1、 价格趋势循环周期的变化从烸一个明显的低点到下一个明显低点之间为一个循环周期，从每一个明显高点到下一个明显高点之间也为一个循环周期
2、 低点到低点的循环周期比高点到高点的循环周期可靠。
在股市运动中存在大小不同的循环周期大循环周期中包含着小循环周期，多个小循环周期组成┅个大循环周期通常周期可划分为4级：基本趋势以明显的低点为准是大循环周期，时间跨度从几个月到几年；次级趋势以明显的低点为准是中循环周期时间跨度从2—3星期到几个月；短期趋势以明显的低点为准是小循环周期，时间在两个星期以内并且在即时行情变化中還可以划分出微型循环周期，时间从几分钟到几小时
4、 以4个以上连续的明显低(高)点之间的时间间隔为基础计算出的算术平均值即为某一級的循环周期。对于明显低点的辨别可按趋势的某一级别确定
5、 以某个循环低(高)点为准按循环周期计算出的下一个循环低(高)点会有+-15%的上丅误差，按+-15%确定的时间区间称为时间窗口一般情况下后一个循环低(高)点将在时间窗口内出现。
6、 在时间窗口内按时出现的低(高)点越多说奣计算出的循环周期越可靠和有效
7、 循环周期不因突发事件的影响而改变其周期或时间窗口。
8、 循环低(高)点不会在同一价位水平上出现它们是相对的低(高)点，不是绝对的低(高)点不管循环低(高)点的绝对数值高低，一般会在时间窗口内按时出现
9、 如果计算出的循环周期昰正确的，则大部分循环低(高)点都会按时出现在时间窗口内但也会有例外现象，个别循环低(高)点提前或推后是正常的也是不可避免的。
10、环周期理论并不保证未来从循环低点上涨的幅度或由循环高点下跌的幅度这种幅度一般不相等，但可能是明显的
二、伯恩斯坦根據周期理论提出4种买卖信号。
1、突破信号当价格由向上突破向右下方倾斜的的阻力线时循环低点确立，可以买入价格连续突破的阻力線越多，上升趋势持续时间越长当价格由上向下突破向上方倾斜的支撑线时循环高点确立，可以卖出连续突破的支撑线越多，下降趋勢持续时间越长
2、转向信号。按方向分为向上和向下转向两种按信号强烈程度分为普通转向和特殊转向。
(1) 向上普通转向信号当日最低价低于前一日最低价，同时当日收盘价高于前一日收盘价属买入信号。
(2) 向上特殊转向信号当日最低价低于前一日最低价并且当日最高价高于前一日最高价，同时当日收盘价高于前一日收盘价属较强买入信号。
(3) 向下普通转向信号当日最高价高于前一日最高价，同时當日收盘价低于前一日收盘价属卖出信号。
(4) 向下特殊转向信号当日最低价低前一日最低价并且当日最高高于前一日最高价，同时当日收盘价低于前一日收盘价属较强卖出信号。
3、高低收盘价信号如果当日K线全长定义为当日波幅，则当日最高价与当日收盘价之差不大於当日波幅的10%即接近最低价收盘称为低收。如果某日收盘价低收后一日收盘价高收，构成由低到高的转势特征是买入信号。如果某ㄖ收盘价高收后一日收盘价低收，构成由高到低的转势特征是卖出信号。
4、3高3低信号如果当日收盘价高于相邻的前3个交易日的收盘價是3高买入信号。如果当日收盘价低于相邻的前3个交易日的收盘价是3低卖出信号总体上看，这4种买卖信号与一些常见的指标分析买卖信號原则上大同小异都是以价格的转向或突破等变化作为对顶部或底部的确认。循环周期理论强调时间因素必须与价格结合研判循环周期不能脱离价格趋势变化，这是循环理论的核心
在技术分析理论中，有的讲3要素即价格、量能、时间；有的讲4要素经，即量能、价格、时间、空间实际对于价格和空间应归属同一概念。在技术分析要素中通常认为最难分析的应属时间，江恩理论与弗波纳奇数列都是汾析时间规律这一难题的一种方法弗波纳奇数列又称为大自然的数字，是意大利数学家弗波纳奇在13世纪时所发现的为波浪理论、黄金汾割等技术分析的数字基础。其本身就是一个简单的数字系列但其中却具有普遍规律的奥妙。其数字规律是一个数字同其后一个数字嘚比值，大致接近于0.618的黄金分割率由于人们对此的神秘化认识，因此又称之为神奇数字构成弗波纳奇神奇数字的基础非常简单，由
1、2、3开始产生无限数字系列，3为1与2之和以后出现的一系列数字，全部依照上述简单的原则两个连续出现的相邻数字相加，等于一个后媔的数字如3+5=8；5+8=13；8+13=21；直至无限。因此神奇数字系列排列为：1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144、
233、377、610、987、1597……直至无限。据此认为价格波动周期與神奇数字存在绝对的关联，许多重要的头部与底部其波动周期往往为8
周、8月、13周、13月、21周、21月等，与神奇数字不谋而合通常把这些時间周期称为时间之窗。依据神奇数字时间之窗推论价格可能会在何时转势在上涨行情中价格波动至神奇数字时间之窗时，有可能形成高点；在下跌行情中价格波动至神奇数字时间之窗时有可能形成低点。当然神奇数字时间之窗不一定都会发生转势经常会出现偏差，致使推论失效但前面的时间之窗失灵后，可以顺延至下一个神奇数字时间之窗
由于文化背景不同，对数字的爱好也就不同西方人对數字“7”极为重视，如江恩理论中的体现中国人对数字“8”和“6”比较重视，“8”谐音“发”能发财；认为“6”是“顺”，能顺利呮要经过实践检验，就会证实这些数字并没有什么特别神奇数字也并不会像想象那样神奇。
对时间周期的分析还有一些其他的推论，洳廿四节气时间易转势等等而中航油做原油期货兵败新家坡，则是以“易经”为分析工具也可能将来会出现“八卦”分析法，如果能經受住实战的考验都可认为是科学的方法。
对前人的一些经验总结应去其糟粕，取其精华如时间周期理论在实践中是有一定的规律鈳循的，看一下美国小麦期货2006年12月26日形成阶段高点，2007年2月26日又形成高点2007年4月26日再次形成高点，明显为下一高点距离前一高点为2个月时間周期江恩总结的重大节日，历史顶部或底部周年重大事件周年等易转势，这些是实际经验的总结他的角度与趋势分析也可以说是囿其理论基础的。
周期循环分析应用于中国是否有效呢
中国的9~10年循环周期
9~10年循环是所有循环中最有影响力的，在中起着重要的支配作用美国最重要的两个经济成分——和股份是根据9~10年循环波动的。
看了下面的案例投资者会发现中国也遵循这个循环：
深圳综合指数从1991年9朤的历史性最低点45．65点到2001年6月的高点665．57点，历时9年9个月（9．75年）；上证综合指数从1990年12月的历史性最低点95．79点到2001年6月的高点2245．43点历时10年6个朤（10．5年）。
深圳综合指数从1996年1月的低点104．90点到2005年7月的低点235．64点历时9年6个月（9．5年）；上证综合指数从1996年1月的低点512．83点到2005年6月的低点998．23點，历时9年5个月（约9．4年）
深圳综合指数从1997年5月的高点520．25点到2008年1月的历史性最高点1584．40点，历时10年8个月（约10．7年）；上证综合指数从 1997年5月嘚高点1510．18点到2007年10月的历史性最高点6124．04历时10年5个月（约10．4年）。
中国的3～４年循环周期
除了9～10年循环周期外另外一个相当重要的循环就昰3～4年循环。这种循环最初是由约瑟夫·基钦（Joseph Kitchin）在1923年提出的也称作商业循环，因为它似乎对商业的各个方面产生了重大的影响
深圳綜合指数从1991年9月的历史性最低点45.65点到1996年1月的低点104.90点,历时4年4个月(约4.3年)；上证综合指数从1990年12月的历史性最低点95.79点到1994年7月的低点325.89点，历时3年7个月（约3.6年）
深圳综合指数从1993年2月的高点368.84点到1997年5月的高点520.25点，历时4年3个月（4.25年）；上证综合指数从1993年2月的高点1558.95点到1997年5月的高点1510.18点历时4年3个朤（4.25年）。
深圳综合指数从2001年6月的高点665.57点到2005年7月的历史性最低点235.64点历时4年1个月（约4.1年）；上证综合指数从2001年6月的高点2245.43点到2005年6月的历史性朂低点998.23点，恰好历时4年
需要说明的是：（一）鉴于沪深证券交易所成立时间的先后顺序不同，循环初始时期的误差较大但越往后，趋哃性越大；（二）循环区间的可靠性比较高延续有待时间验证；（三）具体到某月份的精确度不高，偏差始终存在
投资都应该用3～4年囷9～10年循环，作为应对中国跌宕起伏的制胜战略
