法国亚马逊直邮海淘攻略 | 2016最新法国亚马逊注册购物入门教程_什么值得买
亚马逊全球攻略2017 篇五：法国亚马逊 直邮服务 手把手入门教程
写在前面：随着欧元汇率优势增加，欧淘热度大涨，什么值得买（）为了方便值友已经推出了多篇欧洲各国的购物攻略，对于之前的攻略，部分值友对于如何填写地址和注册还存在一定疑问，这里再次强调下，欧洲各国亚马逊的账号和美国亚马逊账号是通用的，美亚账号的收货地址、支付信息也可以同步到欧亚的账号中，因此，想要在德亚、法亚、英亚等商城购物，只需在美亚完成注册，并且在美亚填写完整收货地址和支付信息后，就可以在欧洲各国亚马逊登录购物了，不需要重复注册。美国亚马逊的注册和收货地址、支付信息填写方法可以参考我们的。和欧洲其他几国亚马逊类似，法国亚马逊也于2015年底拓展了直邮中国业务，支持自动退税，大量的、、数码品牌如ecco 爱步、dyson 戴森、LEGO 乐高、Tefal 特福等等大量产品都可以直邮，什么值得买（）推出法国亚马逊直邮攻略2017版，内容包含注册登录、购物指导、如何筛选购买直邮商品、售后服务等等内容，希望可以为没有经验的值友提供参考内容，同时也非常欢迎有法国亚马逊购物经验的值友分享心得！什么值得买（）亚马逊海淘攻略系列17年更新版已出，丨丨丨丨丨丨...，欢迎值友关注~热门商品法亚比较有欢迎的品牌和单品有、等品牌的脱毛仪，、等品牌耳机，压缩衣和等等，我站也经常推荐，在的晒单中也常见的人气品牌，更多的。支持aptX和AAC编解码器，海淘好价。法国亚马逊售EUR148.47，退税后EUR123.73+EUR22.53含税直邮，入手约￥1060。B＆OPLAYBeoplayH5蓝牙耳机拥有磁吸式设计，平时收纳方便。并支持aptX和AAC编解码器，蓝牙4.2传输介质，6.4mm动圈单元，20～20000Hz频响。其| 值93 评论80 收藏121经过FDA认证，品牌最新款，40万闪光次数，直邮低价~法国亚马逊目前售价159欧元，可直邮中国，退税后售价132.5欧元，还需支付13.84+17.41欧元运费和税费，实付163.75欧元（提交订单最后一步，需手动选择结算货币为EUR），约1250元，入手好价，同款天猫店售价2999元，差价非常明显| 值41 评论218 收藏164百搭配色，毛绒小猴子装饰，可爱小包，拼单低至230元/个~法国亚马逊目前图片款售价27.67欧元，下单退税后实付23.06欧元，还需要运费和预缴关税合计10.77欧元，直邮到手约合260元，持平上次推荐的历史新低价，拼单更为划算，拼单购买3个的话可以做到230元每个，百搭配色，毛绒小猴子装饰，喜欢的| 值27 评论94 收藏74仿生科技，轻薄排汗，2色码全，国行价格上千~法国亚马逊售价55.79欧元，下单退税后46.49欧元，直邮运费加税费13.96欧元，到手约450元，近期低价；相比国内官方上千的价格，欧亚的X-BIONIC堪称良心。新魔法系列也是最适合跑步等日常运动时穿着的系列，压缩强度不是很高，轻薄排汗也更适合夏季。| 值42 评论114 收藏124包覆式设计，内倾斜轴结构，海淘价格优势明显。法国亚马逊99欧元，退税后82.5+24.32欧元含税直邮，约796元。值友爆料原文：法亚又一次99欧元，错过又要等三个月了SONY索尼MDR-1A头戴式耳机采用40mm的动圈单元，单元振膜采用了镀铝液晶高分子振膜，在全频段减少声音的失真，加上CCAW音圈| 值284 评论193 收藏168注册登录1.注册账号：如前文中写到，各国亚马逊除了亚马逊中国和日本亚马逊之外，其他国家的亚马逊账户是通用的，相信大部分海淘过的值友都有美亚账户，在法国亚马逊购物的时候可以直接用美亚账户登录，刚接触海淘的朋友，建议先去注册美亚账户，再来登录英国亚马逊或者其他国家的亚马逊，注册可参考站内。2.登录法亚：打开首页，点击页面右上角的“Identifiez-vous”即可登录：3.在登录页面，如下图，填写美亚的注册邮箱及密码，点击下方“Identifiez-vous”完成登录：购物流程及注意事项1.商品分类概览：回到，鼠标放到右上角的Parcourir les boutiques 即可看到销售商品分类列表，最上面的6个分类都是亚马逊的在线内容服务，目前从法亚海淘，比较值得关注的是Vetements et chaussures 服饰鞋包、Beaute、Sante、Epicerie 个护美妆、Sports et Loisirs 这几个分类：2.Amazon Mode：作为时尚之国，法国的服饰鞋包确实收到不少人的青睐，处理品牌以外，更重要的是穿搭指导，法亚针对时尚类商品有专门的频道叫做，不仅有大牌新品，还能经常请到各种红人明星来提供潮流心得以及流行指南，比如最近的一位嘉宾就是时尚圈的大红人，大眼鞋的设计者Chiara Ferragni，感兴趣的值友可以多关注这个频道：3.搜索商品搜索功能可以快速准确的定位商品，法亚的搜索框就在页面顶部正中，输入任意商品关键词即可，当然，关键词越精准，出来的搜索结果就越理想。但很多时候我们还是需要面对大量的搜索结果，特别是希望能筛选出可直邮的商品，目前只要账户的默认收货地址是中国地址，法国亚马逊就可以筛选出支持直邮的商品①以搜索“ecco”，在搜索框中输入“ecco”，法亚会自动弹出搜索建议，可以选择搜索的目标品类或者其他相关关键词。确认关键词后按回车键或者右侧的按钮就会进入搜索结果页面。②搜索结果非常多，不过法亚在页面左侧提供了多种筛选功能，可以对品牌、颜色、价格区间、折扣力度等多种纬度进行筛选。如在Marque 品牌一栏勾选Ecco即可筛选出ecco品牌下的商品：③这里我们重点说明如何筛选出可以直邮的商品，如下图，在页面左侧“Expedition internationale”这一栏中勾选“Peuvent beneficier d'AmazonGlobal”，这样就会筛选出可以国际直邮的商品；然后在“Vendeur”卖家一栏中勾选“Amazon.fr”，即可筛选出所有法亚自营商品，选择这两项之后，搜索结果中的商品就都支持直邮，并且都是亚马逊自营商品：3. 商品详情页面①找到要购买的商品之后，点击图片或者商品名称都会进入商品详情页面，以这款“”为例，商品详情页中间是商品的基本信息，包括商品名称、价格（包含法国消费税TVA）、规格等，如果有多种款式、或者尺码可选，也需要在这里选择；此外，如果默认收货地址是国内地址，如下图红框内，会显示“Cet article peat etre livre en Chine”该产品可送往中国，如果是不支持国际运输的商品，则会用红字显示“Nous sommes desoles，ce vendeur ne livre pas en Chine”该商品不能送往中国：②页面的左侧是商品图片，图片下的“Offres speciales et liens associes”就是这款商品能够使用的优惠了，比如优惠码、满减之类的信息都会在这里显示，购买前可以看一下，避免错过优惠；③在商品信息页中部我们可以看到更加详细的商品信息，包括商品简介和销售信息，如果是使用转运购买的话，我们需要关注下“Poids de l'article” 运输重量，有一定的参考意义；这里也顺便提一句法国的转运，目前法国的转运公司并不多，主要有法国快运、巴黎e站等，还有德国的败欧洲等转运公司也能接收法国寄来的货物，更多的欧洲转运公司可以在我站的页面中查看。