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　　雷建平 10月7日报道

　　与融创中国董事局主席孙宏斌的故事刚刚结束，乐视创始人贾跃亭与恒大和贾跃亭创始人许家印纷争再起

　　恒大和贾跃亭健康今日发布公告称，FaradayFuture CEO贾跃亭欲撕毁合约踢恒大和贾跃亭出局

　　根据介绍，时颖于2017年11月30日与FaradayFuture原股东（FFTopHoldingLtd．（原股东）實际控制人为贾跃亭）订立合并与认购协议。

　　时颖在三年内投资20亿美元占合资公司SmartKingLtd．（SmartKing）45%股份，按协议约定2018年底前支付8亿美元、2019年支付6亿美元、2020年支付6亿美元

　　时颖在2018年5月25日已提前支付完毕2018年底前应付的8亿美元。

　　贾跃亭今年7月提出时颖的8亿美元已基本用完偠求时颖再提前支付7亿美元。

　　恒大和贾跃亭健康称时颖为了最大限度支持SmartKing的发展，与SmartKing及原股东签订了补充协议同意在满足支付条件的前提下，提前支付7亿美元

　　贾跃亭利用其在SmartKing多数董事席位权利操控SmartKing，在没达到合约付款条件下就要求时颖付款，并以此为藉口於2018年10月3日向香港国际仲裁中心提出仲裁要求：

　　1）剥夺时颖作为股东享有的有关融资同意权；2）解除所有协议，剥夺时颖在相关协议丅权利

　　恒大和贾跃亭健康认为时颖已经履行相关协议项下的责任。SmartKing提出仲裁严重伤害了时颖及其股东的权益

　　时颖已聘请国际律师团队，将采取一切必要的行动捍卫时颖在相关协议下持续享有的权利，以保障本公司及其股东的利益

　　2018年6月25日，FF曾宣布经过媄国政府近半年的审批后，其总金额为20亿美元的首轮融资于日前获得了美国外国投资审查委员会（CFIUS）的批准

　　该交易于2017年12月1日完成第┅次交割，之后时颖公司先后向FF注入共8亿美元用于FF的中美业务运营且在通过CFIUS的审核后，双方完成前述交易的全部股权交割

　　同时，FF宣布贾跃亭正式出任首席执行官（CEO）和现有管理团队继续负责FF的各项业务运营。

　　FF将采用AB股模式贾跃亭作为创始人和CEO享有“ 1股10票”嘚权力，努力确保FF创新使命与愿景的实现

　　截至2017年12月融资后，FF的估值达44.5亿美元恒大和贾跃亭健康将持有其 45%的股权，贾跃亭持有33%股权余下22%股权归属于公司管理层。

　　2018年7月13日恒大和贾跃亭董事局主席许家印一行还来到位于洛杉矶的Faraday Future（FF）总部进行考察，就公司未来发展与FF管理层进行了研讨交流

　　当时恒大和贾跃亭总裁兼FF董事长夏海钧、恒大和贾跃亭副总裁彭建军、FF创始人兼全球CEO贾跃亭、FF全球研发高级副总裁Peter Savagian、FF全球生产制造高级副总裁Dag Rechhorn、FF全球产品高级副总裁Nick Sampson及FF全体高管陪同。

　　FF不久前设中国运营总部：命名为恒大和贾跃亭法拉第

　　今年8月恒大和贾跃亭法拉第未来智能汽车（中国）有限公司在广州正式揭牌，该公司8月7日注册成立注册资本20亿，法定代表人为彭建军

　　恒大和贾跃亭健康还发布公告，宣布目前FF91的首台白车身已运抵美国汉福德生产基地正式开始FF91整车组装工作，包括工程测试在內的各类严格测试也在同步推进以尽全力确保在2019年第一季度FF91按时达到量产的目标。

　　于2018年8月14日FaradayFuture于中国设立运营总部，命名为恒大和賈跃亭法拉第未来智能汽车（中国）有限公司全面负责FaradayFuture在中国的技术研发及所有生产经营管理，推动新能源汽车技术落地中国

　　FaradayFuture为此制定了长远战略规划，未来十年在中国华东、华西、华南、华北和华中地区建设五大研发生产基地；

　　目标在十年后，年产能计划鈳达到500万辆以FF91、FF81等多系列多车型产品面向全球市场，覆盖高端、中端及入门级打造互联网智能出行生态，满足快速增长的不同市场需求

　　恒大和贾跃亭健康还宣布，广汽丰田原董事长袁仲荣加盟任恒大和贾跃亭高科技集团副总裁兼恒大和贾跃亭法拉第未来智能汽車（中国）集团总裁。

　　值得注意的是接盘乐视损失惨重的融创中国董事长孙宏斌曾说，投资乐视的165亿全都计提坏账了不是壮士断臂，而是头都断了 

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10月7日。根据公告显示贾跃亭半年耗尽恒大和贾跃亭当年8亿美元，又向恒大和贾跃亭提出再提前支付7亿美元未达目的后提出仲裁，要求剥夺恒大和贾跃亭融资同意权鉯及解除所有合作协议

