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嘉达早教:2014年度报告摘要
来源：交易所&&&
作者：佚名&&&
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　　广东嘉达早教科技股份有限公司
　　2014年年度报告摘要
　　一、重要提示
　　1.1 本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读
　　同时刊载于全国股份转让系统公司指定信息披露平台(.cn或www.neeq.cc)的年度报告全文。
　　1.2 不存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容的真实性、准确性、完整
　　性无法保证或存在异议。
　　1.3 公司全体董事出席了审议本次年度报告的董事会会议。
　　1.4广东正中珠江会计师事务所(特殊有限合伙)对本年度公司财务报告的审计意见为：标准无保留意见。
　　1.5 公司联系方式：
　　董秘(信息披露事务负责人):陈树烈
　　电话: 6-8736
　　电子信箱:
　　办公地址: 汕头市澄海区凤新二路凤新工业开发区。
　　二、主要财务数据和股东变化
　　2.1 主要财务数据
　　单位:元
　　本年(末)比上
　　2014年(末)
2013年(末)
年(末)增减(%)
　　466,619,087.97
260,033,684.05
　　总资产
　　301,659,750.06
243,606,326.41
　　归属于母公司股东的净资产
　　314,563,055.56
299,492,730.60
　　营业收入
　　35,229,925.78
37,036,666.71
　　归属于母公司股东的净利润
　　归属于母公司股东的扣除非经常性损益
32,426,872.15
37,608,801.89
　　的净利润
　　-9,785,297.96
32,991,630.31
　　经营活动产生的现金流量净额
　　13.40%
　　加权平均净资产收益率
　　基本每股收益(元/股)
　　稀释每股收益(元/股)
　　归属于母公司股东的每股净资产(元/
　　2.2 股本结构表
　　单位：股
　　股份性质
　　1、控股股东、
　　8,200,001.00
-2,083,000
6,117,001.00
　　实际控制人
　　2、董事、监事
　　无限售
9,090,001.00
-2,083,000
7,007,001.00
　　及高级管理人员
　　条件股
3、核心员工
　　4、无限售股份
　　32,730,001 54.55%
3,500,000.00
36,230,001.00
　　1、控股股东、
　　有限售
24,599,999.00
24,599,999.00
　　实际控制人
　　条件股
2、董事、监事
27,269,999.00
27,269,999.00
　　及高级管理人员
　　3、核心员工
　　4、有限售股份
　　27,269,999.00
27,269,999.00
　　总股本
60,000,000.00
3,500,000.00
63,500,000.00
　　普通股股东人数
　　2.3 前10名股东持股情况表
　　单位：股
　　期末持
　　股比例
　　陈树佳
　　-200,000
　　吴树侬
　　陈潮钿
　　蔡慈雄
　　-14,000
　　-565,000
　　陈亮博
　　杨培生
　　蔡汉坤
　　-300,000
　　林喆泓
　　黄实伟
　　54,430,0
　　81.04%
　　2.4 公司与控股股东、实际控制人之间的产权及控制关系
　　实际控制人：
　　陈树佳及吴树侬
　　占比48.37%
　　广东嘉达早教科技股份有限公司
　　香港嘉达电子科技
广州益乐童教育投
汕头市嘉兆玩具有
　　有限公司
资发展有限公司
　　三、管理层讨论与分析
　　3.1、经营分析
　　3.1.1、商业模式
　　公司已确定了在夯实和加强智能互动技术及其应用产品开发的同时，通过规划建设具有系统化对接用户亲子培育培训教育娱乐互动内容和便捷实时的解决方案，集聚用户，整合资源，从而建立早教互联网服务平台(嘉达O2O模式，即互联网+早教)，实现社会化服务功能。
