的业务没有太大的实质性区别。截至今年3月4日，贝因美第一期员工779.11万股全部出售。国外的智能投顾则以ETF等作为投资标的，在投资品类上有各种类型的股票ETF、全球各个地区债券资产、甚至包括另类投资资产。昨日盘的拉升确立了短期内将延续上涨，一是具备势能，二是打开空间，那么下周初市场首先就会维持强势，更多即时实盘喊单关注笔者微信公众石鑫伟，因此下周建议：空仓的朋友见到1227/25区域即可继续做多，止损1221，目标关注1236以及1240压力位，突破可持仓继续上看，具体及时策略关注笔者石鑫伟盘中及时通知为主！&&&文章来源：微信公众号石鑫伟周三两市双双逼近5日均线，分析人士认为，短线继续穿透5日均线下行的概率很大，有可能挑战下方10日均线。作为一名90后，你怎么看待李宁、安踏、特步、匹克、361°、贵人鸟等国内运动品牌的高下和优劣？其重要监管决定必须得到美联储主席耶伦的批准，而耶伦又是该央行新监管制度的捍卫者。
文章点击排行榜号外！安踏、李宁和匹克等国内七大运动品牌2016上半年业绩解析
都是文字，个人感觉分析很有道理，希望大家一起学习学起企业的生长规律和道理，希望和大家讨论讨论国内运动品牌的发展。顺便贴出2015年国内品牌的年度报告：------------------------------------------------------一、上半年国内主要运动品牌业绩维持增长，龙头企业保持竞争优势　　从上半年财报上看，国内几大运动品牌均交出了不错的成绩单，其中安踏营收61.4亿元，同比增长20.2%，股东应占溢利11.29亿元，同比增长17%，龙头优势进一步扩大;李宁核心指标向好，盈利能力增强，上半年扭亏为盈，净利润1.13亿元;中国动向营收6.5亿元，净利润4.79亿元，同比上升65.06%，其主要业务Kappa品牌上半年销售总额为4.64亿元，与去年同期持平;特步、361°净利润同比实现小幅度增长，而匹克、贵人鸟净利润同比则略有下滑。　　银河国际证券研究员宁宁认为，国内体育用品行业这两年逐步走出过去的粗放扩张模式，加强了渠道库存管控，明确了产品定位和功能性的提升。虽然仍面临部分外资品牌持续内地扩张及渠道下沉的竞争压力，但借助国内体育产业政策红利带来的市场规模扩大，以及各大内资品牌自身差异化、专业化的战略定位布局，相信国内龙头企业会继续保持各自的竞争优势，把握未来行业发展的机遇。　　二、新品比重加大，强调功能性，中低端价位段竞争激烈　　1.产品结构进一步优化，新品销售比重上升　　“比如李宁今年上半年销售新品的占比较去年同期有所增加，部分支撑了其利润率的提升。同时，渠道库存中库龄超过12个月的产品比重今年上半年出现同比下降，可预期未来新产品销售占比有望进一步提升。”宁宁对中国体育用品报记者说。　　2.研发力度加大，强调产品专业性、功能性　　各大运动品牌持续投入科技研发，为消费者提供了高品质、高科技含量的产品。今年上半年安踏与富士康合作推出安踏智能跑鞋，并同步推出安踏跑步APP。361度上半年推出361°+iMate智能跑鞋，结合鞋、智能芯片及手机app三大元素。同时，持续的研发投入，提升了各运动品牌的功能性与专业性，也带动了产品盈利水平的提升。比如今年上半年特步鞋类收入同比增长达16.3%，毛利率上升至44.2%，主要归功于专业运动跑鞋受到了消费者的青睐。预期未来随着功能性产品的销售占比的进一步提高，对公司毛利率的提升会起到支撑作用。　　3.中低端价位段竞争激烈　　“在中期业绩报告中，我们会发现中国动向(kappa)平均售价是往下调的，这也是一个信号，相比而言，这几个运动品牌中kappa是定位偏高端一些，下调产品售价，说明整个运动鞋服消费是趋向中端价位的，中低价位段竞争更为激烈。”鞋服行业独立评论人、零售业信息化及电子商务观察者马岗分析道。　　三、多品牌运作成效渐显，品牌要做长线投资　　1. 多品牌战略发力，支持业绩增长　　“多品牌战略支持了安踏的业绩增长，今年上半年FILA业务(包括FILA与FILA KIDS)收入贡献同比增长超过30%，成为安踏业绩增长的动力来源之一。