此外，购买前还需要关注商品的库存状态，常见的库存状态包括：En&stock&库存充足；Il ne reste plus que X exemplaire(s) en stock&仅剩X件库存；Il ne reste plus que X exemplaire(s) en stock (d'autres exemplaires sont en cours d'acheminement)仅剩X件库存（但正在备货）；Habituellement expedie sous XX jours/semaines&需要XX天/周配货（可以下单锁价）；Temporairement en rupture de stock&暂时售罄前四种库存状态都是可以下单的，只是发货时间有所区别，后一种则无法购买。④第三方商品：如果一件商品，法国亚马逊和第三方商家同时都出售，那么亚马逊会优先在商品页面显示价格更低的卖家，而如果我们还是想选择自营商品的话，可以在商品信息页面的右侧进行选择，注明有“Vendu Par：Amazon”这一栏的价格就是自营售价了，点击旁边的“Ajouter au panier”就可以将自营商品加入购物车：4.购买结算①将商品加入购物车后会进入提示页面，点击黄色的“Passer la commande”会直接进入结算页面，点击“Panier”则可以查看购物车：②也可以在任意页面点击右上角的“Panier”来查看购物车：③购物车页面，点击“Supprimer”可以将商品从购物车中移除；在“Quantite”一栏修改购买数量，这里需要注意，购买数量不能超过商品库存数，如果这款牙刷目前只有9件库存，那么最多可以购买9件，选择更多就无法进行结算了；确认购买数量后，点击右侧的“Passer la commande”开始结算：④如果有多个收货地址，开始结算后需要Selectionner une adresse 选择收货地址，亚马逊会优先选择你的默认地址，并且在这里还可以点击“Modifier”修改地址、“Supprimer”删除地址，如果没有问题，则直接点击“Envoyer a cette adresse”送往该地址：⑤选择完地址之后是确认送货方式和支付信息：页面下半部分可以看到送货方式、预计送达日期，法国亚马逊直邮的默认送货方式主要有AmazonGlobal Prioritaire&(平均10-12天到货)AmazonGlobal Eclair&(平均2-4天到货)速度越快，费用也越高，按需选择即可，默认都是选择AmazonGlobal&Prioritaire下面是选择支付方式，通常是信用卡，这里会直接调用你在美国亚马逊账户中储存的支付信息，选择即可：⑥优惠码或礼品卡：法亚和其他亚马逊一样，都是在下单支付前填写优惠码或礼品卡，如下图，填写完毕后点击右侧的“Appliquer”即可使用优惠码或礼品卡：⑦在订单预览页面还可以修改购买内容，并且可以看到预计收货时间，如下图。待确认各项购买信息之后，就可以确认订单了；这双踝靴直邮中国，原价75欧元，退税后62.83欧元，直邮运费12.96欧元；而商品价值低于中国海关个人进境物品纳税标准，也未收取预缴关税，总共支付75.79欧元;确认全部信息之后，点击“Acheter”就正式下单了：&查询及管理订单1.成功下单后会自动转入订单信息页面，在这里会显示Numero de commande 订单号等信息，而且可以在这里点击“Consulter ou modifier votre commande”进行浏览或者修改订单的操作：2.点击“Consulter ou modifier votre commande”后进入订单概览页面，在这里可以追踪订单，还可以再修改或取消订单内容，比如可以修改运输方式，如下图，将运输方式改为AmazonGlobal Eclair之后，运费也变为36.45欧元，整个订单金额变成了99.28欧元，并不需要重新支付，因为信用卡扣款会在发货之后进行。如果需要取消订单或者取消某一款商品，点击右侧的“Annuler des articles”即可；需注意，修改或者取消，需要在订单发货之前进行：3.在订单概览页面下方还可以使用法亚礼品卡支付，由于在正式发货的时候才会从支付信用卡中扣款，所以，在发货前才可以使用法亚礼品卡抵扣部分或全部订单金额，如上图所示，在Appliquer le solde de la carte cadeau处输入Gift Card&礼品卡号码，然后点击右侧的“Appliquer”即可：4.下单之后，法亚也会给注册邮箱发送订单确认邮件；推出个人账户页面后想在查看订单只需点击页面右上角的“Votre compte”下面的“Vos commandes”即可查看订单记录：联系客服1.法国亚马逊客服和其他国家亚马逊基本一致，联系在线客服的方法十分简单，找到入口即可。在任意商品页面或者个人信息页面的底部有“Besoin d'aide”一栏，点击最下面的“Aide”就可以进入：2.在Naviguez sur nos pages d'Aide&中，将鼠标悬停在最后一项“Besoin d'aide supplementaire”处就会弹出帮助菜单，点击其中的“Nous contacter”就进入了：此外，法亚还提供英语帮助说明，但是只有文案，点击“Help in English”即可查看：3.在联系客服页面需要选择求助类型，主要分为四大类：Une commande que j'ai passee 订单问题、Kindle系列产品问题、Produits numeriques&数字内容求助、Autre chose 其他问题；比如点击“Une commande que j'ai passee”，会需要在“Dites-nous en plus sur votre problem”一栏选择问题主题和详情，之后会在第三栏“Comment-voulez-vous nous contacter”最右边出现“Chat”在线客服按钮，点击即可，不同的时间段联系客服可能失效性不同，有时候需要等待1分钟左右，总体来讲时效性还不错，并且可以用英语和客服沟通哦：在法国亚马逊的一次完整购物过程到这儿就结束了，欢迎大家发现好物多来海淘专区爆料，海淘成功了也不要忘记来什么值得买晒单或者写经验，金币积分小编都不会吝啬的~什么值得买是一个中立的网购资讯分享平台，每天都有值友分享的好价好物信息，这篇攻略也是为了让更多网友享受到海淘的优势和乐趣，大家可以先参照这篇攻略练练手，还可以安装什么值得买，及时获取各类优惠信息，一起分享品质生活。