　　公司发展模块基本分为：
　　1、以科学权威的早教理论应用研究为基础，依托早教研究的最新成果，将早教基础理
　　论及其体系化创作，转化为早教内容大纲和实施标准；
　　2、将早教培育培训教育内容进行数字化、阶段化，主题化，层次化，应用化(如通过学习机、宝贝电脑、点读笔，智能互动产品等早教电子终端产品，向学龄前儿童或其家长提供早教亲子内容)；形成实体产品，培育培训，互动娱乐等形式与形态；
　　3、以内容与技术应用结合，运用品牌效应，建设以集聚早教优质资源对接用户需求，并集聚用户的互联网服务平台；
　　报告期内，公司的商业模式在夯实产品基础上，将加强内容建设，终端体验建设，对接互联网早教服务平台，较上年度有进一步优化。
　　年度内变化统计：
　　所处行业是否发生变化
　　主营业务是否发生变化
　　主要产品或服务是否发生变化
　　客户类型是否发生变化
　　关键资源是否发生变化
　　销售渠道是否发生变化
　　收入来源是否发生变化
　　商业模式是否发生变化
　　3.1.2、报告期内经营情况回顾
　　2014年，全球经济仍处于危机后的修复期，各经济体运行分化加剧，增长放缓，复苏依旧艰难曲折。而中国已进入新拐点阶段，经济增长减速，结构调整阵痛以及体制改革深化使得中国经济形势更趋复杂，面临更多挑战。而国外，几大主要经济体消费呈现低迷，全球需求不足，贸易低速增长，复苏基础尚不牢固，结构性分化持续。在内忧外患的经济形势下，行业陷入出口受限、内销阻滞的境况，形势不容乐观；但公司在严峻的市撤境下，一方面，继续夯实外销市场，积极拓展国内市场，进一步提升精细化管理和成本控制水平；另一方面，积极不断吸收先进理念与技术，实行差异化产品发展策略，开发智能化互动产品以
　　满足市场需求，并借助新三板资本平台，展开布局，发展线上销售和线下体验的O2O模式的基础建设。
　　1、公司发展趋于上升，整体销售收入同比上涨，净利润基本持平。
　　报告期内,公司实现营业收入3.15亿元，同比增长5.03%；营业利润3809.68万元，同比减少12.05%；净利润3495.70万元，同比减少5.11%，基本每股收益0.58元。与去年同期相比，公司销售收入同比有所上涨，基本达到预期。营业利润同比下降，主要是各项期间费用均有所上涨所致，管理费用3234.57万元同比上升5.22%，销售费用1215.94万元同比增长17.12%，财务费用270.26万元同比增长34.33%。
　　2、成功挂牌新三板，提升资本市场形象
　　2014年1月，公司成功挂牌全国中小企业股权转让系统，从而正式宣告公司与资本市场接轨。公司将借助该融资平台提升管理水平，通过正面展示公众公司形象提升嘉达品牌价值，持续规范公司运营及信息披露，做到公司治理公开透明。公司将借助新三板平台拓宽融资渠道，为公司规模化做强做大提供源源不断的支持。
　　3、交易方式变更为做市转让方式，股票交易逐渐活跃
　　日，经全国中小企业股份转让系统有限责任公司同意，公司股票由协议转让方式变更为做市转让方式，目前公司已拥有申万宏源、兴业证券、光大证券、东方证券、国泰君安、天风证券以及中信证券7家做市商，形成做市商格局，交易踊跃，股价上扬趋势明显。
　　4、开发新产品，满足市场需求
　　2014年，公司成功开发多款全新产品，其中包括故事机系列、宝贝电脑系列、早教投影仪系列、儿童点读机系列；并于日成功召开首届新品发布会，到场客户及代理商反应热烈。
　　5、专利研发及公司荣誉
　　公司早教产品整合了电子、网络、光学等不同领域的成果。报告期内，公司累积投入研发资金1259.08万，新增获得6项实用新型专利，获得37项外观设计专利，为公司的长远稳定发展提供了不竭的动力。
　　2014年，公司获得以下荣誉：广东省守合同重信用企业、VERIFIEDSUPPLIER
　　Tradegood金牌会员、汕头市总部企业、广东电子商会会员、广东省动漫协会第一届理事会会员单位、汕头市澄海区2014年度纳税大户及汕头市战略性新兴产业骨干企业。
　　6、董事会换届。
　　日，公司成功召开2013年年度股东大会，完成董事会、监事会换届，并于由新组建的第三届董事会聘任相关高级管理人员。
　　7、市场拓展及品牌推广
