【赚钱机会】周三热点板块及个股探秘‖机构一致最看好的十大金股
宁波建工 中标3.5亿苍南家电数码广场工程
宁波建工（日晚间公告，公司26日收到苍南县住房和城乡规划建设局签发的《中标通知书》，公司为苍南家电数码广场工程中标单位。
该项目位于苍南县灵溪镇环城北路以北、城中路以东、站南路以南，总建筑面积约10.448万平方米。公司中标范围为工程图范围内的建安工程，工程结构为框架/剪力墙结构。中标造价为35076万元，工期840天。#JRJ分页符#
宇通客车 签订1500台客车合同 总金额3.26亿美元
宇通客车（日晚间公告，近日，根据公司全资子公司香港宇通国际有限公司与委内瑞拉玻利瓦尔共和国陆路交通部签署的备忘录，香港宇通与委内瑞拉玻利瓦尔共和国陆路交通部下属的FONTUR公司签订了1500台客车及配件、工具、维修及智能运营管理系统的销售合同。
该合同总金额3.26亿美元，支付货币为美元，资金来源为中委基金，自香港宇通收到预付款之日起正式生效。预计日前合同执行完毕。#JRJ分页符#
獐子岛 中期净利4845万 战略调整推进双升级
8月26日晚间，獐子岛（日晚间披露中报，2014年上半年实现营业收入万元，同比增长10.33%；实现归属于上市公司股东的净利润4845.53万元，同比下降8.07%。
报告期内，公司快速构建电商渠道，向线上线下融合的O2O模式升级、向海洋食品企业升级。公司加强了与京东、阿里巴巴、苏宁、我买网、360等知名企业对接，寻求新模式下的资源互换与合作共赢。 #JRJ分页符#
天坛生物 麻腮风、脊灰疫苗车间通过GMP认证
天坛生物（日晚间公告，近日，国家食品药品监督管理总局网站发布《国家食品药品监督管理总局药品GMP认证公告（第28号）》，公司符合《药品生产质量管理规范（2010年修订）》要求，发给药品GMP证书。
该证书认证范围为小容量注射剂（灭菌注射用水）、脊髓灰质炎减毒活疫苗糖丸（人二倍体细胞）、口服脊髓灰质炎减毒活疫苗（人二倍体细胞）、麻疹减毒活疫苗、腮腺炎减毒活疫苗、风疹减毒活疫苗（人二倍体细胞）、麻疹风疹联合减毒活疫苗、麻腮风联合减毒活疫苗。有效期自日至日。#JRJ分页符#
大金重工 前三季业绩预增2至5成
大金重工（日晚间披露中报，公司上半年营业收入1.13亿元，同比下降46.49%；归属于上市公司股东的净利润2349.91万元，同比增长53.91%；基本每股收益0.07元。公司营收下降主要系所签订单客户延迟交货时间，致使营业收入同比下降较多。
大金重工同时预计1-9月净利3380.71万元至4225.89万元，同比增长20%-50%。公司表示，基于目前订单情况及行业市场展望，随着募投项目产能的逐步释放，以及确认的政府补助金额，预期1-9月的净利润呈现稳中有增态势。 #JRJ分页符#
广联达 小贷公司再落子 前三季业绩预增2至5成
广联达（日晚间公告，公司拟出资1亿元在广州成立小额贷款公司，主营开展互联网小额贷款业务。
广联达表示，公司再次出资成立小贷公司，可有效增加相关贷款额度，为电商交易双方及其他相关业务方提供更有力的融资支持；广州小贷公司与北京小贷公司将形成合力，与公司业务发展布局合理匹配；同时，广州小贷公司的设立亦有利于增加公司的盈利来源。
广联达同日披露中报显示，1-6月实现营业收入7.02亿元，同比增长34.28%；归属于上市公司股东的净利润2.67亿元，同比增长42.87%；基本每股收益0.354元。公司同时预计1-9月净利4.01亿至5.07亿元，同比增长20%-50%。 #JRJ分页符#
机构解析：周三热点板块及个股探秘(附股) ||中证网||###||日 15：26
中信建投-通信行业：电信预计NFC发卡超2000万，上海建O2O健康管理平台
中国电信预计今年NFC发卡量将超过2000万张。日前中国电信北京研究院电子金融产品线总监江志峰透露，中国电信已于日前完成了手机钱包平台建设，预计今年NFC卡片发行量将超过2000万张。中国电信4G终端基本上要求全部支持NFC。“我们在新上市的手机终端里面都会全部预装NFC手机钱包，现在已经有30多款机型支持NFC的功能。”在应用接入上，中国电信划分了五大类的应用，第一大类是公交类的接入；第二大类是银行业务；第三类是优惠券业务；第四大类是翼支付；第五大类是翼机通，主要是在校园推的业务。
上海联通跨界创新再突破：全国首个O2O健康管理服务平台上线。作为上海市建设“智慧城市”的重要组成部分，以大数据运用为基础的“智慧医疗”O2O项目取得了突破性进展，在上海申康医院发展中心的全力支持下，由上海申康医院发展中心所属上海医联中心、上海联通、泰福健康三方联合推出的全国首个O2O健康管理服务平台于8月15日在上海发布。
