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你可能喜欢　　绿色股票指数陆续推出
　　8月31日，央行、财政部、证监会等七部门联合印发的《关于构建绿色金融体系的指导意见》提出推动证券市场支持绿色投资，其中就包括鼓励相关金融机构以绿色指数为基础开发公募、私募基金等绿色金融产品，以满足投资者需要。
　　绿色金融是指为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的经济活动，对环保、节能、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域的项目投融资、项目运营、风险管理等所提供的金融服务。绿色金融体系则是指通过绿色信贷、绿色债券、绿色股票指数和相关产品、绿色发展基金、绿色保险、碳金融等金融工具和相关政策支持经济向绿色化转型的制度安排。目前，建立和推广绿色股票指数（绿色企业占比较高的股票指数）是国际上通行的推动机构投资者提高绿色投资比重的做法。我国目前各金融机构也陆续推出19只绿色股票指数。根据中证金融研究院的研究报告，我国绿色股票指数可分为三类：第一类是可持续发展指数，主要是对企业在环境、社会责任、公司治理等方面的综合评价，可被细分为ESG、公司治理、社会责任等类别，如中证ECPI ESG可持续发展40指数；第二类是环保产业指数，主要涵盖资源管理、清洁技术和产品、污染管理等范围，可被细分为新能源、新能源汽车、环境治理等类别，目前这一类别的指数最多，共有12只，例如中证新能源汽车指数；第三类则是绿色环境指数，目前只包含了碳指数和海绵城市指数。
　　基金公司逐步布局
　　在中国证券投资基金业协会9月中上旬发布的《中国证券投资基金业公募基金管理公司社会责任报告（2015年度）》中显示，重视生态保护与环境污染治理的企业，具有可持续发展的潜力，拥有巨大的收益空间，中国基金业在绿色金融投资领域的发展大有可为。
　　而随着绿色股票指数的推出，与之对应的基金投资产品也已兴起。上述报告指出，截止到2016年7月中旬，国内基金管理机构已推出以环保、低碳、新能源、清洁能源、可持续为主题的基金96只，规模约978.2亿元。而据中证指数公司相关人士提供的数据，截至目前，国内绿色指数基金共有16只，规模约为116亿元，数量和规模分别占全部指数产品3.36%和2.28%，总体规模还较小。
　　记者了解到，除了市面上已有的绿色指数基金之外，不少基金公司对新能源汽车领域比较看好。平安大华基金管理公司董事长罗春风日前公开分享了平安大华发展新能源汽车产业基金的经验。据悉，该项目筛选的核心团队主要来自新能源汽车领域，目前基金已经确定的投资企业处于新能源汽车领域产业链的中游，对上下游企业均有影响和控制能力。
　　由于看好绿色产业广阔的前景和未来投资机会，鹏华基金于去年5月便布局了这一行业，发行了鹏华中证新能源指数分级基金，这只基金以中证新能源指数这一绿色股票指数为跟踪标的，主要投资涵盖可再生能源生产、能源应用、存储及交互设备以及其他相关行业上市公司。该基金的基金经理焦文龙预计，未来一年，中国锂电池产量将达到全球产量的一半以上，为中国新能源应用产业如电动汽车等提供强有力的支撑。未来五年，各种先进的储能设备如超级电容等将陆续走向前台，支持中国绿色产业的健康快速发展。
　　焦文龙表示，现在绿色指数基金的规模还不大，一个重要的原因是在中国股票市场中，特色鲜明的绿色产业投资标的数量和覆盖面严重不足，投资难度相对较大，相关基金无法成为热门产品。中国经济现正处于供给侧改革、经济结构调整的关键时期，绿色产业是中国改善经济效率、提高经济质量，以及下一阶段经济再次起飞的重要支柱。随着产业的发展，越来越多的绿色产业公司陆续上市，这一领域将成为投资者关注的热点。实习记者 姜沁诗