　　2014年度，公司积极参加国内外大型展会，包括第26届广州国际玩具及模型展览会、第五届北京玩博会、第十三届中国国际玩具及婴童用品展、第116届中国进出口商品交易会、香港玩具展等，在展会上大力推动市场宣传工作，获得更多客户对公司以及公司品牌的认可。另外，公司还通过与湖南卫视爸爸去哪儿项目组达成合作，同时携手《金鹰卡通》、《嘉佳卡通》、《南方少儿》、《卡酷卡通》四大卡通卫视进行产品广告宣传，同期网络推广同步进行，以及通过各种线上线下的宣传推广，提升嘉达品牌在国内市场的美誉度、认知度，进一步提升品牌形象。
　　3.1.3、主营业务分析
　　1)、利润构成与现金流分析单位：元
　　占营业
　　占营业收
　　入的比重
　　营业收入
314,563,055.56
299,492,730.60
　　营业成本
222,371,847.12
210,553,991.29
　　管理费用
32,345,694.64
30,742,121.49
　　销售费用
12,159,364.36
10,381,609.44
　　财务费用
2,702,850.49
2,012,169.66
　　营业利润
38,096,806.68
43,316,913.41
　　资产减值损失
4,344,203.29 3,237.60%
130,159.40
　　营业外收入
3,406,974.50
377,745.25
　　营业外支出
107,830.66
1,048,285.13
　　所得税费用
6,438,903.25
5,808,372.10
　　净利润
34,957,047.27
36,838,001.43
　　经营活动产生的现金流量
-9,785,297.96
32,991,630.31
　　投资活动产生的现金流量
-3,257,056.17
-77,608,412.03
　　筹资活动产生的现金流量
136,798,042.70 1,273.85%
-11,653,818.55
　　项目变动及重大差异产生的原因：
　　1、财务费用2014年度比2013年度增加690,680.83元，增幅为34.33%，主要系公司2014年度平均借款额度增加所致。
　　2、资产减值损失2014年度比2013年度增加4,214,043.89元，增幅为3,237.60%，主要系公司2014年末应收账款增加，计提坏账准备所致。
　　3、营业外收入2014年度比2013年度增加3,029,229.25元，增幅为801.92%，主要系公司政府补助增加所致。
　　4、营业外支出2014年度比2013年度减少940,454.47元，降幅为89.71%，主要是2014年处置固定资产净损失及存货意外报废损失无发生所致。
　　现金流量分析：
　　2014年度，公司经营活动产生的现金流量与本年度净利润存在较大差异，主要原因是公司对老客户延长应收账款信用期，导致2014年末应收账款增加，2015年度公司加大应收款项的催收力度，截至报告出具日，款项已基本收回。
　　2)、收入构成分析
　　类别/项目
本期收入金额
占营业收入
上期收入金额
占营业收入
　　学习机
249,224,960.17
260,236,198.48
　　益智车
13,782,170.04
10,713,154.77
　　婴童系列
50,416,623.38
24,510,193.45
　　早教培训收入
1,139,301.97
4,033,183.90
　　收入构成变动的原因
　　报告期内，公司整体销售收入同比上涨，收入构成并无明显变化，2014年，学习机仍为公司主打产品，实现收入249,224,960.17，占营业收入79.23%；婴童系列实现收入
　　50,416,623.38，占比提升至16.03%。
　　3)、营运分析
　　主要销售客户的基本情况：
　　单位：元
占全部营业收入的
25,343,609.94
23,982,644.49
23,313,869.99
16,873,403.89
105,943,722.98
　　1)报告期内公司前五大客户并未发生重大变化。
　　2)公司不存在向单一客户销售比例超过总额的30%，或严重依赖于少数客户的情况。
　　主要供应商的基本情况：
　　单位：元
占全部采购金额的
30,779,077.32
17,484,025.64
14,352,645.30
