安德鲁·马歇尔：战略大师还是战略大嘴
马歇尔被一些媒体塑造成国防部里面的尤达大师
&美国的军事和政治体制需要马歇尔这样的智囊存在
&马歇尔在这栋楼里面绝对是高薪人士
　　美国国防部最神秘人物&&净评估办公室（ONA）主任、被誉为美国防部顶级&战略大师&的94岁的安德鲁&马歇尔将退休。由于此人从尼克松时代开始就长期担任净评估办公室主任，一直是美国防务政策的重要架构师，而且马歇尔影响了前国防部长拉姆斯菲尔德、现任美国国防部副防长沃克、负责情报的助理防长威克斯等大批高官，因此美国国防部的&后马歇尔&时代必然引发外界的揣测。那么安德鲁&马歇尔到底何许人也，他的影响力真的有这么&神&吗？
　　人物素描
　　五角大楼内沉默的宅男
　　安德鲁&马歇尔于1921年出生，曾经获美国芝加哥大学经济学学位。1949年，28岁的安德鲁&马歇尔加入美国兰德公司，进行核战略分析研究。1973年，安德鲁&马歇尔加入美国国防部，从此正式进入美国五角大楼，成为一名文职官员。在这时，马歇尔碰到了他的第一位贵人&&尼克松政府的国务卿基辛格。在基辛格的引荐下，安德鲁&马歇尔被尼克松总统任命为美国国防部净评估办公室主任。
　　从这时开始，安德鲁&马歇尔就开始了在美国国防部办公室长达40年的&象牙塔&式的战略研究。就连他的办公室位置都几十年不变，就在美国国防部长办公室的边上挨着。
　　也许是性格的原因，安德鲁&马歇尔相当的沉默和低调，这与许多美国国防部官员形成了鲜明对比。他是文职，没有一身笔挺的军装，但也没有研究人员的文雅之风。他很多年前就剃着一个光头，架着一副大眼镜，镜片后面是瞪得圆圆的大眼睛。他的同事说，在办公室里安德鲁&马歇尔经常一整天也不说一句话，有时候说一句，别人也不知道他到底在咕哝些什么，这让人感到很害怕。
　　安德鲁&马歇尔一直和妻子租住在一套很小的公寓里，没有什么业余爱好，生活基本是住所与五角大楼之间的两点一线，唯一的享受就是喜欢品尝陈年的葡萄酒。安德鲁&马歇尔的另一个特点是不愿接受新闻界采访，几年前有人曾搜索他的名字和他所领导的部门，得到的结果寥寥无几，其中最长的是《棕榈滩邮报》记者里克斯撰写的一篇访谈。据说，安德鲁&马歇尔说话声音轻柔，采访他的记者必须把录音机放到他跟前，才能录下他所说的话。当然，这次退休又让这个光头宅男成为政治明星。
　　究竟负责啥
　　&净评估&
　　研究的是什么
　　说起安德鲁&马歇尔，就不能回避他在美国国防部40年的工作：战略净评估。而绝大多数读者更想问个问题，净评估到底是啥玩意。
　　净评估 （Net Assessment）是美国国防部采用的一种战略分析辅助手段， 最初是美国国防部净评估办公室主任安德鲁&马歇尔提出的一套综合分析框架，它通过对美国和对手在某军事领域的短期和长期竞争形势进行对比分析，为决策者制定战略决策提供全面、客观的参考依据。在一开始净评估主要用于对美苏军力平衡等领域进行研究。而近年来， 净评估被广泛运用于许多热点问题分析，如外空间军事化、反恐战争、东亚地区的军力平衡等领域。
　　空军指挥学院苏恩泽教授曾撰文认为，净评估就是纯评估，是相对&毛评估&而言的，也就是除去假象和虚象、 挤掉&水分&之后的评估。还有学者根据有关文献，认为净评估的主要特性是： 比较分析、描述性分析、长期态势评估、不对称研究和军力平衡研究。由于净评估弥补了传统系统分析方法只注重量化指标的缺陷，能够将一些重要但难以量化的因素纳入分析范围，因此得到了冷战时期美国领导高层的重视。
　　净评估报告
　　属高度机密
　　由此笔者认为，所谓的&净&，实际体现了马歇尔的一种战略分析方法论。过去国家军力的对比、远期战略规划，都使用数量对比的方式，谁的导弹坦克多，谁的飞机大炮多，这种量化的对比一不科学二来也不直观，美国政府首脑看起来更是一头雾水。而马歇尔的方法，则是通过比较军力平衡、构建未来战争场景等手段，直指美国军力的问题所在，然后再&做诊断、开处方&。相对于&毛评估&，马歇尔的&净评估&没有泛泛的战略评述，而是直接将美军未来可能出现的问题摆上台面。
