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来源：{{item.copyfrom}}恒大地产回A新进展 方案即将上报证监会|股权|恒大地产|深深房_新浪财经_新浪网
　　转让万科股份予深圳地铁后，（03333.HK）接下来在资本市场上最重要的目标就是要实现地产业务回归A股了。
　　6月15日，在香港举行的周年股东会上，恒大管理层透露与深深房（000029.SZ）之间重组的资产重估和审计已完成，6月底或7月初将方案上报证监会，之后的审批可能需要3至4个月。因为是同业重组，与借壳、私有化等形式不同，又不涉及外汇流出，恒大此次与深深房的重组进展顺利。
　　三天前，深深房也再次发布了延期复牌以筹划重大资产重组的例行公告。深深房称，由于本次重大资产重组涉及深圳市国有企业改革，拟购买的资产规模较大，交易结构较为复杂，本次重组方案仍需进行进一步的商讨、论证和完善。
　　虽然深深房继续延期复牌，但恒大自去年国庆期间宣布与深深房进行重组以来，涉及的各项工作进展都较为顺利。今年1月便取得香港监管机构对分拆的审批，此后又成功引进两轮共计700亿元的战略投资者。
　　在出于战略发展需要出售万科股份后，多家投行均认为这有利消除证监会批准这次重组的阻碍，从而重新审视这项并购，有机会在今年底前批准申请。
　　这次与深深房的重组不仅对恒大意义重大，还可以被看作是一项国企混合改革能否成功的案例。作为地产行业的民企代表，恒大与深圳老牌国企间的这次重组，是在当前推进混合所有制改革的大背景下进行，对地产行业和资本市场都具有实践意义。
　　相比万达、富力等房企重新在A股上市的进程，恒大通过与地方国资重组的方式推进，目前已领先它们一个有力身位。如果最终成功，也将创造一个海外架构企业重组登录A股的典型案例。
　　从恒大自身角度来看，此前一直被资本市场担忧的高负债问题也在战投引入和出售万科股权后得到改善。700亿战投资金到位和292亿股权转让款，将让恒大的现金流更充沛，这也为它们继续降低杠杆提供了支持。
　　恒大管理层在股东会上也表示，下半年将继续考虑拿出部分银行现金余额偿还一部分负债，从而进一步降低负债。今年以来，恒大已经陆续赎回了805.6亿的永续债，剩余的288亿元永续债则计划在明年6月底前赎回。
　　对大规模永续债的提前赎回，不仅会降低恒大的整体负债情况，还能释放股东利润。虽然转让万科股权让恒大在账面上亏损70亿元，但去年它们已经就万科持股拨备了30多亿，因此这次股权转让不会影响今年的盈利情况，盈利与去年相比仍会有增长。
　　对恒大而言，在去年成为地产行业的最大房企后，今年将坚持效益优先的原则，不会特别追求销售规模。前5月它们的销售额同比增长七成达到1829.7亿，落后于已经超过两千亿的和万科。今年的行业第一，将在这三家间产生。
　　通过与深深房的重组让地产业务在估值更高的A股上市，还是恒大战略转型的重要一步，今后这家公司会形成更清晰的业务布局。恒大管理层在股东会上称，未来房地产主业注入深深房这一A股平台后，香港上市平台会持有深深房70%以上的股权，同时还会保留旅游产业、金融产业、健康产业和四大部分。
　　不断改善的负债结构，地产业务回归A股的预期，以及外资投行开始重新看好，这些因素还让中国恒大的股价迎来了在香港上市以来最好的一波行情，从年初至今的涨幅已经超过200%，是所有内房企中表现最好的。
　　这家地产行业中具有争议的房企，如今正不断改善过往不被外界看好的基本面，期望以更好地姿态回归A股。
责任编辑：白仲平
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恒大地产回A路线图曝光
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⊙记者 祁豆豆10月3日，中国恒大首次透露回A计划，成为国庆长假期间资本市场的最大谈资。根据中国恒大港股公告，公司将房地产业务的回A平台锁定为深圳（楼盘）国资旗下上市公司。而今日，深深房A公告进一步曝光了双方签署的重组上市合作协议，揭开了恒大地产回A的具体路线图。深深房A公告称，公司及其控股股东深圳市投资控股有限公司（简称“深投控”）与恒大地产集团有限公司（简称“恒大地产”）及其股东广州（楼盘）市凯隆置业有限公司（简称“凯隆置业”）签署了《关于重组上市的合作协议》，上述合作协议为各方对重组事项的初步方案。根据双方合作协议，公司拟向凯隆置业发行A股股份及/或支付现金的方式购买恒大地产100%股权；本次交易完成后，凯隆置业将成为公司的控股股东。标的资产的交易价格以评估结果加上评估基准日至本次交易正式协议签署日期间恒大地产现金增资金额之和为基础，由交易各方协商确定。本次发行股份价格不低于市场参考价的90%，市场参考价为审议本次交易的公司董事会决议公告日前20个交易日、60个交易日或120个交易日的公司A股股票交易均价之一，具体发行价格由交易各方协商确定。凯隆置业对标的资产2017年度至2019年度（简称“业绩承诺期”）的业绩作出承诺，预期业绩承诺期扣除非经常性损益的归属于母公司所有者的净利润累计约为888 亿元。和讯网今天刊登了《恒大地产回A路线图曝光》一文，关于此事的更多报道，请在和讯财经客户端上阅读。