7,511,089.25
7,146,043.64
77,272,881.15
　　1)报告期内公司前五大供应商并未发生重大变化。
　　2)报告期内，公司前五大供应商维持合理的采购比例，公司不存在向单一供应商采购比例超过总额的30%，或严重依赖于少数供应商的情况。
　　4)、资产负债结构分析
　　本期末
　　产比重
　　的增减
　　的比重
　　货币资金
149,418,724.61
15,666,632.90
　　应收账款
105,338,207.07
26,320,347.76
44,395,709.70
40,114,743.78
　　长期股权投
　　固定资产
93,584,265.05
96,969,505.86
　　在建工程
- -100.00%
156,503.35
　　短期借款
119,400,000.00
- -100.00%
　　长期借款
　　总资产
466,619,087.97
260,033,684.05
　　资产负债项目重大变动原因：
　　1、货币资金日余额比日余额增加133,752,091.71元，增
　　幅为853.74%，主要系公司2014年外部融资增加所致。
　　2、应收账款日余额比日余额增加83,318,950.40元，增幅为 300.73%，主要系对老客户延长应收账款信用期所致，截至报告出具日，款项已基本收
　　3、在建工程日余额比日余额减少156,503.35元，降幅为100%，主要系2014年期末在建工程完工转入固定资产所致。
　　4、短期借款日余额比日余额增加119,400,000.00元，增幅为100%，主要系公司去年短期借款已于财务报表日前偿还完毕所致。
　　3.1.4、投资状况分析
　　1)、主要控股子公司情况
　　总资产
主要产品或
营业收入(元)
净利润(元)
　　从事玩具、
　　汕头市
工艺品，塑
　　嘉兆玩
料原料等销
　　具有限
　　售及进出口
　　利用自有资
　　金进行对外
　　投资(法律
　　法规禁止投
资的项目除
　　广州益投
　　乐童教
咨询服务、
　　育投资
商品信息咨
　　发展有
询、文化交
　　限公司
　　划；研究、
　　开发、销
　　售：玩具、
　　教学模具
　　香港嘉
儿童电脑玩
　　达电子
具贸易业务金
　　科技有
　　限公司
　　2)、对外股权投资情况
　　报告期内，公司无对外股权投资。
　　3)、委托理财及衍生品投资情况
　　报告期内，公司无委托理财及衍生品投资。
　　4)、公司控制的特殊目的主体情况
　　报告期内，无公司控制的特殊目的主体。
　　3.1.5、外部环境的分析
　　(一)公司所处的行业发展前景
　　在全球新兴经济体国家市场，如东南亚、中东、南美、俄罗斯、印度、中国等，近年来经济发展水平不断提高，儿童早期教育的重要性正逐渐被重视，家庭收入的增加也提升了对儿童教育的投入水平。目前，一方面从实体产品来看，新兴经济体国家电脑学习机产品的市场容量还远未达到饱和，以中国为例，学习机的儿童人均普及率只有10%左右，按每台学习机500元的价格和10%的儿童普及率计算，2012年中国儿童学习机市场平均需求约为112亿元，新兴经济体国家的市场需求高达833亿元，随着普及率的进一步提升，市场规模将进一步扩大。另一方面从软性内容即内容来看，在培育培训教育内容上获得越来越多的关注和要求，重视互动体验与内容的亲切性成为未来风口，也将成为硬件产品的核心；再就是从消费形式来看，随着互联网的普及与发展，消费形态与习惯和形式在不断反生变化与变革，年经家长的消费习惯亦呈现对资源的便捷，快速，准确，以及多样性和丰富性需求，这将使得早教产业出现新的机会与要求；
　　再看看消费结构与支出的变化趋势，根据联合国预测，中国人口总数到2015年可达到13.96亿，假定城镇人均可支配收入年复合增长10%，城镇化率每年提高1%，则2015年中国城镇家庭在早期教育方面的总支出可达3,476.1亿元。2009年及2015年中国早教产品及服务市场规模不断扩大。公司数字化、体系化的早教产品内容开发，属于《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南(2011年度)》规定的“教育培训领域的数字内容资源开发和多媒体互动应用服务”强调的领域与范畴。公司的业务在未来2年，就生态而言，消费趋势及规模上仍将保持稳步增长的趋势，形势相对乐观。
