裁员、暴跌、停牌，乐视这座危楼真的要塌了吗？
关键字: 乐视停牌乐视贾跃亭
（文/秋源俊二）今天一大早，乐视网紧急停牌，公告拟披露重大事项。相关信息大家都知道，这里就不废话了。
在评论今天乐视紧急停牌前，先给大家讲一个小故事。
想象你一下，你和一个素未谋面的男孩子第一次，先前没和他打过交道，听你朋友介绍，他是一个放荡不羁、生性开朗的男孩。
为了验证你朋友的介绍是否正确，你是否会在约会时，假装无意的问这样一个问题：“你曾在别人面前，做过很疯狂的事情吗？”
事实上，不管这个男孩子是否真的放荡不羁，他一定会给你讲，他做过哪些疯狂的事情。然后你们继续开心的约会下去。
这究竟是为什么呢？事实上，人们在认知时候，容易出现一个心理学现象——自我证实（self-justification）的诊断。
我们经常给某些人、某些事做一些假设，然后我们会寻找某一特质的信息来做验证。你脑子里想的是什么，你就会去寻找什么，继而你得到你期盼的答案。
有时候，这是对的；但更多时候，它是错的。
一、投资人对乐视的自我证实过程
回到乐视今天的紧急停牌，在这之前，你是否有这样的假设：
1、乐视资金链已断，乐视药丸；
2、乐视就是一个超级的庞氏骗局，乐视药丸；
3、贾跃亭就是个PPT骗子，假药停了；
然后，再依据最新信息：
1、乐视体育传出裁员近60%的传闻（事后官方称“优化10%人员”）；
2、乐视网昨日股价大跌7.85%；
3、乐视网今天紧急停牌，因为贾跃亭质押的股票快要爆仓了。
于是，你得出的结论，更加支持你假设：乐视药丸。
其实这个分析过程，可以说有问题，也可以说没问题。
二、乐视危机问题在哪里
在思考这个问题前，我已经写过了好几篇关于乐视的稿子，有一定的分析和调查：
深度 | 别再说“我TM也看不懂乐视”了
几点看法：关于乐视资金链断裂危机
贾跃亭亲任粮草官背后：是借汝一物、找钱续命还是断臂求生？
乐视VS蒙牛：同样是被商帮救，姿势有何不同？
由于前面有很多思考，没必要一一论证赘述了。
用大家熟悉的话来说，目前乐视有两个问题：
1、乐视步子迈大了，战略太快，资金、人力、能力跟不上，脱节了；
2、资金链太紧张了，风险有传染迹象；
市场对于乐视看法：商业信用，已经破产了。
当乐视体育被媒体曝光，说裁员近60%，大家会认为，贾跃亭怂了，乐视药丸。
实际上呢，乐视正在自救。它在削减成本，寻求活下去的办法。
媒体的曝光，更会加重人们预期的倾向。
那么乐视什么时候玩完，什么时候到最危险那天呢？贾跃亭正式爆仓那一天（说不定明天开盘就来了），就是乐视危机最大的那一天。
三、错误预期，导致今天的停牌
但是贾跃亭或者乐视的高管，对乐视的估计是有问题的。
或许他们认为，因为早前发生的两件事情：
1、乐视控股旗下乐视网信息技术（香港）有限公司（简称：乐视香港）于10月份刚刚完成了一笔1.5亿美元（约合10.14亿元）的借款，该笔借款的利息为伦敦银行同业拆借利率向上浮动300个点。
2、贾跃亭在长江商学院的“中国好同学”们集资6亿美金；
得出目前乐视的商业信誉，已经有了改观，认为可以通过裁员自救，稍微调整一下。
但是却高估了市场对于乐视看法，前面两起融资，投资人看到不是资金，看到的是贾跃亭黔驴技穷，看到是融资时的低三下四，看到是企业深陷危机。
而没有看到的是企业转机，不是企业资金链好转，不是企业的健康运营。
自己一折腾，今天的紧急停牌，就是注定的事情。自救没错，但操作有问题。
四、打破投资人预期，破坏掉自我验证过程
从开头讲了那个小故事，我们也知道了市场对于乐视的心理假设。
