航空发动机业务分拆对成飞集成最新消息的影响

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2014-12-20 00:22 标签： 成飞集成停牌
成飞集成重组失败 航空发动机业务或将分拆
02:54:16 &&来源：滚动新闻
　　分拆巨无霸？　　非但如此，中航工业自身可能也面临被剥离部分核心资产的命运。　　“中国政府已经决定将航空发动机的研发和制造从中航工业剥离出来，集中核心力量成立一家航空发动机制造企业，”以包括中航工业下属研究机构、供应商等多个渠道来源的消息表明，此前传言已久的分拆即将到来。　　一位了解内情的人士对本报记者透露，目前这一计划正在推进中，但可能需要等到明年才能有一个最终的方案，“因为中航工业显然不会愿意被拆分出这么重要的资产，并且有关新公司架构以及管理层组成等诸多细节问题，都需要相关各方通过自己的方式实施影响以达到有利于自己的结果。”　　“中航工业已经具备了同时发展多个整机项目的能力，但在大型民用航空发动机以及更新型军用飞机的发动机方面仍不具备批量生产能力，而目前研发的产品在性能和可靠性方面也与世界先进水平相差很大，这或许是国家下定决心对这一领域进行‘伤筋动骨’式改造的关键因素。”一位接近中航工业的人士对本报记者表示。　　在2012年的第九届珠海航展上，中航工业首次对外公布了国产航空发动机从“填空补缺”到“望其项背”，最终确保和发达国家“并驾齐驱”的“三步走”路线图。按照这一规划，中国将在2020年左右接近国际先进国家水平，并在随后一段时期内实现并达到在部分领域赶超世界先进水平的发展目标。　　此前多次亮相的国产中等推力涡扇发动机“岷山”体现了国内发动机制造能力在整体叶盘、风扇、控制系统等诸多关键技术所掌握的技术水平。　　航空发动机被誉为航空工业皇冠上的明珠，目前全球也就只有少数国家有独立研发航空发动机的能力，而民用干线飞机所采用的大涵道比涡扇发动机市场则更是被包括美国通用电气、普惠以及英国罗尔斯·罗伊斯等少数几家公司完全控制。　　而这些顶级的航空发动机制造企业无一不是独立于飞机制造商而独立存在的，他们生产的每一个系列不同代差的产品通常也会被适配于多款民用或军用飞机，在产品研发的规划上通常也有自己既定的目标。　　一位供职于美国航空制造业研究机构的人士在接受本报记者采访时表示，将航空发动机独立于整机制造之外是一个符合国际惯例的做法，这样对于发动机制造商而言能够有更大的灵活性，并使研发效率最大化，而不是像之前那样受到更多限制。　　能够生产四代战机以及大型运输机的中国航空制造业，目前最大的瓶颈就是航空发动机的研发和制造能力。此前为了给国产C919客机提供配套动力，中航工业与中国商用飞机有限责任公司(下称中国商飞)的几个发起股东共同成立了中航商用发动机有限责任公司(下称中航商发)，目的是为国产大型客机研发并制造发动机。
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中国证券监督管理委员会核准长江证券网上委托业务资格涉嫌行业垄断 成飞重组告吹，三公司分拆上市？
成飞集成巨额资产注入预期破灭。为此，成飞集成终止本次重大资产重组事项，并在至少3个月内，不再筹划重大资产重组事项。　　中航系资产整合遭遇波折。经历近一年的重组筹划后，成飞集成(日公告称，因重组方案未能在股东大会之前获主管部门批准，公司将终止此次重大资产重组事项。对此，国防科技工业局给出的解释是，“成飞集成若按目前方案重组后将消除特定领域竞争，形成行业垄断。”　　公司股票于今日复牌，机构预测开盘后跌停无悬念，短期内出现连续跌停概率大。