中国4G发展环境良好预计2018年用户接近4亿。由工业和信息化部通信发展司指导、TD产业联盟和《移动通信》杂志社主办的“2014 LTE网络创新研讨会”在北京南粤苑宾馆隆重召开。工信息部电信研究院通信信息所新技术新业务部副主任李珊在做主题演讲时表示，目前我国有一个好的4G政策环境，预计到2018年，我国的4G用户接近4亿。李珊称，去年12月我国TD-LTE牌照发放，今年6月份，工信部又允许电信和联通在16个城市组建TDD和FDD融合的网络，未来FDD市场的全面启动将会进一步刺激中国的4G发展。她表示，截止6月底，中国移动4G用户接近1400万，相信下半年将进一步提升；中国联通和中国电信在计划年底覆盖300个城市。她指出，基于目前中国4G态势的发展，预计2014年，中国的4G用户将会达到6000万左右，而2018年可能接近4亿。
上周通信板块上涨4.68%，同期上证上涨2.7%，其中通信设备上涨4.7%，通信服务上涨3.96%，板块表现强于大盘。 三季度我们继续坚定推荐通信行业三个投资主线一个改革：（1）、传统通信业务下的4G主线及产业转型升级（业绩转暖、4G投资兑现业绩将有望在3、4季度集中体现，周期性特征强，同时产业转型势在必行如：中兴通讯、盛路通信、杰赛科技等）；（2）、移动互联网爆发下的创新业务（如在线教育、移动支付、位置服务等，成长性特征强，如：恒宝股份、雷柏科技等）； #JRJ分页符#
国金证券-运输服务行业：积极参与航运航空的旺季反弹和估值修复行情
行业策略：航运方面：下半年铁矿石出货量继续增长、巴西矿占比上升提高平均运距、国家对煤炭限量保价以及大概率将会出现的煤电博弈和《商品煤质量管理办法》落地都将利好远洋和沿海干散需求，提振市场运价水平。三四季度的旺季反弹和估值修复行情值得积极参与。
航空方面：8 月基数效应导致票价客座率下降不改变下半年业绩转好投资逻辑，航空股有望在9 月演绎一波旺季尾声行情。
推荐组合：基本面博弈面政策面均向好，受益海上丝绸之路、长江黄金水道和舟山群岛新区建设宁波海运；受益海峡型船运价上涨、沿海干散运输龙头、超低估值的航运蓝筹中海发展；估值较低、主要运营特种船的中远航运；两舱收入占比最高，公商务客源业绩弹性较大，唯一A 股相对H 股折价的中国国航；持续推进航空主业整合、持有低成本和支线航空公司股权、A/B 股折价25%、预计今年业绩最好的海南航空
煤市疲软、巴矿减少、运力增速不减导致上半年BDI 低位徘徊：上半年煤价持续下跌、主要煤炭出口国出口量下降、经济疲软、内贸煤替代外贸煤拖累煤运需求。巴西铁矿石产量出口量较去年下半年有所下降，澳矿占比提升导致平均运距缩短，铁矿石海运需求有所降低。加上新船延期交付较少，运力仍保持较快增长，导致上半年BDI 尤其是BPI 低位徘徊。
下半年铁矿石产量环比继续增长，巴矿占比提高推升干散运输需求：根据公司全年产量计划和上半年产量我们测算淡水河谷和力拓下半年铁矿石产量环比将分别增加13.3%和11.5%。巴矿增产更快将使铁矿石海运平均运距增加，运量和运距的增加将推升下半年干散运输需求，旺季运价反弹行情值得期待。
限产保价决心强烈，下半年煤价触底反弹推升煤运需求和运价：近期高层召开煤炭行业脱困会并出台遏制煤矿超产政策意在限量保价，预计下半年国内煤价将触底反弹，历史上看，煤价与运价高度相关，煤价企稳将带来运价的反弹。中国煤价企稳反弹将引导全球煤价稳定，这也将在一定程度上刺激全球煤炭需求转暖，利好干散运输。
煤电博弈四季度或将重演，限制劣质煤进口将大幅提升沿海煤运需求目前市场煤价（480 元）与长协价（568 元）差距过大，我们认为四季度煤电博弈很有可能重演，届时沿海运价可能短期内出现飙升
《商品煤质量管理办法》有望于近期出台，这一政策一旦落地将把劣质煤挡在国门外，我们测算这会直接减少煤炭进口量 万吨，相应地进口替代效应会推动沿海煤炭运输需求上升10%，作用非常之大。而且不排除政府会提高煤炭进口税等组合拳进一步保护国内煤炭行业。
8月高基数致票价下降，9 月票价和收益水平将恢复上涨：在7 月底票价同比转正后，由于去年基数较高导致今年8 月票价和客座率同比下降。我们认为基数效应并不改变航空股下半年业绩转好的投资逻辑，去年下半年6个月中仅8 月和10 月基数较高，其他月份尤其是9 月基数较低，我们预计9 月票价将恢复同比上涨。预计下半年行业平均主业和整体业绩将分别增长38%和9%。 #JRJ分页符#
国泰君安-环保行业：节水政策及水专项成果开启水十条前奏
本周环保板块整体上涨 3%，年初至今下跌 2%。本周，住建部、国家发改委发布关于进一步加强城市节水工作的通知；水污染防治专项已经取得一定成果，将为水十条提供重要科技支撑作用；国中水务签订黑龙江省百镇供排水建设项目合作协议。我们认为，相关节水政策、水专项成果是“水十条”出台前奏， “水十条”政策的出台，将使水务全产业链从中受益，如水务设备提供商、水务工程及运营商（供水及污水处理）、农业灌溉节水、净水器、水质监测等水务类公司，以及污泥处置等固废公司。受益标的包括碧水源、国中水务等。推荐碧水源、国中水务、迪森股份。维持碧水源 年盈利预测，预计EPS 分别为 1.14、1.60、2.20元，目标价 34 元，维持“增持”评级。维持国中水务 年盈利预测，预计EPS分别为0.17、0.31、0.39元，目标价 7.75元，维持“增持”评级。维持迪森股份年盈利预测，预计EPS 分别为 0.31、 0.41、 0.54元，目标价14.7元，维持“增持”评级；