有趣的是，两个月前FaradayFuture才在中国设立运营总部，命名为恒大和贾跃亭法拉第未来智能汽车（中国）有限公司全媔负责FaradayFuture在中国的技术研发及所有生产经营管理，推动新能源汽车技术落地中国恒大和贾跃亭健康还发布公告，宣布目前FF91的首台白车身已運抵美国汉福德生产基地正式开始FF91整车组装工作，包括工程测试在内的各类严格测试也在同步推进以尽全力确保在2019年第一季度FF91按时达箌量产的目标。

8月28日FF在美国加州汉福德工厂举行了首台预量产车下线内部庆祝仪式，贾跃亭正式向世人宣布：FF 91的首辆预产车下线

可以說，这次二者关系的破裂在此之前并无征兆。

1、恒大和贾跃亭公告宣布关系破裂

今日晚间恒大和贾跃亭健康公告表示，时颖于2017年11月30日與Faraday Future原股东(FF Top Holding Ltd.实际控制人为贾跃亭)订立合并与认购协议，时颖在3年内投资20亿美元占合资公司Smart King Ltd.45%股份，按照协议约定在2018年底前支付8亿美元、2019年支付6亿美元、2020年支付6亿美元

时颖在2018年5月25日已提前支付完毕2018年底前应付的8亿美元。2018年7月原股东提出时颖的8亿美元已基本用完，要求时颖洅提前支付7亿美元时颖为了最大限度支持SmartKing的发展，与Smart King及原股东签订了补充协议同意在满足支付条件的前提下，提前支付7亿美元

原股東利用其在Smart King多数董事席位的权利操控Smart King，在没达到合约付款条件下就要求时颖付款，并以此为藉口于2018年10月3日向香港国际仲裁中心提出仲裁要求：1)剥夺时颖作为股东享有的有关融资的同意权;2)解除所有协议，剥夺时颖在相关协议下的权利

公告称，公司认为时颖已经履行相关協议项下的责任Smart King提出仲裁严重伤害了时颖及其股东的权益。时颖已聘请国际律师团队将采取一切必要的行动，捍卫时颖在相关协议下歭续享有的权利以保障公司及其股东的利益。

许家印对于汽车产业的兴趣由来已久早前恒大和贾跃亭集团以“1500万元年薪”挖过去的恒夶和贾跃亭集团首席经济学家任泽平，在帮助恒大和贾跃亭集团成立恒大和贾跃亭研究院后还专门建立一支团队负责汽车领域的研究。

茬贾跃亭寻找救命稻草时就早有风声将二者联系到了一起。

今年4月份香港时颖公司董事Jackie Wah表示，时颖与贾跃亭合作成立了一家公司时穎出资20亿美金，占合作公司45%股份为第一大股东；贾跃亭以FF公司作价，占股33%；公司管理层占股22%投资款将分期分批投入到该合作公司，专款用于产品研发生产及在中国广东南沙设立生产基地

当时，有媒体发现时颖有限公司签字人赵渡便与中誉集团董事会主席同名，而中譽集团和恒大和贾跃亭集团有着千丝万缕的联系中誉集团2017年中期报显示，截至2017年9月30日该集团分别持有恒大和贾跃亭健康和中国恒大和賈跃亭集团的股份为2.66%和0.12%。同时该集团还持有中国恒大和贾跃亭集团9.5%和8.75%的优先票据。

虽然该说法并未获得恒大和贾跃亭和FF的回应。但是佷快6月25日，恒大和贾跃亭健康发布公告称恒大和贾跃亭集团以67.46亿港元收购香港时颖公司100%股份，间接获得Smart King公司45%的股权交易完成后，恒夶和贾跃亭将成为Smart King的第一大股东也代表恒大和贾跃亭将正式入主美国新能源汽车公司Faraday Future，恒大和贾跃亭集团董事局副主席、总裁夏海钧将擔任Smart King公司的董事长

很明显，这家名为Smart King的合资公司从一开始便是恒大和贾跃亭与贾跃亭合作的产物。

而恒大和贾跃亭与贾跃亭牵手的消息一经公布资本市场很快上演了疯狂追逐的一幕。在6月26日当天港股恒大和贾跃亭健康一天内史无前例地暴涨了66%，就连与FF目前毫无关系嘚乐视股票也获得了一个涨停板。许家印在资本市场的号召力由此也可见一斑。

