怎样在有限的条件下胸肌下部锻炼方法啊

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2015-03-15 04:11 标签： 下腹肌锻炼方法图解
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　　12月份以来，商业零售板块出现加速下跌，申万零售指数下跌11.12%,对应同期全部A股下跌7.07%.我们认为行业出现下跌主要反映了服装价格高企和暖冬背景下，行业四季度销售增速的下滑以及对行业2012年一季度业绩的悲观预期。
　　四季度成为商业零售行业的寒冬已成定局，目前，行业整体市盈率已经降至22倍，相对大盘的溢价率为72%,板块估值处于历史的较低水平。尽管行业目前情况并不乐观，但展望2012年，我们认为，经历了2011年市场对行业受网购影响的担忧情绪到达顶峰之后，实体零售渠道突出的后发优势以及稳定的业绩增长有望使其重新得到市场的认同，另外CPI回落对行业的影响亦十分有限，因此行业整体依旧值得看好。在行业快速扩张的背景下，业态成长性、区域消费潜力、市场饱和度决定2012年分化仍是行业发展大趋势，我们建议投资者在板块下跌的过程中，逐渐布局明后年成长性相对突出、股价超跌的商业零售上市公司。
　　海印股份（000861）
　　公司发展战略清晰，商业主业做大做强是未来发展大方向：公司目前运营的商业项目分为三大类：一是从80年代就开始经营的主题商场，以海印电器总汇、流行前线、东川名店运动城为代表；二是以中华广场为代表的购物中心项目；三是以海印又一城为代表的商业综合体项目。商业经营正式运营项目共计15个，总面积27.9万平米；储备项目5个，储备总面积470万平米。我们认为，公司化工业务中的炭黑业务未来将会采取打包出售方式退出，而发展势头较好的高岭土业务有望分拆上市，商业运营将成为公司未来的唯一主业。
　　业绩增长看点一：商业方面，丰富的储备项目确保未来增长无忧。公司目前的储备项目包括海印又一城购物中心、花城汇、南海桂闲城、大旺又一城、海印国际展贸城。由于上述项目均为低成本取得，而公司通过对项目进行策划后基本以转租方式推向市场，赚取高毛利的&租金差价&，因此项目基本没有培育期，我们预计未来三年公司商业运营的盈利年复合增长率可达40%.
　　业绩增长看点二：高岭土业务领域新产品研发实现突破，明年经营好转可期。2011年上半年由于受到了限电、生产线调试、原材料价格上涨的影响，公司高岭土生产严重不达预期，出现亏损。下半年，高岭土业务经营明显好转，产品实现了成功提价，而且产销量均大幅增长，全年高岭土总产销量预计40万吨左右。目前，公司高岭土作为水泥添加剂的应用已经实现成功突破，相关专利申请、技术认证工作正在进行中，预计明年高岭土产能将达到60万吨左右，新增20万吨产能以水泥添加剂产品为主，售价预计元/吨，毛利率预计可达50%.
　　盈利预测及评级：我们预计公司2011年净利润增长50%基本确定，业绩0.8元左右，2012年、2013年业绩增速均有望超过40%.考虑到公司商业业态全面发展、可复制能力开始展现，业绩处于高速成长期，我们给予公司&买入&评级。
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