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两周内免登录&p&最近特别懒，很久没写了，再跑上来添加一些内容。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&必读：&/b&下文中会涉及多个部门岗位描述，在不同公司他们被给予不同称呼，职能上也会有偏差，这里我们并不打算讨论某个特定公司，而是综合整个行业来看合集。本文指的投资银行泛指所有国外大小投行，国内外券商，里面出现的岗位属于合集性质，只为给对投行有兴趣的新人做一个参照。文章内所指的部分证书只适用于国内券商，里面涉及到的数据工资可能会因为时间问题产生变化，没有及时更新请大家见谅 .....&/p&&p&______________________________________________&/p&&p&&br&&/p&&p&更新 ：下列内容如有不正确请业内专家指正，谢谢！微信号：&u&lishifeng2016&/u& &/p&&p&更新 ：更新了之前所有的岗位描述，添加了更多岗位和细节&/p&&p&更新 ：更新了之前岗位的各种描述，添加了很多细节内容&/p&&p&更新 ：被小伙伴拍砖说推荐书籍网站不好，抱歉！确实没走心，现在补上！！&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&&u&文章目录：&/u&&/b&&/p&&p&&b&前言：投资银行的重要部门&/b&&/p&&p&&b&第一部分：投资银行部门介绍&/b&&/p&&p&&b&第二部分：投资银行简历下载&/b&&/p&&p&&b&第三部分：投资银行工资待遇&/b&&/p&&p&&b&第四部分：投行推荐书籍网站&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&前言：投资银行的重要部门&/b&&/p&&p&投资银行是投资吗？投资银行是银行吗？两者都不是，投资银行主要做的事情是帮助企业融资，并且给予他们财务方面的建议，比如企业并购或者发债等等。企业有了资金就能够发展自己，而投资银行则会帮助企业寻找投资人，促成双方的交易。投资银行涉及最主要的领域：&/p&&p&投资银行部Investment Banking Division（IBD）投资银行部门：主要负责帮助企业通过上市、发债等手段融资；&/p&&p&销售交易部 Sales and Trading（S&T）销售交易部门：为投资银行提供流动性，将金融产品销售给机构客户、个人客户以及一些政府养老金等；&/p&&p&资产管理部 Asset Management（AM）& 私人银行 Private Wealth Management（PWM）&/p&&p&资产管理部门：主要服务于高净值客户，身价基本都以亿计算，为他们管理财富； &/p&&p&&br&&/p&&p&&b&粗略的把投行分为两种：&/b&&/p&&p&&b&Bulge Bracket（BB）&/b&指的是一些投行业领军集团，如Goldman Sachs高盛，Morgan Stanley摩根士丹利，Merrill Lynch美林，Citigroup花旗集团，Deutsche Bank德意志银行，UBS瑞士银行，Credit Suisse瑞士信贷，Barclays Capital巴克莱，JP Morgan Chase摩根大通&/p&&p&&b&Boutique指的是精品投行&/b&：规模无法计量，从小到大都有。这种投行生存的方法通常会专注于某一项业务，比如专业做并购，专业做上市，专业做发债都有。可参考的企业有&i&Lazard拉扎德，Moelis美驰, Jefferies & Co杰富瑞集团。&/i&这些企业通常不为人所知，但行内却非常有名。&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&第一部分：投资银行部门介绍&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&&u&【投资银行部 IBD-Investment Bank Division】&/u&&/b&&/p&&p&投资银行给人的印象想来都是高大上的，我在MrFinance金融先生的巡回演讲中，无数次被问的问题也是关于投资银行，有一部分人甚至认为投资银行是做投资的银行，这是一个很大的错误。另一个误区是“投资银行”不等于“投资银行部”，“投资银行”是个大概念，而“投资银行部”是投资银行其中的一个部门。&/p&&p&投资银行主要提供Financial Advisory金融咨询服务，以及帮助企业发债Debt、上市IPO或者并购M&A。我们可以把他们按照业务拆分成：公司金融（股权），公司金融（债权），并购，资本市场（股权），资本市场（债权）；按照行业划分能分成：TMT 医疗 金融； 按照地区划分可以分成：中国市场、美国市场、欧洲市场等。&/p&&p&&b&“公司金融Cooperate Finance”&/b&是投资银行的传统部门，也是一台印钞机，他主要有两项业务：给并购项目提出专业的咨询建议M&A Advisory，以及承销Underwriting。例如一家公司想并购另一家公司，投行会帮助公司处理买卖定价，并购的架构，以及保证并购流程的顺利进行。承销是投行给企业的一张担保支票，保证帮助企业把所发的融资产品卖出去，如果卖不出去投行就会自己承担风险，所以利润也非常大。&/p&&p&&b& “资本市场部Capital Market”&/b&是下属投资银行部门，资本市场分为股权资本市场Equity Capital Market（ECM）债务资本市场Debt Capital Market（DCM）和其他资本市场。先前讲到投资银行部门会负责帮企业融资上市，具体融资融多少？上市的价格是多少？定价、沟通方便就由资本市场来操作的。这个岗位链接着下文会提到的Sales & Trading，所以他其实介于两个部门之间，如果非要给他一个定位，那就把他归类到Private Side里，属于Chinese Wall隔绝的一个部门。&/p&&p&投行的工作非常辛苦，&b&每周70－90个小时不等，有些甚至会超过100小时&/b&。尤其是外资投行，虽然坐的是商务舱住的是五星级酒店，还有差旅吃饭补贴（当然有些公司没有这么好的福利），但事实上毫无生活可言，更谈不上工作生活平衡，虽然他们都打着这个旗号。出差是再平凡不过的事，项目慢的一住就是几个月，快的几天后就回去。有人进去后受不了这样的强度就会选择主动离开，也有人享受这种节奏乐此不疲。虽然毕业生如此狂热的追求这个职位，但其实很少有人会在里面待一辈子，跳槽的去向主流还是选择走私募。&/p&&p&&b&&u&给非211 985学生的建议&/u&&/b&&/p&&p&对于非211 985的学生，进投行部确实是一件非常困难的事，这个部门本身岗位就少，需要的基本上都是精英中的精英，尤其在国内每年如此之多的毕业生情况下，投行的岗位竞争变的越发激烈。我能给出的建议只是&b&分两步走&/b&：&/p&&p&第一步：先入行拿经验，国外有精品投行，国内也有承揽投行也的公司，虽然名字可能不为大众所知，但他们也会拿到一些关于并购、融资、发债之类的项目，如果能拿到有此类的岗位，哪怕是项目打砸职位尽可能去参加。&/p&&p&第二步：先在金融行业工作一段时间后，再通过熟人引荐去投行部门，或者搞好猎头关系，通过猎头进入。如果当你起步不如别人的时候，不要冲着钱去，记住你去的目的只是拿经验。许多学生看不上小公司，眼高手低是新人入行的大忌。先具备一定的能力再通过内部推荐入职会更方便，时间稍稍晚几年是没有办法的事，毕竟早期技不如人&/p&&p&&u&&b&需要的证书&/b&&/u& &/p&&p&由于上市融资都会涉及财务、法律、审计等问题，如果你具备其中任何一项能力，都会帮到你不少，尤其在国内投行比如：&b&证券从业资格证＋CPA+律师背景&/b&等。对于外资投行，有个关于CFA的误区我几乎每次讲座都会提到，很多人考CFA目的是去投行，但非常可惜，外资投行对CFA不感冒，这本证更适合做基金经理和Portfolio Manager。早期投行业务基本以上市为主，现在业务越来越多元化并购重组，资产证券化等新产品的增长，这让投行业务不断的发展，同时也给了毕业生创造了更多的机会接近投行。&/p&&p&（有个关于CFA的误区：很多人考CFA目的是去投行，但非常可惜，投行对CFA几乎免疫，这本证更适合做基金经理Portfolio Manager。