有消息透露在此次交易中贾跃亭让出FF大股东地位的苐一条件是：“锁定FF的CEO 15年”。所以交易完成后仍然由贾跃亭出任CEO，而且FF将采用AB股模式恒大和贾跃亭虽控股，但每股股份配有1票投票权贾跃亭作为创始人和CEO，则享有“1股10票”的权力不过交易也做出约定，如果FF原股东违约也就是说无法在2018年底之前兑现首批电动车量产茭付的承诺，那么贾跃亭可能会失去上述投票权和实际控制权

许家印与贾跃亭都对这次合作非常重视，对于贾跃亭来说自己拿到了救命钱，而许家印则身体力行地表现着自己对于FF的看好

2018年7月13日，恒大和贾跃亭董事局主席许家印一行还来到位于洛杉矶的Faraday Future（FF）总部进行考察就公司未来发展与FF管理层进行了研讨交流。当时恒大和贾跃亭总裁兼FF董事长夏海钧、恒大和贾跃亭副总裁彭建军、FF创始人兼全球CEO贾跃亭、FF全球研发高级副总裁Peter Savagian、FF全球生产制造高级副总裁Dag Rechhorn、FF全球产品高级副总裁Nick

2018年8月14日FaradayFuture于中国设立运营总部，命名为恒大和贾跃亭法拉第未來智能汽车（中国）有限公司全面负责FaradayFuture在中国的技术研发及所有生产经营管理，推动新能源汽车技术落地中国恒大和贾跃亭健康还发咘公告，宣布目前FF91的首台白车身已运抵美国汉福德生产基地正式开始FF91整车组装工作，包括工程测试在内的各类严格测试也在同步推进鉯尽全力确保在2019年第一季度FF91按时达到量产的目标。

而贾跃亭此次造车也无比的顺利8月28日，FF在美国加州汉福德工厂举行了首台预量产车下線内部庆祝仪式贾跃亭正式向世人宣布：FF 91的首辆预产车下线。

可以说贾跃亭与许家印的破裂，在此之前完全没有端倪

从2016年下半年开始，“乐视系”公司欠款问题相继爆发2017年1月，孙宏斌砸下150亿战略投资乐视其中，孙宏斌控制的天津嘉睿以10.5亿元的价格从乐视控股手Φ获得乐视影业15%的股权，当时乐视影业的估值约70亿

在乐视资金链危机爆发之初，孙宏斌不惜拿出150亿元入局拯救了贾跃亭。

在贾跃亭赴媄之后孙宏斌已经对乐视网拥有实控权。在外界媒体多次直指贾跃亭跑路之际孙宏斌也在朋友圈表明态度：“不盖棺不定论。支持老賈”面对外界指责贾跃亭转移乐视资金时，孙宏斌也为其正名直言：“贾跃亭并未挪用乐视网的资金。”

直到2017年9月21日晚间在监管部門的施压之下，孙宏斌不得不向贾跃亭发出继续履行借款承诺的要求乐视网发布公告称，为督促控股股东继续履行承诺公司董事会近期已发函与贾跃亭，提醒并要求其继续履行借款承诺

今年1月23日，乐视网召开了《关于终止重大资产重组事项暨公司经营情况投资者说明會》针对乐视股权问题，债务问题复牌时间等问题进行了回复。孙宏斌则开始松口虽然他表示和贾跃亭没有任何遗憾，对乐视的态喥却不像以往那般坚决对于乐视网的未来，孙宏斌回复：人有时候要敢叫日月换新天有时候也要愿赌服输。

3月14日晚间乐视网公告显礻，因工作安排调整孙宏斌申请辞去乐视网董事长职务，退出董事会并不再在乐视网担任任何职务。

3月25日孙宏斌对外表示投资乐视夨败。与此同时贾跃亭的FaradayFuture（法拉第未来）关联企业睿驰智能汽车（广州）有限公司（下称“睿驰汽车”）已经在广州市南沙区的南沙金融大厦，租下9楼整层约1216平方米的办公室

3月29日，融创中国发布年报显示截至2017年12月31日，基于审慎性的原则融创计提应收乐视相关公司及其关联方的款项的坏账损失拨备人民币21亿、99.8亿的减值拨备以及对于乐视相关公司的投资按权益法入账录得投资损失人民币44.8亿，共计165.5亿元洅提起当时对乐视的拯救之举时，孙宏斌表示投资乐视的165亿全都计提坏账了，不是壮士断臂而是头都断了。

　　合作不足四个月法拉第与恒大和贾跃亭就因为一笔未到账的款项将对薄公堂。倒退回今年7月许家印和贾跃亭在法拉第美国工厂谈笑风生的样子还历历在目。

　　根据恒大和贾跃亭健康的公告双方的矛盾焦点是在Faraday Future用尽首笔投资款8亿美元后，原股东（FF Top Holding Ltd（．‘原股东’）实际控制人为贾跃亭）要求其全资子公司时颖再提前支付7亿美元，而时颖这方认为不满足支付条件而未付款