FILA定位中高端市场，FILA KIDS针对高端儿童运动品市场，经过这几年的市场培育，开始取得持续的增长。伴随着较高毛利率的FILA品牌销售收入占比的提升，有望支撑未来公司整体的盈利水平。”宁宁说道。　　同时，多品牌战略也是其他运动品牌抢占细分市场体育产业的主要途径。包括361°之前推出的定位时尚运动的“尚”品牌，以及之前与北欧户外品牌oneway共同成立合资公司主打滑雪、骑行来进一步拓展中国冬季运动市场。　　2.童装新风口已至，品牌要布局更要深耕市场　　上半年安踏儿童收入同比增长超过30%;361°童装保持了强劲增长势头，营业额增长16.5%至2.721亿元，占集团营业额的10.7%。　　马岗认为，这几大运动品牌童装运作模式有所不同，晋江板块运动品牌童装都是自营业务，而其他板块童装如李宁、kappa童装都是外包运作。除了匹克，其他六大品牌都在大张旗鼓地布局童装市场，“但是光有布局是不够的，还必须要投入时间和精力去做好。”　　“各大品牌童装业务中，361°童装做得相对较好，连续四年冠名金鹰卡通卫视儿童音乐成长类节目《中国新声代》，多年精心培育建立了相对成熟的客户群。这里有一个规律，就是做一个品牌要很快见到效果是不可能的，起码要深耕5年以上，包括安踏收购的FILA或者安踏儿童都是如此。当然安踏儿童在这么好的资源条件下成长，无论是从整体的门店数量还是销售规模来看，都还没有达到很理想的状态。”马岗说道。　　四、收购动作频频，企业可扩宽投资面以推动产业发展　　今年安踏宣布成立合资公司，在中国独家经营Descente，并开设首家门店;贵人鸟收购的动作较多，除了控股零售商杰之行，近期又宣布拟出资3.825亿元收购名鞋库51%的股权。　　“从这些运动品牌收购案例中我们会看到，身处A股市场的贵人鸟的一个差异化优势，产业布局走在同行前列。”马岗告诉中国体育用品报记者，对比这几家上市公司上半年销售额，贵人鸟排在倒数第二的位置，但它的总市值却是比较高的，达到一百多亿，从资本市场融到的这些资金为它进行相关项目收购、投资带来了很大的益处。而这也为更多运动品牌回归A股提供了一个更好的理由，即港股估值确实是偏低的。相比贵人鸟来说，特步、匹克估值都严重偏低，实际业绩不比贵人鸟差，但总市值却差了一大截。　　另外，从收购项目上看，马岗指出，其他品牌走的都是实业路线，聚焦点是在体育用品鞋服市场，而贵人鸟走的是产业资本化的路线，这也是贵人鸟带给行业的新思考，如何利用上市融到的资金，收购与主业相关的项目，去推动整个产业发展。　　五、除了足球、跑步新兴市场，篮球领域依然是品牌争夺的重地　　足球、跑步运动的兴起，使之成了运动品牌争相切入的两大细分市场。上半年特步举办足球战略发布会，推出“锋芒计划”;匹克除了专注篮球，今年还积极扩张和深化跑步产品组合。　　除了足球、跑步这两大热门市场，篮球领域的竞争依旧十分激烈。上半年匹克业绩同比减少6.0%，海外市场的收入占总营业额的22.8%，同比增加了12.5%。马岗认为，从报告中看，匹克海外市场业绩并不是特别理想，国内市场萎缩，相对就显得海外市场比例变大，仅此而已。当然，海外市场份额的维持与匹克在这方面做的努力也是分不开的。　　“匹克业绩受影响其中最主要的原因还是它在篮球领域遇到前所未有的挑战，不仅仅是来自国际大牌的竞争，还包括在国内市场营销资源被抢。此前李宁抢了安踏的CBA赞助权，安踏则反过来抢了匹克体育的NBA中国赞助权，逼得匹克无路可走。从这个角度看，每个品牌都在加大往篮球上搭资源的力度，匹克受到很大的影响。在这种市场竞争环境下，谁抢到的资源更多，谁就会越来越厉害。典型的强者愈强，弱者愈弱。对匹克来说最大的挑战也在这儿。”马岗说道。　　六、渠道持续扁平化，品牌直接对接终端网点　　李宁在全面走零售化，其电商渠道全部采用零售模式。另外今年李宁足球项目招商，亦是直接找到终端客户，点对点洽谈合作。马岗认为，这透露了渠道扁平化趋势。安踏、李宁、匹克、特步……几乎每个品牌都在谈渠道扁平化，这是一个明显的信号。　　