之前我写了一篇关于CFA和CPA对比的文章可以参考一下：《我应该考CFA还是CPA》 &a href=&/p/& class=&internal&&&span class=&invisible&&https://&/span&&span class=&visible&&/p/27&/span&&span class=&invisible&&868796&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&/a&）&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&［投资管理部 IMD-Investment Management Division］&/b&&/p&&p&投资管理部下设资产管理Asset Management和财富管理Wealth Management两个部门，这个部门的人会给AM和WM提供全球投资的信息，粗略的分类他们会被分成Client Solutions and Investment Strategies两块，大机构的Client Solutions主要面对主权基金，保险公司，养老金等超级重大资产；Investment Strategies就是我上文说到的研发组合投资的策略以及为客户量身定制产品，涉及内容有：Equity, Fixed Income, Altervatives, Multi-Asset Class。&/p&&p&&b&&u&给非211 985学生的建议&/u&&/b&&/p&&p&申请这个岗位直接参考之前AM和WM的建议即可&/p&&p&&b&&u&需要的证书&/u&&/b&&/p&&p&同样证书也参考AM和WM即可&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&［私人银行部门 Private Bank(PB)/ 财富管理 Wealth Management (WM)］&/b&&/p&&p&私人银行听着就是一个牛逼的部门，追溯到最早的时候就是私人开的银行，演变到今天，私人银行部门吸纳了市场上各种高净值客户（有钱人）的资金，客户拥有私人1对1的服务，只要客户有需求，私人银行都能满足。在这个部门工作多数时间在和人打交道，大部分都是手握社会80％财富的上层精英，和很多人心中的土豪形象不同的是，这类人大部分都很nice。当然，不是和他们喝茶聊天那么简单，私人银行在出售服务的同时也需要向客户出售金融产品，兜售保险，直说就是留住客户并且帮忙打理闲置资金。你的第一反应可能和银行客户经理做的事情是一样的，只是钱多钱少的问题，是的，私人银行和普通的客户经理做的事情确实很类似，但却存在本质区别。由于私人银行服务客户都属于少数精英阶层，和他们对话还要销售业务对从业者自身的要求也极高的，无论是眼界，知识面，人脉都需要达到和他们客户匹配的高度，这些全都凭自身的魅力和经验造就。显然这对刚毕业的大学生来说难度相当大，甚至对于一些资深金融人士挑战也很大，正因如此，私人银行大部分都是从业内进行调动和跳槽，即使招收应届生也所以助理为多。我听很多人把这个部门理解成“拉客户”，那我断定你一定是个刚入职的新人不懂其中的奥妙，在投行业务急剧萎缩的状态下，私人银行部门逐渐成为了各大投行争相抢占的高地，也为企业提供了大量可只配的资金和源源不断的收入。我还会在这篇文章中谈及资产管理Asset Management，和财富管理Wealth Management的区别是：资产管理通常服务机构客户，而财富管理服务的是个人客户。 &/p&&p&&b&&u&给非211 985学生的建议&/u&&/b&&/p&&p&既然私人银行主要与人打交道，那从业者本身魅力就显得非常重要了，这个岗位拼的不止是能力，更多的是为人和处事，再说的直白点，让你的客户喜欢你远比你有很强的能力重要的多，对于企业来说能维持住客户才是最重要的。这个岗位需要的知识面非常广，游艇雪茄红酒到移民置业教育都需要知道，我会建议所有选择私人银行部门的同学们务必扩大知识面，经常出去社交，不要窝在自己的学校和城市，“阅人”远比“阅读”重要的多。难道说能力不重要吗？当然不是，做私人银行家必须是个通才，你需要懂但未必需要精通，因为公司会给你配置强大的分析师后援团，涉及专业问题会有你的后援团支持你完成。&/p&&p&&b&&u&需要的证书&/u&&/b&&/p&&p&外资私人银行对证书没有强硬要求，国内从业银行、保险、基金、证券各类从业资格在所难免免&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&［资产管理部 Asset Management (AM)］&/b&&/p&&p&资产管理Asset Management，和财富管理Wealth Management的区别是：资产管理通常服务机构客户，而财富管理服务的是个人客户。资产管理主要为企业管理财富，大型企业账面上的资金数量会异常庞大，这些资金部分为短期流动资金，另一部分处于闲置或者备用状态，资产管理部门需要合理的为企业安排资金，做好市值管理、投资顾问、并给出合理的投资建议，帮助企业资金达到保值或者增值的目的。资产管理是个非常大的部门，里面分成分析研究、产品研发、风险控制、投资经理。“分析研究”岗位需要对目前市场上对手同行的产品进行研究分析解读并提供分析报告；“产品研发”岗位需要设计和研发衍生品，境内外的市场新产品的动向；“风险控制”岗位顾名思义控制好产品风险，信用风险，市场风险；“投资经理”这个岗位必须是有3年以上工作经验的人担当，涉及业务会非常专业比如股票质押式回购、结构化证券投资、量化策略投资等。通常资产管理部门都会形成自己的一套投资策略我们称之为Portfolio的投资组合。早期的中国商业企业大多都野蛮生长，对于闲置资金安排并没有能做到很专业，随着中国金融市场慢慢开放，越来越多的专业的资产管理机构或者部门入驻，产品设计的创新人才明显稀缺，这主要也是政府的政策原因导致的。资产管理是个很大的部门，从帮企业分配资金、设计合理的产品到最后的风险控制，这对刚毕业的学生来说是一项艰巨的任务，上手难度大但是有很多内容可以学。&/p&&p&&b&&u&给非211 985学生的建议&/u&&/b&&/p&&p&我们不讨论金融产品设计的问题，这应该交给一些拥有一定工作经验的专业人士来完成。单从资产管理的业务来说，对于刚毕业的本科生是非常好的选择。近年来，投行的投行部门业绩不比从前，资产管理业务正在逐步扩大，用人需求也在扩大。 资产管理通常都在最前线，免不了与客户打交道，这是从大学跨入社会给自己段乱的非常好的机会。多与人沟通，多了解世界经济，了解国际市场金融产品都会对你未来求职有帮助。不要总给自己套上一个“拉客户”的帽子，贬低自己的部门只会让同行耻笑你水平不够。&/p&&p&&b&&u&需要的证书&/u&&/b&&/p&&p&外资企业依然是经验导向，涉及企业拥有财务报表基础是最好的所以CPA会占一定的优势；中资企业依然需要中国特色的从业资格证＋CFA优先（着重在Portfolio组合投资和财物报表）＋CPA优先＋金融经济或者金融，如果去风险控制岗位FRM证书优先，投资经理的要求更高，另加一条法律背景，产品研发需要有IT编程背景&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&［销售交易部 Sales and Trading (S&T)］&/b&&/p&&p&我打算把这个部门拆分一下，先说Sales。