基金难逃“冠军魔咒”，到底该不该根据排名选基？
基金难逃“冠军魔咒”，到底该不该根据排名选基？
无畏来点笑
现如今基金已经成为大家普遍使用的投资工具，不管是余额宝、平台的推荐基金、智能投顾、还有投资组合等等，你知道大家最早的选基工具是什么吗？没错，靠排名选基！说起基金排名，每年年底的时候，业绩位于排名前10%的基金规模都能够得到显著的拉动，基金经理的年终奖和各项大奖也是拿到手软，并且获得第一的基金经理，除了“明星效应”之外，早在此之前也会因业绩突出而升职加薪了。当然，不只是年底排名，季度排名依然也同样吸引着基金经理为此拼上一拼，有据可考的是，业绩持续优异有共振效果，会成倍数拉动基金规模增长。不过，也正是因为如此，很多基金也往往利用各种“战术”打排名战，比如将基金资产重仓在一类股票上，从而快速获得业绩的提升，或者基金抱团持有某些股票从而拉抬股价获得业绩……当然，这样过分的追求速度的结果也会导致毁灭，比如，一些基金重仓的次新股泡沫破灭，还有乐视网估值连续遭下调，不少基金“踩雷”，净值出现暴跌。所以，金鱼在这里有三点需要提醒大家：首先，基金收益排名固然能够说明基金的业绩优异，但并不是某一时间段业绩优秀就一定是好基金，不能追求短期业绩的排名，投资永远是长跑，就算短跑，博尔特前半程也大幅落后对手。其次，业绩能够在中长期皆能保持排名靠前的基金，未来业绩优异的可能性更大。此外，投资者除了关注基金业绩排名，还应关注基金的风险情况，学会辨别哪些基金是在获得高收益的同时只需要承担较低风险，业绩更稳定，而哪些基金的高收益同时也面临着高风险。下面就让我们来详细说说，常胜将军是不存在的，为什么某一段时间特别优秀的基金不一定是好基金呢？许多年来，基金业都有一个流行说法叫“冠军魔咒”，指的是前一年业绩排名靠前的基金，在次一个年度往往表现平平，甚至倒数，这个“魔咒”几乎可以在每年都被验证。比如，2015年股混基业绩第一的某某新兴成长基金，以171.78%的超高收益傲视群雄，在2016年却以-39.86%的亏损在同类排名倒数第四。又如，2013年仅一年基金经理经验的某基金经理以“黑马”姿态成为当年公募冠军，并在其后两年2014年和2015年皆以亮眼的成绩收官，然而在2016年，持续稳定成长风格也让其所管理的基金资产大幅缩水，排名后15%。其实像这种短期排名靠前的基金长期表现却不如人意的情形比比皆是，这里的原因主要有三个方面，一方面是基金风格与市场不匹配，其次或来自市场风险等外在冲击，此外还有来自基金管理人员的变动等原因。所以，了解了这些因素后，我们投资者就不能盲目相信追求短期业绩排名，不管当前的业绩排名如何，均很难判定下一期该基金的表现。再有，其实业绩能够在中长期皆能保持优异的基金，未来业绩优异的可能性更大，为什么呢？我们知道，没有一直上涨的市场也没有一直下跌的市场，长期看市场风格是不断切换的，就算最优秀的基金经理也无法保证踏准市场转换的每一个节拍。而风格持续的基金长期业绩表现突出的概率较大。比如说，在成长股走势最为强劲的市场时，成长风格的投资占据了基金经理的主流，但一些擅长价值投资和平衡投资的基金经理并没有盲目跟风，而是坚持自己的风格。这样一旦成长风格转换，就像最近一两年一样，成长股步入熊市，但那些坚持价值投资和平衡投资的基金经理则赚的盆满钵满。坚持自己的风格和操作纪律，过去的业绩才可能复制，即便是遭遇牛熊转换，也会有相对较好的表现。而短期风格漂移不定，没有自己的原则，有可能短期跟上风口、一时业绩突出，但注定难以持久，过往的业绩并不能代表未来也能取得如此的业绩，运气不可能永远站在你这一边。还有，看基金排名的同时千万不要忘记对照基金的风险系数。“标准差”和“夏普比率”是两项经过风险调整后的收益指标，如果一只基金的标准差较低，夏普比率较高，说明这只基金在获得高收益的同时只需承担较低的风险，基金业绩表现更稳定，这样的基金也往往获得专业机构很好的评价或成为“推荐基金”。因此，选择基金应将基金排名与上述两个指标综合起来进行比较。比如，下面这只基金的3年的标准差为23.45%，3年的夏普比率为1.04，那么这只基金与同类基金比较来说风险较为适中。在好买基金网上每只基金的档案中，都会有这两个风险指标的情况介绍。而且这只基金近1、2年的标准差更低，夏普比率更高，可以初步判断为风险收益比较高的。最后，要提醒大家的是，在根据基金业绩排名的选择过程中，除了以上几点注意事项之外，还有很多需要条件配合来选择，比如基金公司本身的运作能力、基金的产品设计、基金经理变动等诸多因素，从而才能挑选出最值得托付的“良基”。本期内容就到这里，下期我们介绍基金投资的2.0时代----主题选基！更多内容记得关注好买商学院微信号(howbuyIE)，好买商学院是好买财富旗下投资者教育平台，专业、好玩的理财学习和交流社区!