　　可能正是这样原因，净评估报告在美国向来被视为高度机密，据说只有净评估办公室主任、国防部长与总统三个人有资格看到，不对外公开。也许在将来相关报告解密后，人们会赫然发现：净评估报告中也许不但有、等显而易见的&对手&，、、、等也会名列其中。
　　到底何贡献
　　战略大师
　　有多大含金量
　　对于安德鲁&马歇尔，外界一般认为其在世界军事战略上主要有三大建树。首先是准确预测了苏联的解体，其次是对新军事革命的预言，最后一个是预测中国在21世纪初将成为美国最主要的战略对手。如果就这些成果来看，马歇尔被称作大师，倒是名至实归。但事实是，对于马歇尔的贡献不但有争议，而且还不小。
　　据《华尔街日报》和《新闻周刊》披露说，1977年，早在许多苏联问题专家之前，马歇尔就通过潜心研究苏联的经济数字分析出，苏联在与美国进行的军备竞赛中已经不堪重负，其经济结构已经严重畸形，濒临崩溃。因此他提出建议，以经济拖垮苏联。这是马歇尔对美国冷战最后十年的最大战略贡献。
　　然而有的观点则认为，马歇尔并不是先知先觉。早在上世纪50至60年代，美国中情局的各种分析就认为苏联的经济可能遭遇严重困难，更明确指出，苏联成为世界经济强国的恐惧是毫无根据的。马歇尔的判断基本上是基于美国中情局的数据分析，这连马歇尔本人都是承认的。而美国《民族》杂志记者希尔沃斯特恩更披露，当年与马歇尔共事的人都不记得马歇尔曾提出过以经济拖垮苏联的观点。
　　直到苏联马上就要解体的时候，安德鲁&马歇尔还在危言耸听地说：&苏联人马上就要打过来啦。&另外一些苏联问题专家说，当时马歇尔是在研究如何在核战争中击败苏联，他所提出的建议是，美国政府要对军事进行更多地投入，以&武力迫使苏联对美国讨好&。甚至直到1988年，马歇尔领导的一个委员会还判断说，苏联将成为美国未来20年的主要竞争对手。结果，不到3年，苏联就解体了。
　　判断世界
　　处于新军事变革
　　马歇尔还被认为是首个判断世界处于新军事变革的人。外媒认为作为这场新军事变革的倡导者，马歇尔贡献了最核心的思想和理论，并因此在小布什政府时期，被奉为美国军队首屈一指的理论泰斗，还培养了大量的徒子徒孙，包括迪克&切尼、唐纳德&拉姆斯菲尔德、保罗&沃尔福威茨、理查德&帕尔和其他大量的&鹰派&人士。然而有人认为马歇尔&剽窃&了前苏联的理论。早在上世纪70年代，前苏联的军事理论中就出现了&军事技术革命&的说法。一位曾经参与美国&新军事变革&讨论的美军高级将领透露美国的所谓&新军事变革&实际就是前苏联&军事技术革命&的翻版，只不过为了面子改了名字。
　　至于&中国是美国最主要战略对手&的判断，也并不是先知先觉。客观来看，从上世纪90年代开始，国际上就有很多其他战略专家得出了很多相同的结论。马歇尔并不是原创。而且马歇尔认为中国是新军事变革理论中技术后发的典型代表。然而中国的发展并不遵循马歇尔的判断，反而是历史上弱国针对强国一直使用的&非对称&战略。更具讽刺性的是，马歇尔某些战略判断，尽管很对一些小布什政府高层的胃口，但却使美国忽视了恐怖主义这个威胁，从而导致了&9&11&事件的爆发。
　　怎样对待
　　顶尖战略
　　研究人才
　　马歇尔在办公室一坐就是40年，这种水磨石的功夫确实是战略智囊人物学术上的必然要求，否则一个浮躁的心态很难在这方面有所成就。然而我们也要看到马歇尔18万美元的年薪，在美国公务员平均7万美元的水平上，是相当高的水准，放在美国社会更是高薪。美国对于战略研究的顶尖人才的待遇，是不是对我们也有很强的启示作用呢？
　　为何被吹捧
　　军政体系需要不同声音
　　对于马歇尔，美国国内也有不同的观点。美国中央情报局（CIA）资深分析家、美国国防大学梅尔古德曼教授曾批评说：&马歇尔的理论听起来有一些道理，但他提出的许多假设是无法证实的。他并不是五角大楼不可或缺的人，也不是无所不知的预言家。&
　　专门研究中国军事问题的美国海军战争学院教授波拉克评论说，安德鲁&马歇尔的兴趣在于把一件人们都已经理解了的事情倒过来，把各种理解混淆在一起，然后再找一个模式或可能性进行研究。他总是有些怪异的结论，不客气地说，简直就是&自寻烦恼&。