Sales有三种形式：针对个人投资者；针对大型机构投资者；针对私人客户，主要像他们兜售股票债券等产品，这个部门的获利方式就是佣金，非常简单粗暴，只是针对人群不同而已，有面向养老金、共同基金、对冲基金、私人富豪…&br&Trading这是个专业性非常强的部门，也是投资银行现金来源的另一个大头，很多投行的高层都会从这个岗位上升或是从这个岗位离职后创立自己的公司。投行专门的一层楼叫Trading Floor，在这个楼层里主要有两个角色Providing Liquidity提供流动性和Proprietary Trading交易。投行的交易员与对冲基金的交易员不同的是，投行的交易员有80％的时间都在做市Market Maker也就是向市场提供流动性，左手进右手出，中间抽佣金；剩下的20%的时间才是真正的Trading。”做市“就是当中介，有人想买，有人想卖，撮合一下赚中介费。投资银行本身是风险厌恶型，一方面他们不愿承担风险，另一方面“做市”给投行带来稳定而且可观的收入，无论交易者在市场里是赚是亏，充当中介角色的投行永远都是赚的。所以交易部在开市的时间会非常非常忙碌，苦逼的日子一直会延续到收市。涉及内容有股票、基金、国债、ETF、固定收益、大宗商品、债券、衍生品等，你曾在电影中看到一个人坐在9个屏幕面前，这个人一定是Trader，他正在做的事情就是像市场提供流动性。&/p&&p&&b&&u&给非211 985学生的建议&/u&&/b&&/p&&p&与资本市场部门一样，你需要和机构客户和个人沟通，沟通能力自然不可少，活泼一点能说会道，外加超强数学能力就能适应这个岗位。实盘市场的交易能力、投资经验、数年的交割单这类都会帮助你进入这个部门，这就意味着大学的时候需要不停的锻炼提高。最简单的办法去开个实盘账户，真刀真抢的来一把，模拟的东西不足以让人信服（ 参加金融先生的国际投资项目也是个非常不错的选择&a href=&///?target=http%3A//.cn& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&.cn&i class=&icon-external&&&/i&&/a&，此处为广告植入）&/p&&p&&b&&u&需要的证书&/u&&/b&&/p&&p&数学和IT背景都会吸引到企业，良好的沟通能力和销售技巧是加分项，投资交易能力是硬功夫，比如在入职前掌握，因为这个岗位通常没那么多时间从头教你&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&［经纪业务部 Prime Broker (PB)］&/b&&/p&&p&这个部门通常有总部也分部两块，总部会接待一些重要的VIP客户，以及高净值（非常非常有钱的人）客户，也负责整个部门战略、产品等，给分布下达命令，分布负责执行；“分部”会也就是我们通常看到的营业网店，他们会负责执行总部的命令，比如新产品退出的筹划和运营等。 经济业务部总部工作强度较高，招聘有相关专业的硕士为主 经济业务部分布主要招聘投资顾问或经理助理，这些岗位允许本科生进入 由于大量毕业生涌入市场，目前大型的投行券商营业部仍以研究生为主&/p&&p&&b&&u&给非211 985学生的建议&/u&&/b&&/p&&p&非211 985毕业生未必非要进总部不可，可以选择从分布（营业部）做起。 一来入门门槛相对低，一脚踏进去总比在门口徘徊好 二来营业部本身就直接面对客户，对于刚毕业的学生来说积累的经验是非常好的选择 入门后再寻求升职机会，内部提升往往比外部投递命中率高的多。&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&［证券投资部 Security Investment Division (SID)］&/b&&/p&&p&这是国内券商的自营部门，所谓的自营就是拿自己的钱去做投资。既然是花自己的钱，收入和亏损自然直接影响报表，所以这个部门的压力非常大，尤其在市场不好的情况下。由于亏损给公司直接带来损失，所以投资部内部也会把鸡蛋放在不同篮子里，多元投资，多策略投资可以帮投资部规避不少风险。 目前主要的几种策略以趋势投资、套期保值、套利、量化交易为主，前几年华尔街盛行量化交易（就是用电脑自己来交易，无须人为干预）中国市场也开始接受这种方式，投资部自然也不会落下，量化规避了人的感性一面，所以份额一直在上升，人主动投资的比如在缩小。对于应届生难的地方是，这个岗位以投资经验主导，大部分毕业生是不具备这个能力的，其次如果是量化交易多以编程的硕士和博士为主，应届生很难在里面找到合适的机会。&/p&&p&&b&&u&给非211 985学生的建议&/u&&/b&&/p&&p&显然，给一个刚毕业的学生一大笔前去做交易是不现实的事情，所以对于毕业生而言，研究员助理是个理想的入口，可以学到非常多的东西，也能看到其他人是如果做投资的，是学习整套标准化的体系的非常理想的入口。 投资部人少钱多，所以一个人需要同时看很多行业（煤炭、医疗、生物...）产品（外汇、期权、债权...）毕业生的知识面和视野受阻是一点，要同时兼顾一个陌生行业陌生产品的情况下，还要辅助完成研究分析任务，工作压力可想而知。&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&［全球投资研究部 Global Investment Research (GIR)］&/b&&/p&&p&类似研究所一样的存在，和所有部门一样都会被分成不同的组别，列入：行业研究，信贷研究，宏观经济研究，组合投资研究，商品研究等，基本上会覆盖到金融市场的所有领域。比如Equity Research 会覆盖TMT 银行 制造业 娱乐业等，也会按照地区分，亚洲，北美。全球投资研究的投资报告一方面会供给内部使用，另一部分是提供给一些私募基金、公募基金、主权基金等大客户，因为他们购买了投行的服务和投行产生了交易，作为服务机构的投行自然会向他们提供专业的投资报告和建议&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&【人力资源部 Human Capital Management】&/b&&br&人力资源部是每个公司都有的部门，主要责任是为企业筛选人才，当然筛选人才的部门本身也需要人才，所以他也是可以申请。他们会负责为企业从社会、学校、对手公司招募大量符合企业需求的团队，同时员工工资，福利，股票，还包括投行一直被长期诟病的健康问题也是由这个部门负责。&br&&br&&b&【法律合规部 Legal Compliance and Management Control】&/b&&br&Chinese Wall 是隔绝信息的一种称呼，虽然我不知道为什么叫Chinese Wall，但隐约还是能猜出来跟中国网络屏蔽信息有关。合规部门就是专门负责监控公司信息流动，是否有信息从Private Side跨越到Public Side，他们检查文件，检查往来信件，确保公司不会受到监管局的罚单。他们的存在是为了把公司的整体风险降到最低。&br&&br&&b&【风险控制部 Risk Management】&/b&&br&风控部门包含对企业内部的风险控制和对外部风险的监控，内部风险很容易理解，公司持有的头寸，销售的产品，与客户之间的交易等等。