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转藏至我的藏点那些年我们追过的“冠军基”，有的成了渣你造吗？
上回菜导写了《年度冠军养的基金是否都值得买？》，得到了菜友们的热烈反响。有菜友问，往年的头牌明星基金在第二年的表现是普遍怎样的。今天菜导就跟大伙聊聊，那些年度冠军基现在都长成啥样了~~
下面这张表是菜导倾情整理的《过去五年年度冠军基业绩表现》，请笑纳~~
那些换了经理的冠军基
我们都知道，投资是极具个人风格的活儿，但基金管理又离不开团队的力量。菜导发现，这些冠军基里，一些基金已经换了经理。冠军基换人后表现如何？我们来看下：
华商盛世成长是10年的冠军基，当时在庄涛、梁永强与孙建波3人的共同管理下，获得37.77%的收益率，夺得当年业绩冠军，“华商三剑客”随即扬名。
但次年业绩大跌，由前一年的冠军之位落至倒数（同类排名254|320），当年收益率为-29.10%。2012年业绩进一步下降，同类排名403|425。业绩下滑，“华商三剑客”也相继离任。
如今华商盛世成长仍由三名经理在管，业绩比“三剑客”后期要好。去年年度收益率为85.87%，排在41|739。
11年冠军基交银优势行业，“易主”发生在去年年中，此前这只冠军基一直由原经理张迎军管理，业绩起起落落。夺得冠军后接下来的两年里业绩都比较低迷，2012年排名是160|184，2013年是106|197。直到2014年，才重新回到较高水平，排名为27|248。
那些没换经理的冠军基
前面提到的两只基在夺冠后第二年业绩都大幅下滑近倒数，其实不只是这两只基，我们再看看那些没有换经理的冠军基。
2014年度冠军工银瑞信鄢耀和王君正管理的工银瑞信金融地产15年仅取得了21.69%的收益，排名为578|739。
又是一个冠军成倒数的例子！由此看来，即使没有换经理，基金经理的成绩也不一定能始终符合我们期待。
那么，过去五年的冠军基里，有没有业绩始终保持稳定出色的例子呢？菜导很欣慰地发现，有！那就是任泽松和他的中邮战略新兴产业。他的投资风格偏向成长股，鲜明且坚定。
13年夺冠后，14年业绩是57.29%，排名59|601；15年业绩是106.41%，排名13|739。连续三年在同业里保持优秀，任职回报率达到419.92%，是不是很不错？
另外还有只基金，景顺长城核心竞争力，这只基金也算一只比较漂亮的白马基金了。在2013年到2015年，该基金分别取得21.17％、30.77％和35.95%的收益，虽不是每年排名都很靠前，但还比较稳定。
另外，当年和余广一起夺冠的陈嘉平早就“奔私”了，余广仍坚守公募基金经理岗位，也是难能可贵。
菜导总结：
基金经理对基金的业绩很重要，但也不那么重要。基金经理夺冠后，顶着巨大的光环，心理阴影面积也不小，第二年业绩很可能“稳不住”。
其实，换人后基金若能保持业绩稳定，正好反衬出背后有一个投研实力强劲的好公司好团队。如果频繁换人，业绩一直飘忽不定，则从侧面反映出公司人才流动性大、人心不稳。
菜导（微信：cainiaolc）提示：
总有菜友留言说希望能推荐定投用的好基，菜导一向不喜欢太直白的推荐，怕有广告之嫌~~其实平时多留意菜导文章就会看到，菜导会对一些表现比较好的基金和基金经理不吝赞美。
菜友们可对这些基金和经理多加关注，如果觉得还不错，就找个好时机买入定投。虽说定投重在坚持不在时机，不过选一个好的开始还是能省下一些票票的，比如最近大盘又开始跌了，这时候入场就会比去年年末入场更划算。
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今日搜狐热点[娱乐晚8点]林允美过刘亦菲,宋慧乔倒数,这个选美榜单你服吗
笑看星闻深似海，节操从来是路人。万友们，粉丝们，大家晚上好!小八来也~
【深挖娱乐圈】
今天到了咱们的&深挖娱乐圈&环节，小八想扒的是一个选美榜单。
各位万友们，每年一次&批量欣赏美女&的时候到了。
话说米国有一家名为《TC Candler》的网站，它从1990年开始，每年年末都要评选&百大最漂亮面孔女星&。
这&100张最美脸蛋&来自全球各地，咱们亚洲乃至中国都是不例外的。
就在前两天，他们也公布了今年的&100张最美脸蛋&评选结果。
荣获冠军的是一位英国超模，名叫Jourdan Dunn。据说她在去年的榜单中名列第三，今年竟然成功逆袭了！
身为超模身材自然没话说。至于颜值能不能排到第一，这个就见仁见智了吧......