　　什么是战略？战略是关于战争全局的指导方略。什么是战略大师？战略大师是综合运用抽象思维、形象思维和灵感思维，创造性地、超前性地作出战略决策并强力贯彻到军事实践领域的决策者。
　　客观来说，马歇尔算不上战略大师，因为他没有最终决策权。他也就是一个精于解释、研究复杂战略的学者和智囊。但马歇尔被吹捧不是偶然的。首先这样一个智囊型的人物在美国军政体系中是必需的。因为美国庞大的文官官僚体系和总统制的指挥体系，需要有人向这些&大人物&提供战略参考意见。
　　美国媒体集团的需要
　　其次马歇尔被吹捧，是美国媒体集团的需要。一直以来，美国媒体集团对美国军队以及军工集团是普遍存在负面看法的。而在五角大楼里面居然还有马歇尔这样一个对新技术万分敏感的&未来主义者&，这就符合了爱幻想的美国民众的需要，自然也就成了美国媒体报道的重点。例如，《华盛顿邮报》就曾不惜笔墨地吹捧过他&如果说五角大楼是一片充斥着腐败与暗箱操作的大海的话，那么马歇尔就是一个有独创性的、睿智而正直的孤岛&。
　　然而马歇尔的一些&众人皆醉我独醒&的言论，恰恰反映出了其单纯战略学术研究者的致命缺陷：缺乏丰富的实践阅历。
　　安德鲁&马歇尔说，没有什么武器是不可放弃的，其中包括一直被美国五角大楼&奉为至宝&的核动力航空母舰、主战坦克以及F-22隐形战斗机等造价昂贵的新项目，应该要开发一些轻型航母等装备。然而对于任何一个大国军队和装备来说，发展都是有着惯性和继承的，剧烈的变化只能带来更大的损害。&由俭入奢易，由奢入俭难&这句话在军队发展上其实也是适用的。
　　如果不发展这些先进装备，美国庞大的军用航空、舰艇以及核动力制造业必然遭到重创，相关的技术人才面临流失。因此这并不是单纯的军工集团的利益问题。之所以美军内部的一些高官乃至参谋长联席会议主席对马歇尔的一些言论多持批评态度，就是因为马歇尔没有任何的从军经历，对于军队的战略规划更多的是天马行空的臆想而不是切实可行的战略规划。
　　马歇尔不是战略大师，但也并不能说他是信口胡说的&大嘴&。因为尽管马歇尔有很多离经叛道的想法，但&净评估&本身仍是一个逻辑严密、富于动态对比并且具有很强指导性的战略分析框架。马歇尔的理论和方法对于其他大国的战略研究人员具有很强的借鉴和参考意义。毕竟，战略大师是可遇而不可求的，一个优秀的战略智囊人才已经是很可贵了。郑文浩
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铁拳6BR - 马歇尔洛出招手法
哪位大侠　能告诉我一下　LAW的构
我想弄清楚　..一般我都凭感觉动摇杆..不知道确切的方法 而且很多次不成功
所以希望能像会玩LAW的人学习一下.. 感谢感谢
正確輸入是 bfnf
手殘點可用 bfbf
輸入時間點方面 . 其實和 4.3.4 差不多 &- 這個上段三連踢應該會按吧
比如說 4.3.4 ~ 龍構取消 f3
就是 4.3.4.b.f.b.f (按住)~3 . 4.3 ~ 龍構取消的情況也是如此
还是不太清楚 有一套连招吗？
如果是6的话，uf2,434,bfnf,222,ff213. 这个龙构，我个人觉得最好找一个会的人手把手带你2次，掌握一个节奏，其实主要就是一个节奏的问题。刚开始会觉得怎么都入不了构，等你找到那个节奏了，入构就能轻松的。加油
其實很簡單的
拿 LAW 必備招 4.3.bfnf 來說
輸入時間點全都相同 --
4.3.b.f.n.f . n 可改成 b
你怎麼按 4.3 . 後面的 bfnf 就照同樣的節奏按
好吧& &最近又有心得那出来分享& &你先学会摇bfbf f2&&然后摇bfbf f3&&你想一下2的打击感清脆&&3龙腿的打击感厚实&&所以你在出3的时候会不自觉放慢速度&&但是我放2的时候却很顺利 能最速放出& &所以你在3时候一定要想 3=2 2就是3&&就能提出最速或接近最速的龙腿& &&&这样打打飞鸟&&alisa&&萨菲那&&克里斯丁都能击中& && &&&小雨有点困难