外部风险的定位好比是公司这艘大船在金融市场上行驶的时候，他们需要密切监控天气情况，以防外部原因冲击到公司。&br&&br&&b&【科技部 Technology】&/b&&br&我不确定是不是所有公司都会单独将科技任务拉成一个部门，因为现代科技渗透的实在太深了，几乎每个部门都离不开科技。姑且我们给他定义在后台支持。科技部主要开发公司使用的软件，比如以前大家用黑莓，后来App被挪到苹果手机上了；投行还有Brokerage业务，研发平台也属于科技部；我几年前接触过一个给公司电话排线的人，由于他是最早的一批员工，复杂的排线问题到了后期维修常需要请教他，一直到他跳槽几年后，公司还在是不是找他解决问题。这种底层代码式的工作很少被人注意到，年轻的小伙伴们可以留意一下。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&【常见的面试问题】&/b&&br&1、举一个例子，告诉我你最近的一次Teamwork。&br&2、你觉得投行人一天的日子是怎么样的？&br&3、你为什么想进投行？你凭什么认为你能做的好？&br&4、给我一个你当Leader的例子以及给你的表现做一个评价&br&5、如果你希望退休后每年拿到1000块，你觉得现在要支付多少钱？&br&6、你能在未来3-4年内保持每周90小时的工作吗？&br&7、如果今天你的男/女朋友生日，你们约好晚上7点见面，当你要离开的时候，你的老板告诉你今晚需要熬夜到凌晨3点，你如何回复你老板？&br&8、你如果遇到非常讨厌的同事一起工作，你会怎么想？&br&9、告诉我一个你犯过的最大的错，以及是如何处理的？&br&10、你觉得你的简历中，有哪一件事对你是最重要的？&br&11、把现金流量表的科目按顺序说一下&br&12、12点45分时候时针和秒针的角度是多少？&br&13、17的平方是多少？&br&14、美国期权和欧洲期权有什么不同？&br&15、你有关注最近的金融市场吗？比如你在关注哪知股票？为什么？&br&16、解释一下有效市场理论是什么意思？&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&&u&第二部分：投资银行简历下载&/u&&/b&&/p&&p&关于投行简历我也单独写过一篇文章《像哈佛高盛一样做一份简历》可以回复“&b&简历&/b&” 到 &b&&u&微信订阅号：金融先生&/u&&/b&，下载Word格式的文件&/p&&p&或者点击下面链接，我有附模板供大家下载：&b&&u&投资银行简历模板 &a href=&///?target=http%3A//mp./s%3F__biz%3DMjM5MDAyODIzMA%3D%3D%26mid%3Didx%3D1%26sn%3D0c5b01de94cbf097e542f1%26scene%3D21%23wechat_redirect& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&点击浏览全文&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/u&&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&&u&第三部分：投资银行工资待遇&/u&&/b&&/p&&p&（以下数据随着时间变化可能会有些出入）&/p&&p&第一年Analyst分析师：80,000美元&/p&&p&第二年Analyst分析师：100,000美元&/p&&p&第三年Analyst分析师：110,000美元&/p&&p&分析师Analyst三年后升职Assoicaite&/p&&p&第一年Associate：120,000美元&/p&&p&第二年Associate：130,000美元&/p&&p&第三年Associate：160,000美元&/p&&p&Assoicate三年后升职VP（大家对VP有个普遍的误解，其实VP属于中层员工）&/p&&p&副总裁VP：300,000美元&/p&&p&副总裁VP往上升到董事总经理MD就没有时间限制了，很多人一辈子熬不出VP&/p&&p&董事总经理MD：650,000美元&/p&&p&&br&&/p&&p&以下是其他机构的统计：&/p&&p&&b&J.P.Morgan 摩根大通&/b&&/p&&p&Average Salary 79,871 $&/p&&p&Lowest Level 62k $&/p&&p&Highest Level 175k $&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&Goldman Sachs 高盛&/b&&/p&&p&Average Salary 83,805 $&/p&&p&Lowest Level 62k $&/p&&p&Highest Level 158k $&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&Morgan Stanley 摩根士丹利&/b&&/p&&p&Average Salary 80.082 $&/p&&p&Lowest Level 65k $&/p&&p&Highest Level 110k $&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&Barclays 巴克莱&/b&&/p&&p&Average Salary 80,240 $&/p&&p&Lowest Level 71k $&/p&&p&Highest Level 93k $&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&Deutsche Bank 德意志银行&/b&&/p&&p&Average Salary 81,441 $&/p&&p&Lowest Level 53k $&/p&&p&Highest Level 109k $&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&Merrill Lynch 美林&/b&&/p&&p&Average Salary 73,663 $&/p&&p&Lowest Level 68k $&/p&&p&Highest Level 98k $&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&Citi Bank 花期银行&/b&&/p&&p&Average Salary 78,638 $&/p&&p&Lowest Level 63k $&/p&&p&Highest Level 147k $&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&UBS 瑞士银行&/b&&/p&&p&Average Salary 77,398 $&/p&&p&Lowest Level 71k $&/p&&p&Highest Level 85k $&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&&u&第四部分：投行推荐书籍网站&/u&&/b&&/p&&p&&b&《Monkey Business华尔街追梦实录》作者：John Rolfe和Peter Troob&/b&&/p&&p&推荐理由：两位作者回忆了他们如何走进华尔街投行，并且从里面一路跌宕起伏的职业生涯，对于一直充满投行幻想的同学来说是一本很好的描述性的书&/p&&p&&b&《Market Wizards市场巫师》