相比之下，这位亚军妹子Liza Soberano就更牛了。
去年还只屈居于榜单的第六名，今年一下逆袭成亚军。更让人惊讶的是她今年只有19岁！
最可惜的要数韩国女星NANA（林珍娜）。
去年和前年蝉联榜单冠军，结果今年一下降了两个名字，此刻一定很不开森吧。
前三甲虽然各有千秋，但她们和中国观众的距离还是稍远了些。
于是重点来了：今年上榜的中国女星共有六位，而且名单着实让人不可思议。
排名最靠前的是台湾周子瑜，在&100强&中排名高达第八名，纳尼？？？？？？
抛开周子瑜自身的一些传闻，即便单看颜值的话，她能排到前十名也很让人不可思议。
然而更令人费解的还在后头：今年因周星驰而火，争议颇多的冯绍峰绯闻女友林允，竟排到了14名！
有人说，女星的选美名次高不高，要取决于她跟谁比。
我们不妨来看看，被周子瑜和林允碾压的女星分别有哪些呢：
1、朱珠，参演过《云图》的内地女演员，此次排在第43名，差距还是蛮大的......
2、鞠婧祎，内地女子天团SNH48的一员，江湖人称&四千年美女&。
可惜中国人眼中的&四千年&等级，换到美国榜单上就只有56名。
3、刘亦菲，内地观众非常非常熟悉的女演员。
尽管人家最近有素颜、发福等黑点，可&神仙姐姐&的地位还是无法撼动的。
至于在人家米国人眼里嘛，她也就排到了第79名。
4、Angelababy
这个不用多说了，抛开其他方面，单论颜值在国内女星中还是领先的。
这一次她不但甩在了周子瑜、林允后面，还在&百强榜单&中名次靠后，只有83名。
其实人家baby已经很不容易了，毕竟今年怀着孕也并没有发福，而且还是第一次入选该榜单呢。
SO，用通俗文字梳理一下上述排名，大致就是这样：
今年在美国人眼里，周子瑜是中国最美的女人......
林允是中国内地最美的女人......
林允的颜值高于刘亦菲和baby......
刘亦菲和baby不如鞠婧祎好看......
不用小八说，各位吃瓜群众已经表示各种不满了：
除了为榜单中的一些女星抱不平外，大家也顺便心疼了范冰冰三秒钟。
因为总能因为颜值引发话题的范爷，竟然完全不被米国人接受，这次压根就没入围！
此外，今年因《太阳的后裔》再次大火，深受中国观众喜爱的宋慧乔，这次居然只排到倒数第二！
&乔妹没有林允漂亮&的结果，粉丝们表示完全不能接受！
不得不说，米国人和咱们不但文化差异大，审美眼光更是天差地别。
且不说上榜的几个有争议，中国娱乐圈中颜值在线的高圆圆、刘诗诗、倪妮、田馥甄、刘涛、杨幂、章子怡等人，也不应该榜上无名呀！
值得一提的是，刘亦菲和那位叫朱珠的美女，虽然名次远不如林允，但也不是没有槽点的。
因在今年的6名中国女星里，她俩算是与这个榜单最有缘分的了：
一个曾经三次入围，另一个五次入围！
比如说在2012年的榜单里，朱珠排名高达22位，碾压了只有89名的大S，以及82名的周迅......