哦 谢谢学习了！
后前空前前2 后前空前前3
新手 看不太懂&&不过明白点了 想谢谢前辈们
LAW的F43进构F3为什么老连不上啊！
LAW的F43进构F3为什么老连不上啊！总是慢！有没有大侠指点下，给点经验心得！
LAW的F43进构F3为什么老连不上啊！总是慢！有没有大侠指点下，给点经验心得！
lostnation 发表于
這要看你是在什麼情況下要接這招
df2 -& f4.u3 -& b2.2 -& ffn -& 4.3.bfnf (龍構取消) f3
(家用版示範連段第七條)
ws2 -& f4.3.bfnf (龍構取消) 2 B! -& ffn -& 4.3.bfnf (龍構取消) f3
d2 (CH).3 -& b2.3.4.bfnf (龍構取消) 2 B! -& ffn -& 4.3.bfnf (龍構取消) f3
十分感谢，我也学会了！
重要的是实战
为什么43进构后会往后跳两步啊，步能第一时间F3，请那位大侠指点指点啊
为什么43进构后会往后跳两步啊，步能第一时间F3，请那位大侠指点指点啊
小强 发表于
如果細分時間點 . 會如下表 --
4.3 -& bf (龍構 2) -& nf 或 bf (龍構1) -& 出招
龍構 2 是 &後退& . 龍構 1 是 &原地抖&
如果細分時間點 . 會如下表 --
4.3 -& bf (龍構 2) -& nf 或 bf (龍構1) -& 出招
龍構 2 是 &後退& . 龍構 1 是 &原地抖&
toyamaK52 发表于
教授，我昨晚练了一个通宵，bff总是慢那么一丁点，为了练这个我还刻意顶在墙边练习，不过也太难了
是在4打到对手的时候还是3打到的时候输入，是在4的时候预先输入bfbf还是3的时候bf再f,如果是bf再f就慢，如果预输入总是摇不出来...请指点下时间点...
我昨晚练了一个通宵，bff总是慢那么一丁点simonyu010 发表于
小弟的習慣是 bfbf
這操作 ... 恩 ... 算是有節奏感吧
4.3.b.f.b.f (按住) 3 &- 按鈕和方向的時間差不多
你平時怎麼按 4.3.4 的 . 大約就是照那個速度按方向的部份
小弟的習慣是 bfbf
這操作 ... 恩 ... 算是有節奏感吧
4.3.b.f.b.f (按住) 3
toyamaK52 发表于
如果你说的是4.3.4的最后一个4替换成bfbf(按住)3,这也太复杂了吧，
那就是说b f b f 3这一系列动作要在半秒内准确的摇完啊....
那就是说b f b f 3这一系列动作要在半秒内准确的摇完啊....
simonyu010 发表于
LAW 的入構多是這速度
最近在苦练ML,以下是我的经验，供大家分享：
输入完43后马上输入bf（屏幕上ML踢出第一脚结束之前的这段时间内），然后（屏幕上ML踢出第二脚一瞬间，输入f. 入龙构1/出招。
这里我需要特别说明的是，43后输入bf的时间快慢会决定龙构2的两种不同形态：
1，快速bf，后退2步，ML首先左脚向后收回，然后右脚收回。
2，慢速bf，后退3步，ML首先左脚点地，然后向后收回，然后才是右脚收回。
在情况2里，无论如何你后面怎样输入f入龙构1，都不可能最速。
以上方法，我在墙壁试验过Paul, Lili, Nina等角色，43bf.f3。
输入完434后，无论怎样的bf输入速度，龙构2步伐相同。入龙构1的关键在于踢完第3脚时输入f的时机。这个需要练习自己的感觉。
因为本人练习武术，所以对这些动作细节比较注意。但和机房的朋友交流上面这些，好像没有人在意过。
另外，对于ws4入构，现在我还找不到一个好的输入方法达到在ML出腿后(右脚几乎落地之前）最速踢出f3，请有研究的朋友赐教，不甚感激！
好谢楼上的
李小龙零距离飞龙腿技巧
李小龙零闪我练了好久了，就是FFF3 这招我练好几天了。零距离要发出来，总得拼着老命才发出来，有哪个高手指点一下心得，有什么技巧和练习方法
李小龙的零闪?!