“以往品牌谈渠道扁平化更多只是一个概念，如今许多品牌渠道扁平化已经落地实施，尤其是特步之前很多店是通过中间分销商批发出去的，而现在这部分分销商自己就开了很多店铺，大概占到一半或三分之二。”马岗分析，运动品牌的渠道模式，一种是分销商直营，即品牌出货给分销商，分销商本身就是零售商，品牌直接对接到终端具体网点;另一种是品牌出售产品给分销商，分销商再将产品出售给下面的零售店销售。过去是第二种情况居多，现在则更多的是第一种情况，并且每个品牌在这上面的比重都在增加。　　七、品牌谨慎开店，调整店铺结构，注重店效的提升　　1.店铺数量整体变化不大，由规模扩张转向提升店效　　统计上半年各大品牌开店数量，李宁净增长36家店;安踏总门店数较去年底增加21家，FILA门店数增加42家;Kappa店铺总数环比净增加15家达1282 家;匹克授权经营零售店一共有6001家，较2015年年底净增长两家;贵人鸟则是净关店152家达4313家。　　马岗认为，总体来看，运动品牌店铺数量变化不大，说明现在已经不是以店铺多少来衡量品牌的实力，过去是外延式扩张，谁的店铺多谁就更具优势。现在则是如何去提高单店产出，提升店铺整体的竞争力。　　2.购物商场等体验性更好的渠道受到重视　　“在销售渠道建设上，一些运动品牌为顺应消费场景的变化，正逐步调整店铺结构，适当降低街边店占比，增加购物中心的布局。安踏、特步均计划未来增加购物中心的收入比例。”宁宁说道。　　“整个零售大环境在发生变化，购物中心、商场百货等渠道下沉，间接地取代一些街边店。因而，街边店数量会下降。未来体验性更好的渠道会受到重视。”马岗如是说。　　八、电商渠道日渐成熟，销售比重上升　　上半年线上销售业绩中，安踏电商收入同比增长近50%;特步电子商贸业务收入增长约100%，占整体收入比例约15%;李宁电商业务销售同比增长超过100%，在总收入占比从去年下半年的10%提升到今年上半年12.8%;中国动向电商销售额涨幅达88.7%;361度预期未来其电商专供品占公司整个电商平台货品的比例从现有的50%逐步提升至中长期的80%。总体来看，电商渠道正逐渐成为运动鞋服品牌的重要收入增长来源。　　“整个电商渠道对品牌的推动作用一直在加大，这是市场环境发展的必然结果，接下去运动品牌在电商板块的竞争会更大，电商不再同之前一样靠低价竞争，一个渠道一旦稳固下来，就不能单纯定位于清库存的下水道，而是更多变成品牌形象的展示，商品、营销规划更多是品牌的打法。未来线上的战场将同线下一样激烈。”马岗说道。　　九、品牌创新营销，以VR为代表的新技术或将带来行业营销变革　　为了迎接里约奥运会，今年上半年各大品牌在奥运营销上下了不少功夫，也取得了一些成效。在资本市场上，安踏市值在奥运期间更是大涨百亿。　　除了奥运营销，今年上半年各大运动品牌在营销方面都做了一些新的尝试，例如匹克、特步试水直播营销。马岗认为，直播是比较好的一种方式，但仅凭直播是不够的，接下来行业营销将面临较大的创新颠覆，主要是技术的革新，直播只是其中的一个点，未来虚拟现实将给品牌营销带来更多变化，比如怎么通过以VR为代表的新技术与现在的营销相结合。　　“当然，不仅仅是营销，一种新技术的出现定是会给企业乃至整个业界带来影响。未来人们或许戴上VR眼镜就能远程参加订货会;通过VR技术远程进行营销互动，比如特步赞助明星，通过VR技术就可以让大家身临其境到现场与明星互动;VR与卖场相结合，比如人们在家网购鞋子，戴上VR眼镜就能身临其境来到大的购物城，亦或是到某个运动场景中去试鞋，这给消费者带来的体验是完全不同的。如何抓住新的技术与机会推动整个品牌的发展，这是未来一个大的变量。”马岗说。
这些回帖亮了
安踏做的是大众系鞋，群众的力量还是很强大的，现在小学生中学生看到的基本安踏运动鞋，颜色亮，还有透明的七点气垫之类的，关键便宜，当然吸引这些小学生的眼光，，，
安踏的营销部真的屌。
对比一下设计开发部门，简直拖后腿。
李宁是倒过来的。
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安踏虽然说没有高端 但是依旧是龙头，要是下点功夫 搞个顶端产品 还不上天了