　　作为场内融资的杠杆“奇兵”，牛市中的分级基金供不应求。在众多公募基金开始寻求差异化发展的过程中，对热点行业标的指数的筛选就成了分级基金差异化布局的主抓手。然而，由于高度依赖市场行情，这批窄基产品在经历去年股灾之后日渐被边缘化，有的甚至因流动性停滞一度面临清盘的窘境，曾经种下的高风险种子在现今的弱市土壤中生长成遍地荆棘。
　　存量基金同质化严重
　　“差异化发展的结果是让原本近乎完整的产品主题线加速分化，在激烈竞争下更多产品被边缘化。”基金分析专家李颖感叹道，基金公司一味迎合市场投机偏好而罔顾风险控制职责，已有“剑走偏锋”之感。
　　Wind数据显示，从产品主题线来看，在2015年股市牛市行情下，窄基指数化股票分级基金发行呈现井喷。全年新发的82只分级基金中，73只为行业主题指数股票分级基金，包括有色金属、白酒、军工、煤炭、钢铁、高铁等高度细分子行业等，以及热点主题类“一带一路”、养老产业、国企改革、并购重组等，乃至智能家居、互联网金融、移动互联网等概念性主题。以现存的部分窄基主题、行业分级基金为例，Wind数据显示，截至可考日期日，在主题概念分类中，概念类共有7只基金、“一带一路”共有8只基金；行业分类中，军工3只、金融18只、文化传媒及电子信息与体育8只、生物医药8只、工业基建13只、资源6只、食品饮料3只、农业1只。
　　记者了解到，基金经理们普遍认为，有了“行业、主题指数”的不同甄选就可以创造出差异化的产品，这也是各家基金公司在激烈竞争中不断发行窄基指数化分级基金的动力。上海某分级基金经理就表示：“差异化是发展分级基金的关键，除了提前布局，及时抢占市场份额外，标的指数行业的筛选和基金协议条款的设置便显得尤为重要。”
　　然而，趋利的投机惯性似乎没有让公募基金反思如此继续推演，将置基金公司和投资者于过高的非必要风险之中，部分产品在市场行情的配合下依旧实现了规模的爆发式增长。
　　从分级基金历年规模的变化来看，上涨行情中分级基金市场需求较强，规模提升较快；市场震荡下行期间，基金公司有较强的产品布局意愿，但市场需求较疲软，分级基金增长幅度、平均规模逐年下滑。
　　Wind数据显示，分级基金在2009年、2014年和2015年牛市中的规模增幅分别达到740%、92%和165%，2015年牛市中，分级基金在前期近2000亿规模的基础上再度提升至5000亿元，问鼎历史高点。与之相反，在2010年至2013年市场震荡下行期间，分级基金数量和规模增幅逐年下滑，平均规模从2010年的37.75亿元逐年下滑至2013年的10.42亿元，直至2014年方始有所提升。
　　对此，李颖分析说，民间配资业务需要一定的本金，就可以提供几倍于本金的贷款资金，但费率高达10%至20%。而分级基金的激进份额所带的杠杆，可以快速在场内交易中获得，并通过交易灵活控制，因此对于场内交易者具有较强吸引力。她坦言，分级基金复杂的折算条款、不菲的融资成本、非对称化的杠杆波动、流动性较差以及窄基指数化带来的集中投资风险、综合风险甚至已超一般个股。
　　折价套利空间有限
　　至2015年8月中旬，证监会发言人明确证实暂停分级基金注册，曾经红极一时的分级基金自此走向没落。
　　但今年9月9日《分级基金业务管理指引(征求意见稿)》公布后，分级A并没有如市场预料的那样，出现为合并赎回而抢筹的行情。这不仅表明，其折价套利空间有限，而且，分级基金的窄基化库存与流动性迟滞已积重难返，套利成本和风险增高。