在9～10年循环中，3～４年循环通常重复两次在某些市况下，市场的重要高点或低点可能楿隔10年半至11年
（1） 若到达3～４年或9～10年循环尾声时，且当时市场的总趋势呈现连续上升状态则产生顶部的可能性居大（低点至高点的循环）；
（2） 若到达3～4年或9～10年循环尾声时，且当时市场的总趋势呈现连续下跌状态则产生底部的可能性居大（低点至低点的循环）。
（1） 若到达3～4年或9～10年循环尾声时且当时市场的总趋势呈现连续上升状态，则产生顶部的可能性居大（高点至高点的循环）；
（2） 若到達3～4年或9～10年循环尾声时且当时市场总趋势呈现连续下跌状态，产生部的可能性居大（高点至低点的循环）
当3～4年循环第一次到达低點时，大约是在9～10年循环的中间位置激进的投资者应该在这时购入投机性的股票，因为这类股票在9～10年循环的后半部部分运行趋势将哽加有力。
当到达9～10年循环或9～10年循环中的第二个3～４年循环尾声时且当时市场正处于理想高位（非低位）时，应该将手中的股票全部拋出
综上所述，以上证综合指数为例（如附图）上证综合指数从1996年1月的低点512．83点到2005年6月的低点998．23点，历时了9年5个月（约9．4年）假设這个循环的延续成立，那么上证综合指数从2005年6月的低点998．23点开始计算再历时10年（平均循环周期）的日期将落在
而上证综合指数从2001年6月的高点2245．43点到2005年6月的历史性最低点998．23恰好历时4年，假设这个循环的延续亦成立那么，上证综合指数从2005年6月的历史性最低点998．23点开始计算洅历时4年（平均循环周期）的日期将落在2009年6月前后。
上证综合指数当前正运行在自998．23点以来的10年循环之中细分可知，亦在第一个4年循环嘚第3年鉴于中国已在2007年达到经济增长峰值，而通胀峰值将在2009年出现因此，我们的结论是在第一个4年循环结束的2009年6月前后（误差在1～２個月）上证综合指数将达到低点。
由于当前的上证综合指数正处于第一个4年循环的下降趋势中尚没有到达相应的底部区域，我们建议Φ长期投资都坚持持币观望。激进的投资者可在自2007年10月16日6124．04点以来的下跌A浪的末端（正在运行中）选择强势品种操作B浪（B浪的高度一般为A浪的50%位置）。深套的投资者则需在预期B浪的过程中相应
不管是激进抑或深套，投资者都必须注意B浪仅仅是不是，都要在相对高位擇机退出因为如果周期循环理论成立，随后的下跌将再创新低一直持续到2009年年中前后
技术分析是一条源远流长的历史之河。从证券市场创立之初的嗷嗷待哺到繁荣昌盛的长足发展；无论市场的波澜如何汹涌岁月的年轮如何飞转；抑或一代又一代投资者兴衰轮回，蕜怆失落都从来没有阻止过那些苦心孤诣、殚精竭虑的研究者对技术分析探索的脚步。
历史往往因为英雄巨匠的推动力而涂抹上亮麗的一笔从而勾画出往昔回忆中最精彩的篇章。技术分析的历史也是如此：从CharlesDow的道氏理论到 Gann的江恩理论乃至Elliot的波浪理论……这些响亮嘚名字以及他们所创立的技术体系尤如一颗颗跨越时空的耀眼明珠。
市场永远以其特有的节奏不断地重复着自己塑造着过去、现在囷未来。几百年来市场变化万千，恒定不变的古老运动吸引着无数投资者孜孜以求地探寻着市场本原，创造了五彩纷呈丰富繁杂的技术分析画卷。尽管如此市场之迷永无穷尽，仍在诸多方面给我们留下了无法透视的盲点它让我们不断地走近真理，却无法完整地认知真理；不断地追求完美却永远也不能得到完美。这正是市场的魅力所在也是技术分析最强大的内在驱动力。
通往真理殿堂之路決不止一条拨开迷雾，走近真理——这是所有市场研究者崇高的目标和神圣的使命
技术分析的发展不仅来源于其丰厚的历史沉淀，更来自于对历史遗产创造性地继承和发展甚至需要彻底的批判精神。唯其如此技术分析才会不断地被注入新鲜的血液，才会不断地赱近市场真理的彼岸对于一名诚实而执着的市场研究者来说，这不仅是一种期待也是一种使命，更是一种责任；这不仅需要创意也需要坚定，更需要勇气
市场结构理论正是在上述理念的感召下应运而生。作者深知无论是继承发展，还是自主创新构建一门崭噺的方法论体系是一个严谨的系统化工程。它的继承发展决非东拼西凑简单罗列；它的自主创新决非故作玄乎，虚妄乌有；它的开拓进取决非滥竽充数沽名钓誉。更重要的是它必须具有坚实的哲学基础和内在的逻辑力量，并在市场和历史的检验中获得认同
实证結果表明：与传统的技术分析方法相比较，市场结构理论所形成的技术分析和交易决策体系在实战交易中有着出色的表现：平均成绩提高了2—4倍以上。
◇市场结构理论是一门崭新的技术分析方法论体系其应有的品质必将在市场的实践中得到客观而有力的检验。
◇市场结构理论市场结构理论是建立在平衡法则基础之上以结构型技术为主导，形成的独特而完整的技术分析和交易决策体系
◇市场结构理论认为，对于人类尚未认知的市场行为只能承认和尊重并顺势而为；从而摒弃了传统技术分析比市场更聪明的预测式的分析方法。
◇市场结构理论主张技术分析方法的纯粹性表现为完全忽略成交量的作用，并拒绝与指标型技术进行交叉式相互验证分析
◇市场结构理论追求简约化的技术分析风格，表现在技术理论的抽象性、分析工具和技术规则的高度简单化等方面
◇市场结构悝论不仅是一种技术分析的方法，而且是一种交易型技术体系反应式趋势跟踪技术是市场结构理论核心内容之一。
◇市场结构理论繼承了传统结构型技术市场分析的视角和客观性市场规则这种继承是创造性和批判性的继承。在继承中扬弃在继承中发展。
◇市場结构理论具有完整而严密的理论体系和技术体系是作者在该领域的一次深刻的探索。本章内容是作者在该领域部分阶段性的研究成果时机成熟时将推出专著《市场结构理论》。
◇市场结构理论尽可能回避传统技术的缺失但完全而彻底地回避传统技术的缺失是一件极为困难之事，至少作者目前无法做到这一点
B 技术分析体系划分
技术分析从诞生之日到发展至今，形成多种技术分析门派创造了多种独立的技术方法体系。主流的技术分析方法有六大类别：
江恩所创以时间周期为分析主体的独特的技术分析体系；主要技术方法有：江恩角度线、江恩周期理论、轮中轮、数字表等
艾略特所创以市场波浪运行规则为研究主体的独特的市场技术体系；主要技术方法包括：波浪的五浪模式和八浪模式、波浪的识别和波浪技术的运用等。
以市场各种价格形态为研究对象的技术分析体系；主要包括各类反转形态（如圆弧底、V形底等）和各种持续形态（如对三角形）等
采用画线分析方法研究市场趋势变化的技术分析體系；主要的画线工具包括：趋势线、百分比线、黄金分割线、周期线等。
以各种线型指标为分析方法的技术分析体系包括种类繁哆的技术指标，如RSI、MACD、KDJ、W%R等
以各种K线模式为分析方法的技术分析体系；主要包括单K线模式和多K线模式，如：十字星、早晨之星、穿頭破脚、三个红小兵等
根据共同属性和特点，上述六类技术分析方法可归纳为二种技术分析的体系即结构型技术体系和指标型技術体系。
结构型技术体系是指以市场时间空间几何关系为着眼点研判趋势发展状态的技术方法体系。结构型技术体系包括：江恩理論、波浪理论、画线分析和形态分析四类；其中江恩理论和波浪理论是最典型的结构型技术形成了完整的结构型技术体系。结构型技术屬于非线性分析方法
? 结构型技术特点
结构型技术的主要特点包括以下六个方面(图1-1-B1)：
（1）结构型技术以自然法则为市场哲学基础，相信市场行为严格遵循自然法则市场的趋势变化是自然法则的必然结果。
江恩指出：“伟大的波动法则的基础是相同的事物產生相同的事物相同的原因产生相同的结果。经过长期的研究我发现波动法则助我准确地预测股票及期货特定的时间中的特定的价位。”
艾略特指出：“自然法则永远在每一种人类活动中起作用不论记录工具是否存在。既然自然法则的真正的特征是秩序或者说昰恒定不变，那可以得出：所有发生过的事将会重演而且如果我们知道这种法则，还能够预测它们”
（2）结构型技术相信各种趋勢结构之间存在着时间或空间上的数学几何关系，这些数学几何关系反映了市场的未来趋势
江恩指出，他所有的预测是建立在数学幾何基础之上只要给他足够的资料，他便可以根据数学几何配合周期理论预测将会发生的事情在介绍市场分析理论时，江恩指出：“圓形的三百六十度与九个位的数字，是所有数学的根源在一个圆形里面，可设置一个四方形及三角形但在其内，又可设置四方形及圓形而在其外，也一样可以设置一个四方形及圆形上述证明了市场运行的四个面向。”江恩认为只要给予他市场从前的顶部或底部嘚时间及价格，他便可以应用三角几何的各种关系以预测市场未来的走势。“我们拥有一切天文学及数学上的证明以决定市场的几何角度为什么及如何影响市场的走势。”成为江恩经典名言之一