李宁的设计加安踏的营销，画面太美不敢想象。。
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引用1楼 @ 发表的:安踏怎么就是龙头的。。安踏去年就是国内第一个百亿营收品牌，从上半年收入来看，今年百亿没一点问题，其他品牌可望而不可即
安踏就像手机里的 vivo和oppo 被专业人士瞧不上 但是服务于中低端的定位 在市占率和净利润上 盆满钵满 定位准确就是这么牛
安踏怎么就是龙头的。。
安踏怎么就是龙头的。。
安踏厉害。。。。。
安踏做的是大众系鞋，群众的力量还是很强大的，现在小学生中学生看到的基本安踏运动鞋，颜色亮，还有透明的七点气垫之类的，关键便宜，当然吸引这些小学生的眼光，，，
引用1楼 @ 发表的:安踏怎么就是龙头的。。安踏去年就是国内第一个百亿营收品牌，从上半年收入来看，今年百亿没一点问题，其他品牌可望而不可即
谁能来总结一下……好多没怎么看懂
安踏虽然说没有高端 但是依旧是龙头，要是下点功夫 搞个顶端产品 还不上天了
安踏在二三四线简直运动界霸主
安踏的营销部真的屌。
对比一下设计开发部门，简直拖后腿。
李宁是倒过来的。
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李宁的设计加安踏的营销，画面太美不敢想象。。
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李宁设计好，但是营销……价钱方面，实体店折后价没法和勾子三杠，能营利已经很不错了。
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引用6楼 @ 发表的:安踏虽然说没有高端 但是依旧是龙头，要是下点功夫 搞个顶端产品 还不上天了安踏现在以斐乐打造高端品牌 就是不知道这个合作能干多少年
万一什么时候分了
可能会造成不小的漏洞
所以个人感觉打造自己的一套高端系列还是很有必要的
连汤普森都卖那么便宜 真是不敢信
引用11楼 @ 发表的:安踏现在以斐乐打造高端品牌 就是不知道这个合作能干多少年
万一什么时候分了
可能会造成不小的漏洞
所以个人感觉打造自己的一套高端系列还是很有必要的
连汤普森都卖那么便宜 真是不敢信FILA已经被安踏收购了，不存在分家的问题了！安踏扎根低端，资金回转快！篮球鞋领域还是得努力！
安踏的营销功夫真是没话说
唉 希望李宁这种品牌能一直存在下去，安踏能不能在产品上多用点心
引用1楼 @ 发表的:安踏怎么就是龙头的。。难道不是吗？
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引用5楼 @ 发表的:谁能来总结一下……好多没怎么看懂李寧已翻紅起飛中
安踏靠多項商品搶居營銷之冠
匹克繼續當老三
要是李宁哪天撑不住可咋办
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按道理李宁应该比安踏营收高啊，怎么落后不少
引用12楼 @ 发表的:FILA已经被安踏收购了，不存在分家的问题了！安踏扎根低端，资金回转快！篮球鞋领域还是得努力！我怎么看好多新闻 都是说收购了国内运营权 还包括港澳台
新闻有问题吗
引用3楼 @ 发表的:安踏做的是大众系鞋，群众的力量还是很强大的，现在小学生中学生看到的基本安踏运动鞋，颜色亮，还有透明的七点气垫之类的，关键便宜，当然吸引这些小学生的眼光，，，也不是小学生
初中生乃至部分高中生，大学生也是消费者
不要看虎扑动不动小学生就勾勾杠杠了
毕竟上虎扑装备区的才多少人 中国消费者多少人
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安踏稳坐中国第一体育用品公司宝座 相当于6个李宁11个特步和20个361°
中研普华通过对中老年女装行业长期跟踪监测，分析中老年女装行业需求、供给、经营特性、获取能力、产业链和价值链等多方面的内容，整合行业、市场、企业、用户等多层面数据和信息资源，为客户提...