即便是有范爷入围的2015年，她的名次依然被朱珠给秒杀了，刘亦菲也没能争过她。
可见在林允之前，美国人到底是有多喜欢朱珠呀！
流水的&最美脸蛋&，铁打的朱珠，这话真是一点都没说错。
为此，也有不少中国网友质疑该榜单的含金量。
他们甚至搜索了维基百科，发现这个所谓的&知名网站&根本搜不到，由此判定：
这根本就是一家野鸡网站，喜欢自娱自乐点评全球女星。就跟中国影坛的百花奖一样，科科...
而他们所谓的&100强排名&，事先似乎看不到任何投票渠道，也没有啥明确的评选标准。
倘若这真是人家自己投出来的票，还坚持投了26个年头，这是有多喜欢自嗨呀？
柳岩：不是我吹牛，如果针对这些人再举办一个美胸大赛，在座各位全都是lj！
&依照自己的审美观给明星排&颜值位&，然后向全球公布，这种事各个国家都没少做。
像今年奥运会举办的时候，《纽约时报》就评了一个&高颜值奥运明星&，其中孙杨、宁泽涛、吴敏霞、林丹四人上榜。
尽管小八也觉得吴敏霞姐姐气质很好，可单从颜值来看的话，总不能把惠若琪、张雨霏她们排除在外吧？
还有韩国媒体，曾经也鼓捣过一个&亚洲最美女神TOP20&的榜单。
毫无疑问，自己国家选的女神，冠军自然给了他们的林允儿。
其中中国的范爷、杨幂、刘亦菲和刘诗诗，也在这个榜单之中。
只不过两位刘MM的排名都十分靠后，这充分说明：韩国人和米国人的眼光截然不同呗。
更无语的是，这20位美女还都集中在中日韩三国。
敢问各位思密达，东南亚、南亚等国的女明星，就这么不招你们待见？
有人说，媒体们之所以乐此不疲地评选这个，评选那个，最终的目的无非是博关注而已。
正因为评选标准不明确，评选结果有争议，才会引发网友们的讨论乃至撕逼。
而各国审美观的差异、地域保护等因素，都为&争议&提供了完美催化剂，也促使有些榜单一评就是N年，从不过气。
&至于榜单有没有权威性和含金量，这似乎显得并不重要了。
因为只要有比较就会有话题，即便吃瓜群众们对此心知肚明，也会渐渐被带入讨论的氛围中，效果自然就达到了。
&而一旦评选结果公布出来，女明星们也会自然而然地受到关注。
排名&本应靠前而靠后&的也许还能受到同情，而那些有争议性的则妥妥地会招黑。
&与其纠结排名公不公正，群众们最好还是将其当成娱乐谈资，一笑了之为好。
毕竟榜单话题只能短暂持续热度，美国人再怎么喜欢谁，她也未必能在中国爆红下去呀！
【今日娱乐圈】
1、秦岚工作室回应秦岚被袭胸：借位而已
今天，秦岚工作室澄清秦岚在某节目中，与男演员韩兆搭档演戏时疑似被韩兆袭胸一事，称&让韩兆老师背了黑锅&，并表示&实际上岚子里面裹了好厚的棉衣，怎么可能碰到还因为这个真打韩兆老师呢？都是借位而已&。
网友：正常的舞台表演需要，猥琐的人总能变相解读。
2、卓伟再爆猛料：胡歌杨幂在一起过
近日，卓伟在某节目中放出多条爆料，他称刘亦菲、宋承宪是真的在一起了，陈羽凡、白百合&夫妻之情淡如水&，认为杨幂、刘恺威已经离婚，觉得杨洋、张天爱疑似因两家公司有合作，有绯闻不是空穴来风。他透露宋茜与杨洋及胡歌与杨幂在一起过。
网友：卓大叔这是没有新料爆了，所以才一个劲炒冷饭。
3、马可王丹妮恋情曝光
据名侦探赵五儿：近日，马可和王丹妮在同一公寓同进同出被拍，还结伴去银行、商场等地，同行间显露默契。等电梯的时候，女方突然踮起脚凑近马可，似在索吻。而王丹妮还与马可父母一起下厨烹制料理，与马爸爸、马妈妈关系十分亲密。
网友：隔壁家赵五哥一直在进步，卓伟却沦为一条废狗了。
好了，小八陪你扒娱乐，嬉笑怒骂侃人生。今天的娱乐小八就陪你聊到这儿了。娱乐有我，精彩有你，下期我们不见不散。
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