作者：Jack D Schwager&/b&&/p&&p&推荐理由：书中记录了与世界顶尖投资大师的采访内容，你可以看到全世界大师级的投资人都是如何在市场中做出决策的，内容偏重投资交易&/p&&p&&b&《Security Analysis证券分析》 作者：Benjamin Graham和David L. Dodo&/b&&/p&&p&推荐理由：巴菲特老爷子无比推崇他，我也没啥更多理由了，偏重价值投资&/p&&p&&b&《The Intelligent Investor聪明的投资者》作者：Benjamin Graham&/b&&/p&&p&推荐理由：我知道很多人都会首推《证券分析》，但我觉得这本《聪明的投资者》更加值得一读，只可惜中文翻译的封面跟教科书一样，实在让我感到恶心！&/p&&p&&b&《Liar's Poker说谎者的扑克牌》作者Michael Lewis&/b&&/p&&p&推荐理由：作者记录了他在红极一时的所罗门兄弟发送的很多故事，是交易员的经典之作。书中多以故事的方式展现，读起来不会觉得无力啊。&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&推荐公众读物（杂志、网站）&/b&&/p&&p&Bloomberg 彭博&/p&&p&Fortune 财富&/p&&p&The Financial Times 金融时报&/p&&p&Barron's 巴伦周刊&/p&&p&The Economist 经济学人&/p&&p&&a href=&///?target=http%3A//& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://&/span&&span class=&visible&&&/span&&span class=&invisible&&&/span&&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&International Financing Review&/p&&p&The Wall Street Journal&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&《Bloomberg 彭博》&/b&很推荐一读，以前看不懂硬是要装做看懂了，现在慢慢开始认真读起来，国内有《彭博商业周刊》出差的时候搭飞机高铁路过报亭都会顺一本走。&/p&&img src=&/bda4b4e9baf7a4a1ce7b506_b.png& data-rawwidth=&1169& data-rawheight=&589& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1169& data-original=&/bda4b4e9baf7a4a1ce7b506_r.png&&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&《The Financial Times 金融时报》&/b&以前在英国的时候经常看，最初是觉得报纸底色不错才买的，看着看着觉得也很有特色，里面有一些专栏作家的文章经常会看。FT在中国也有叫FT中文网&/p&&img src=&/c4fdc873c1aa900b4ef6_b.png& data-rawwidth=&1004& data-rawheight=&666& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1004& data-original=&/c4fdc873c1aa900b4ef6_r.png&&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&《Barron's 巴伦周刊》&/b&很少看，不敢乱作评论，推荐的原因是因为我知道这是一个好读物&/p&&img src=&/caa0e283ab8a588ac7d54d3_b.png& data-rawwidth=&1015& data-rawheight=&538& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1015& data-original=&/caa0e283ab8a588ac7d54d3_r.png&&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&《Fortune 财富》&/b&&/p&&b&&img src=&/35bd10deefc83_b.png& data-rawwidth=&1305& data-rawheight=&647& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1305& data-original=&/35bd10deefc83_r.png&&&/b&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&《&a href=&///?target=http%3A//& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://&/span&&span class=&visible&&&/span&&span class=&invisible&&&/span&&i class=&icon-external&&&/i&&/a&》&/b&&/p&&b&&img src=&/55cccd47efab044afc6a6a_b.png& data-rawwidth=&1233& data-rawheight=&595& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1233& data-original=&/55cccd47efab044afc6a6a_r.png&&&/b&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&《像哈佛高盛一样做一份简历》可以回复“&b&简历&/b&” 到 &b&&u&微信订阅号：金融先生&/u&&/b&，下载Word格式的文件&/p&&p&&a href=&///?target=http%3A///r/EHUzK67E3POjrepI9yAC& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://&/span&&span class=&visible&&/r/EHUzK67&/span&&span class=&invisible&&E3POjrepI9yAC&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&i class=&icon-external&&&/i&&/a& (二维码自动识别)&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&以下文章都与投行相关，推荐给读者&/p&&p&&b&投资银行简历模板：&u&&a href=&///?target=http%3A//mp./s%3F__biz%3DMjM5MDAyODIzMA%3D%3D%26mid%3Didx%3D1%26sn%3D0c5b01de94cbf097e542f1%26scene%3D21%23wechat_redirect& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&收藏级｜投行简历标准，如果写一份顶级个人简历？