截至目前，它的市值已经稳坐中国第一体育用品公司的宝座，相当于6个李宁，11个特步和20个361°。
有这么一家公司，着实让人出乎意料。截至目前，它的市值已经稳坐中国第一体育用品公司的宝座，相当于6个李宁(02331)，11个特步和20个361°。同时，世界运动史上最知名的品牌之一、名副其实的百年老店：1911年在意大利创立的FILA(斐乐)，其实也是这家公司旗下品牌。它的名字叫：安踏。也许你会震惊：WTF!这名字，一直都是心目中的低端品牌啊，感觉比李宁弱不少，怎会这么猛?没错，就是这么猛。它是中国最大的体育用品公司，市值已经突破1000亿港元。直接上数据，来感受一下：2014年-2017年，营收分别为89.23亿元、111.26亿元、133.46亿元、166.92亿元;净利润分别为17.33亿元、20.88亿元、24.45亿元、31.59亿元;经营活动现金流量净额分别为16.86亿元、19.03亿元、24.68亿元、31.81亿元;毛利率分别为45.13%、46.61%、48.4%、49.37%。不知时至今日，看到这样的业绩数据，当年创立安踏的那个北漂青年丁世忠会是什么感想。上世纪80年代，刚刚初中毕业，17岁的福建晋江少年丁世忠，带着600双鞋子踏上北漂的火车。那时的他，一定想不到今天 安踏的样子。1991年，安踏起步于福建晋江。这里，曾经一度是小渔村，但如今却被称为“中国鞋都”，诞生了安踏、特步、贵人鸟、361度(港股01361)、德尔惠、喜得龙、乔丹等数十个体育品牌。央视体育频道在很长一段时间里，播放的广告都来自晋江，甚至被业内人士戏称为“晋江体育频道”。福建晋江之于中国体育用品产业，就像浙江桐庐之于中国快递产业，在这里，同乡的几个村民，分别创立了中国体育用品史上最响亮的几个名字。丁世忠创立了安踏，丁水波创立了特步，丁伍号创立了361°，丁明亮创立了德尔惠，丁思强了创立美克，丁国雄创立了乔丹……晋江，一个面积只有649平方公里的县城，人口数量大约也只有200万人，但却一度拥有几千家鞋厂，上百个运动鞋品牌。这个产业，经历了2008年的金融危机、2012年的库存危机，最终，德尔惠、喜得龙、金莱克等名噪一时的名字已经陨落，而安踏却从激烈的竞争中杀出重围，成为第一。25年时间，这一切是如何发生的?今天，我们就从安踏这个案例入手，来分析一下，体育用品产业背后的投资逻辑，以及财务特征。01 整个制鞋产业 其实就浓缩成四个字：功能属性中国人制鞋的历史，大约始于五千年前的旧石器时代。据考证，早在四千年前的夏朝，人们已开始穿草鞋。鞋，是履、靴、鞋、屐的统称。最早的鞋，是兽皮制作，用以护脚，好追赶措物，或者进行部落战争。你看，鞋的出现，其实天然就和运动相关，带有浓浓的功能属性。春秋时代的《诗·魏风·葛屦》就开始有关于鞋的记载：“纠纠葛屦”。靴子，作为鞋的一种特殊品类，可以说是人类历史上的重大发明，贯穿了几千年的冷兵器时代。中国的靴子相传起源于战国时期。孙膑被庞涓处以膑刑，为报断足之恨，发奋操练10万精兵，制作出适合作战的靴子。士兵们可用皮靴保护腿脚，穿越山地、草丛，以及刺骨的河流，并且适合骑马，以保护小腿。靴子在军队中的装备，大幅提升了野战战力。你可能很难想到，孙膑后来被中国鞋匠们推崇为制鞋始祖，就像关羽被供奉为财神一样。此后，皮鞋慢慢进化，开始出现一种新的产品形态：屐。