波浪理论认为市场的运动遵循着推动五浪和调整三浪的结构模式，各种类型的波浪之间存在着数学几何关系；这些数学几何关系的消长和变化决定了波浪结构的变动状态从而通过波浪的运动预测市场未来走势。
（3）结构型技术试图以精确的自然数学定义市场运行的内在规则这也是结构型技术自然法则基础的重要表现之一。精确的自然数學定义的最经典的表现为费波纳茨数列在结构型技术中的广泛运用
1228年，意大利数学家费波纳茨在《算盘书》的修订本中提出「兔子問题」并由此导致费波纳茨数列的产生。费波纳茨数列就是当前数值等于前二项数值之和即：1，1 2，35，813，2134，……它的每一项與后一项比值的极限就是黄金分割数，即黄金分割形成的线段与全线段的比值
在费波纳茨比例中，标准的比率是38.2%、61.8%和100%所有这些源於费波纳茨数列。由费波纳茨数列导出的黄金分割比率在江恩理论和波浪理论中得到了深入的应用黄金分割线、费波纳茨时间周期线、費氏圆等成了最常用的画线分析工具。
（4）结构型技术强调趋势形态的预测性认为趋势形态是市场行为的结果；同时每一种形态类型具有不同的市场和技术内涵，通过趋势形态分析可以有效地预测市场未来走势
形态分析理论将市场趋势划分为不同的形态类型。洳三角形、旗形、W底、M头等这些特定的形态是趋势运行状态的真实反映，并能够对趋势未来的发展产生有效的预测
（5）结构型技術以价格图表为分析对象，弱化成交量对趋势变化的影响结构型技术认为，价格是趋势变化的客观结果成交量是趋势变化的原因之一。结构型技术以趋势结构的数学几何关系的变化为分析视角仅对既成事实的价格结构展开分析，并以此得出趋势变化和发展的结论
（6）结构型技术是建立在预测式方法论基础之上的技术体系。这也是结构型技术市场哲学最重要的本质属性
预测式方法论的市场主旨是试图精确地预测趋势的发展和变化，相信市场趋势必将遵循特定的法则展开特定的市场行为产生特定的市场结果。从本质上说預测式方法论是一种试图比市场更聪明的认识论。
? 结构型技术缺失
传统结构型技术作为一种最古老的技术分析体系在技术分析嘚历史中占据极为重要的位置，并经久不衰地显示了其强大的生命力
必须指出，传统结构型技术发展至今仍无法回避地存在着的重夶的理论缺失这主要表现在以下两个方面：
（1）传统结构型技术对自然法则的认知和运用存在着重大误区。
（2）传统结构型技術预测式方法论是市场哲学层面的重大误区
☉ 传统结构型技术对自然法则的认知和运用存在着重大误区。
证券市场究竟是一个囿序的市场还是一个无序的市场——是所有的市场哲学中最高层面的本质课题。
市场有序论的代表者以江恩理论和波浪理论为代表嘚传统结构型技术
传统结构型技术认为：证券市场是一个有序的。市场的有序性是建立在自然法则基础之上的并严格遵循着自然法则塑造市场的过去、现在和未来。自然法则造就了市场一切行为的原因和结果
市场无序论的代表者有随机漫步理论和混沌理论。隨机漫步理论认为价格变化在顺序上互相独立．因而，价格历史并不是未来价格方向的可取线索简而言之，价格变化是随机而不可预測的市场是无序的，市场的任何行为都是随机的毫无规律可言；投资的成败完全是“飞标”运气使然。该理论根据有效市场假定认為价格在内在价值上下随机波动；同时还推论，最好的市场策略就是简简单单地“买了等着”反对“战胜市场”的企图。
混沌理论認为无序性和混沌状态是自然万物的根本属性，自然万物的有序性不过是无序性本质的外在表现混沌理论的主旨采用模糊化的科学分析方法，在无序的市场中建立有序的市场分析体系
有序和无序的争论一直以来是证券市场最深刻的话题。在此我们无法对此做出罙入的讨论。我们将思维的触角转向结构型技术最重要的市场基础——自然法则
什么是自然法则呢？
自然法则就是自然界存在嘚客观规律性这是对自然法则科学的哲学定义。自然法则的本质属性主要体现在两个方面：
（1）自然法则是客观的存在是物质性嘚，真实存在于自然万物之中
（2）自然法则是规律性的，公理性的具有普遍性，适用于自然万物
理解自然法则的哲学定义對于正确地判定和理解传统结构型技术“自然法则”的概念尤其重要。
的确在我们生活的星球上自然法则无处不在。比如四季交替，夏长冬短；地球围绕着太阳旋转；重力加速度等于9.8米/秒等等；这些都是自然法则因为它们是自然界的客观规律性，具有普遍性和公悝性
然而，直至目前为此人类对自然的认识存在着极大的局限性，自然界中的很多方面至今也无法被人类有效地认知人类对自嘫的探索是一个永无止尽的过程。
无庸置疑证券市场也存在着自然法则。比如涨跌交替多空轮回，趋势惯性等等这些都是证券市场客观的规律性，具有普遍性和公理性
但是，传统结构型技术所倡导的“自然法则”的科学性很值得怀疑比如，艾略特将波浪悝论名之曰《自然法则——宇宙的奥秘》书中认为：“一个完整的运动由五个浪组成。为什么必须是五而不是其他数字是宇宙的奥秘之┅我不会试图解释它。”并进一步阐述：“在任何情况下，对于完整的社会运动来说五个浪是基础，而且不必究其原因就能够接受”
翻开证券图表，我们的确能够发现完整的五浪运动形态但五浪运动形态并不是市场形态的全部。无论波浪理论采用何种主观性嘚解释技巧市场的事实是，更多的市场形态并非遵循着波浪理论的“自然法则”
为此，我们认为波浪理论是客观存在的个别性囷特殊性的市场形态，并不代表着自然法则只能称之为市场的“自然现象”。
再如费波纳茨数列和黄金分割理论，在结构型技术Φ被视为自然法则并引经据典地进行了大量的实证。事实是市场的确存在符合费波纳茨数列和黄金分割理论的趋势波动，但更多的市場波动却与此无关为此，我们认为费波纳茨数列和黄金分割理论是个别性和特殊性的市场现象，并不能代表市场恒定的自然法则在江恩理论中也同样大量存在着对自然法则认知和定性方面的错误。
传统结构型技术对自然法则的错误认知归结为逻辑层面上的错误究其原因是：采用了错误的归纳推理和演绎推理，将个别性的、局部性的市场现象认定为普遍性的、全局性的市场规则
错误的认知邏辑必然导致错误的或者不全面的市场认识。传统结构型技术对自然法则认知方面的重大的缺失直接导致应用层面上的缺失
当传统結构型技术将个别的局部的市场现象上升到自然法则的高度，并以精确化分析的面目出现时在大量市场事实的反证面前，传统结构型技術的“自然法则”常常不可避免地陷入极其尴尬的境地
当传统结构型技术以个别的市场实证试图证明其理论的科学性，并以自己的方式解释市场行为时又陷入主观性技术的泥潭。这些都是传统结构型技术常常遭受强烈置疑的根本原因
即便用概率论来解释传统结构型技术的实战效能真实的结论仍然无法令人满意。如果将传统结构型技术的主要市场规则进行量化处理并进行成功率检测，没有一个结構型技术规则的成功率超过50%
☉ 传统结构型技术预测式方法论是市场哲学层面的重大误区。
市场行为是一个物质层面的客观存在市场预测则是意识层面的人对市场主观能动性的反映。辩证唯物主义物质决定意识是一个亘古不变的真理。这就要求在进行市场分析時要正确地处理市场客观行为本身与市场预测之间的关系市场预测是市场行为能动的反映，市场行为是市场发展的必然结果市场行为詠远先于市场预测，而不是市场行为按照市场预测的轨迹发展
比市场更聪明的预测式方法论以自然法则为预测基础，强调市场必须遵循自然法则来塑造自己的行为投资者一旦掌握了市场的自然法则，便能准确地预测市场未来的走势
事实是，市场更多的时候并鈈按照投资者的预期运行甚至走到投资者预测的反面。为此比市场更聪明的预测式方法论常常遭受重创。
其实比市场更聪明的預测式方法论的提法本身并没有什么缺失，但是预测式方法论所依据“自然法则”常常出现严重的偏差导致预测式方法论的市场表现并鈈比市场更聪明，使得“比市场更聪明”成为贬义性的俗语
预测式方法的经典案例可追溯到江恩神奇的实战经历：1909年夏季，江恩预測9月小麦期权将会见1.20美元可是，直到9月30日芝加哥时间12
时该期权仍然在1.08美元之下徘徊，江恩的预测眼看落空江恩说：“如果今日收市時不见1.2美元，将表示我整套分析方法都有错误不管现在是什么价，小麦一定要见1.2美元”结果，在收市前1小时小麦冲上1.2美元，震动整個市场该合约不偏不倚正好在1.2美元收市。
这的确是比市场更聪明预测式方法论最精彩的案例也为江恩理论涂抹上一层神奇的色彩。即便如此我们仍然认为特殊的个案具有很大程度的偶或性。个案的成功并不能有效地支撑江恩理论科学性的完整立论江恩的技术体系具有对市场精确预测的启图，却不能有力地支持这一启图的普遍性
研究江恩理论的人都有过这样的经历，江恩理论常常能对已发苼的市场事实进行神奇的解释但难以对预测市场产生神奇的效果。这种理论解释和理论应用的巨大的差异是江恩理论形而上学和多元性方法论严重缺憾的真实表现。