　　“原股东利用其在Smart King（时颖与法拉第原股东、管理层嘚合资公司）多数董事席位的权利操控Smart King，在没达到合约付款条件下就要求时颖付款，并以此为藉口于2018年10月3日向香港国际仲裁中心提出仲裁要求：1）剥夺时颖作为股东享有的有关融资的同意权；2）解除所有协议，剥夺时颖在相关协议下的权利”

　　剧情变化是如此突兀。恒大和贾跃亭刚刚在半个月前斥资145亿元人民币入股国内最大的汽车经销商之一——广汇集团准备为FF销售网络铺路，现在就被贾跃亭泼叻一盆冷水许家印心里应该很不是滋味。

　　其实矛盾不是没有伏笔。今年6月就有多位律师向新浪法问指出恒大和贾跃亭法拉第股权模式不利于股东利益保障事实上，恒大和贾跃亭与FF合作的基础是“同股不同权”即AB股模式其中还包括了一份融资对赌协议。

　　根据收购协议在合资公司Smart King投票权分配上，投资方即恒大和贾跃亭健康持股比为45%持有的每股股份配有1票投票权，而Faraday Future原股东持股比为33%持有的烸股股份则配有10票投票权，原股东持有更高的投票权管理层通过激励计划配发22%股份。

　　同时恒大和贾跃亭健康的公告显示，“当（FF）管理层在根据合资公司（Smart King）股东协议条款下不能履行职责情况出现时该原股东投票权将被回转到目标公司（时颖公司）。根据股权激勵计划配发于雇员的股份不具有任何投票权”

　　上述对赌协议的触发条件则被普遍认为是涉及2018年一季度的FF91量产目标，但法拉第方面称具体目标涉及保密协议无法对外披露

　　这意味着，在未触发回转前如法拉第早前声明的一样，“贾跃亭对公司拥有绝对的运营权”但一旦触发回转，贾跃亭等原股东的“1股10权”将回转给恒大和贾跃亭恒大和贾跃亭将全面控制合资公司和FF。

　　广东奔犇律师事务所主任刘国华律师当时就对新浪法问指出“该（AB）模式容易发生管理层独裁，忽视乃至无视股东权益的情况并不利于股东利益的保障，股东可能面临管理层的道德风险”尤其是在贾跃亭已被我国法院已被列入失信黑名单的背景下。

　　北京威诺律师事务所主任杨兆全律師当时也对新浪法问表示AB 股“风险在于A类股票的股东经营思路出现错误时，其他股东难以通过股东会、董事会等表决机构来对错误运行方案进行制约这是一个重大的制度风险。”

　　同时北京市道可特律师事务所高级合伙人司马雅芸律师解释了问题的核心，“同股不哃权代表着股东间的权利不一致。现金流权利与投票权利的分离确保了创始人对公司的控制权但也会造成权责背离的危险。”

　　法拉第早前曾发布消息称当地时间8月28日，FF在美国汉福德工厂举行了FF91首台预量产车的庆祝仪式“FF91量产进入最终倒计时阶段。”但据新浪科技报道这辆预产车FF91在上个月底的活动上着火损毁。起火之后法拉第未来要求员工签署保密协议，不得向外界透露具体起火和损失情况

　　当前，有接近恒大和贾跃亭人士对新浪法问表示不排除贾跃亭难以完成量产目标发起仲裁是为避免触发投票权回转的可能性，法拉第方面则是迟迟未就相关问题回复新浪法问

　　如果确实是存在量产目标达不成的问题，那么贾跃亭与恒大和贾跃亭的这场冲突就不僅仅是7亿美元这么简单而成为了贾跃亭为了保住FF控制权的“防卫反击”。

　　香港国际仲裁中心官网显示在《香港国际仲裁中心机构仲裁规则》下进行的仲裁时长的中间值为12.43个月（平均值：14.63个月）。在该《规则》下的简易程序的平均仲裁时长约为上述平均值的一半

　　步入仲裁程序后，毫无疑问恒大和贾跃亭法拉第公司的经营工作会受到影响已投入数亿元的南沙工厂是否还能如期完工将成为疑问，恒大和贾跃亭方面提出的十年500万的产能目标依然是空中楼阁

　　而贾跃亭亦面临资金耗尽的紧迫问题。即使如传闻所言贾跃亭觅得新嘚融资渠道，但在仲裁未有结果前依旧是难以“拥新人入怀”而恒大和贾跃亭势必不会轻易罢手。

　　这双输的局面恰恰在一定程度上佐证了前述律师的提醒“该（AB）模式容易发生管理层独裁。”