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恒大地产回A提速_网易新闻
发展潜力大成功引战300亿
恒大地产回A提速
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刚刚进入2017年，恒大便宣布成功引入300亿元的战略投资，为其回归A股进一步扫除了障碍。而据记者了解，首轮认购踊跃，料恒大方面将开启第二轮战略投资者的引入。对此，有业内人士指出，恒大增资扩股获得积极认购，一方面说明公司实力已获资本市场高度认可；另一方面，则是在地产行业市场集中度大幅提升的背景下，龙头企业的优势愈发明显，将不断扩大市场份额。股权认购踊跃或开启第二轮战投1月2日，恒大发布公告，公司旗下凯隆置业及恒大地产于日与8家战投订立协议，8家战投将合计出资300亿元取得恒大地产13.16%股权。其中，中信、广田、华建分别认购50亿元，各占增资后恒大地产2.19%股份；中融、山东高速、睿灿投资、深圳美投、广东唯美5家机构分别认购30亿元，各占增资后恒大地产股份1.32%。引战投完成后，凯隆置业持有恒大地产的股权比例降至86.84%。按照300亿元投资额所对应的13.16%的股权比例计算，恒大地产投前估值约为2280亿，整体估值略超万科。公告指出，引战以来“市场反应热烈，公司最后决定选择本公告所述投资者作为引战的第一批投资者”。对此，有接近恒大的人士称，“考虑到引入第一批战投时，市场认购的金额远超300亿元，恒大引入第二批战投并不意外”。记者了解到，由于战投的引入将视作恒大集团出售恒大地产股权，即引战规模超市值75%（约450亿元）时，将按上市规则算作非常重大出售交易，届时必须经过复杂而漫长的审批流程，在各方均希望其尽快登陆A股的情况下，恒大后续引战规模或不超过150亿元。“第一批的300亿元尚且‘供不应求’，后续不超过150亿元的引战料将顺利完成。”有行业分析师指出。一旦恒大地产完成第二轮150亿元的战投引入，即便不考虑溢价，恒大地产的估值将达到2430亿元，稳居国内房企市值的第一。凯隆置业对恒大地产的持股比例将相应降至80.26%，其公众持股比例的安全边际也会相应提高。净负债率大幅下降再增大笔现金引入战投是恒大地产回A股的关键一步，改善了公司相对较高的负债水平，进一步提高现金余额。“近几年恒大发展规模快速提升，代价之一便是财务杠杆放大，这也是企业快速发展无法回避的问题。”上述分析师指出，尽管恒大截至2016年中期拥有1.86亿平方米土地储备，远超其他同行，但仍不足以打消资本市场的担忧，因为一旦市场环境发生变化导致销售不济回款乏力，恒大的资金将可能承压。不过，本次成功引战后，恒大现金余额将增至2420亿，净资产增至2120亿，以其截至2016年中期的总借款3812亿元计算，净负债率将从92.97%降至66%，达到行业平均水平。随着恒大第二轮战投的引入，其净负债率将进一步下降。事实上，传统的财务报表并不能真实反映房企的负债水平和增长潜力。万达集团董事长王健林曾表示，房地产行业杠杆率较高有其特殊性，房地产的预售即销售收入也算作负债，只有等拿到竣工证后才能转为收入，因此报表显示负债水平相对较高。这意味着，房企预售越多，负债越高。其实对超大规模房企而言，销售规模越大，预收款越多，未来可确认的收入便越高，实际风险反而更低，更具安全性。而且这部分预收款所计入的负债，不但无息且是企业已经拿到手中的房款，只是相应楼盘未达到交付条件，才暂时无法确认为销售收入。以中国恒大为例，截至日，其总资产为9999.2亿元，总负债为8178亿元，资产负债率为81.8%，剔除预收账款1190亿元后实际资产负债率低至69.8%。布局前瞻踏准市场节奏值得注意的是，在恒大开始降低财务杠杆时，其已经超过万科拿下房企销售榜第一。根据中国指数研究院日前发布的数据，恒大2016年实现销售额3810亿元，超过第二名万科190亿元，领先第三名碧桂园720亿元。研报显示，2006年至2009年，恒大选择率先进入二线省会城市，通过差异化布局，抢滩二线城市，2009年末土地储备接近5500万平方米，远高于其他房企，同期销售规模突破300亿元，全国排名第7。2009年至2012年，恒大率先拓展三线城市，2012年年末的土地储备达1.37亿平方米，平均成本仅616元/平方米，占售价不到10%。