日本人的木屐，其实是中国的发明。屐下有齿，原因其实是因为一种功能：雨天穿着，“可以践泥也”。东晋时，著名诗人谢灵运发明了适合登山用的“谢公屐”，屐底有齿，开创性的发明了早期登山鞋。这种鞋一经推出，就受到各个朝代驴友们的喜爱。唐朝驴友李白还穿着这种登山鞋出门显摆，在《梦游天姥吟留别》中写下诗句：“脚着谢公屐，身登青云梯。半壁见海日，空中闻天鸡。”到唐朝，制鞋业已经相当发达。当时，出现了一种爆款鞋型，名为“云头锦鞋”，这种鞋兼具时尚属性和功能属性，织锦制作，前端有翘头，古人称为鞋翘。鞋翘一般与鞋底相接，一可延长使用寿命，二可防身，三可拖住裙袍，免摔伤。你看，整个制鞋工业其实就两个要点：首先是功能性，其次是时尚度。从那之后，逐步演化出今天的各种制鞋品类：千层底布鞋、运动鞋、高跟鞋、马丁靴、凉鞋、牛津鞋、巴洛克鞋……1853年，近代布鞋创始人赵廷在北京创建鞋店，起初生产朝靴，民国初年专制千层底布鞋。1876年，上海开设我国第一家国产皮鞋厂。1860年，缝纫机问世;1940年，制鞋胶粘工艺出现。近代鞋业由个体手工作业走向机械批量生产。1911年，FILA兄弟在意大利阿尔卑斯山脚下的biella小镇创立了FILA品牌，最初是家族纺织企业。1920年，在人类制鞋工业历史上，是一个重大的节点。当年，阿迪达斯(Adidas)在德国黑措根奥拉赫镇创立，从此达勒斯兄弟开启了一个运动鞋王国。1936年，在希特勒举办的德国柏林奥运会上，全世界认识到运动鞋对竞技体育的重要性。非裔美国运动员杰西·欧文斯穿着达斯勒兄弟的跑鞋，一举斩获4项田径金牌，整个体育界为之震惊。1948年，达勒斯兄弟分家，德国彪马(Puma)创立。1964年，耐克(Nike)创立。随着功能属性的不断进化，整个制鞋产业的技术工艺，也出现几次重大演变：缝制工艺(多用于传统制鞋)、胶粘工艺(运用最广，适合批量生产)、热硫化工艺(主要用于鞋底、鞋帮制造)、注塑工艺(多用于运动鞋)、模压工艺(多用于劳保鞋、军鞋)。要研究中国的制鞋工业，必须研究一个地方：福建晋江。1983年，是一个重大转折点。那个时候，晋江造出了自己的第一双运动鞋，由林士秋创办的洋埭鞋帽厂制造。同年，361°最早的前身，华丰鞋厂成立。1987年，特步前身三兴公司成立。这一年，初中毕业的晋江小商贩丁世忠，带着600双运动鞋来到北京。当年，他只有17岁。起初，他每天往商场里跑，靠嘴皮子硬磨才有一家商场让他试试。没想到第一天就卖出100双鞋。但丁世忠觉得光靠嘴皮子不能进入大商场，不能赚大钱。很快他发现了批发市场，就在批发市场租了个柜台，专门批发晋江鞋。找到窍门后，他并没有闲着，开始想着如何把晋江鞋打入各大商场。他开始和各大商场商量试卖，卖完结账，卖不完退款。凭借着“勤快、嘴甜、脸皮厚”的秘诀，不到两年时间，丁世忠就攻克了北京的大部分商场，甚至包括最难啃的王府井、西单等，销量很快就翻了几十倍。之后，丁世忠开始琢磨消费者类型，留心什么样的鞋有更大的销路。发现明明都是晋江产的鞋子，贴上牌子的能卖100元，自己的只能卖20元。想来想去，想明白了，是因为这件重要的事——品牌护城河。1989年，匹克的前身丰登鞋厂成立。两年后，品牌改名“PEAK匹克”。接下来的整个90年代，各种国产运动品牌如雨后春笋般在晋江出现，入局最早的第一批鞋企也开始推出自身运动品牌。