　　(二)公司所处的行业周期波动及季节性特征
　　家庭的收入状况会影响其在子女教育方面的投入，经济周期性波动也会导致本行业出现周期性变化。但从各国人们对子女教育投入情况来看，家庭教育投资基本保持逐年增长的趋势。此外，家长对早教产品的价格敏感性较低。因而在经济不景气阶段，该行业也能基本保持增长。早教产品行业受家庭收入变化的影响不大，需求呈现出较强的刚性，并不与经济周期性呈现高度的正相关。
　　早教产品系广义性消费定义，包含丰富的内容和形态，实体产品如电子产品，具有一定的消费类产品共有的季节性特征，在一定程度上受节假日消费趋势的影响，从外销看，国外假日较为密集，如：复活节、万圣节、圣诞节等，在此期间终端消费市场，如商尝超市等均在下半年集中采购早教产品；国内市场受春节长假、国庆等节假日影响，也会出现早教产品销售旺季。从内容来看，则将有利规避，更多的将在引导下形成阶段性需求，因此实体产品需要配合更加丰富且对应的内容以形成全季产品。
　　(三)行业竞争情况
　　在中国益智领域，形式多样，实体产品多以早教玩具定义，就可应用于早教的玩具产品而言的行业分析来看，虽企业数量不少，但产品未成系统，更没有形成早教理论指导下的系统性产品开发结构与呈现，缺少知名品牌及权威的行业标准。实体产品从换页角度来讲，应该包含玩具与道具，以及体验设施等，不过这些都需要在专业教育理念背景的指导下完成功能开发及运营产品价值，市场上真正做到的很少。同时，早教的核心还是依据成长规律及其发展阶段的表现所呈现的需求内容为主，早教产品的竞争关键还在于内容的竞争，没有内容设计和开发能力的企业无法形成用户粘度，也就很难形成品牌影响力，建立长期的销售贡献，因此而致产品日趋同质化，利润水平较低，竞争激烈。
　　3.1.6、竞争优势分析
　　公司是国内较早从事早教产品研发、生产及销售的企业之一，已形成了早教理论应用研究、早教产品开发及早教服务等完整的产业链和明确的商业模式。
　　(1)公司竞争优势
　　在经历了两次重大转型后，公司从普通玩具制造企业转变为专业的早教产品的开发者，并正在为成为早教解决方案的领跑者。公司一直致力于提升自身研发实力和商业模式创新。公司在国内率先与高校联合组建我国首家校企共建的学前教育研究院—河北师范大学嘉达学前教育研究院就体现了在内容研发上的理念和作为。该研究院由我国着名学前教育专家、华南师范大学博士生导师袁爱玲教授领衔。与此同时，公司还成立了成都嘉达，专注于产品内容开发和数字化的工作目标。
　　经过多年的经营和积累，公司逐步在产品和服务的发展上，形成了实体产品全产业链运行局面，并展开了内容上的全体系化开发，服务上开创了以用户多维体验的商业模式，并为建设嘉达早教社会化服务平台而不断努力中；
　　①商业模式优势
　　经过长期的经营和沉淀，公司已形成在技术上，产品开发上，市场运营上，行业地位上，应
　　对变化能力上的资源基赐思想理念，非常清晰自己的发展方向和商业模式。嘉达早教将以品牌为优质IP，整合更多更好的体系化优质早教资源，建设更具规模的用户长效体验和互动机制的平台为目标。
　　②技术研发优势
　　公司是国家高新技术企业、广东省民营科技企业。公司的早教产品整合了电子、网络、光学等不同领域的成果，与同行业其他公司相比，公司在技术开发方面的优势主要表现在以下几个方面：1、基于嵌入式系统的跨平台图形引擎与构架技术；2、独特的模具结构设计技术；3、先进的微电子技术。
　　③产品内容优势
　　早教产品行业的竞争关键在于内容的竞争，标准化、体系化的产品内容是公司核心竞争力所在。近年来，公司对产品内容开发十分重视，加大了对产品内容研发的人员和资金投入，相继组建了成都嘉达及嘉达学前教育研究院，使公司产品内容开发及内容创新优势迅速显现。
　　④“JIADA”品牌优势
　　早教产品作为学龄前儿童启智类的产品，产品内容的科学性、权威性逐渐成为家长选购早教产品最为关注的因素。此外，作为学龄前儿童消费品，早教产品的安全性、健康性、环保性，针对性，粘度，教育培训价值等也显得尤为重要。因此家长在选择早教产品过程中往往看重具有科学、权威的早教内容和具有较好质量保证且对孩子健康无害的产品。国内早教产品行业企业规模普遍较小，多数企业还只停留在产品制造加工阶段，研发能力薄弱，产品内容的研发能力尤为缺乏，且产品品质参差不齐，因此家长在选择早教产品时对品牌的关注度较高。