住建部、国家发改委发布关于进一步加强城市节水工作的通知。加大力度控制供水管网漏损、加快污水再生利用、因地制宜推进海水淡化水利用是两部委节水政策的三大重要举措。我们认为，此次城市节水事项也可能是“水十条”的重要内容；相关供水、污水再生利用、海水淡化的上市企业将从中获益；
科技部：水污染防治专项已经取得一定成果，将为水十条提供重要科技支撑作用。 构建污染防治和环境质量改善的技术体系，必须依靠科技创新和技术突破。水专项是重要的环保科技创新工作，同时也是环保部科技标准司等相关部门的头等大事。我们预计在水十条经费中，科研经费将占据一定比重，用于支撑示范流域水质明显改善和饮用水安全保障；
国中水务签订黑龙江省百镇供排水建设项目合作协议。公司农村水务项目进入异地复制阶段：随着项目推进过程中的不断探索，农村水务的商业模式、资金来源等问题都会得到逐步明确和解决；在农村水务的模式逐渐成熟之后，公司可以在其他地区更快的复制农村水务项目；我们预计黑龙江协议转化为业绩的进度将会更快。#JRJ分页符#
中银国际-机械行业：机器人行业受益制造模式的变革 中西部铁路建设延续铁路设备投资价值
机械观点：价值投资配置油服、机器人和铁路设备板块，本周推荐组合杰瑞、海默科技、东方电热、北车、南车、新松、东方精工、巨星、锐奇、亚威、豪迈。油田服务、机器人和铁路设备为主的三个子行业具备长期配置价值，油田服务重点推荐恒泰艾普（停牌）、杰瑞、海默科技、东方电热，机器人板块重点推荐机器人、东方精工、亚威、锐奇、巨星科技，铁路设备重点推荐北车、南车，关注北创、永贵电器、康尼机电。
智能装备：30 亿融资支撑新松机器人扩张产能和发展集成业务，松德股份收购大宇精雕进入自动化领域。工业机器人行业具备技术壁垒和资金壁垒，30 亿融资有助于新松机器人扩张产能和发展集成业务，行业并购仍在进行，松德股份收购大宇精雕进入自动化领域，均胜电子计划投资 1.5亿元成立自动化及机器人子公司。重点推荐机器人龙头机器人，以及原主业稳定的机器人转型企业东方精工、亚威股份、锐奇股份、巨星科技。
铁路设备：中西部铁路投资加速，重点推荐中国北车、中国南车。从2011 年开始，铁路设备行业进入景气低迷周期。经过三年的调整，在今年“微刺激”的背景下，铁路投资尤其是中西部铁路建设加速；受益于去年铁总启动了动车组招标，今年铁路设备生产企业订单饱满，业绩好转，总体来看，铁路设备行业景气程度明显回升。目前铁路设备行业市盈率估值较低，且业绩较好，我们看好铁路设备行业的投资价值，重点推荐行业龙头企业中国北车、中国南车，关注北方创业、永贵电器、康尼机电。#JRJ分页符#
国金证券-零售行业：中报总体承压 改革、并购、转型机会犹存
我们持续建议关注国企改革、并购转型类企业的结构性机会：1. 上海国企：兰生股份，外贸平台混合所有制方案出台，兰生东浩集团旗下优质资产注入年内启动的可能性提高，其参股的国内单抗龙头-中信国健未来增值潜力巨大、拥有的海通证券及兰生房产提供较高安全边际；百联股份，百联集团旗下上海零售龙头，且叠加集团内自有资源协同再造概率高及迪斯尼开园等多重利好；同时关注，老凤祥、益民集团、东方创业等上海商业零售国企个股；2. 开元投资：中报净利增51%，高新医院盈利增长超预期，坚定看好新建西安医学中心长期价值；3. 关注京津冀及西北地区零售国企改革。
行业弱势确定，改革、并购、转型亮点犹存：
行业疲态尽显：1） 截至本周，A股71家零售企业中45家公布业绩，其中扣非净利同比增速为正的17家、增速10%以上的11家、增速跌幅超过10%的19家；2） 预计年报亦难改观：经济下行（8月PMI跌至50.3，大幅低于市场预期）与消费不振在零售终端同步显现，叠加电商竞争白热化，预计全年难现行业性机会；
弱行业中依然存在确定性较强的改革、并购、转型突破的结构性机会：短期，国企改革的推进，仍将是相关企业估值提升的强力催化剂；中长期，随着国际化并购、传统零售商多渠道建设的进展，未来国内零售企业整体进化到一个更高的商品组织、编辑、渠道优化以及零售能力本质提高的新阶段也是可以确定的；我们特别关注：南京新百并购英国HoF、永辉超市引入牛奶国际战略投资等，未来可能带来的自有品牌经营力以及连锁管理与布局方面的业绩改善。