投资者都有自我证实的思维，说白了，他们现在认为：乐视网一折腾，无论是裁员、减薪、停工等等，其实反而成了“乐视负面、药丸”迹象的证据。
所以，乐视若真想自救，必须突破大家的心理预期，打破这个自我证实（self-justification）的过程。
唯有这样，乐视才能活下去。
这一次，停牌是假，是缓兵之计；如果出来的方案，仅仅是不疼不痒的“事项”，乐视危机还会继续蔓延。
来思考一下，例如这样的：
1、乐视把乐视影业注入乐视网；
2、乐视把乐视体育注入；
3、乐视又融了（或借款了）几个亿美金；
等等，诸如此类，乐视这样做，完全在投资人的预期里面，股价还会继续下跌。
打破投资人的既定预期、既定假设，才特么是关键。否则，这样自我调整一下，大家就会认为乐视离药丸又就近了一步。
这一次，以裁员为例，即便是确实你在削减成本，进行自救；但投资人认为，贾跃亭是怂了，是要破产了。
这更加证实了这些投资人先前的结论，然后得出：“风险已经传染到乐视体育，预期将传染到上市主体乐视网”结论。（先前是手机供应链，现在传染到了乐视体育）
五、如何打破预期
所以回到乐视当下的停牌，问题的本质一定要围绕打破投资人预期进行。否则每多折腾一次，就离坟墓近一步。
具体什么方案，我目前比较倾向于两种：
1、卖掉某块业务，断臂求生；
不要剜肉补疮，把一些不盈利的业务，注入上市公司，没用，还是自己折腾；它的核心思路是：我不折腾了，我卖了行不？换点钱，给公司恢复元气。
2、直接低价让BAT入股；
乐视体育，把股份卖给腾讯体育，让出大股东位置；乐视影业，卖给阿里影业；（乐视手机，就不要卖给了小米了）
这是把主导权让出，恢复商业信誉，救命的事情，即便是送股份，含着泪也得做。自己折腾反而会害了自己，让别人来做红花，自己当绿叶，打破投资人预期。
现在最重要的问题，是求生，不是发展。
是打破投资人自我证实预期，别在预期的影子里，各种缝缝补补。
乐视整个体系，已经商业信用破产了。不打破预期，继续折腾，只会加速崩溃和死亡。
原标题：裁员、暴跌、停牌，乐视这座危楼真的要塌了吗？
责任编辑:陶立烽投资乐视汽车却只说看好贾跃亭，这是投项目还是投人？
据媒体报道，乐视控股旗下乐视汽车15日已确认获得6亿美金投资，先期支付资金为3亿美元，约在12月中旬到位。投资方为乐视控股创始人贾跃亭在长江商学院的多位同学、包括海澜集团、恒兴集团、宜华集团、敏华控股、鱼跃集团、绿叶集团等企业的领导人。但是今日中午，联交所披露易消息显示，位列第四位参与投资企业敏华控股（证券代码：01999）发布公告称没有投资乐视的打算。敏华控股11月16日午间发布澄清公告，称近日有媒体报道公司将投资乐视，但公司并无计划进行任何上述投资安排。&公开资料显示，敏华控股主营业务涉及沙发、床垫、智能家居、板式家具、海绵、家具配件等产品的研发、制造、销售和服务。今日股价在5.2港币左右，市值为202亿港币。乐视方面的回应称，这笔投资有的是以个人名义投的有的是以控股公司名义投的，我们从来没说过是他们上市公司投的。敏华控股董事长黄敏利稍后的回应也印证了乐视方面的回答。黄敏利表示上市公司敏华控股的确没有投资乐视，因为业务不匹配。不过他个人投资了，未来也很看好贾跃亭。虎嗅作者秋源俊二在《》中的分析挺有意思：贾跃亭这次融资采取了“借汝一物”，重塑信用的方式，来度过难关。根据新闻报道，贾跃亭同学在谈投资理由时说的是“我们信得过贾跃亭”。这话意思很明确了：只是信任，不谈具体业务，也不谈以后收益，纯粹凭借企业和企业家的信用。再看看乐视“急救同学组”的阵营，海澜集团、恒兴集团、宜华集团、敏华控股、鱼跃集团、绿叶集团，一种二线民营企业家即视感。