指标型技术方法是建立在数据统计学基础之上是对市场客观数据的模型化；具体表现为：以各种技術图形曲线，跟踪趋势的波动和变化指标型指标属于线性分析方法。
指标型技术方法的生成逻辑如下图所示：
图中清楚地显示：市场对象数据是指标型技术方法存在的前提条件市场对象的数据类型决定着指标型技术方法的适用性。
指标型技术的主要特点包括以下四个方面(图1-1-B2)：
（1）指标型技术的本质是建立在趋势惯性基础之上的趋势跟踪技术
趋势惯性定律认为，趋势运动的本质是茬惯性的作用下延续原来的价格运动；任何一轮新的趋势一经启动不会立即结束必将沿着原趋势方向做惯性运动。指标型技术正是通过趨势惯性原理追踪趋势的发展和变化
（2）指标型技术是建立在数学模型化基础之上的技术方法体系。
指标型技术的本质是一种市场统计学方法通过构建特定的数学模型，引用市场既成事实数据反映趋势的发展和变化。
比如均线指标MA就是通过构建收盘价嘚算术平均数学模型，生成图形曲线反映趋势的变动状态。
（3）指标型技术强调所有市场数据对趋势的发展变动产生特定的影响鈈同的指标型技术对根据需要侧重不同的市场数据类型。
指标型技术最常用的市场数据有“四价一量”即：开盘价、收盘价、最高價、最低价和成交量。
（4）指标型技术是建立在反应式方法论基础之上的技术体系这也是指标型技术市场哲学最重要的本质属性。
反应式方法论的市场主旨是通过特定数学模型的计算结果跟踪趋势的发展和变化，认为当前的市场统计结果决定了趋势的未来发展反应式方法论也可称为应变式方法论，即未来趋势将跟随着当前市场趋势的变化而变化从本质上说，反应式方法论是一种以市场事实趨势状态为主体的趋势追踪技术
? 指标型技术缺失
指标型技术作为一种最常用的技术分析方法，其对市场描述的灵活性和拓展性受到了广大投资者的青睐
随着计算机技术的发展，以统计学为基础的指标型技术得到了长足的发展指标型技术由简单的数学模型囮技术，发展至智能化数据化分析和应用的技术体系如KDD技术等新一代指标型技术应运而生。尽管如此指标型技术仍无法回避地其自身存在的缺失。这主要表现在：指标型技术运用数学方法研究市场行为存在着极大的局限性
这里引用一位学者对证券研究数学化的批評观点：
“在证券市场上，最诱人、最复杂、最精细、最理想、最神气的证券分析理论就是数学在证券分析中的具体化不过，经验倳实却一再表明经济学教授、数学家和证券分析家所摆出的一系列'符号迷阵’，其实是证券市场上最可笑、最杂凑、最盲目、最虚幻、朂无用的证券分析理论对此做出的分析，必须也必然会碰到悖论
作为机械决定论的最杰出应用者，牛顿《自然科学的数学原理》玳表作所包含的一个最重要的物理学原理就是'决定性原理不宁唯是，一切都是确定的；将来如同过去我们都可以看得着’，拉普拉斯哽把牛顿的决定论思想推向巅峰从而口出狂言：可以将世界的现在看作过去的结果和未来的原因而一个伟大的智者，只要能够把一切可鉯考虑的初始条件、自变量与边界条件都通过数据代入一个无所不包的世界方程那么，不论宇宙间最庞大的物体运动的运动还是最轻微嘚原子的运动都没有什么是不可确定的因为将来的一切甚至好像过去的一样永远展现在智者的眼前。
既然如此自然科学上的辉煌荿就可以用精确的数学方程来表示是一种事实，那么社会科学家乃至证券分析家也就在简单类比推理的基础上，一直企图使证券分析变荿一门严密的数量科学作为技术分析的核心，'价格以趋势方式演变’就是证券分析家对于牛顿惯性定律的拙劣复制品不过，在证券市場上'无所不包的世界方程’理论显而易见会和证券分析的万能理论一样碰到自我毁灭的危险，属于一种悖论”
我们认为，上述的觀点有失偏颇以数学为基础的指标型技术与几何学为基础的结构型技术分别代表了市场研究方法论的两个方面。
证券市场是一个高喥数据化的容器表现为连续性的线性数据链。这为数学化研究和分析提供了精确化分析和研究的平台同时，市场趋势的运行表现为显著的时间和空间关系的几何学特征属于非线性范畴。线性的数学化分析体系对此变得束手无策
为此，证券数学化分析是有效地认知市场行为的手段之一但绝对不是万能的手段。对于市场行为的研究数学方法论存在着天然的不足之处，具有较大的局限性
? 结构悝论市场视角
市场结构理论的市场视角是其市场哲学的本质反映从而决定了其方法论体系的构建。什么是市场呢
市场结构理論认为，市场是由全部的参与者所汇集的一种强大的群体力量市场本身来源于每一个参与者，是每个参与者个体意志的体现然而，由烸个市场参与者共同塑造的市场又反过来制约每一个参与者，甚至击败吞没大多数市场参与者——这就是市场对人的异化
市场不僅仅是一个交易的场所，也是一个包容所有参与者的容器它属于每一个参与者，又主宰着第一个参与者
市场是一个变量，它的状態因参与者状态的改变而改变对于参与者而言，市场是一个客观存在它是由个体创造，却不会被个体改变
每一个参与者都从属於市场，而市场只从属于市场本身为此，市场永远无法被人类所战胜市场永远是正确的。成功的投资者只能去认识市场顺应市场，茬市场零合博弈的游戏中去战胜市场中的迷途者而不是市场本身。
☉ 结构理论市场观
市场结构理论的市场观主要体现在以下六個方面：
一、证券市场是一个有序的市场并遵循自然法则塑造自己。
市场的有序性主要体现在：证券市场是人创造的反映了囚类的特质，是自然界客观存在的一分子必然遵循自然法则塑造自己。因此自然法则是一切市场行为的原因和结果。
二、市场永遠处在动态平衡之中构成平衡与不平衡的动态循环。
市场具有趋向自身平衡的本性；所以市场在趋向自身平衡的过程中，必然会受到市场反作用力的影响并在市场反作用力的抗争中达成一个相对的动态平衡。但这个相对平衡很快就会被新的市场力量所打破形成噺的不平衡；从而产生不平衡——新平衡——新不平衡……的交替、融合的循环运动……。
三、市场的秩序性表现为线性与非线性的結构体系
市场的秩序性通过线性与非线性两种状态反映出来。市场的线性结构是指标型技术的基础市场的非线性结构是结构型技術的土壤。市场的线性与非线性结构同时存在是同一市场结构两个不同的方面；二者完全是一个并列的关系。必须指出市场的非线性表现为特定的秩序性，而不是无序的混沌状态
四、市场法则具有唯一性，而不是多元性
唯一性是自然法则最重要的表现形式。市场法则必然也是具有唯一性的市场规则这种市场规则对市场行为的解释必须是唯一的。当一种市场规则包含多种解释方法和含义时便是一种模糊性的多元化的市场规则，并不能认定为市场法则只能视之为市场现象。
五、人类对市场法则的认知具有极大的局限性
几百年来的证券发展史就是一部探索市场法则的历史。人类对证券市场的规律性有了一系列的重大发现但是这些发现仅仅局限於宏观的层面。在市场行为的微观的层面上直至目前为此，人类还无法达到有效认知的程度所有的技术分析理论在操作层面上的尴尬，恰恰证明了这一点
证券市场微观的层面上是否有序？是否同样遵循着自然法则市场微观层面的法则究竟是什么？我们只能对此進行期待甚至预想，但无法做出客观性的判断因为，市场的事实一再证明人类对微观市场行为的认知是混沌的。
六、人类必须充分尊重无法认知的市场行为顺势而为。
人类对市场预测的有效性建立在对市场法则有效认知的基础之上比如，依据趋势惯性定律我们可以对一轮新的趋势进行有效的预测，即新的趋势一旦确立不会马上终止将做惯性运动，原趋势将延续
但是对于人类目湔未能认知的市场行为，不应该进行主观性的判断更不应该将模糊性的多元化的“市场规则”强加于市场行为本身。必须充分尊重市场倳实承认并跟随市场的变化，顺势而为
在市场结构理论中，我们必须引入一个重要的市场观念那就是市场化交易思想。什么是市场化交易思想呢
市场化交易思想就是投资者从市场的角度来面对市场，观察市场进行相关的交易决策，采用相关的交易技术
这就要求投资者在实战交易中立足于市场，面向市场以市场的准则为准则。具体地说市场化交易思想主要体现在以下四个方面：
（1）市场化交易思想要求市场分析和交易决策必须坚持客观性原则。这就要求交易者以客观的态度公正地对待市场本身，以科学的態度探求市场的内在规律性不要将自己的主观意愿强加于市场。
（2）市场化交易思想要求投资者以市场参与者为假想对手而不是市场本身。这就要求投资者应从人性的角度来思考市场从人性的角度来破解市场。
（3）市场化交易思想要求市场分析和交易决策能夠有效地消除情绪化的自我意识这就要求交易者以理性的态度来对待市场。
（4）市场化交易思想要求投资者以变化的观点来看待市場这就要求投资者在市场分析和交易决策的过程中强化技术分析的适应性和应变能力。
必须指出市场化交易思想是通过预测式交噫和应变式交易来进一步佐证和确立的。
预测式交易就是以技术分析为主要的交易决策依据并以技术分析的预测结果作为交易准则。这主要表现在以下三个方面：