零距离要发出 fff3
噬月 发表于
有約 1 身位可穩定出這招 . 其實就可算你過關了
主要是第三個 f 和 3 的同步按下
{:11_445:}飞踢？
{:11_446:}只不过和闪耀是键位的差别而已蛮
龙哥的零闪=零3.。。。。。苦练中
苦练很久了。好难啊。。。郁闷。。。
练了，快10多天了，怎么和刚开始练的时候感觉没有什么时步啊。。我每天都坚练一个小时的，，这招怎么就这么难啊，，痛苦啊。。练的手都痛了。。。FFF要是摇太快了，就老是会乱。。我郁闷死了。。。 请下高手，你们练这招多久练会的。。。LAW我也玩一年了，就差这招没练成了。。。
洛ws4 瞬间怎么进构 求高手
小弟新手求高手解答下 洛ws4怎么才能最速进构接f1& &我每次ws4进构够很慢&&视频上都非常快&&可是ws3就能很快的进构接f1&&为什么ws4就不行
本帖最后由 武汉路人 于
11:27 编辑
个人经验，欢迎指正～
ws3是只需要bf就行，ws4要bf n f，跟43最速进构一样的，所以要麻烦点。
从过程来说，总的步骤是d（或者df，bf），（n同时4），b，f，n，f+1。
先蹲下，然后摇杆松开（n）起身,这里起身按下4以后要马上bf，然后摇杆回中或者拉后，最后在4踢到人的一瞬间f+1，才是最速的。
这里的难点是起身按下4到4踢到人的时间非常短，在这个时间里要完成b f n（回中） f+1 4个动作，所以刚开始很容易手忙脚乱的 ，多练习以后掌握节奏就好了。练习的时候可以有意识拉df来蹲，这样起身的时候n(回中）到b这个过程不容易失误，在实战中拉df顺蹲也d要快一点点。
一般用法：这个构一般都是在耍帅的时候用，比如蹦地以后各种ws4构f3之类的，或者f1+2以后拉下进蹲姿态，然后ws4构抢招，不过其实对手经验丰富的话是可以ssr移开这个4的。ws4构f1抢中段，构f2抢上，构n2蹦地，构1+3或者2+4投。
谢谢&&这个ws4进构一直就不会& &刚才试了一下&&已经能连出来了
ws4最速进构&&向后退的姿势也不一样&&好像
多练习啊这个要你好好感觉的就是要快
。。。。我觉得还是不是很难这招
只是你一个手感问题
洛ws4怎么才能最速进构接f1ScorpioN 发表于
那就要把輸入改成 ws4.b.f.b.f
每個環節的輸入節奏和你按 1.2 相同
33楼 武汉路人 说的非常正确。
WS4 最速，可以说是铁拳6里所有招式里输入速度要求最快的。感谢裸豹，本人现已能稳定出了。
另外，零距离fff3 最重要是节奏感。2：1
有 视频 就一切 都 清楚了。刷分
非常非常非常感谢21楼……
不客气！41楼
随着练习的深入，越来越发现节奏的重要。
墙边F3有 clean 29% 和普通 19% 两种。F1有 clean 17% 和普通 11% 两种。
皆在于节奏的掌握。
起身4的进构
小弟手残起身4之后进构F3 怎么也连不上 有什么手法要求吗?
可是我感觉起身4之后直接FF3不是应该更快吗,为什么要进构?
1. 起身4之后进构F3 怎么也连不上 有什么手法要求吗?
2. 可是我感觉起身4之后直接FF3不是应该更快吗,为什么要进构?