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抱歉，不会抖机灵乐视VS蒙牛：同样是被商帮救 姿势有何不同？_网易财经
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（原标题：乐视VS蒙牛：同样是被商帮救，姿势有何不同？）
一距离昨天半夜发出去的稿子《亲任“粮草官”背后：是借汝一物、找钱续命还是断臂求生？》，还不过十个小时，贾跃亭的救命稻草就来了。长江商学院的同学们，又一次用实际行动，让大家明白了，这个特殊集体的含义。这种事情，发生在长江商学院，不是第一次，也不是最后一次。二遥想当年，牛根生半夜执笔，写下一篇名为——《牛根生致中国企业家俱乐部理事及长江商学院同学的一封信》的长文，洋洋洒洒长达万字。万言书背后，原因无他，在2008年金融危机的环境下，爆发了“三聚氰胺”事件。整个行业，受到的巨大冲击。说白了，东西卖不出去，存货没人要，大家不敢喝奶。很多牛奶企业，都遭遇了资金链断裂危机。三鹿奶粉，更是直接破产了。由于不是国企（对比伊利），虽然是香港上市公司，但从银行借不到钱。“股价暴跌，导致我们抵押给摩根斯坦利的蒙牛股份在价值上大为缩水，这引得境外一些资本大鳄蠢蠢欲动，一面编织谎言，一面张口以待……及时补足保证金，关系到企业话语权的存亡。作为民族乳制品企业的蒙牛，到了最危险的时候！”当时牛根生忽悠大众，假借“阻外资并购威胁”名义，拉出民族大义旗帜；实际问题是蒙牛扩张过快，财务风险过高，早先和小摩有一笔股权抵押，抵押的股权占上市股本4.5%，处于爆仓边缘。（背景：在更早前，蒙牛未上市，在和伊利同城竞争中，缺乏资金，和摩根斯丹利签订对赌协议，虽然最后赢了，但小摩依旧是大股东。）回归到问题的根源，实际上是企业在追求高速发展中，忽视了基本的自我约束——食品企业忽视食品安全。三最后，的2亿、的5000万、江南春5000万、傅成玉（那会在中海油，现在是在华润）2.5亿……一大票的中国好队友，帮你续命。当然，一般人没有这样高端的同学，也不会有长江商学院的圈子。类似的圈子，还有阿拉善、泰山会、浙商圈等等。（就是长江商学院2006级的，并在求学过程中，认识了。）言归正传，不和你们聊花边了。虽然蒙牛度过了危机，但它的命运，牛根生已经无法掌控了，毕竟它接受了救命之钱。随后，还是被中粮并购了，当然这又是后话。四在昨天半夜的那篇稿子中，我谈到了解决当下的困境的三种办法：√、借汝一物，像曹操那样，重建短期信用；√、找钱续命，融资把资金缺口补上；√、断臂求生，让出某一业务，卖掉换钱。这三种方法，并不是孤立的。显然，蒙牛的牛根生是通过长江商学院的同学，获得他们的信用背书和认可，实现“借汝一物”的想法，暂时度过危机。时局稳定后，开始了断臂求生，卖给了中粮，解决蒙牛发展的终极问题。五贾跃亭，采取了应该是“借汝一物”，重塑信用的方式，来度过难关。我们来看看这帮同学的发言，“我们信得过贾跃亭”。这话意思很明确了：只是信任，不谈具体业务，也不谈以后收益，纯粹凭借企业和企业家的信用。我们来详细对比一下蒙牛急救和乐视急救。1、同学实力对比贾跃亭同学这一组：海澜集团、恒兴集团、宜华集团、敏华控股、鱼跃集团、绿叶集团；牛根生同学这一组：柳传志、俞敏洪、江南春、傅成玉、田溯宁、、郭广昌、虞峰、王玉锁等等。这个档次差距，是有点大了。牛这边都是当年最顶尖的企业家（现在也是），马云还排在后面。贾这边，则都是二线民营企业家。