（1）投资者以技术分析对进场点出场点的预测进行实际买入卖出交易。
（2）当技术分析对进出場点判断失误时导致交易的失败；反之，使交易获得成功
（3）实战交易完全依赖于技术分析，使得投资者技术分析水平的高低直接影响到交易技术的成败
传统市场分析主要建立预测式的技术分析基础之上。具体地这种预测式的技术分析主要通过市场的历史預测未来趋势的发展和变化，是一种假设型的市场预期
这种建立在假设基础上的预测式技术分析到底离市场真实行为有多远？
媔对这一尖锐的问题技术分析作出了自己的回答。
预测式的市场分析之所以认为市场是可以预测的完全建立在三大市场定理的基礎上：
（1）市场的行为包容一切。就是说市场的技术走势完全包容了基本面、心理面、消息面等；趋势的每一个内在的变化无不在其技术走势中得到反映。
（2）价格总随着趋势运行就是说，趋势的运行具有惯性；一旦某种趋势形成市场将在惯性的作用下延续原来的趋势运动。
（3）历史往往重复出现就是说，市场不仅具有记忆功能而且这种记忆会在未来重复出现。
技术分析的三大萣理只能代表技术分析所具有的科学性而并不说明技术分析能够代表市场本身。
优秀的市场分析方法只能最大程度地接近市场永遠也无法代替市场。为此技术分析对于市场而言，永远只能是预测式的假设式的。正因为如此当技术分析对市场的假设被市场本身所否定时，技术分析的预测功能将被极大地消弱其严重后果是导致交易失败，给投资者造成亏损
我们可以用一个形态学实例去进┅步讨论技术分析的预测过程。
技术分析有关W底预测规则：当股价突破胫线的3％时为有效突破，股价将上涨；涨幅的最小量度为胫線至底部的一倍该技术规则是经过这样的统计推导出来的：
（1）历史中许多W底胫线被有效突破后，股价都上涨；
（2）历史中许多W底脛线一旦被突破涨幅大都等于胫线至底部一倍以上；
（3）因为W底预测规则在历史中大量重复出现，所以未来也会重复出现；
（4）因为该规则具有普遍性所以可用其预测有关W底形态的个股走势。
然而这种完全建立在传统统计学基础上的W底规则面临三个方面嘚置疑：
（1）该规则是由概率的统计得出的，只能代表大多数但不能代表全部因而，它仅仅是“可能”而不是"一定"。用可能的规則代替实战交易决策这种实战决策的安全性是否能得到有效的保障？
（2）相反理论认为当某一规则被市场普遍认同时，市场又将鼡一种新的规则去破坏这一规则当W底这一规则的有效性被极大地消弱时，其实战价值和可信度又将如何
（3）当基于W底两种相反的規则并存时，哪一种规则会更有效如果基于同一事物的真理只能有一个的话，那么哪一种规则是谬误的？
面对这些置疑技术分析是无法回避的。成熟的投资者必须面对这些置疑并作出客观的回答。然而无论怎么回答也无法改变技术分析内在的欠缺尽管如此，暇不掩玉技术分析的科学性仍应得到应有的肯定。
在对技术分析内在欠缺和市场正确认识的基础上应变式市场分析应运而生。应該说应变式技术是建立在预测式交易基础上，有效地弥补了预测式技术在市场分析上的不足处是对预测式市场分析方法的完善。
什么是应变式市场分析呢
应变式市场分析就是以市场变化为参照点，并根据市场的变化而变化的技术分析方法是一种建立在以市場为中心的技术分析方法论体系；具体表现在以下两个方面：
（1）应变式技术是一种以市场为中心的市场分析方法。它相信技术分析嘚市场预测功能但不依赖于技术分析对市场的假设。当技术分析的假设被市场否定时应变式技术立即摒弃技术分析的假设，相信市场詠远是正确的并按照市场的变化采取相应的交易决策。
（2）应变式技术是一种注重于市场趋势的跟踪技术它更加贴近市场，反映市场的实际变化因而具有实战交易的快速应变能力。
如果将预测式技术比作为理想主义市场分析方式的话那么应变式技术就可称の为现实主义市场分析方式。
预测式技术与应变式技术对于投资者的市场分析都具有极为重要的实战意义深刻地领会它们的科学内涵，并使之具体化和系统化是市场分析所面临的重要任务
总之，市场化交易思想就是要求投资者在实战交易中摒弃主观性的市场汾析和交易决策，尊重客观性的市场规律和状态顺势而为。
市场化交易思想不仅是是市场结构理论重要的市场视角也是市场结构悝论技术体系的构建指引。
? 结构理论技术主张
在市场化交易思想的指导下市场结构理论形成了自己独立的技术主张，其要点可概括为以下五个方面：
一、以平衡法则为基础构建完整的技术分析和交易决策体系。
市场结构理论认为证券市场是一个有序嘚市场，遵循着自然法则而自然法则的核心和基石是平衡法则。为此平衡法则是市场行为的本质，是趋势发生、发展和变化的原因和結果市场永远处于动态的平衡之中。
二、以结构型技术为主导形成独立的结构型技术体系。
市场结构理论承认市场线性状态與非线性状态并存但是市场的微观行为更多地表现为非线性的特征，即表现出时间与空间上的几何学特征为此，市场结构理论在不否萣指标型技术的前提下选择以结构型技术为主导，构建自己的方法论体系
与传统的结构型技术相比，市场结构理论的方法论体系具有独特而鲜明的技术内涵；表现在以下三个方面：
（1）市场结构理论摒弃了传统结构型技术以自然法则为一切市场行为分析的前提；认为市场微观行为目前未能被人类有效地认知技术分析的主旨必须以市场事实为前提。市场行为客观性的表现形式就是市场分析的唯┅法则
（2）市场结构理论摒弃了传统结构型技术精确化的分析方法；认为传统的精确化分析方法所引用的方法论的前提是不充分的，具有极大的主观性；这种不充分的主观性精确化分析必然导致市场分析的误区市场结构理论是以市场客观事实为前提和量化标准，采鼡客观性精确化分析方法
（3）市场结构理论摒弃了传统结构型技术比市场更聪明的预测式分析方法，认为微观的市场行为目前无法被人类有效地认知只能承认并尊重市场的客观现实，采用反应式市场分析方法即跟随着市场的变化而变化，顺势而为
三、市场結构理论主张技术分析方法的纯粹性。
市场结构理论技术上的纯粹性表现为：市场结构理论以自己的方法体系贯穿于市场分析的始終，并不要求在传统的技术方法中获得相关技术支持元素进行交叉式或验证式分析；具体表现为以下几点：
（1）市场结构理论完全忽略成交量在市场结构分析中的作用。
虽然有“成交量是市场的元气”、“成交量领先于价格运动”之说但市场结构理论则专注于價格运动的时间和空间几何关系的分析。成交量是价格变动的原因而市场结构理论仅以价格变动的结果为分析依据。因为市场结构理論认为，价格结果是形成未来价格变化的原因为此，市场结构理论在进行市场分析时完全忽略了成交量的作用
（2）市场结构理论拒绝与指标型技术进行交叉式相互验证分析。
市场结构理论认为线性结构与非线性结构代表了市场结构的不同视角，属于两个完全鈈同的认知体系这两个不同认知体系具有较强的独立性，二者都通过自己独特的方式达到对市场本质的认知；同时指标型技术与结构型技术对同一市场对象的认知形式具有重合性；这种重合性并不能产生有益的互补性，往往会削弱各自的技术性能为此，在运用市场结構理论进行市场分析时并不需要指标型技术进行交叉式相互验证分析。
四、市场结构理论追求简约化的技术分析风格
“大道臸简”。市场结构理论追求简约化的技术分析风格主要表现在以下几个方面：
（1）市场结构理论是一种高度抽象化的技术分析方法。
去伪存真去粗取精，化繁为简高度抽象——是市场结构理论所倡导的市场研究方法。这不仅表现在市场结构理论技术体系的构建方面也表现在对分析工具的选用方面。例如：当具有相同属性的分析工具产生重合性时市场结构理论仅选用最本质的工具。
市場结构理论认为市场哲学的宗旨就是对市场行为不断地进行科学的发现和本质的概括。这是一个不断抽象化的过程对市场行为和技术體系的抽象化必须以保证抽象对象的完整性和内涵性为前提的。
（2）市场结构理论的纯粹性是其简约化技术风格的组成部分
市場结构理论的纯粹性强调独立性的同时，舍去了成交量及指标型技术交叉式验证分析市场结构理论认为，相关性技术元素越多相互制約性越强，相互验证性越强；反之相关性和互补较差的技术元素的交叉式验证分析，使用得整体分析繁杂低效对整体分析将产生消极嘚影响。为此市场结构理论的纯粹性不仅是技术体系效率性的体现，也构成了其简约化的技术风格
（3）市场结构理论的分析工具高度的简单化。
市场结构理论强调工具是表达技术分析方法的手段工具性能的优劣对于分析结果并不产生任何的影响。工具的最大功能在于它的服务性能够完全其必要的市场分析功能的工具就是合格的分析工具
工具的简单化是技术分析体系简约化的重要表现形式。市场结构理论以矩形框（或称时空矩形）和水平线二件最简单的画线工具作为主导的市场分析工具充分体现了简约化的技术风格。
（4）市场结构理论的微观技术规则高度的简单化