直销中国或路途遥远，跨境电商短期仍是“镜中月”。本周亚马逊宣布已与上海自贸区、上海信投达成合作，将在自贸区内开展跨境电商业务；我们认为，从进口来说，虽国内海淘市场已具超700亿规模，但多在法律监管范围之外，即使只对跨境电商征行邮税也是成本的增量，短期内其竞争优势难以显现；从出口角度，零散出口将获得退税补贴确实利好2C的出口，但其成效将比进口还需更长时日。#JRJ分页符#
国金证券-钢铁行业：矿价下跌快于钢价
持续推荐板材。看好板材类个股（宝钢、鞍钢、华菱），继续推荐受益国企改革与区域规划的首钢股份、河北钢铁、本钢板材等。
继续推荐久立特材；中长期继续看好抚顺特钢、大西洋并等待进一步催化剂；关注钢管类公司（玉龙股份、常宝股份）在“反腐”结束后的交易性机会。
矿价下跌快于钢价，钢厂盈利再获提升。本周钢市跌势加快，但矿价下跌速度仍快于钢价——进口62%PB 粉下跌3.25 美元/吨，而板材平均仅下跌16 元/吨，我们测算的钢厂即时毛利已连续第三周提升，上述强化了我们关于矿石红利及板材基本面持续改善的观点。近期BDI 上涨（单月涨幅近50%）的原因之一是非洲铁矿开始放量，对于下游稳定增长的板材而言，其盈利改善甚至略超预期。
钢价下跌的原因，我们认为是宏观利空导致的预期过度悲观，即主动去库存。本周现货成交部分地区仍震荡向上，社会库存越来越低，部分规格甚至因资源短缺而零星拉涨。我们认为钢价风险在逐步释放，未来受低库存的支撑将逐步增强，特别是板材仍将保持强势。对于旺季需求我们仍然期待，但因为买涨不买跌的交易心理影响，其出现时间可能会延后，同时对于其强度仍维持前期观点，即主要取决于“稳增长”政策的效果。
1）矿价下跌快于钢价；2）部分地区现货成交量稳步上升；3）社会库存继续下降，板材同比降24%。 #JRJ分页符#
机构推荐：周三机构一致最看好的十大金股(股)||证券之星||###||日 14：29
奥飞动漫：坚持以IP为核心 全面泛娱乐产业化发展
类别：公司研究 机构：山西证券股份有限公司 研究员：张旭 日期：
公司于8月21日晚间发布半年度业绩报告称，报告期内公司实现营业总收入102，326.56万元，同比增长55.48%；实现利润总额18，296.92万元，同比增长75.06%；归属于上市公司股东的净利润17，058.05万元，同比增长89.06%；公司总资产376，213.92万元，净资产204，324.16万元。
业绩增长超预期，2014Q2业绩环比增长145%。1）公司2014年H1营业收入增长55.48%，净利润同比增长达89.06%，毛利率为47.03%，同比增加3.17个百分点。2）分季度来看，2014年Q2公司业绩实现高增长，营业收入64，738万，环比上涨72.44%；净利润11，825.51万，环比飙升145%。3）公司业绩增长良好主要是由于玩具业务销售良好，尤其是陀螺项目业绩超预期，以及爱乐游、方寸科技完成并表，手游业务有所增长。2014年H1公司玩具销售实现收入69，617万元，营收占比68.03%，其中动漫玩具业务实现收入57，549万元，同比增长达51.70%。游戏业务贡献收入6，913万元。
盈利预测与估值
公司在“全面泛娱乐产业化”战略的布局思路清晰。1）动漫+游戏+广告+玩具+电影+授权各个业务口相互协同，通过动漫内容的影响力和媒介资源的优势促进动漫衍生品的盈利，以此反哺公司品牌的成长并支持公司对IP资源的持续投入。2）股权激励强化核心团队建设，保障公司业绩增速，为公司持续发展提供人才保障。 我们上调了公司的盈利预测，考虑到股本变动，我们预计公司EPS分别为0.73和0.97，对应8月21日的收盘价，PE分别为50倍和37倍。维持增持评级。 #JRJ分页符#
宏大爆破：“鞍钢模式”效益渐显
类别：公司研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：毛伟 日期：
公司14年上半年净利润同比上升27%
公司公布14年上半年业绩，报告期内实现营业收入14.8亿元（同比增长43.9%），归属于母公司净利润8253万元（同比增长27%），EPS 0.38元，每股经营性现金流 -0.63元。去年同期涟邵建工和鞍钢爆破新并表基数较低，再加上今年广东明华复产顺利，报告期内公司收入实现快速增长；而由于公司占涟邵建工和鞍钢爆破的股权均为51%，因此扣除少数股东权益后净利润增速低于收入增速。
毛利率同比上升，期间费用率基本持平
报告期内，公司露天矿山业务毛利率同比上升3.3个百分点至24.4%，主要是收入占比较高的西北地区毛利率上升10.7%，同时原料成本下降导致民爆器材业务毛利率同比上升6.2个百分点至32.5%，公司综合毛利率同比提升2.7个百分点至25.3%；期间费用率11.9%，同比基本持平；报告期内公司应收账款周转率同比下降0.3至2.0次，经营性现金流同比有所下降，但我们认为回款风险整体可控。
“鞍钢模式”效益渐显，矿山工程服务龙头具有逆周期扩张能力