　　公司已通过ISO9001质量管理体系认证、欧盟ROHS认证和中国3C认证，同时持有《出口产品质量许可证书》，完善的品质管理体系使公司的产品品质得到有效保障。
　　“嘉达”品牌在国际市场具有较高的品牌影响力。公司是“中国玩具和婴童用品协会常务理事单位”，公司“JIADA”商标已荣获“广东省着名商标”称号，JIADA牌儿童学习机产品荣获“广东省名牌产品”、儿童学习机产品荣获“2011年广东省自主创新产品”⑤先发优势
　　公司长期从事早教产品的研发、设计、生产和销售业务，拥有雄厚的技术研发实力及丰富的产品内容设计经验，具有广阔的销售渠道以及丰富的终端消费者需求信息，能够及时快速的反馈终端消费者信息，具备快速的产品开发能力，并获得市场变化和发展趋势的信息，这不仅使公司在产品研发上有好的市锄会，更重要的是将会是率先将终端转型为早教体验模式的领跑者。
　　公司也正积极规划并展开了内容的科学规划与开发，这也将是行业中首先将早教内容全体系化对接成长阶段的创新实践；
　　(2)公司竞争劣势
　　①与国际领先企业相比公司规模仍偏孝知名度偏低
　　经过多年的努力，公司在实体研发能力、经营规模和资本实力上取得了快速的增长，实现全产业链运营，但与全球领先的实体企业相比，公司在经营规模、国际知名度、资金实力以及在全球布局等方面，还与之存在一定差距。不过公司将集中早教主题，实行跨行对接，实现整合产品及其内容的的实践将很快缩小差距，并形成独特优势；
　　②国内市场占有率较低
　　公司发展前期产品以外销为主，内销比例较低，导致公司产品国内市场占有率较低。随着未来公司产能的提升，以及国内早教意识、早教市场的发展，公司将积极开拓国内市场，建立更为均衡的客户结构和销售网络，并以创新的商业模式施展更大魅力，获得更大市场规模和长期效应。
　　3.1.7、持续经营评价
　　报告期内未发生对公司持续经营能力产生重大影响的事项。
　　3.2、未来展望
　　3.2.1、行业发展趋势
　　随着互联网及智能技术的发展，以及国内外消费者对产品及内容的类型与质量的不同要求和变化，早教实体产品的发展趋势将呈现两大类，一是道具化并赋予培训导向的互动关切性产品，具有较强的动手参与的体验性，注重身心素质的健康发展；二是智能互动化，并与互联网融合，开发思维；总之体验将表现在身体参与与思维参与两种状态，这也将是行业发展的主流指标。三是早教内容的表现形式亦将系统化和主题化，并逐渐更加个性化，线下早教培训效果要求更高，对于个体参与内容的实际效果和期望的要求增强；四是体验方式的多样性娱乐性的丰富需求增强，这与成长规律所指引的培训方式和内容相关。
　　3.2.2、公司发展战略
　　如同商业模式定义所描述，发展与布局同步开展，总体战略概括为：
　　夯实外销，专注智能，增强影响，对接移动，集聚用户，整合资源，建设平台，提升规模，服务早教。
　　3.2.3、经营计划或目标
　　1、公司2015年度经营计划
　　1)夯实外销，继续加强和拓展国内市场，推动体验终端建设计划与实施目标；
　　2)投资建设规模化的体验式销售终端，为应用移动互联网技术集聚用户资源，进而打造国内领先的早教益智O2O互动平台打好基础，有利推进早教内容体系建设计划与实施目标；3)整合优化研发资源，提升研发能力，进一步研制开发与互联网技术相结合的智能化早教益智产品，创作满足儿童综合素质提升的具有独立知识产权的培训教育内容，展开智能技术与产品研制建设计划与实施目标；
　　4)择机整合与公司主业关联的具有协同效应及持续盈利能力的优质资源，推动早教益智平台建设计划与实施目标；
　　2、公司经营计划涉及的投资资金的来源、成本及使用情况
　　公司将利用在全国中小企业股转系统挂牌的优势条件，谨慎稳妥地推进资本市场策略，实现公司的经营目标。经营计划中涉及的投资资金都将通过公司自筹的方式落实，资金成本均在公司可以承担的范围内，不会对公司正常经营产生不利影响。
　　3.2.4、不确定性因素
　　目前公司不存在可能对公司生产经营产生重大影响的不确定性因素。
　　3.3、风险因素
　　3.3.1、持续到本年度的风险因素
　　1、市场开发风险