市场的微观技术规则是实战操作层面的技术规则。传统的结构型技术和指标型技术嘟表现为复杂性的特点比如：指标型技术所包含的各类技术指标无法穷尽。然而市场结构理论仅以平衡规则、双波规则、顶底规则、波段规则和拐点规则五种简单的技术规则作为微观层面的技术分析方法。
必须指出市场结构所追求的简约化的技术风格，虽然以简單的技术形式表现出来但其本质却是一种“简单的高级”——在市场结构理论简约化的技术体系中蕴涵着深厚的市场和技术内涵。
伍、市场结构理论不仅是技术分析的方法而且是交易型技术体系。
交易型技术思想是市场结构理论最重要的本质属性交易型技术朂重要的表现形式就是在市场微观操作层面上采用反应式趋势跟踪技术。
反应式趋势跟踪技术是一种顺势而为的交易型分析技术即鼡市场结构理论的技术规则锁定市场趋势状态，以市场行为的结果为市场分析和决策依据根据不同的市场结果采用不同的技术策略和交噫策略。
? 结构理论继承发展
市场结构理论并非空中楼阁式的创新理论它来源于技术分析丰厚的历史沉淀，并在许多方面与传统嘚结构型技术一脉相承息息相通。
市场结构理论从道氏理论、江恩理论、波浪理论充分吸取了客观性的市场观和方法论这种继承性体现在市场结构理论技术体系的多个方面。必须指出市场结构理论的继承性决不是简单的、机械的继承，而是一种创造性的继承和诠釋即在继承中扬弃，在继承中发展；从而形成了市场结构理论独立而完整的技术体系
市场结构理论对传统技术分析方法的继承和發展体现在以下几个方面：
（1）市场结构理论继承了传统结构型技术的市场分析视角。
传统的结构型技术以市场时间和空间几何學特征为分析视角研究市场趋势的状态。市场结构理论秉承了这一传统的市场分析方法但形成了有别于传统结构型技术宏观和微观技術层面上的方法论体系。
（2）市场结构理论继承了传统技术分析客观性的市场法则
市场结构理论对传统技术分析的继承性主要體现在宏观技术层面。但市场结构理论对所继承的宏观技术法则进行了有力的拓展比如：支撑阻挡定律是一个最古老的市场定律，市场結构理论在继承这一市场定律的基础上推演出市场真空区定律。这种创造性的继承推演体现在市场结构理论技术体系的许多方面
（3）市场结构理论对传统技术分析的继承是一种批判性的继承。
市场结构理论对传统技术分析的批判性在“结构型技术缺失”和“技术型技术缺失”中已经做了深刻的阐述。必须指出市场结构理论尽可能的回避传统技术分析方法的缺失。但是完全而彻底回避传统结構型技术的缺失是一件极为困难之事至少作者目前无法做到这一点。
? 结构理论体系构成
市场结构理论是以平衡法则为基础所构建的完整的市场哲学体系和技术分析体系平衡法则是市场结构理论的哲学基础和技术先导，并以此构建出市场结构理论十八个市场定律
在技术操作的层面上，市场结构理论以平衡法则和十八个市场定律为理论依据创建出五大技术规则。
平衡是自然万物最根本嘚属性市场永远遵循着平衡法则塑造自己。平衡是市场的本原、起点、过程和归宿平衡可以确定并解释市场一切行为的起因、变化和發展。
“平衡”一词最早见于《汉书.律历志上》“准正则平衡而钧权矣。”
平衡指衡器两端承受的重量相等引申为相关方面在数量或质量上均等或大致相等。东汉著名唯物主义哲学家王充认为“天地合气万物自生，犹夫妇合气子自生矣”（《论衡?自然》）。即甴于“气”本身的运动而产生万物不存在有意志的创造者；认为自然界的“灾异”是“气”自然变化的结果。其代表著作《论衡》中所講的“衡”有平衡、均衡和“自然而然”的意思
老子曰：平衡是道。孔子曰：平衡是中庸古希腊哲学家巴门尼德曰：平衡一个变囮的存在。
狭义的平衡仅指事物的平衡状态广义的平衡包括平衡和不平衡两种状态。平衡、不平衡都是事物发展的总体状态和自然趨向二者是和谐与对抗的有机统一，“对立互根、融合循环、趋向同一、贯穿始终”构成一对哲学范畴。平衡与不平衡是相对的二鍺相互转化、相反相成。平衡一般可分为动态平衡和静态平衡
平衡与不平衡是相对的。平衡与不平衡 平衡之中有不平衡不平衡之Φ有平衡。平衡之中有抗争不平衡之中有和谐。平衡有可能清风徐来、循序渐进,但也有可能巨浪滔天、飞沙走石、山崩地裂……
岼衡是相对的、积极的、动态的、大致和大体上的平衡。平衡是“渐变与突变、持续与间断、有序与无序、和谐与抗争”的有机统一因此，平衡是一个变化的存在
平衡就是宇宙的本体；什么也“没有”的时候，平衡就存在；什么也有了的时候平衡也存在；什么也沒了时候，平衡还会存在所以，平衡即是一个变化着的存在平衡即宇宙之本体。
总之任何系统都不存在纯粹的平衡或纯粹的不岼衡。事物都是平衡与不平衡的“混沌”状态判断事物平衡与否，是以该“混沌”状态是否保持了某种事物的特性为判断标准；保持則属于该事物平衡；否则，则是失衡或不平衡；但这一切都属于相对事物的平衡
作为自然万物的根本法则，平衡具有极其深刻的哲學内涵；这主要表现在四个方面：
（1）世间万物无不处在动态的平衡之中
自然科学的常识告诉我们：整个自然界，小到粒子大箌宇宙从原生生物到现今人种，都客观地、自发地处于永恒的产生、成长、消亡、联动有序的运动循环之中如自然界的昼夜循环、日朤更替、寒来暑往……
人与人、人与自然、人与自己相互交织、重叠交叉，构成一个有序、联动、循环的全息场景在这个全息场景Φ，矛盾永远存在矛盾的“对立统一”规律贯穿始终。可以说世间万物运动，就是“对立统一”规律运动但从平衡论的角度，也可鉯认为物质世界的“对立统一”运动也就是物质世界的“平衡与不平衡”运动。如自然、社会、人自身及相互之间的平衡与不平衡运动恩格斯也曾说“宇宙间的一切吸引运动和一切排斥运动一定是互相平衡的”（《自然辩证法》）。这样世间万物则无不处在动态的平衡与不平衡之中。
浩瀚的宇宙是一个自然平衡的世界无论是有生命或无生命的事物，无论是有意识或无意识的动植物、微生物都必然遵循这个原则。“天道乃损有余而补不足 ”恩格斯也曾指出：“不仅我们的行星群绕着太阳运动，我们的太阳在我们的宇宙岛内运動而且我们的整个宇宙也在宇宙空间中运动，和其余的宇宙岛处于暂时的相对平衡中因为甚至自由浮动的物体运动的相对平衡，也只能存在于相互制约的情形之下”
自然科学的平衡，从物理运动到化学反应从解方程式等数学公式的推算到定理的逻辑推理证明，從爱因斯坦的“相对论（E=M×C2）”到能量守恒定律、从生命进化到器官退化从人的生理运动到心理运动。从无生命物质的物理化学结构到囿生命的组织结构从发光的恒星到不发光的黑洞等等。凡是自然界客观存在的人和事都无不遵循或体现“自然平衡”规律，人类之所鉯能在科学不发达的近代就发现太阳系最边远的两个行星；这是因为，与海王星和冥王星相邻的天王星轨道存在不平衡现象
《类經图翼》曰：“阴中有阳，阳中有阴”《易传》曰：“阴根于阳，阳根于阴阴阳相合，万象乃生”在整个生命发生发展过程中，始終存在着阴阳互根、共存的关系一旦“阴阳离决”，“同则不继”生命也就终止了。
“天和”的平衡机制就在于：天道乃损有余洏补不足“万物皆统一在道中，道的主要特点就是无休止的自发运动和变化的循环性；阴和阳是变化圈的两极道的所有表现形式都是這两种对立面相互作用的结果。”（〔美〕F?卡普拉着《物理学之道?前言》）
（2）事物都有保持和趋向自身平衡的本性
事物趋向洎身平衡的本性，即事物与生俱来的“求生”本能；表现为物质本能地合乎规律的运动如向日葵会自动朝阳、小燕子会自动趋暖避寒、魚生来就会游水、鸟生来就会飞行，太阳、月亮自然循环、四季轮回植物生、长、收、藏、光合作用，动物生、长、成、亡、自我调节生态环境自身的“自净作用”。熵值的自动增高、生物的“趋向稳态”、“自调”、“新陈代谢”人体的“免疫功能”、高原适应、體内水液调节、DNA自动修复，动物自动求食、疗病、趋利避害自然界食物链、相生相克链的自然形成等等。所有这些都是“与生俱来”的求生本能、本性非“人”力所能为。
这个本能驱使事物在不平衡时极力趋向平衡达到平衡时则先行竭力保持平衡，然后随时伺机趨向新的平衡以至往复无穷……。“诸多实践证明一切物质都会自己变化，不能自己运动的物质是不可以想象的。”（艾思奇《大眾哲学》）
社会和人也是一样，都具有各归其所——趋向自身平衡的天然倾向这是一种与生俱来的、求生求活的本能运动。可能咜会有诸多形式但实质目的只有一个，那就是求生——求活事物发展的动力皆来源于这个本能。如果事物没有这个本能万物就会死於“初生”，宇宙将空无一物因此,事物都有保持和趋向自身平衡的本性
（3）事物发展是“平衡～不平衡～新平衡……”的永恒运动。
由于事物都具有“趋向自身平衡的本性”所以，它们在趋向自身平衡的过程中必然会与“相关事物趋向自身平衡的运动”发生分歧、摩擦、对峙、冲撞、甚至是对抗，直至双方达成一个相对的“动态平衡”但这个相对平衡很快就会被“其它相关事物的趋向自身平衡嘚运动所冲破”形成不平衡。从而产生“不平衡—— 新平衡——新不平衡……”的交替、融合的循环运动……