公司作为国内矿山工程服务龙头，在工程资质以及工程队伍等核心竞争力方面优势明显且有望进一步加强。国内煤及铁矿石等大宗品价格疲软倒逼矿企加强成本控制和精细化管理，既提高了行业门槛，也为行业整体提供饿了良好的外部条件。14H1鞍钢爆破实现收入2亿元，毛利率23%，净利率10%，期间费用率约13%左右，仅略高于公司整体平均水平；我们认为公司对鞍钢爆破的整合效益正在逐渐显现，下半年业绩预计会更好。我们继续看好矿山工程服务龙头凭借技术和管理上的优势，通过并购实现逆周期扩张的空间和前景。
暂不考虑增发摊薄的影响，预计公司14-16年EPS 分别为1.07元、1.54元和1.93元，维持“买入”评级。 #JRJ分页符#
航天电子：军品业务增长符合预期 无人机产品市场前景可观
类别：公司研究 机构：信达证券股份有限公司 研究员：皮建国 日期：
事件：公司近期发布2014 年半年度报告：公司上半年实现营业总收入17.82 亿元，比去年同期增长2.00%；归属于上市公司股东的净利润为0.81 亿元，比上年同期增长8，31%。
航天军品业务平稳增长，民品业务有待进一步优化。中报显示，公司2014 年上半年科研生产任务饱满，“核高基”等重大研发项目及预研课题进展顺利，宇航用元器件、激光陀螺等新品研制水平稳步提升，进一步奠定了公司在航天专用电子配套领域的地位。从收入结构上看，航天军品收入占比进一步提升，上半年公司航天军品收入为16.62 亿元，约占营业总收入的93.27%，较2013 年同期上升了3.8 个百分点。同时，该业务毛利率有企稳趋势，较去年同期上涨了0.03 个百分点。另一方面，公司民品收入仅为1.15 亿元，较去年同期下降了34.85%，产品毛利率也降低了8.77 个百分点。这表明公司的民品业务还处于调整期，尚未找到稳定盈利的业务模式。我们判断，公司现有民品业务（石油钻井测斜仪等） 如不能有效开拓市场、提升效益，该类业务可能会进一步收缩。
无人机产品市场推广良好，有望打开新的增长空间。中报披露，公司以近程无人机为代表的新研总体产品市场稳步增长， 公司针对性的开展了市场推介活动。无人机是公司依托自身在惯导、飞控和电子领域的优势培育的总体项目，产品定位于小型近程无人机。公司（或控股股东航天九院）是中国航天科技集团公司下属无人机领域唯一的总体单位。早在2013 年，公司（或航天九院）就与新疆政府有关部门签订了多个无人机系统的采购合同。本月初，为了应对严重暴恐形势， 新疆反恐指挥一线紧急致函航天九院，要求派出无人机相关技术保障组，执行无人机搜捕暴力恐怖分子任务。随着该产品在航空遥感、工业巡查、安防监视等领域的不断开拓，我们判断，无人机业务有望为公司打开新的增长空间。
股价催化剂：无人机业务获得大额订单；控股股东航天九院的研究所改制工作取得突破。
盈利预测及投资评级：我们预计公司2014 年至2016 年营业收入分别约为46.77 亿元、51.98 亿元和57.87 亿元，归母净利润为2.83 亿元、3.24 亿元和3.64 亿元，相应的EPS 分别为0.27 元、0.31 元和0.35 元。我们维持公司“增持”评级。 #JRJ分页符#
神州信息：业绩平稳增长 积极参与国产化
类别：公司研究 机构：宏源证券股份有限公司 研究员：易欢欢 日期：
公司发布2014半年报：报告期营业收入29.13亿元，同比下降12%；归母净利润1.07亿元，同比增长36.7%；扣非后归母净利润0.87亿元，同比增长20.11%；基本每股收益0.25元；
营收控制规模，业绩平稳增长。上半年公司营收规模得到了合理控制的同时有效提升了利润率。系统集成18.09亿，同比下降22%；服务7.4亿，同比增长12.47%；应用软件开发1.98亿，同比下降1.14%；ATM业务1.65亿，同比增长30.42%。整体经营增长平稳，符合预期。
智慧城市业务快速发展，积极参与并推进国产化。报告期内，公司在智慧城市顶层设计、市民服务、城市信息安全、城市运营管理以及区域医疗等解决方案陆续签约多个项目，在同行业内遥遥领先。另外，与曙光、神舟通用、中标软件及东方通等国内4家知名企业成立“安全可靠信息系统应用推广联盟”，建立联合实验室，面向市场和技术两个层面推进国产化。联盟中的5家IT企业在中国IT产业链中均承担着重要角色：曙光的服务器、中标软件的操作系统、神舟通用的数据库、东方通的中间件以及神州信息的行业解决方案。
农村土地确权招标总额增长迅猛，预计中农信达业绩超预期几成定局。按2013中央一号文，全国将在年基本完成农村土地承包经营权确权登记工作。以全国20.27亿亩耕地为基数估算，市场规模约为280亿元。随着部分农业大省加大招标采购，市场需求加速释放。居于市场领先地位的中农信达全年业绩超预期几成定局。
维持“长期买入”评级：假定会计策略年内不变，预测年营收为79.56亿/82.95亿/88.76亿元，净利润分别为3.52/5.12/7.30亿元，EPS为0.82/1.19//1.69元。#JRJ分页符#