少妇的反击 发表于
有 . bfbf 正確輸入
那麼 4.3 後直接 f2 不就好了? &- 請想想入構和不入構的時間差
起身4，BF，之后再B，然后立刻F3
随便练一套STEVE的COMBO你就知道为啥要进构了。
起身的瞬间 出 BFNF3
关于LAW的入构，请进来看一下
现在用LAW已经三个多月了，不说入构熟练吧，起码的B234无误输入没问题，现在卡手与WS4和43不稳定，不知道怎么的43的时候有时候会和方向输入一起按或者是BF按了后手要停在F上不动了（估计是手速问题）想在这里问一下LAW的入构是BFF，然后除了苦练没有一点诀窍吗？？
还有WS4我输入的非常快了，他还是要后退一点才能进龙2，请问怎么回事？
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保罗·马歇尔：巴西可能发生“次贷危机”
巴西一直在疯狂放贷。在过去5年,巴西的信贷增速是名义国内生产总值(GDP)的2.4倍。而俄罗斯、印度和中国分别是2.0、1.6和1.2倍。通常来说,这不是问题,因为杠杆率正从低位回升,贷款与GDP的比率“只有”46%;相比之下,美国私人部门债务与GDP的比率达到165%。问题在于这种债务对借款人造成的负担。尽管通胀率下降至6%的可管理水平,但巴西的银行放贷的平均利率接近25%。而消费信贷利率远远超过了30%。这意味着,巴西借款人正在支付约20%-25%的“实际”利率,而大多数国家的名义利率仅有1%-3%。巴西的借贷成本昂贵得带有一些惩罚性。具体就消费者而言,影响是巨大的。偿债负担升至可支配收入的24%,并可能随着加息而进一步上升。我们预计,偿债负担到2012年将升至过高的30%。比较而言,当偿债负担触及14%(目前接近12%)时,美国消费者就会“崩溃”。换言之,从现金流的角度看,巴西消费者的债务负担是美国消费者的两倍,而后者还被普遍视为在过度举债。巴西的形势与美国次贷危机有些类似,这让人感到不安。大量的贷款被银行以高利率贷给消费者。最终消费者将无力偿还这些贷款。这里还有一些不祥之兆:被经济学家约翰•肯尼思•加尔布雷斯(John Kenneth Galbraith)称为“贪污”的行为开始出现。2010年11月,一家小型贷款机构泛美银行(Panamericano)被发现隐瞒消费信贷亏损——隔夜这家银行就进行了重组。但在去年全年,Panamericano股价下跌62%。随着巴西央行进一步发现其会计活动异常,泛美银行最近被“亏本”出售给BTG Pactual。尽管与美国有些相似,但巴西也有独特之处。巴西在大举放贷期间基本上没有建立风险管理基础设施——设立一个“积极的”信用管理局的计划因消费者保护问题而仍未获批。(“积极的”信用管理局记录所有客户的信用历史,而“消极的”信用管理局只记录违约客户的信息——这种信息通常出现的过迟)。这使得借款人在贷款机构不知情的情况下就可以建立多重信用额度,尤其是考虑到大多数贷款是“无担保贷款”,不涉及任何担保品。从金融角度看,巴西陷入如今境地是金融体系失效的结果。银行业体系的经营成本与资产比率达到了令人吃惊的4.2%,而中国和印度的银行的这一比率分别为1.1%和1.6%,这种巨额经营成本使得信贷成本保持在异常高的水平。从宏观角度看,低储蓄率和汇率高估正在对巴西的增长率和经济竞争力造成压力——因此有必要推动金融体系举债经营,以支持增长率与其它金砖国家相符。但现实是,中国和印度等国在推动经济快速增长,同时保持高储蓄率和更具竞争力的汇率方面更加成功。巴西的问题在于,它需要向提高储蓄和投资比率的方向再平衡经济。在巴西的历史上,与外部账户疲弱、高通胀和货币贬值相关的事件比比皆是。早在上世纪90年代,巴西就面临类似的一系列事件,导致股市在1997年年末到2002年末期间出现了65%的下跌(按美元计价)。巴西在过去十年大力强化政策决策,从债券市场得到了回报。但是如果巴西要在不失控的情况下管理其当前的信贷泡沫,将需要高超的政策决策。经济出现任何形式的放缓以及由此导致的失业率上升,都可能产生随着金融体系减少放贷而不断自我增强的流动性螺旋式上升。对全球投资者来说,这还将是一个值得观察的重要经济体。巴西的金融市场一直从全球通胀减缓交易中受益匪浅,但遗憾的是,由于更广泛的通胀压力,对于一个可能过度享受通胀减缓的经济体而言,全球利率上升得有些不是时候。本文作者为Marshall Wace首席信息官，同时担任Eureka Fund的联合经理人。他与MW Global Financials Funds产品组合经理阿米特•拉杰帕尔(Amit Rajpal)一起撰写了此文译者/何黎
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