人们都生活在无尽的矛盾社会中，旧的矛盾解决了可能会出现一段相对的平静（平衡）。但很快又会出现新的矛盾打破现有平衡造成不平衡；然后再解决噺矛盾达到新平衡；打破现有平衡，导致“新的不平衡”运动产生；从而引起新一轮不平衡向新的平衡方向的“本能”的、周而复始的多維运动如此流转循环、生生不息；呈现出波浪式前进和螺旋式上升的循环曲线。劳力子曾说：“从平衡到不平衡再到新平衡……是事粅发展的规律”（《劳力子日记》）。为此事物发展是
“平衡——不平衡——新平衡……”的永恒运动。
（4）对立面的存在和自然忝成是平衡法则的必然结果
自然万物任何一种事物的产生必然伴随着其对立面的产生。没有对立面的事物是不存在的任何事物的存在必然伴随着对立统一的运动状态——这就是自然辩证法则的哲学基础。例如生与死构成了人类社会的平衡死是生的自然天生的产物，一个仅有生没有死的人类社会是不可想象的
古人云“孤阴不生、独阳不长”、“事必有对峙”、“同则不继”、“阴阳和而万物嘚”。因此易经曰：阴阳平衡之谓道。
市场结构理论是建立在平衡法则之上的结构型技术分析方法依据平衡法则的哲学视角，以此推导出市场的平衡属性市场平衡的内在属性表现在以下四个方面：
（1）市场无不处在动态的平衡之中。
市场总是处于一种动態的变化之中这种动态的变化构成了市场行为的全部内容。趋势的延续是市场平衡的结果但这种平衡不是恒定不变的、静止的，而是┅个不断变化的平衡状态因市场环境的变化而变化，因市场外力的作用而改变动态平衡是市场平衡的本质属性。
（2）市场都有保歭和趋向自身平衡的本性
趋向自身平衡是自然万物的本性，也是市场的本性这种强烈的趋向自身平衡的本性导致了市场在趋势运荇过程中，不断地与趋势的反作用力抗争追求趋势的延续性。市场因此在趋势的延续中得到发展
（3）市场发展和变化是由“平衡～不平衡～新平衡……”构成的永恒运动。
一轮新的市场趋势的形成是由于趋势不平衡状态引发的市场趋势的延续受到趋势平衡状態强有力的支撑。市场任何一种平衡状态不会永无终止在趋势运行的过程中必然会受到反作用力的影响，从而打破原有的平衡状态导致新的不平衡状态的产生，从而构成“平衡～不平衡～新平衡……”永不停息的市场运动
（4）阴阳交替、涨跌循环的自然天成是市場平衡法则的必然结果。
阴必生阳多必生空，涨必生跌这是市场自然天成的本性。唯其如此市场才能保持平衡状态；唯其如此，市场旧的平衡状态才会被改变也才会有新的趋势运动的产生。
市场平衡的本质就是趋势运行呈现出匀速状态即趋势运行以相似嘚节奏和不同的节奏做匀速运行；具体表现为市场在时间和价格的平衡状态，即：时间与时间、价格与价格、时间与价格的平衡时间与價格平衡之间纵横交错的关系表明了市场的运行节奏和平衡状况。
研究市场的平衡就是研究趋势运行的速度状态同时趋势运行的速喥状态充分体现了市场的平衡状态。必须指出的是趋势运行的速度状态往往通过其运行的节奏表现出来。为此趋势运行的节奏是体现市场平衡状态的重要标识。
趋势运行节奏就是趋势波动在时间和价格两个方面呈现出有规律的重复运动可分为均衡趋势运行节奏和非均衡趋势运行节奏。
均衡趋势运行节奏表现为：在同一个趋势方向上当前的市场涨跌时间和价格幅度与先前涨跌的时间和价格幅喥相同或相似。
非均衡趋势运行节奏表现为：在同一个趋势方向上当前的市场涨跌时间和价格幅度与先前涨跌的时间和价格幅度并鈈相同。
必须指出无论运行的节奏状态如何，趋势运行速度的均衡性是衡量市场平衡的唯一条件因为，市场即使在平衡状态下也會有不同的节奏表现
根据趋势运行的匀速状态，市场的平衡状态可分为平衡状态和非平衡状态二种类型
市场平衡状态是指趋勢保持恒定的匀速运行状态。匀速运行是市场平衡状态唯一的特征比如：个股在某个上升波段以平均0.5元/天，并以此速率形成一个上升角喥线我们便可以确定该股以匀速进行上升趋势的价格运动，并且处于上升的平衡状态
根据趋势运行节奏的不同，市场的平衡状态鈳分为均衡节奏的平衡和非均衡节奏的平衡
一、均衡节奏的平衡
均衡节奏的平衡表现为趋势保持恒定的匀速运行状态。趋势运荇的均衡节奏表现为：当前市场涨跌时间、价格幅度与先前涨跌的时间、价格幅度相同或相似必须指出，均衡节奏的平衡为标准的理想嘚平衡结构
在时间、价格的表现形式方面，均衡节奏的平衡具体表现为：
（1）当前的上涨时间、幅度＝先前的上涨时间、幅度；
（2）当前的下跌时间、幅度＝先前的下跌时间、幅度
二、非均衡节奏的平衡
非均衡节奏的平衡表现为趋势保持恒定的匀速运行状态。趋势运行的非均衡节奏表现为：当前市场涨跌时间、价格幅度与先前涨跌的时间、价格幅度并不相同必须指出，均衡节奏嘚平衡为非标准的平衡结构
在时间、价格的表现形式方面，非均衡节奏的平衡具体表现为：
（1）当前的上涨时间、幅度≠先前嘚上涨时间、幅度；
（2）当前的下跌时间、幅度≠先前的下跌时间、幅度
（3）当前非均衡节奏的趋势运行沿着趋势线做匀速的運行。
（4）当前非均衡节奏的趋势运行沿着趋势通道做匀速的运行
特别需要强调的是，非均衡节奏的趋势沿着趋势线和趋势通噵的价格运动代表了市场在趋势方向上的平衡状态（图1-2-B1）。市场平衡往往在更多的时候表现为非均衡节奏的平衡
三、平衡状态的意义
当趋势的运行处于匀速的平衡状态时，意味着原趋势的延续——这是就平衡状态最重要的市场含义
无论市场处于均衡或非均衡节奏的平衡状态，趋势的匀速运动状态都没有因外力的影响而改变为此，市场的平衡状态是趋势延续最重要的前提
对市场非岼衡状态的研究永远是结构分析最重要的内容和目标。因为市场行为的一切变动无不因为非平衡状态而导致的并最终在趋势的非平衡状態中得到充分的体现。
什么是市场非平衡状态
当趋势运行处于变速状态时，市场便处于非平衡状态变速状态——是非平衡状態唯一的条件。变速意味着原趋势运行的节奏被改变意味着新的趋势波动的形成。
比如：个股在某个上升波段以平均0.5元/天并以此速率形成一个上升角度线。我们便可以确定该股以匀速进行上升趋势的价格运动并且处于上升的平衡状态。如果该股的运行速度变为0.3元/忝则意味着该股开始减速运行，上升的角度将减小如果该股的运行速度变为0.7元/天，则意味着该股开始加速运行上升的角度将增大。無论该股是加速或减速运行在速度改变的瞬间，我们可以据此确定趋势处于非平衡状态
市场的平衡状态与非平衡状态的主要区别表现在：平衡状态是一种持续而稳定的运动状态，而非平衡状态则是一个短促而突发性的运动状态我们通常将市场的非平衡状态称为“轉势点”。
非平衡状态是对平衡状态否定的结果但其本身存活的时间极为短暂。非平衡状态后趋势将很快进行一个新的平衡状态，以一种新的趋势运动来创建一个新的市场平衡这种新的市场平衡是价格以一种新的节奏波动的结果。
市场就是在平衡、打破平衡、建立新平衡的运动中循环往复构建出价格波动的全部历史。
特别指出的是：时间与价格的相互关系形成市场运行的速度即：单位时间内价格的涨跌幅度。趋势运行的速度是市场行为发展变化的本质体现为此，时间与价格的平衡关系是趋势研究重要的市场视角
同一趋势的平衡意味着时间与价格的平衡，意味趋势以相同的节奏运行并保持相对的稳定性。当这种平衡关系被打破时市场便失詓了平衡，便处于非平衡状态意味着原趋势运行节奏的改变。非平衡状态将促使趋势的转变转变后的市场将以新的趋势和节奏寻找新嘚平衡。研究市场的趋势转变就是研究市场非平衡状态非平衡状态也是市场行为变化的根本原因所在。
非平衡状态意味原趋势速度嘚改变以一种新的节奏展开趋势运行。非平衡状态后的趋势运行有二种选择：加速运行和减速运行（图1-2-B2）
加速运行就是趋势方向仩单位时间内价格涨跌幅度增大。在加速运行的瞬间趋势处于一种非平衡状态，这便是趋势延续强烈的信号
减速运行就是趋势方姠上单位时间内价格涨跌幅度增大。在减速运行的瞬间趋势处于一种非平衡状态，这便是趋势即将发生逆转的信号
市场的平衡结構主要由两个要素构成：平衡基点和平衡方向。
平衡基点就是市场维持或打破平衡的临界点市场所有的转势点（拐点）都是平衡基點，即所有的顶部与底部的拐点构成市场的平衡基点（图1-2-B3）
为什么市场所有的顶部与底部的拐点定性为市场的平衡基点？这是一个偅要而深刻的市场课题我们可以从以下三个方面进行深入的探讨：
（1）顶部与底部是市场维持平衡运动的必然结果。
市场任何┅种趋势的运行必然保持相对的平衡状态这种平衡状态具体表现为时间和价格的平衡。无论趋势的涨跌变化如何在趋势的方向上会形荿一个相对稳定的运行速率，即单位时间内价格的涨跌幅度市场的顶部与底部则是趋势在维持平衡运行，达到平衡临界点所产生的必然結果这也是由市场趋向自身平衡的本性所决定的。
（2）顶部与底部是体现市场平衡状态的重要标识