　　李颖表示，有三点值得关注：一是分级基金母基金设计的投资过于集中，如白酒、煤炭、体育等行业，下跌时易形成行情共振，难以分散风险，并造成母基金投资标的流动性不足。加上普遍采用指数化的操作模式，母基金在市场风险较高时基本没有避险的空间；二是部分投资主题过于追逐热点，对基金未来长期存续支撑恐不足；三是部分投资主题过于概念化，有将投资者引入概念炒作之嫌，如智能家居、互联网金融、养老产业等。
　　“对投资者而言，分级基金的杠杆效果切莫被神化。”李颖表示，分级基金的杠杆属性还需从其融资成本、额外交易、杠杆非对称化等角度审视其风险。
　　首先，融资成本并不低。李颖介绍说，分级A是约定收益率，而母基金的运作费用均由分级B承担，包括了支付给分级A的约定收益和运作费用后，分级B的融资成本可以高达8%以上。
　　其次，场内买入分级B进行一次单向融资的实际支付成本非常高。据介绍，分级B通常都有溢价，投资者最终的买入价格往往大幅超出分级B的净值。“此部分成本通常被投资者所忽略，但在下折等时点就会得到完全的体现。”李颖说。
　　最后，杠杆的非对称化会导致风险收益不匹配。按照大部分分级基金初始杠杆2倍和下折时净值下限0.25元来看，分级B的净值杠杆通常在2至5倍之间。如若母基金标的上涨10%，分级B理论上应该上涨20%至50%，然而受实际涨跌停限制，分级B只能上涨10%。李颖介绍说，分级B的融资额通常固定，使得杠杆倍数在净值上涨时逐渐下降，在下跌过程加速放大，形成滞涨、助跌的效果。基金公司设计了定期和不定期折算以在分级B杠杆过低或过高的时候予以及时调整，但对普通投资者而言，就意味着更多不确定性风险。
　　《分级基金业务管理指引(征求意见稿)》将分级基金的投资门槛提高到了30万元，加强了对杠杆产品和复杂产品投资者的保护。对此，大成基金认为，短期来看，30万元的投资门槛会将部分中小投资者挡在门外，对于已经持有分级基金但不满足上述投资条件的存量客户，目前是只出不进，即只能卖出和赎回，这必将减少产品的投资者数量。长期来看，门槛的提高会使得分级基金的投资者更加大客户化、机构化，这样一来，也会促进分级基金发展的规范化。实习记者 任飞
　　中新网9月22日电& 9月18日-19日，2016年第六届中国跨境电子商务大会在深圳举办。本届大会以“小而美”为主题，网罗跨境电商巨头，分享跨境趋势干货。猎豹移动作为移动互联网出海代表也受邀参加了本次大会，并分享了在移动出海上的丰富经验。
　　会上，猎豹移动副总裁许晓辉发表了题为“发现跨境电商之美”的主题演讲，从猎豹移动大数据、自身粉丝运营和出海营销案例等方面分享了猎豹移动的出海经验和能力。在过去几年间，猎豹移动作为出海的标杆性企业，引领了一批中国互联网公司出海热潮。在此过程中，猎豹有意愿作为桥梁帮助中国企业开拓海外的广阔市场。
　　拥有庞大的全球流量，全球化运营经验丰富
　　许晓辉以阿里速卖通在全球的市场表现开场，并描绘了一幅中国主要跨境电商在各国的市场渗透率图谱，展现了猎豹海量用户基础上的大数据能力。从猎豹移动的数据看来，AliExpress和Wish是目前中国出海电商中的佼佼者。AliExpress在俄罗斯居于领先地位，在巴西、印度、印尼等发展中国家渗透率高。Wish则占领了北美发达国家市场。
　　在移动出海以及全球化运营方面，猎豹移动拥有着实力，具体而言，主要拥有以下几方面的优势。
　　首先，猎豹移动拥有庞大的全球流量。截至今年6月，猎豹移动全球的移动用户安装量超过了30亿，移动端的月度活跃用户数高达6.23亿，79.4%的活跃用户来自海外市场。值得一提的是，如此高的海外用户占比，这是中概股乃至整个中国互联网行业中极为罕见的。猎豹移动建立了以Clean Master为核心的移动app矩阵。