惠博普：油气收购再下一城 未来高成长值得期待
类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：皮斌 日期：
事件：8月21日，公司发布公告称，公司全资子公司香港惠华拟用自有资金9，000万美元收购PCR100%的股权，目前已签署相关股权转让协议。PCR拥有大港油田孔南区块产品分成合同100%的外国合同者权益，本次收购完成后，公司将拥有孔南区块产品分成合同100%的外国合同者权益。
国联点评：
油气资源收购再下一城，一体化发展战略完善。2013年7月，公司通过收购DartEnergy（FLG）Pte.Ltd100%股权，拥有柳林地区煤层气资源开采产品分成合同25%的权益；由于该项目处于勘探阶段，短期内很难对公司产生盈利贡献。此次收购是公司对油气资源领域的再次延伸，相对于前次收购，我们认为具有一定的进步之处：该区块处于开发初期，不确定小，对公司的业绩贡献有立竿见影之效。公司多年来专注于油气水高效分离技术的研发，通过内生和外延式发展形成油气处理系统、油气田开采系统、油田环保系统、油田工程技术服务系统和天然气运营五大业务板块。此次收购，公司真正地享受油气资源权益，上下游一体化战略得到完善。
孔南区块项目储量丰富，公司继承100%的外国合同者产品分成权益。根据PCR原控股公司MIEHoldings公开披露的信息，从概算储量（2P）来看，合同期内的净储量为5.09百万桶，合同内总储量为7.66百万桶。孔南PSC合同分成先导性试验期、开发期和生产期，总共不超过30年。PCR负责先导性试验期以及开发期间的全部投入；转入商业性生产之日以后，在投资回收完成前，生产作业费按照中方18%、外方82%比例承担和回收，投资回收完成后，生产作业费按照中51%，外方49%比例承担和回收；剩下的分成油按照中方51%，外方49%进行分成。
盈利贡献立竿见影，公司步入加速成长期。孔南区块项目目前处于开发初期，PCR在该区块累计打井50多口，大部分井深在米；截至2013年底，该项目有生产油井60口，注水井11口。2013年度，孔南区块日均作业产量为1，623桶/日，日均净产量为974桶/日；月该项目累计作业产量为407，954桶，净产量为250，388桶，则日均作业产量约为1，924桶/日，净产量约为1，181桶/日。随着该项目的继续投入，产量在一定时期内保持稳中有升的趋势。该区块所产石油密度为API30，为轻质原油，原油销售价格参照国际辛塔油价。2013年度，孔南项目销售原油平均价格达到了105美元/桶左右，销售对象为中石油，销售情况良好。
预计并表后增厚年EPS分别为0.16元、0.21元和0.27元。从PCR的盈利情况来看，2013年、2014年上半年，PCR分别实现净利润4，945.85万元、3，706.61万元。我们认为在孔南区块原油产量稳步上升，以及国内油价保持高位的情况下，PCR未来三年的净利润也会得到释放，我们预测年PCR实现营业收入分别为27，500万元、35，700万元和43，650万元，净利润分别为7，450万元、9，600万元和12，050万元，增厚公司EPS分别为0.16元、0.21元和0.27元。由于2014年并表时间存在不确定性，我们暂不考虑对2014年业绩的增厚。
推荐公司的主要逻辑：海外EPC项目大单纷至沓来，多轮驱动打通油气领域上下游，公司有望持续受益。基于PCR并表预期以及定增摊薄股本（按51，562.5万元股本计算），我们修正盈利预测：年公司实现每股收益分别为0.38元（上次预测0.38元）、0.71元（上次预测0.50元）和0.85元（上次预测0.58元），当前股价对应2015年动态PE19X，维持“推荐”评级。 #JRJ分页符#
天马精化：业绩同比持平 期待保健品前景
类别：公司研究 机构：宏源证券股份有限公司 研究员：王凤华 日期：
公司发布2014年半年报，报告期实现营业收入4.96亿，同比减少1.05%；归属于母公司股东的净利润2985万元，同比增加3.34%；基本每股收益0.05元/股。
报告摘要：
2014年上半年公司生产经营情况基本与上年同期相比保持稳定。AKD原粉价格触底后开始逐步回升；其他造纸化学品销售规模增长较快，主要原材料成本上升，毛利率有所下滑；农药中间体销售收入保持较快增长；原料药车间投入生产，毛利率水平较好并逐步体现效益；医药中间体因为部分车间升级为原料药生产车间并开始规模化生产，因此医药中间体生产和销售规模有较大幅度下降。
毛利率略微下滑，期间费用率增加。报告期内公司综合毛利率18.62%，与上年18.85%略微下滑。其中光气衍生品的毛利率34.76%，同比有所上升，其他业务的毛利率同比都有小幅的下降。销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为3.88%、7.62%、1.24%，比去年同期分别变动0.56、0.87、-0.3个百分点。期间费用率15.17%，比上年增加4.28个百分点。