　　公司产品外销比重较大，国内市场适销产品正在大力开发，基于大部分产品在出口业务中，主要集中于拉美、中东、香港、俄罗斯等国家和地区。如果以后这些国家和地区的贸易壁垒和行业标准进一步提高，以及经济发展水平影响，如果公司国际市场开发又未能及时顺应上述变化，将对公司的产品出口产生一定的影响。
　　国内市场方面，随着公司新产品的不断开发，公司进入市场的产品逐渐丰富，不过尽管早教产品的国内市场需求巨大，且公司的产品具有国际品牌和质量优势，但相对于国际市场而言，国内市场是公司逐步推进新开发的市场，两者间在营销模式和营销渠道方面存在一定的差异，公司在国际市场上的营销经验不能直接移植至国内市常如果公司不能持续开发出适合国内市场的早教产品，应对消费形式的变化，则公司国内市场的开发将面临一定的风险。为此，公司一方面在产品开发上推出更适应市场的产品，同时将积极拓展国内市场，通过丰富产品线，终端建设等有利措施，提升国内市场的份额，
　　2、产品研发风险
　　公司要保持经营业绩的持续增长，确保产品的市场竞争力，就需要不断开发内容适宜、外观新颖、使用安全的早教实体产品及其配套的内容。虽然公司历来重视研发投入，研发团队也具有多年的研发经验，但由于消费者对早教产品的外观、产品内容、安全性及国内市场消费形式等要求的不断提高和变化，公司能否持续准确把握市场需求，并不断开发出更具竞争力的产品，将直接影响到公司的经营业绩。为此公司加大研发投入，加快公司研发中心的建设及完善，积极引进优秀的研发人才，不断壮大自身的研发团队，提升研发实力。
　　3、汇率变动的风险
　　公司的外销产品大多数以美元等货币结算。虽然公司在定价时已充分考虑汇率波动因素，同时积极开拓国内市场，这在一定程度上熨平了汇率波动对公司经营业绩的影响，但汇率的变动仍将从汇兑损益和产品的价格竞争力等方面对公司的经营业绩带来一定的影响。
　　随着公司内销比例的扩大及结汇时间的缩短，汇兑损益对公司业绩的影响将有所降低，但由于汇率变动直接影响公司产品的外币价格，如果未来人民币汇率大幅上扬，将削弱公司产品在国际市场上的价格竞争力，从而对公司的经营业绩产生一定的影响。
　　针对人民币汇率波动风险，公司采取了一系列应对措施；(1)适度提高产品销售价格；(2)
　　加强应收账款和外汇管理，减少汇兑损失；(3)适当加大国内市场的开拓力度。
　　4、应收账款回收风险
　　随着公司业务规模的迅速扩大，公司应收账款增长较快。随着销售规模的进一步扩大，应收账款的余额有可能会进一步增加。虽然公司将采三极措施加快应收账款的回笼，并对应收账款按谨慎性原则计提了坏账准备，但未来如果发生重大不利或突发性事件，或者公司不能持续完善应收账款的控制和管理，会造成应收账款不能及时收回而形成坏账的风险。
　　5、原材料价格大幅波动，劳工成本上升风险
　　近年来，石油价格的大幅波动，塑料等主要原材料价格也出现了较大幅度的震荡，导致早教产品的生产成本受到一定影响。
　　同时，因宏观经济影响，近年来人工成本增长较快，如人员薪酬继续上涨将对企业的经
　　营产生一定的压力。
　　3.3.2、报告期内新增的风险因素
　　报告期内无新增风险因素。
　　3.4、对非标准审计意见审计报告的说明
　　是否被出具“非标准审计意见审计报
　　告”：
　　审计意见类型：
标准无保留审计意见
　　董事会就非标准审计意见的说明：
　　四、涉及财务报告的相关事项
　　4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的说明
　　不适用。
　　4.2 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的说明
　　不适用。
　　4.3合并报表范围发生变化的说明
　　不适用。
　　4.4董事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明
　　不适用。
　　广东嘉达早教科技股份有限公司
　　二〇一五年四月二十七日
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责任编辑：cnfol001
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