如金莱克、露友、喜得龙等。1991年，丁世忠带着北京赚到的20万元回晋江，丁世忠决心打造属于自己的品牌。那时，鞋厂由他的父亲丁和木和哥哥丁世家在运营。此后，丁氏家族创立安踏，寓意“安心创业，脚踏实地。两年后，丁世忠获得家族企业的主导权。当时的安踏主要还是给外国品牌做代工，销售并不是重点。不仅是安踏，整个晋江基本都是做海外贴牌。丁世忠一直感觉到很焦虑：光靠海外订单，并不靠谱。他一边做着代工，一边琢磨四处开专卖店，拓展自己的分销渠道。很快，安踏在全国推广了代理分销模式，有了第一批经销商。你看，这又是一次重大决策——由海外贴牌低端代工，转型为品牌制造商。结果，1997年，东南亚金融危机，海外订单没了。曾经的晋江鞋厂倒了一半。而安踏，脱颖而出。当时，安踏在全国开了2000家专营店，但知名度很弱。怎么办?为了打响知名度，丁世忠决心赌一把，请明星代言。1999年，安踏豪赌80万，聘请乒乓名将孔令辉为代言人，并斥资300万在央视打广告。那会儿，正值电视广告最繁荣的时期。后来，孔令辉2000年在悉尼奥运会夺冠。从此，安踏知名度打响，销售收入一路猛增。2000年，安踏将业务从单一运动鞋类产品专项综合运动产品。2001年，第一家安踏专卖店在北京开设，开始大规模全国性品牌推广。2002年，安踏与NBA球星巴特尔签约，使安踏历史性成为第一个NBA球员在国外赛场穿着的中国运动品牌。并且，开始服装销售。2005年，刚起步的CBA想找体育品牌赞助，丁世忠承接下来，要求是要CBA球员穿安踏的篮球鞋上场打球。可是，谁知道，当时却遭到球员们的集体抵制，原因是因为安踏鞋穿着不舒服，功能比不上耐克、阿迪。我靠!送钱、送鞋给人家，人家居然都不要。丁世忠很气愤，心头的倔劲上来了：同样都是鞋，耐克做得，为什么我们做不得?我们得烧钱，一定要烧出高科技球鞋!同年，安踏成立国内首家运动科学实验室，耗资3000万元。5年之后，99.5%的CBA球员都穿上了安踏的球鞋。目前，安踏拥有授权的专利300项，其中发明专利42项，实用新型专利73项。2007年，安踏港股上市。2012年，国产品牌的库存危机集中爆发，小型企业纷纷倒闭。而早在库存危机之前，丁世忠就已经开始转型，从品牌批发商转型为品牌零售商，并改革订货方式，调低并控制订单数量。因此，安踏受库存危机影响最小。在库存危机之下，晋江品牌打起了“价格战”，同时，随着二三四线城市居民收入增长，耐克、阿迪达斯的产品市场下沉，抢夺中国品牌的低端市场。这个市场，竞争越来越惨烈。丁世忠心里有无数头草泥马在飞奔，怎么办?究竟怎么办?对策就是：收购成熟的国外高端品牌，走多品牌、集团化路线，进军高端阵营。2009年，安踏收购意大利老牌运动休闲品牌斐乐(FILA)。2013年，收购泉州寰球。注意，你可能很难想象，FILA如今其实是安踏旗下的品牌。这个品牌是名副其实的百年老店，也是人类运动服饰历史上的代表品牌之一，在世界运动品牌中一直都位列前十，其主要从事网球、滑雪、高尔夫、瑜珈、赛车等运动相关产品。2014年，安踏一举超越李宁，成为中国体育用品行业龙头老大。2015年，安踏收购斯潘迪(sprandi)，打破百亿魔咒，成为全行业第一家营收过百亿的中国企业。2016年，安踏与日本高端运动品牌迪桑特(Descente)。2017年，韩国科隆(KOLON SPORT)加入安踏。