2012年至2015年，一二线城市新增住宅用地稀缺，恒大聚焦拓展核心城市，目前一二线销售金额占比超60%、土储占比超50%。2015年至今，更是以多样化渠道获取优质项目资源，保障持续增长。此外，恒大还通过收购兼并、城市更新、旧城改造等多元化方式获取项目，特别在深圳，已通过城市更新获取近千万平方米潜在储备资源，货值高达约4000亿元。业内人士指出，恒大之所有每次都能踏准市场的节奏，前瞻性的战略布局至关重要。由于很多项目都是恒大早年以较低成本获得，更是充分享受了土地增值的红利。这些庞大的土地储备无疑是恒大地产成功引战的关键，也是其今后发展的基础。随着行业集中度提升，其领先优势将扩大，市场空间也将进一步打开。原标题：恒大引入300亿战投 庞大土储是其成功关键
本文来源：地产中国网
责任编辑：黄达_NN5311
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　　恒大再次发力，收购(,)传言终成现实。4月24日，恒大地产（3333.HK）在港交所公告称，附属公司恒大地产集团有　限　公　司　将　以36.09亿元收购嘉凯城(股票代码为SZ.000918)集团9.52亿股股份，占已发行股本总额约52.78%，成为其控股股东。　　据悉，转让方为嘉凯城集团的原国有股东，即省商业集团有限公司、浙江国大集团有限责任公司及集团公司。业内人士表示，此次成功控股A 股上市房企，恒大地产集团已经填补了缺乏A股平台的空白，成为该集团回归A股的关键一步。　　恒大地产斥资36亿控股嘉凯城　　据公告称，公司之附属公司恒大地产集团有限公司（于内地成立的有限责任公司）收到由浙江省商业集团有限公司发来的《嘉凯城集团股份协议转让受让方确定通知书》，确定公司之附属公司为嘉凯城股份协议转让受让嘉凯城方，将从出售方收购合共股嘉凯城集团的股份，占于本公布日期嘉凯城集团已发行股本总额约52.78%，总代价为人民币.58元。　　记者了解到，本次出售方为嘉凯城集团的国有股东，即浙江省商业集团有限公司、浙江国大集团有限责任公司及杭州钢铁集团公司，为公司及其关连人士的独立第三方。资料显示，嘉凯城集团为一间于内地成立的深圳证券交易所上市公司，股票代码为000918，国有上市，为一间在内地从事开发的企业。　　4月13日晚间，嘉凯城曾发布公告：公司国有股东、杭钢集团和国大集团以公开征集受让方的方式，联合协议转让9.52亿股公司股份，占公司总股本的52.78%。　　这则公告对于股权受让方的资质进行了严格限制，主要包括：受让方需是房地产开发企业，2015年销售金额不低于2000亿元，销售面积不低于1500万平方米，且公司目前拥有开发建设项目数不少于300个等。当时，就有分析人士指出，严苛的条件已经将受让方锁定到三家公司身上，而最为匹配的当数恒大，而如今看来，恒大果然如愿以偿。　　恒大完成回A上市重要一步　　恒大地产表示，收购嘉凯城的原因在于看中其土地资源，以及A股的上市平台。业内人士认为，此次成功控股A 股上市房企，表明恒大将通过借壳上市方式回归A股，香港私有化的步伐也将提速。此次恒大通过收购拥有了A股上市平台，完成了回A上市的重要一步，有望快速回A。　　境外上市的内地企业要回归A股，实施私有化是关键的一环。资料显示，去年恒大连续回购股票，共回购约19.23亿股，涉及资金102.99亿港元，而在前年恒大同样实施了巨资回购，以约58.50亿港元回购了17.63亿股，大股东的持股比例已近75%，距离私有化仅一步之遥。　　证券人士表示，上市公司私有化一般会溢价回购小股东手上的股份，据中概股私有化的过往经验来看，通常回购价格会比前一天收盘价有超40%的溢价，高的甚至达数倍。以此计算，回购价或将超过其8.4港元的历史最高股价。　　境外上市内企纷纷回归A股　　随着A股市场逐渐走强，越来越多境外上市的内企纷纷回归A股。截至目前，资料显示，共有32家中概股正在进行私有化，香港上市的内地企业也有不少谋求回归。目前在香港上市的内房股与A股地产股估值差距较大。以万科A与(,)为例，两者的市盈率分别为15倍与24倍，但龙头内房股市盈率不足7倍。由于内地投资者对于包括恒大在内的大型内地龙头企业认可度高，回归A股有助于估值提升、回归合理。　　业内人士认为，市值的巨大差距显示恒大股价被严重低估，若成功借壳回归A股，估值有望大幅提升，而恒大业绩表现明显优于同行，回归A股后成为国内市值最高上市房企并非不可能。优质境外上市公司回归，有助于增加A 股市场优质企业供给，不仅为投资者提供更多可选标的，也有利于A股市场长期稳定发展。数据显示，2015年，在A股市场成功的借壳交易达50单，总交易额突破3580亿元，两个数字均创十年来新高。　靳文博
（责任编辑： HN666）
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