　　其次，猎豹移动拥有最先进的精准投放技术。全球有超过30亿用户安装使用猎豹移动旗下产品，而猎豹移动独有的“脸谱系统”，能对所有用户数据进行深度分析，给用户“画像”，结合用户偏好和被推荐APP的特点，向用户输出个性化的广告内容，将广告平台的投放效果最大化。
　　第三，猎豹拥有最了解中国企业的广告平台。作为最为成功的国内出海互联网企业，猎豹移动非常了解国内出海企业将面临的问题和优势是什么，包含出海客户最常见的用户增长、留存的瓶颈、多国语言的文案优化、应用商店优化等，猎豹移动都能作为客户信赖的首席参谋官，为客户献上奇谋妙计。
　　在主题演讲中，许晓辉还分享了猎豹移动作为中国互联网出海的标杆企业的粉丝运营经验。截至今年9月15日，猎豹移动旗下产品Clean Master的Facebook粉丝页共有超过2,839万粉丝点赞，在全球所有移动应用的 Facebook 粉丝页中排名第4。许晓辉从运营数据分析和精细化，素材创新和设计差异化，以及产品与FB粉丝页的互通三个角度分享了猎豹自身的粉丝运营经验。
　　帮助国内企业出海，大数据精准触达全球目标客户群
　　猎豹移动在帮助中国企业出海和进行全球推广方面，有着丰富的经验和推广形式。
　　高转化率的原生广告形式是中国企业在全球推广过程中最受欢迎的形式之一。猎豹移动的广告版位大多采用原生广告形式，以内容推荐的形式进行广告推广，而不是单纯推送广告信息，不仅不会破坏用户的使用感也会带来较高的转化率。
　　猎豹移动还拥有全面的后台报告系统，通过猎豹移动自己研发的猎户系统，客户可以观察投放广告的所有数据，了解用户回应广告的方式和广告表现等。通过洞察这些投放报告从而对如何覆盖受众做出更明智的决定。
　　深耕海外市场多年，猎豹已经拥有了经验丰富的海外营销团队。猎豹移动拥有的不仅仅是经验丰富的优化师，更是拥有美国、英国、俄罗斯、西班牙、葡萄牙、东南亚和中东等超过十个不同国家和地区的专业团队。海外营销团队深知全球各地的市场规则和大众喜好，可以帮中国企业优化广告设计和文案，更匹配目标市场人群的偏好和需求，帮助客户的产品更快的打入当地市场。
　　许晓辉以中国国际航空公司为例，阐述了猎豹移动作为Facebook中国区核心代理商所具备的丰富电商出海经验。猎豹帮助国航在Facebook平台进行定制化推广和精准投放，有效提升国航境外机票销售额。
　　国航是国内首家使用触及范围与频率(Reach and Frequency)购买工具的企业。猎豹根据用户认知过程，多样化创意，帮助国航层层递进地进行品牌推广；精准定向，面向海外华人及外国人两类群体，推送差异化的广告素材，并且在中秋节、复活节、春节等特定节日以情动人，吸引目标客户群，最终达到了非常好的投放效果。从数据上看，2015年年初至2016年8月期间，猎豹共帮助国航开展了60多种海外推广活动，涉及国家19个，平均ROI达9.7，最高活动ROI达33。
　　可以说，猎豹移动作为中国互联网出海的标杆企业，在自身取得成功的基础之上，又不忘为中国企业出海搭建平台和桥梁，帮助更多的中国企业开拓海外的广阔市场。创立至今，猎豹一直都走在出海的最前沿。受邀参加此次跨境电商大会，猎豹移动也诚邀中国企业一起与猎豹看全球最美的风景，共享全球化的蓝海市场。
　　9月20日，国务院正式发布《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见（国发〔2016〕53号）》（以下简称53号文）。文中提到要培育多元创业投资主体、多渠道拓宽创业投资资金来源、进一步完善创业投资退出机制等要点，在私募股权基金人士中引起广泛讨论。业内人士分析称，至此，银行、证券、保险等多种金融机构均可以特定形式参与到创投事业中，将大大拓宽市场的资金供给和投资主体，创投母基金将被拉到主流视野中。另外，53号文在退出渠道上也有了更多的制度安排，创业投资领域将进入科学化、精细化管理时代。
