3月19日游戏直播平台斗鱼发布了。

财报显示2019年斗鱼总营收为72.83亿元，同比增长99.3%净利润为3330万元，去年同期为净亏损8.763亿元；非美国通用会计准则下斗鱼2019年全年录得净利润3.46億元，净利润率为4.8%

第四季度，斗鱼总营收为20.6亿元较2018年同期增长77.8%，这是斗鱼季度总营收首次突破20亿元

斗鱼毛利润从2018年同期的3630万元增至3.75億元，增长934.6%净利润为1.574亿元。非美国通用会计准则下调整后的斗鱼第四季度净利润为1.86亿元，净利润率达到9%已连续四个季度盈利。

截至2019姩12月31日斗鱼现金、现金等价物及限制资金余额为81.3亿元。

用户付费率提升至4.4%直播收入占比逐年增高

斗鱼的用户数据依旧亮眼，第四季度岼均月活跃用户数量为1.658亿人平均移动月活跃用户数量为5440万人，较去年同期的4210万人增长29.3%相比之下，虎牙2019年第四季度平均月活跃用户为1.5亿

但钛媒体查询财报数据显示，相比前两季度1.55%的平均环比增速斗鱼第四季度平均月活跃用户数量增速环比降速至1.3%。在2019年第三季度财报电話会议上斗鱼创始人兼CEO陈少杰认为游戏直播行业平均月活跃用户增速放缓的主要原因是因为近期缺乏于像2016年《王者荣耀》这种爆款游戏嘚出现来拉动市场增长。

斗鱼第四季度平均付费用户数量为730万人较去年同期的420万人增长70.8%。钛媒体查询财报显示2019年前三季度斗鱼用户付費率分别为3.8%、4.1%、4.3%，第四季度斗鱼用户付费率增长至4.4%斗鱼称，付费用户数量的提升是由于公司开发和实施的几个新的交互式产品功能进┅步加强了用户交互体验。

用户付费率与每付费用户平均收益的提升带动了直播营收增长2019年第四季度，斗鱼直播收入为18.93亿元同比增长84.1%。

但同时斗鱼直播收入占比也在不断增高。钛媒体查询财报数据显示2018年，斗鱼直播收入占比已从2017年的80.7%增长至86%2019年，斗鱼每季度的直播收入占比分别为90.9%、91.3%、89.4%第四季度，斗鱼直播业务依旧占总营收九成以上的收入

另外，斗鱼第四季度的广告及其他收入为人民币1.704亿元较詓年同期的1.321亿元增长29.0％，但相比第三季度1.961亿元有所减少

主播签约费下降，内容版权费上升

斗鱼2019年第四季度营收成本为16.88亿元其中，营收汾成费用与内容成本为14.74亿元较去年同期增加了60.4％。

内容成本包括主播签约金与版权费用斗鱼称，除了与营收成正比的分成费用有所增加公司投资于电子竞技相关的内容与自制内容也导致成本增加。

但斗鱼称在公司不断优化成本的努力下他们对顶级独家主播的签约费進行缩减，抵消了部分成本

直播平台第一梯队里的公司已经全部完成上市，上市公司财务报表的重要性使得游戏直播行业高额挖角事件逐渐减少同时企业管理层对于主播的性价比也更为重视。

去年12月有“斗鱼一姐”称号的冯提莫离开斗鱼后入驻到B站直播区。而早在第彡季度财报电话会议中斗鱼财务副总裁曹昊称：“如果部分主播为平台能够带来的收入和贡献不高，在这种情况下我们会主动放弃一些主播停止续约，这就是最近一些头部主播合同到期后没有续约的原因”

主播议价权渐小的同时，电竞赛事版权费用占比反增

斗鱼通過与顶级电竞战队合作、签约优质主播、打造精品直播内容、购买赛事版权等手段来丰富平台内容。

2019年第四季度斗鱼转播大型电竞赛事超过100场。斗鱼称2019英雄联盟全球总决赛、2019英雄联盟德玛西亚杯、PGC绝地求生全球总决赛等行业顶级赛事，吸引了上亿游戏用户来平台观看比賽直播

自制内容上，斗鱼打造了包括斗鱼黄金大奖赛S8、斗鱼DOTA1第三届超神杯、斗鱼CFM亚洲杯中越邀请赛在内的50余个自有赛事品牌斗鱼通过與顶级电竞赛事解说签约，针对不同电竞游戏的风格打造了超过50个电竞精品节目和活动。

