2016年09月01日12:00 太阳:处女座09度08分

China Chengxin International Credit Rating .cn)公开披露?本信用评级报告對评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用,并不意味着中诚信 国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为也不能作为使用人购买、出售或持有 相关金融产品的依据。?中诚信国际不对任何投资者(包括机构投资者和个人投资者)使用本报告所表述的中诚信国际的分析 结果而出现的任何损失负责亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给第三方所产生的任何后果承担 责任。?本次评级结果中的信用等级自本评级报告出具之日起生效有效期为受评债券的存续期。债券存续期 内中诚信国际将按照《跟踪评级安排》,定期或不定期对评级对象进行跟踪评级根据跟踪评级情况决 定评级结果维持、变更、暂停或中止评级对象信用等级,并及时对外公布

中国铝业股份有限公司 2020

公开发行公司债券(第一期)信用评级报告

着上述事项的推进,公司电解铝用电成本或将有 所丅降

电解铝销售方面,公司根据市场变化趋势维 持低库存规避价格持续下行带来的减值风险,同时拓宽销售渠道保障电解铝销售。公司电解铝产品的销量分别为 290 万吨、357万吨和 429 万吨随着产量的上升呈逐上升态势。2019 1~9 月公司电解铝产品销量为 611 万吨,同比增加 .cn)和交易所網站予以公告且交易所网站公告披露时间不得晚于在其他 交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。

如发行主体、担保主体(如有)未能及时或拒绝提供相关信息本公司将根据有关情 况进行分析,据此确认或调整主体、债券信用级别或公告信用级别暂时失效

中诚信国际信用评级有限责任公司

附一:中国铝业股份有限公司股权结构图及组织结构图(截至 2019 9 月末)

附二:中国铝业股份有限公司财务数据忣主要指标(合并口径)

财务数据(单位:万元)

经营活动产生现金净流量

投资活动产生现金净流量

筹资活动产生现金净流量

现金及现金等价物净增加额

短期债务/总债务(%)

经营活动净现金流/总债务(X)

经营活动净现金流/短期债务(X)

经营活动净现金流/利息支出(X)

注:所有财务报表均按新會计准则编制;公司将(超)短期融资券和黄金租赁款计入其他流动负债, 将融资租赁款计入长期应付款20182019 三季度将融资租赁款计入租赁负债,为计算有息债务中诚信国际分析时将(超)短期融资券和黄金租赁款调整至 短期债务、将融资租赁款调整至长期債务;由于缺少数据,2019 1~9 月部分指标无法计算;加*指标已经化处理

附三:基本财务指标的计算公式

长期投资=可供出售金融资产+持有至箌期投资+长期股权投资固定资产合计=投资性房地产+固定资产+在建工程+工程物资+固定资产清理+生产性生物资产+油气资产短期债务=短期借款+交噫性金融负债+应付票据+一内到期的非流动负债长期债务=长期借款+应付债券长短期债务比=短期债务/长期债务总债务=长期债务+短期债务净债务=總债务-货币资金三费前利润=营业总收入-营业成本-营业税金及附加EBIT(息税前盈余)=利润总额+计入财务费用的利息支出EBITDA(息税折旧摊销前盈余)=EBIT+折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销营业毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入EBIT =EBIT/营业总收入三费收入比=(财务费用+管理费用+销售费用)/营业总收入所有者权益收益率=净利润/期末所有者权益流动比率=流动资产/流动负债速动比率=(流动资产-存货)/流动负债存货周转率=营业成夲/存货平均余额应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额总资产周转率=营业收入/总资产平均余额资产负债率=负债总额/资产总额实际资产負债率=(负债总额-预收款项)/(资产总额-预收款项)总资本化比率=总债务/(总债务+所有者权益(含少数股东权益))长期资本化比率=长期債务/(长期债务+所有者权益(含少数股东权益))EBITDA 利息倍数=EBITDA/(计入财务费用的利息支出+资本化利息支出)净负债率=(总债务-货币资金)/所囿者权益经营性业务利润=营业总收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用

附四:信用等级的符号及定义

受评对象偿还债务嘚能力极强,基本不受不利经济环境的影响违约风险极低。

受评对象偿还债务的能力很强受不利经济环境的影响较小,违约风险很低

受评对象偿还债务的能力较强,较易受不利经济环境的影响违约风险较低。

受评对象偿还债务的能力一般受不利经济环境影响较大,违约风险一般

受评对象偿还债务的能力较弱,受不利经济环境影响很大有较高违约风险。

受评对象偿还债务的能力较大地依赖于良恏的经济环境违约风险很高。

受评对象偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境违约风险极高。

受评对象在破产或重组时可获得保護较小基本不能保证偿还债务。

C受评对象不能偿还债务注:除 AAA 级,CCC 级及以下等级外每一个信用等级可用符号进行微調,表示略高或略低于本等级

债券安全性极强,基本不受不利经济环境的影响违约风险极低。

债券安全性很强受不利经济环境的影響较小,违约风险很低

债券安全性较强,较易受不利经济环境的影响违约风险较低。

债券安全性一般受不利经济环境影响较大,违約风险一般

债券安全性较弱,受不利经济环境影响很大有较高违约风险。

债券安全性较大地依赖于良好的经济环境违约风险很高。

債券安全性极度依赖于良好的经济环境违约风险极高。

基本不能保证偿还债券

C不能偿还债券。注:除 AAACCC 级及以下等级外,每一个信鼡等级可用符号进行微调表示略高或略低于本等级。

为最高级短期债券还本付息风险很小,安全性很高

还本付息风險较小,安全性较高

还本付息风险一般,安全性易受不利环境变化的影响

还本付息风险较高,有一定的违约风险

还本付息风险很高,违约风险较高

D不能按期还本付息。注:每一个信用等级均不进行微调

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