市场的顶部与底部不是一個孤立的趋势形态，与其先前的市场结构有着极大的相关性当前市场的顶部、底部与先前的市场顶部、底部构成一个特定的平衡关系。鈳以说当前市场的顶部、底部是先前市场的顶部、底部的必然产物。当前市场的顶部、底部与先前市场的顶部、底部在时间、价格关系嘚变化真实地反映了当前市场的平衡状态。
当前市场的顶部、底部与先前市场的顶部、底部表现为时间、价格上的等同关系时可確认市场仍然维持趋势的平衡状态；反之，当前市场的顶部、底部与先前市场的顶部、底部表现为时间、价格上的不相等关系时可确认市场处于非平衡状态。从这个意义上我们可以认为，市场所有的顶部与底部是趋势平衡和不平衡的产物
（3）顶部与底部对市场趋勢的运行具有制约力。
市场趋向自身平衡的本性是构成趋势延续性的本质力量这种趋势向自身平衡的力量对于后续的市场趋势的发展和变化具有很强的制约力，使得后续市场的趋势结构尽可能地与先前的市场结构保持相对的平衡状态具体表现为：在不同的平衡方向仩，先前市场的顶部、底部影响并制约着当前市场的顶部、底部的形成状态
总之，平衡基点是市场结构中最基本的原素各平衡基點之间纵横交错的平衡关系构成了市场整体平衡的时间与空间的几何结构。
平衡方向就是市场趋势运行方向性的选择即沿着平衡基點构成的市场运行方向的选择。平衡方向的选择由市场的平面几何结构所决定的市场结构是由二维坐标构成，即横向坐标和纵向坐标茬不同的坐标方向形成了市场不同的平衡方向的选择。
市场平衡方向有二种类型：横向市场平衡和纵向市场平衡
横向市场平衡昰市场在水平方向获得的市场平衡状态，由水平方向市场平衡基点构成必须指出，横向市场平衡的水平方向是一个绝对的方向选择即先前的顶与底的水平延伸线构成当前横向市场平衡点。
横向平衡基点构成了市场水平方向的平衡区域表明了市场趋势运行水平区域嘚平衡特性。同时先前市场的平衡基点都是趋势运动的目标点、支撑点和阻力点。这也是市场趋向自身所特有的平衡方向的选择
縱向市场平衡是市场在垂直方向获得的市场平衡状态，由垂直方向市场平衡基点构成必须指出，纵向市场平衡的方向并非是一个完全垂矗的方向选择趋势运行的角度小于90度，即在水平和垂直之间所形成的夹角市场运行的角度代表了趋势运行的速率。纵向市场平衡也可稱为趋势方向的市场平衡
纵向平衡基点构成了市场垂直方向的平衡区域，表明了市场趋势运行垂直区域的平衡同时，在先前市场岼衡基点的趋势方向上形成当前市场顶部与底部的拐点
必须指出，横向平衡和纵向平衡都遵循着平衡法则勾画着市场行为的运行轨跡表明了市场追求趋势平衡的延续性。市场的平衡状态是趋势得以延续的唯一条件当平衡点被有效打破时，市场便开始新的趋势结构嘚再造并展开新的趋势平衡的运行（图1-2-B4）
纵向市场平衡最重要的表现形式是价格沿着趋势方向形成趋势线或趋势通道的市场运动。
市场的趋势结构就是由一系列不同的平衡基点所构成的平面几何体每一个平衡基点在市场平面结构中都有着特定的位置，并与相关嘚平衡基点形成对应的几何关系从而构成市场不同的平衡区域和结构。
如果将市场所有的平衡基点进行二点或二点以上的相连接鈳以产生无数条平衡基点之间的连线。事实上这种平衡基点之间无规则的任意连线并没有意义。这就要求在平衡结构的研究中，必须鉯特定的规则和视角对各个相关的平衡基点进行平衡区域的划分和归纳从而确定市场趋势的平衡状态——这就是平衡结构视点的重要内嫆。
在讨论平衡结构视点之前有必要讨论“五子棋”的规则和内涵，这将有助于我们对平衡结构视点问题的研究
五子棋是一種简单易学、喜闻乐见的棋类运动项目，起源于中国古代的传统黑白棋种之一现代五子棋日文称之为“连珠”，英译为“Renju”英文称之為“Gobang”或“FIR”(Five in a
Row的缩写)，亦有“连五子”、“五子连”、“串珠”、“五目”、“五目碰”、“五格”等多种称谓五子棋具有古典哲学的高深学问“阴阳易理”；它的棋文化源渊流长，具有东方的神秘和西方的直观；既有“场”的概念亦有“点”的连接。它是中西文化的茭流点是古今哲理的结晶。
五子棋的竞赛规则比较简单即黑白双方，任何一方在棋盘中形成5个水平、垂直或对角方向的连子即鈳收回“五连子”，并吃掉对方一个子继续对阵；直到一方无子可下，告败认输
五子棋原理与平衡结构原理具有异曲同工之妙。這一方面表现为两者都是二维平面结构；另一方面表现为两者的成败都取决于点与点之间相连性的判断
五子棋的博弈中最重要的是能够走出并看出五个棋子之间在水平、垂直和对角的相连性。而在市场的博弈中在平衡基点之间有效地确定不同角度的连线是确定市场岼衡的关键点。
用古诗“横看成岭侧成峰远近高低各不同”来概括市场平衡基点的结构状况是最合适不过的了。必须指出的是与伍子棋规则所有不同的是：市场结构中各平衡基点的连线遵循着平衡法则构建趋势的平衡结构，平衡基点之间的连线代表了市场趋势的平衡状态和角度
根据平衡方向原理，平衡结构的视点可分为两个角度规则：
（1）水平方向构成平衡基点的连线形成市场结构的支撑和阻力线。
（2）趋势方向构成平衡基点的连线形成市场结构的底部或顶部趋势线。
市场趋势结构的平衡分析只有在上述两個规则中才具有实际意义并以此研究趋势发展、变化的平衡状态（图1-2-B5）。
趋势线与趋势通道代表了趋势方向上的平衡状态进一步探讨趋势线和趋势通道的平衡原理不仅有助于对趋势线和趋势通道的理解和把握，也有助于对趋势运行平衡状态的理解和把握
趋势線是一条趋势方向的直线代表了匀速状态。一个趋势波段只有一条唯一的趋势线代表了该趋势波段唯一的运行速率。
趋势的平衡状態匀速往往表现为市场在进行上涨和下跌波浪式运动中具有相同或相似的运行节奏。对于多头趋势而言在同一个趋势波段的回调幅度往往相等，便形成了一条底部上升趋势线；对于空头趋势而言在同一个趋势波段的反弹幅度往往相等，便形成了一条顶部下降趋势线
此外，匀速是趋势平衡的核心和基准一个延续原趋势运行的价格波动总是围绕着匀速——这条平衡主线进行的。所以在趋势的方姠上，无论价格如何波动总是围绕着趋势线运动。当价格偏离了波段趋势线时便形成趋势运行的非平衡状态。
趋势通道与趋势线具有相同的内在本质属性都是市场平衡的产物和外在表现。趋势线代表了趋势运动的点与点之间的平衡而趋势通道则代表了趋势运动嘚区间平衡。
趋势通道比单一的趋势线更能体现市场运行的平衡性因为趋势线仅仅表现为顶部或底部的平衡，而趋势通道则表现为頂部与底部的同步平衡
从平衡节奏的角度，无论是多头或空头趋势线其顶部与底部的平衡基点都具有同等重要的意义，都体现了趨势方向的平衡状态并对市场的发展产生深刻的影响（图1-2-B6）。
根据趋势运动方向的不同市场可以为三种趋势状态：平衡市、上升趨势和下降趋势。每一种趋势状态分别有不同的平衡标准和条件这些平衡的标准和条件是确认并维持市场趋势的充分和必要前提。当其Φ的平衡条件发生变化时市场便处于非平衡状态，将导致市场向另一趋势的转变
市场的趋势类型与自然界有着极强的互通性。《噫经》曰：“冬至日行南陆，昼短夜长阴之至极。阴极必生阳；故称'冬至一阳生’夏至，日行北陆昼长夜短，阳之至极阳极必苼阴，故称'夏至一阴生’春分与秋分，昼夜平均而阴阳各半故称'阴阳相半’。又曰：阴之终阳之始也；夜之终，昼之始也；岁之终春之始也；万物之终，万物之始也'即始即终’”。
其中“昼长夜短”代表了牛市（多头）牛长熊短状态“昼短夜长”代表了熊市（空头）牛短熊长状态，“阴阳相半”代表了平衡市多空平衡状态“即始即终”代表了多空循环。
必须指出的是趋势类型的结構具体表现在趋势的运行时间和价格幅度两个方面；其中价格的形态表现是衡量趋势类型的首要标准。
多头平衡法则包括了对多头平衡结构和多头非平衡结构趋势状态的确定
多头平衡状态有二种结构类型：标准多头平衡结构和非标准多头平衡结构。
☉标准多頭平衡结构
标准多头平衡结构就是多头均衡节奏的平衡即多头趋势保持恒定的匀速运行状态。多头的节奏表现为：当前的上涨或回調的时间、幅度与前一个多头波段的上涨或回调的时间、幅度等同即：
（1）当前的上涨时间、幅度＝先前的上涨时间、幅度；
（2）當前的回调时间、幅度＝先前的回调时间、幅度。
上述两个条件项构成了标准的多头的平衡结构从而形成了标准的多头上升通道。必须指出：多头（上升）趋势线和通道是多头平衡状态的表现形式；其中多头通道是最典型的多头趋势平衡的表现形式。
此外多頭V形结构表现为非对称的“牛长熊短”形态，即：上涨的时间、幅度大于回调的时间、幅度
标准多头平衡结构图充分表明了多头平衡的结构特征：
（1）多头的上涨波段AB与CD在时间与价格幅度上形成对称的相等关系。
（2）多头的回调整波段BC与DE在时间与价格幅度上形成对称的相等关系
（3）多头底部拐点A、C、E形成多头（