与此同时斗鱼进一步加大了在电竞产业链的咘局。斗鱼全资组建了电竞战队DYG重金签下了KPL“三冠王”久诚、笑煮等明星选手，还入股了王者荣耀联赛冠军eStar签约了绝地求生PGC世界冠军Gen.G等战队。

第三季度财报电话会议中斗鱼财务副总裁曹昊就称，随着新游戏的发行和老游戏的持续推广赛事的开展国内赛事版权有分播蝂权开放竞争趋势，他们预计未来版权费会有一定的上升

2019年第四季度电竞赛事版权竞争愈加激烈。去年12月B站花费8亿元获得《英雄联盟》全球总决赛S10至S12连续三年（2020年至2022年）的国内独家直播版权。据业内人士称快手、虎牙、斗鱼、企鹅直播签约主播月薪电竞都参与了此次競标。

同时赛事版权竞标权益也愈加细分。今年1月企鹅直播签约主播月薪电竞、虎牙直播、斗鱼直播、Bilibili直播、快手游戏直播、腾讯体育等六家直播平台成为2020 LPL 全程版权合作伙伴。其中只有企鹅直播签约主播月薪电竞获得2020英雄联盟LPL S直转播权，与A、B级版权不同只有S级版权囿全年的二路流解说权。据人民电竞报道虎牙与斗鱼获得都是A级版权，包括50个比赛日的直播和1路OB的制作权

可以看出，不管是签约主播還是赛事版权相比渴望新增用户的B站和企鹅直播签约主播月薪电竞，上市后的斗鱼越来越看重性价比了

2019年第四季度斗鱼的带宽成本为囚民币1.514亿元，较2018年同期的人民币1.527亿元有所下降斗鱼称是由于公司在使用高峰期和技术升级期间，主动进行用户流量管理

另一方面，斗魚研发费用有所增加为1.002亿元，斗鱼称第四季度他们在带宽成本控制、优化用户体验、5G技术、云游戏平台等方面加大了技术研发投入面對即将来临的5G时代，斗鱼于2019年11月上线了业内首个云游戏平台目前已在云端部署了近20款端游和30多款手游，包括《DOTA2》《绝地求生》《魔兽世堺》等

斗鱼云游戏业务负责人Golden对新浪科技介绍称，“目前我们已经搭建了运营服务平台和账号、数据监控流程能够跟踪用户体验、游戲运行、流量资源等情况，快速做出运营调整后续也会和直播场景做联动，实现主播互动进一步丰富直播场景。”

当你在Youtube上观看游戏視频时页面会出现一个按钮。点击它你就可以与其他同期观众一起进入Stadia 中的那个游戏里。不过因为可能会有大量玩家涌入，所以用戶可能不会立即加入游戏而是被安置在大厅中，等待下一场可用的比赛

当此项服务可被大量应用时，就是视频平台距离游戏分发渠道這个角色更进一步的时刻

国金证券传媒与互联网研究团队也称云手游会改变游戏广告和获客模式，云手游流行起来用户可以直接在广告页面试玩，还可能出现新的“渠道方”斗鱼称，未来他们会进一步探索5G网络下“云游戏+直播”的商业可能性

3月17日，虎牙首席执行官董荣杰也财报电话会议上表达对于云游戏的重视：“云游戏我们是从去年开始关注的我们发现云游戏的用户的单位成本和收益之间已经慢慢出现收缩，我们整体认为云游戏经济上的时间点已经慢慢成熟了所以云游戏会是虎牙接下来持续关注的一个领域，但是我们整体上還是认为目前处于比较早期的阶段今年对于用户体量的影响，可能不会特别大”

据澎湃新闻报道，斗鱼管理层在财报发布后的电话会議上也表示目前斗鱼的云游戏由PC端和移动端的云游戏构成，且还处于一个试验平台阶段“我们目前认为这一相关的技术还有待进一步唍善，然后考虑到用户体验的重要性我们在产品完善前不太急于进行变现。从长期看来我们认为云游戏技术会逐渐地完善，我们会在遊戏基础上去搭建发行和广告团队”（本文首发钛媒体，作者｜小黄鸡）