　　创投母基金作用凸显
　　盛世投资总裁张洋表示，53号文的出台是对9月1日国务院常务会议确定的促进创业投资发展五项措施的细化，也是国务院继2005年联合十部委发布《创业投资企业管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）之后再一次出手，联合十四个部门发布政策，全面科学地考虑了创业投资本身的规律以及当前国情，形成合力助推创业投资发展。
　　他称，53号文中亮点很多，例如首次在国务院文件中提倡发展母基金。母基金作为大体量资金投入创业投资领域的最佳工具，一直游离在主流机构的视线之外。但作为一种配置工具，它能解决单一创业投资项目体量小、风险大的问题，有效克服非系统性风险、行业风险、地域风险、阶段风险和创业投资行业信息不对称的风险。53号文不但鼓励各类资金投资母基金，更进一步鼓励创业投资引导基金注资市场化母基金，由专业化创业投资管理机构受托管理引导基金。母基金这种投资工具的双重放大作用，将在未来中国创业投资行业中扮演越来越重要的角色。
　　进入科学化精细化管理时代
　　上海某知名私募的投资总监表示，53号文中最关键的是提到拓宽创业投资资金来源，支持中央企业、地方国有企业、保险公司、大学基金等各类机构投资者投资创业投资企业和创投母基金，并且推动投贷联动、投保联动、投债联动新模式等。他认为，至此，银行、证券、保险等多种金融机构以及央企、地方国企等企业均可以特定形式参与到创投事业中，将大大拓宽市场的资金供给和投资主体，同时行业也将形成“竞合状态”。
　　“其实此前，已有上市公司与私募基金共同成立产业基金，进行股权投资来维持公司资产的保值增值，此次国务院发文后，这一通道将会更加顺畅。至于银证保这类机构，可以视作创投领域的‘国家队’，体量巨大，内部风控流程严格，同时需要合作者的资质、存量规模等各方面条件与之相匹配，因此短期内或在创投机构中形成强者更强的局面。”他说。
　　张洋称，这些举措的提出，不仅使得国有资产监管中不适合创业投资曲线发展规律的措施得以更加科学化和精细化，更使得困扰国有创投发展的考核激励机制更加适应市场规律，能够为国有创投留住人才，发挥国有创投的主力军作用。未来，创投业将呈现主体和工具多元化、法制差异化等新特点。
　　他详细解释到，53号文为各类投资主体提供了丰富的投资及相关配套工具，例如，与未来金融行业发展趋势相结合的互联网股权融资平台，面向个人价值实现提供服务的公益性天使投资人联盟，面向金融机构的投贷联动、并购贷款，支持创业投资企业及其股东发行企业债券，服务于区域产业诉求的市场化运作政府引导基金，以及引导基金中参股基金、联合投资、融资担保、政府让利等灵活措施的适用。他特别提到，在法制差异化方面，53号文承认了创投行业的独特运行规律，建议对创投企业和创投管理企业实行差异化监管和行业自律；建立适应创投行业特点的宽准入、重事中事后监管的适度有效监管体制；健全国有创业投资管理体制，鼓励追求长期收益。
　　另外，在税收统一性和体系统一性方面，53号文也做了重点说明。“53号文明确要求各部委建立协调联动机制，形成政策合力，避免政策孤岛现象的出现。这将创业投资上升到国家战略层面进行部门协调联动服务，为进一步科学管理举措的出台打下坚实的制度基础。”他表示。
　　退出渠道将更加顺畅