纵观安踏的发展路径，它之所以能后起、超越，主要做对了几件事：1)品牌策略：由海外贴牌代工转型为品牌批发，再转型为品牌零售，下血本请明星代言。2)研发技术：大笔投入做研发，在技术上追赶巨头。3)产品线：通过收购高端品牌企业，发展多品牌，扩大规模，熨平风险。02 安踏永不止步,从它的商业模式看出规律安踏体育(02020)，主要业务为设计、制造及销售品牌运动鞋类、服装及相关配饰，旗下产品品牌有安踏、斐乐(FILA)、迪桑特(Descente)、斯潘迪(sprandi)等。实控人为丁世忠，丁氏家族共控股62%。它的上游为聚合物、塑胶、棉花、包装材料等原材料供应商。下游客户分两种，一种是分销商，一种是消费者。安踏面对分销商的话语权较弱，其应收账款逐年上升，分别为22.07亿元、26.41亿元、37.33亿元，占营收的比重为19.84%、19.79%、22.36%，但账龄均为1年以内。面对消费者人群，话语权则较强，一手交钱一手交货。直接上安踏的业绩数据：2014年-2017年，营收分别为89.23亿元、111.26亿元、133.46亿元、166.92亿元;净利润分别为17.33亿元、20.88亿元、24.45亿元、31.59亿元;经营活动现金流量净额分别为16.86亿元、19.03亿元、24.68亿元、31.81亿元。其中，鞋类的收入分别为41.11亿元、50.74亿元、60.01亿元、70.49亿元，占营收的比例分别为46.07%、45.6%、44.96%、42.23%;毛利率分别为46.4%、46.2%、46.3%、46.7%。服装的收入分别为44.51亿元、55.92亿元、68.86亿元、91.16亿元，占营收的比例分别为49.88%、50.26%、51.6%、54.61%;毛利率分别为44.5%、47.8%、51%、52%。截至2017年上半年，安踏店共计9041家，FILA品牌共计869家，Descente品牌共计21家。来研究下其旗下主要品牌，以及覆盖人群：安踏：定位于中低收入人群，主要为高性价比功能性体育用品。FILA：定位于20-45岁中产阶层，运动时尚，涉及高尔夫、网球、滑雪等运动系列。Sprandi：定位于中低收入人群，休闲健身。Descente：定位于高收入人群，专业户外运动——滑雪服。Kolon：定位于中高收入人群，时尚户外——冲锋衣。你看，几大品牌覆盖不同阶层的人群。此外，按照不同品牌的消费者特点，其店铺的布局也大有不同。安踏店面为二、三线城市为主，以街边专卖店的形式经营;FILA和Descente的店面则开设在一、二线城市，以商场及百货公司为主的零售渠道。而奥特莱斯和线上渠道，则是安踏作为清货的渠道。因此，安踏的运营模式以分销模式+加盟模式为主，分销商向公司拿货后，转售给下设的加盟商，最终在加盟店进行销售。它与分销商签订一年分销协议，每年续约。若分销商未达到目标、违反分销协议则终止与其续约。而FILA、Descente以直营为主，少量分销商参与。要研究安踏，必须思考：作为一家运动品牌企业，它的生意需要经历哪些步骤?1)产品设计与开发2)订货3)生产并验货4)发货接下来，我们顺着这个步骤，挨个来分析。
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