值得一提的是，从重组消息发布以来，成飞集成股价也从每股15.15元最高上涨至每股72.6元，一举成为上半年A股涨幅冠军，同时公司市值也从52.3亿元膨胀至最高时的250.6亿元。　　重组方案被指涉嫌垄断　　今年5月18日晚间，停牌近4个月的成飞集成终于抛出了重组预案，公司拟采取发行股份购买资产方式，由成飞集成向中航工业 、华融公司及洪都集团3家资产注入方定向发行股份，购买沈飞集团100%股权、成飞集团100%股权及洪都科技100%股权，标的资产预估值达158.47亿元。　　此次重组完成后，成飞集成主营业务将变更为以歼击机、空面导弹等军品研制为主。随后，多家军工类上市公司发布重组方案，从而开启了军工股的本轮行情。　　不过，世事难料，仍处于停牌阶段的成飞集成却公告称，12月12日，公司收到控股股东中国航空工业集团公司的书面通知：预计无法在公司股东大会之前获得主管部门批准，建议公司终止本次资产重组。　　据书面通知，国防科工局复函的抄送件认为，成飞集成的重组方案符合国防科技工业全面深化改革、推动军民融合深度发展的总体要求，有利于促进军工企业建立和完善现代企业制度，提高核心竞争力，但按照该方案实行后，将消除特定领域竞争，形成行业垄断，建议终止本次资产重组。　　至此，成飞集成的巨额资产注入预期破灭。为此，成飞集成将取消召开临时股东大会，并终止本次重大资产重组事项，并在至少3个月内，不再筹划重大资产重组事项。　　股价或将打回原形　　从成飞集成发布重组预案以来，公司股价连续飙涨，并以接近300%的涨幅成为上半年A股涨幅榜冠军。截至停牌前一天(11月17日)，成飞集成收盘报54.29元/股，5月18日以来累计涨幅达258.35%。　　截至11月17日，成飞集成总市值高达187.4亿元。回顾成飞集成市值变化不难发现，其市值波动范围多处于200亿元上下，这与其资产注入额不无关系。若加上拟以每股16.6元发行股份购买沈飞集团、成飞集团和洪都科技全部股权，标的资产预估值达158.47亿元，以及5月18日52.3亿元的原有市值，成飞集成合理市值将在210亿元左右。　　终止重组消息曝光后，成飞集成股价或将相应回落。已有研究机构揣测今日复牌后，成飞集成股价将迎来几个跌停，市值必将大幅缩水。　　深交所数据显示，停牌前一天，有高达13亿元融资盘买入成飞集成。沪上某私募人士昨日分析认为，融资做多的投资者在成飞集成复牌时需做好“爆仓”心理准备。因为公司已承诺在刊登公告之日起至少3个月内，不再筹划重大资产事项，股价跌回到重组预案公布前的水平不无可能。　　商报记者查阅公司三季报发现，截至今年9月30日，成飞集成前十大流通股中，包括富国中证指数分级基金和华夏中小板 ETF等基金，且均为今年三季度新建仓，粗略统计，它们购入股票价格均在50元以上，一旦成飞集成连续暴跌，这些基金自然成为重灾区。　　对军工板块影响几何　　此外，市场更加关注成飞集成的重组告吹是否会将改变目前市场对军工板块的预期，从而使得军工板块出现整体下跌的风险增加。　　对此，多家研究机构则在第一时间给出了较为乐观的预期观点。申万军工机械团队的观点认为，成飞集成重组方案被否是个案，不具备代表性。与2011年航空动力被否不同，资产证券化和体质改革是大势所趋，这种趋势不会改变，后期的事业单位改制、混合所有制改革等才是大势所趋。　　“成飞集成终止重组对军工其他重点公司的利空影响不会太大，下跌就是买入时。”银河军工研究团队的观点认为。　　国泰君安军工研究团队的观点也认为，短期可能有冲击，但长期无影响。军工板块仍处于大牛市周期。同时，后续的催化剂还将不断出现，所以，军工板块一旦下跌就是买入的时机。(来源:上海商报)
沈飞集团、成飞集团、洪都科技
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