　　53号文的另一大重点是提出进一步完善创业投资退出机制。明石投资管理有限公司董事总经理张胜利表示，事实上，在退出渠道的形式上，行业早已进行相关探索，53号文通过法规条文的形式将此规定下来，未来将使这一渠道更加畅通。
　　“53号文不是空降，实际上今年以来业界已经出现了很多苗头，主板上市公司和非上市公司的定增均非常活跃，在参与定增的金融机构或金融产品里，基金占了相当大的比例，其中用于因为并购行为而发起的定增特别多，许多公司都在做产业上下游的并购或跨界并购，这也呼应了53号文中提到的在充分发挥主板、创业板、全国中小企业股份转让系统以及区域性股权市场功能之外，鼓励创业投资以并购重组等方式实现市场化退出，规范发展专业化并购基金。”他说，“往往都是先出现相应的市场行为，然后再以政策法规的形式鼓励或者规范这类行为。53号文对并购业是重大利好。”
　　他分析称，这一政策的出台，对诸多投资方和融资方都是利好。“大型的央企、国企，可能已经在自身产业的发展周期中遇到了一定的瓶颈，但他们有大量的沉淀资金或者资金成本较低，如果能将资金通过优秀的团队、合适的金融工具或平台投放到相应的基金中，就会产生正向循环的作用。对于PE/VC而言，可以找到更合适的LP，将整个市场搞活，让更多的钱流动起来。”记者 徐文擎
　　日本乒坛名将福原爱昨日在东京召开记者会，证实已和中华台北乒乓球队运动员江宏杰结婚。福原爱还称，希望婚后也能继续征战乒坛。
　　当天，福原爱身着白底花纹日本和服亮相。她说，已于本月1日和江宏杰在东京登记结婚，并对大家的支持表示感谢。随后，在福原爱介绍下，江宏杰也登台，并用日语简单做了自我介绍。福原爱说，2014年她多次受伤，陷入低谷，江宏杰得知后给予她鼓励、帮助，两人由此“亲密起来”，开始交往。她说，在里约奥运会集训和比赛期间，她和江宏杰也彼此鼓励，并在奥运会后决定结婚。
　　福原爱说，江宏杰对她非常贴心，“不论任何小事，他都关怀备至，予以包容”，这是最吸引她的地方。江宏杰说，他从福原爱那里得到了很多感动，和福原爱在一起时，总是非常温暖。在记者的要求下，福原爱展示了结婚钻戒。据江宏杰介绍，这枚钻戒是模仿乒乓球设计和私人定制的，是世界上独一无二的钻戒。谈及婚后的职业规划，福原爱说，在日本，女运动员结婚后继续职业生涯的很少，她从小也觉得，女运动员婚后会放弃梦想，但江宏杰对她十分支持，令她感到婚后或许还能继续征战乒坛。
　　记者会上，讲一口东北话的福原爱和“台湾腔”的江宏杰日常如何交流也引发记者兴趣。福原爱说：“一次，我拿杯子给江宏杰倒饮料喝，他说，这样喝太‘慢’，见我未听懂，他就说这样喝太‘磨叽’了，我就一下懂了。”两人现场还原了这一恩爱场景，引发中国记者一片笑声。 据新华社
南宁市公安局江南分局官方微博截图。
　　中新网9月22日电 据南宁市公安局江南分局官方微博消息，9月15日，南宁一女子骑电动车途中被男子踢倒案件告破。犯罪嫌疑人卓某于9月22日1时许被民警抓获。卓某对踢倒曾女士致其受伤的事实供认不讳。
　　据媒体报道，9月15日，南宁市民曾女士骑电动自行车途径风格榆林小区前，被一名骑电动自行车的男子踢倒，摔在路边，伤势较重。15日晚，医生为曾女士做了开颅手术，为她取出脑部的淤血。18日，曾女士的主治医师表示，患者脑部出血症状仍未停止，意味着她仍未脱离生命危险。医师还说，即使曾女士治愈，近期的记忆也恐难恢复。
　　案件发生后，南宁市公安局江南分局立即成立专案组，迅速开展案件侦查。22日，民警将犯罪嫌疑人卓某抓获。经初步审问，卓某对踢倒曾女士致其受伤的事实供认不讳。目前，公安机关正在依法开展案件调查工作。
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