这也符合身份，当年蒙牛也是风光无限的一等一的企业。尤其是牛根生这个人，属于表演型性格，和当下马云类似，演讲说话超级牛。贾跃亭的演讲，我也听过，论煽动性等等，确实存在差距。而且还有一点，这一次帮助贾的同学的身份社会地位，对比贾本身的地位，是有一定差距的。贾跃亭同一level的企业家，是没有人出来帮忙的，这也说明，贾本人在社会圈子方面，能力不是很足。也可能是“友商、友商”叫的太多了，所以大家没有那么喜欢认可他。其实，我本人写到这里，非常能够理解和感动的。你原本以为你还算不错的，事实也确实还可以（毕竟龙头），结果发现，自己出了危机，同一个级别的人，没人愿意帮你。反而是过去你瞧不起的同学、比你差的同学，出来帮你。这里，再三强调一下，只是感叹，唏嘘不已，人生艰难啊。这个社会就是这样的现实。（很不想写下后面这些带有情感的论述，毕竟商业就是商业，可当你思考人生际遇的时候，每个人都有感性一面。想想诸位人生的一些生活中的细节，往往就是这么残忍）2、信任度对比贾这边：“投资人对腾讯财经表示，股权结构暂未计算，具体条款暂时不便公开，此举为财务投资，不参与具体业务”，“我们信得过贾跃亭。”牛这一边：柳传志连夜召开联想控股董事会，48小时之内就将2亿元打到了老牛基金会的账户上。新东方俞敏洪董事长闻讯后，二话没说，火速送去5000万元。分众传媒的江南春董事长也为老牛基金会准备了5000万元救急。中海油傅成玉总经理打来电话，说中海油备了2.5亿元；同时派人来企业了解情况，什么时候需要什么时候取。……看来上面的描述对比，这真不是一般的差距啊。3、资金对比贾这边：这次的资金只有6亿美金。据财经的分析，资金缺口至少在100亿以上。大家自己也可算一下贾跃亭缺多少钱。加上昨天筹到的共计7.5亿美金，合计51.15亿元。蒙牛那边：基本没有条件的信任、没有限制的信任。牛根生做人方面，确实到位，贾同学，以后还是稍微注意一下圈子文化吧。通过三组对比差距，相信在每个人心中，自然有一杆秤；但是，回到问题本质，蒙牛当年，其实是救急；而乐视不是，它是长久的资金饥渴。通俗的讲：就是贾跃亭是借钱买房子，而且自己挣钱能力差；而牛根生，是生病要动手术，救急。六上面的对比，其实已经显现，贾跃亭此次，是“借汝一物”，重建信用，防止资金链断裂。在我个人看来，由于企业和企业家的信用担保，虽然是二线企业家，但其能量和影响，不容小觑，因而贾跃亭的目标基本已经实现了。这个短暂的危机，大概基本上得到了解决。七我最为担心的是，依然是后期，乐视的行事风格。企业如何恢复元气，如何调整战略、健康持续发展，如何重新部署战略。这家企业，应该如何总结这次危机。对比德隆1997年那样，把短暂挫折调整后的“达园会议”（他们内部人称“遵义会议”），看做成功，依旧实行毫不收敛的扩张行动，最后于2004年阵亡。
乐视如何看待自己的扩张，将影响后面好多年的发展。是重蹈覆辙还是慢步前行呢？大家且看且慢行吧。当下，乐视是从死亡边缘，暂时被拉了回来。八这次危机后，不知道贾跃亭这类2010年后逐渐冒出的企业家，是否会重建属于自己时代的“泰山会”呢？上一波60年那一批以前的人了，圈子文化很流行。而70、80后，目前没看到这种企业家性质的团体。在这种团体里，每个时代都会有自己的圈子，进入特殊的小圈子，后生们可能往往不适应，论资排辈什么的，应该很多。江山代有人才出，各领风骚数百年。
本文来源：虎嗅网
作者：秋源俊二
责任编辑：王文华_NF5982
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