坚持转型保健品路线。13年12月，公司发布公告拟与韩国星宇共同出资，设立合资子公司天森保健品（苏州）有限公司，从事保健食品生产。公司现有的原料药品种中，以胞磷胆碱为原料制成的保健品可以预防老年痴呆，在中国的市场前景可观。14年6月公司以增资认购苏州神元生物科技股份有限公司21.16%的股份，神元生物的主营业务是铁皮石斛产业研发、生物组培、生态栽培与深加工，功效良好。
盈利预测及投资价值：预计公司年的EPS（摊薄）为0.13、0.19，对应当前股价PE为57X、40X。维持“增持”评级。#JRJ分页符#
神剑股份：迈向一体化的粉末涂料专用聚酯树脂龙头
类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：皮斌 日期：
公司是我国粉末涂料用聚酯树脂龙头企业。目前公司拥有12万吨聚酯树脂产能，2014H1市占率达到20%左右，市场龙头地位继续扩大，目前拟通过增发再扩产5万吨产能，届时将形成17万吨的产能，根据公司的发展规划，未来公司的市占率将达到30%。同时公司出口业务增长迅猛，2014H1出口营收1.27亿，同比增长161%，未来几年有望继续保持快速增长，根据公司的规划，未来出口业务收入占比将达到30%。 我国粉末涂料产量近10年复合增速达到14%。2012年我国粉末涂料的产量为116万吨，年的复合增速为14.2%，成为全球粉末涂料增长最快的地区，产量占比接近全球的50%。
公司积极开拓下游应用领域，并向新领域进军。粉末涂料需高温固化，以前一直只能在金属表面涂装，2014年1月公司朗法博签订合作协议，各展所长，共同推动粉末涂料在MDF领域的发展；2014年5月，公司与北京化工学院开展产学研合作，储备水性涂料专用树脂、超支化树脂技术，为公司未来的多领域发展进行技术储备。
向下游NPG进军，向上延伸产业链。聚酯树脂的主要原料是PTA和NPG，成本占比均在35%左右，PTA属大宗化学品，投资规模大，产能过剩严重，投资价值不高；NPG属精细化工品，适合公司做产业链延伸，公司全资子公司神剑裕昌新材料1万吨NPG产能正在试生产，合资子公司利华益神剑3万吨NPG产能有望在明年年初投产，目前公司拟增发再投资4万吨NPG产能，到时公司能够实现NPG的完全自给，避免NPG价格波动对公司盈利能力的影响，同时提升公司的综合毛利率。
首次覆盖，给予“推荐”评级。预计公司14-16年公司EPS分别为0.28、0.39和0.48元，对应当前的股价6.76元，PE分别为24.1X、17.1X、14.0X。考虑到公司未来3年30%以上的复合增速，同时参考公司的历史平均PE 35，我们认为给予公司30~35的市盈率较为合理，目标价格区间8.4~9.8，首次覆盖给予“推荐”评级。 #JRJ分页符#
海澜之家：终端量质齐升 多品牌齐发力
类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：周纪庚 日期：
海澜之家公告2014 年上半年业绩，公司上半年实现营业收入56.83 亿元，同比增长61.53%，归属于上市公司股东的净利润12.28亿元，同比增长82.79%，扣非后净利润10.97 亿元，同比增长64.05%。每股收益0.29 元，上年同期0.17 元，上半年业绩略超我们预期。
终端量质齐升，外延拓展顺利。公司上半年一方面通过拓展终端数量，提高门店渗透率和覆盖率，今年上半年“海澜之家”品牌门店数量增加277 家，总数达3164 家，“EICHITOO”门店259 家，“百衣百顺”门店47 家；另一方面进行渠道升级，实施大店策略。
公司此前的店铺平均面积在150 平方米，今年要求新开店面积在200 平米以上，并积极对续约老店进行扩容改造，同时，公司积极开设“三合一”“二合一”品牌联动店（海澜之家、EICHITOO 和百衣百顺多品牌合体店）提升门店形象和质量。截至报告期末，公司品牌联动店增至 44 家。
上调海澜之家 年每股收益至0.55元、0.70 元和0.82 元，对应当前股价市盈率分别为17.6x、13.9x和11.8x，考虑到公司在行业中成长性高，经营模式优势明显，未来成长空间大，维持“推荐”评级。 #JRJ分页符#
桑德环境：业绩符合预期 工程和运营成亮点
类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：马宝德 日期：
公司公布2014 年半年度报告，半年度实现营业收入17.11亿元，同比增长65.15%；归属上市公司股东的净利润为3.127 亿元，同比增长39.85%，实现每股收益为0.371 元。符合我们此前的预期。
半年报业绩完全符合我们此前预期，固废处置领域的市政施工和运营业务保持快速增长。公司主营业务涉及城市生活垃圾、城市污泥、工业与医疗废弃物、餐厨垃圾等固废处置领域和废旧资源综合利用及特定地区市政供水、污水处理领域。上半年公司不断外拓固废处置业务，公司一直致力于打造固废处置的全产业链，各项业务实现了快速增长。从分项业务来看，市政施工业务实现收入12.52 亿元，同比增长72.32%，收入占比为73.17%，环保设备安装及技术咨询服务收入实现2.07 亿元，同比增长36.78%，收入占比为12.09%，这两项业务的增长主要是上半年公司原有建设项目进入施工高峰以及新增固废处置类工程项目施工建设收入确认所致，实现了收入的快速增长。固体废物处理业务首次实现业务收入，上半年实现收入1709.57 万元，主要是因为公前期投资投资的部分特许经营垃圾填埋类、医疗废弃物处置类项目开始投入运营，去年同期同类业务尚处理于建设期中，未产生运营收入。
运营业务的贡献符合我们前期的判断。上半年公司积极拓展固废处置产业链，环卫业务和贵金属回收业务首次实现业务收入，上半年分别实现收入267 万元、6539.15 万元。另外市政污水处理和自来水供水业务相对保持稳定。上半年的业绩表现基本符合我们前期的判断，市政施工和运营业务成为业务发展的亮点，带来公司业绩的快速增长，未来随着保定和魏县循环经济产业园区的持续推进，以及前期开工建设的项目越来越多的投入运营，未来的经营业绩继续保持快速增长趋势。
管理费用率和销售费用率有所下降，财务费用率有所上升。上半年公司的管理费用实现7101.5 万元，较上年同期增长44.03%，管理费用率为4.15%，同比下降0.61 个百分点，略有下降，销售费用实现1450.58 万元，同比增长55.81%。销售费用率为0.85%，同比略微下降0.05 个百分点，主要是公司一直致力于对管理费用和销售费用进行控制，符合我们预期，预计后续仍将下降。财务费用实现7158.44 万元，较上年同期增长133.37%，财务费用率实现4.18%，较上年同期提升1.22 个百分点，主要系借款利息支出增加、短期融资券及中期票据发行，费用增加所致。
经营性现金流存在较大压力，应收账款回收力度仍需加大。上半年经营性现金流量净额为-58453.18 万元，较去年同期减少91684.03 万元，主要原因为随着业务增长，支付的工程款、设备款、投标保证金及往来款增加所致，现金流状况存在较大的回款压力，后续需要继续关注现金流变化。从应收账款的情况看，上半年应收账款为26.48 亿元，较年初增加6.53 亿元，仍然增长较快，虽然应收账款的控制力度不断加大，但应收账款的回款仍然存在较大的压力，后续需要继续观察。
维持14、15、16 年EPS（摊薄后）分别为0.94 元、1.31 元、1.78 元。以8 月20 日收盘价22.9 元计算，对应PE 分别为24 倍、17 倍、13 倍。目前依然处于快速增长期，我们看好公司未来长期的发展空间，是值得持续跟踪的投资标的，继续维持“推荐”评级。#JRJ分页符#
江南嘉捷：电梯业务稳健 安装维保继续高增长
类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：皮斌 日期：
事件：公司公布2014半年报，报告期内公司实现营业收入11.80亿元，同比增长12.65%，归属于上市公司股东的净利润8800万元，同比增长22.78%，实现基本每股收益0.22元，去年同期为0.17元，同比增长25.56%。公司业绩符合我们的预期。
国联点评：
主营业务增长稳健，在手订单充足，下半年业绩增长有望维持。
分产品来看：主营结构占比最高的直梯业务营业收入同比增长10.1%，扶梯和人行道业务增速与直梯相当，而安装维保业务和铝合金压铸件业务同比增速分别为26.42%和29.69%。公司正在执行的有效订单为29.4 亿元（其中外销3.4 亿元），报告期内新签合同超过7 个亿，下半年业绩增长有望维持。
综合毛利率略有提高，期间费用率小幅上升，公司盈利能力较为稳定。综合毛利率同比略有提高，分产品来看：直梯、扶梯和安装维保业务的毛利率同比提高均超过2 个百分点，人行道和铝合金压铸件业务的毛利率略有提高。期间费用率较去年同期上升1.5个百分点，主要在于销售费用率的同比增长。总体来看，公司依旧保持稳定的盈利能力。
经营性现金流情况良好，应收账款控制合理，公司资产收益率逐季提升。报告期内，公司净现金流入2.73 亿元，较较去年同期大幅增长，公司对应收账款控制合理，资产收益率逐季提升。
推荐公司的主要逻辑：电梯业务稳健，安装维保业务高增长，3D打印项目提供想象空间。我们预测： 年公司实现每股收益分别为0.53 元、0.67 元和0.78 元，当前股价对应2015 年动态PE13X，首次给予“推荐”评级。
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