附：模板下载｜MrFinance原创&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/u&&/b& &/p&&p&&b&CFA和CPA对比：&u&&a href=&///?target=http%3A//mp./s%3F__biz%3DMjM5MDAyODIzMA%3D%3D%26mid%3Didx%3D1%26sn%3D75f9bbec1901b%26scene%3D21%23wechat_redirect& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&证书对比｜找工作我更需要CFA还是需要CPA？&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/u&&/b& &/p&&p&&b&投行毕业生起薪：&u&&a href=&///?target=http%3A//mp./s%3F__biz%3DMjM5MDAyODIzMA%3D%3D%26mid%3Didx%3D1%26sn%3Dc9eefb50f6fb5a%26scene%3D21%23wechat_redirect& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&投行薪水｜投行招聘的毕业生，起薪究竟是多少？&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/u&&/b& &/p&&p&&b&投行 vs 私募 vs 四大：&u&&a href=&///?target=http%3A//mp./s%3F__biz%3DMjM5MDAyODIzMA%3D%3D%26mid%3Didx%3D1%26sn%3Da3aed23ab66124b81abda8d%26scene%3D21%23wechat_redirect& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&你的就业选择？去投资银行、四大会计还是去私募？发展、待遇、薪水对比...&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/u&&/b& &/p&&p&&br&&/p&&p&原作者李世峰Frank Li&/p&&p&原作者微信号：lishifeng2016&/p&&p&李世峰Frank的微博：&a href=&///?target=http%3A///lishifengarts& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&李世峰Frank的微博&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&李世峰Frank的Linkedin：&a href=&///?target=https%3A///in/lishifeng& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&https://www.&/span&&span class=&visible&&/in/lishife&/span&&span class=&invisible&&ng&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&
最近特别懒，很久没写了，再跑上来添加一些内容。 必读：下文中会涉及多个部门岗位描述，在不同公司他们被给予不同称呼，职能上也会有偏差，这里我们并不打算讨论某个特定公司，而是综合整个行业来看合集。本文指的投资银行泛指所有国外大小投行，国内外券…
谈到一个人搞垮一家公司，不得不提的自然是金融界著名的“巴林银行倒闭事件”。&br&&br&在这一事件中有两个主角，一个是这家被搞垮的公司，叫作巴林银行（Barings Bank，也译作“霸菱银行”），另一个自然就是搞垮这家公司的人，名叫尼克·李森（Nick Leeson）。&br&&br&巴林银行是一家历史显赫的英国老牌贵族银行，发放过开掘巴拿马运河的贷款和美国向法国购买路易斯安那州的贷款，和罗斯切尔特银行分庭抗礼（即著名架空历史小说作家宋鸿兵的作品《货币战争》中的罗斯柴尔德家族），英国皇室是他们的特殊客户，巴林家族还因此先后获得了5个世袭的爵位，著名的戴安娜王妃也是巴林家族某位成员的后代。&br&&br&日，巴林银行迎来了之前在摩根斯坦利银行清算部工作的尼克·李森。这个二十出头的小伙子争取到了去印度尼西亚分部工作的机会，并且在3年后，由于其优异的工作表现，被派到巴林银行新加坡分行成立期货与期权交易部门，并出任总经理，填补巴林银行当时在新加坡国际货币交易所（SIMEX）的一个交易席位。&br&&br&我们大致可以把所有的衍生品交易员分为三类：&br&对冲交易员（Hedgers），他们负责用衍生品来降低手头资产的风险；&br&投机交易员（Speculators），他们负责依靠杠杆，对市场的走向进行下注；&br&套利交易员（Arbitrageurs），他们负责发掘相关金融产品之间的套利机会，无风险地获取利润。&br&&br&起码在一开始的时候，尼克·李森是作为一个套利交易员开展他的工作的。他的主要操作对象是日经225指数期货（Nikkei 225 futures），通过这一期货在新加坡国际货币交易所和大阪证券交易所之间的价差，获得无风险的套利机会；除此之外，他也会替巴林银行的客户做一些衍生品交易。套利的风险很小，替客户操作的风险由客户自己承担，可以说尼克·李森的工作几乎不暴露给任何风险。然而，尼克·李森显然并不甘于这些小打小闹。在1992年，他通过未授权的投机交易，为巴林银行创造了一千万英镑的利润，相当于当年巴林银行总利润的10%，这为他挣得了13万英镑的分红，而他当年的工资也不过只有5万英镑。&br&&br&然而，一连串操作的失误，加上一系列公司的疏忽，以及一场突如其来的大地震，将尼克·李森和巴林银行一同推入万劫不复的深渊。&br&&br&所谓操作的失误，本来也很正常，对于交易员来说，难免有不小心将卖出和买入搞混的时候，这时他们应当先完成正确的交易，然后处理之前的错误交易：交易员可以姑且掩盖错误，通过日后自己的操作把错误交易的损失弥补回来，但如果觉得这一损失过于巨大，交易员也可以上报总部，当然被扣薪水自然是免不了的了。尼克·李森上任不久，手下的交易员就接连犯错，损失超过了上报的界限，然而，尼克·李森在到达新加坡分行之时，阴差阳错地获得了一个不被总部所知的隐秘账户（编号为非常吉利的“88888”），事后他声称这个账户被他用作暂存手下交易员误操作交易的账户，不过事实上他很有可能也将自己在投机交易中的失误放进了这个隐秘账户中，希望有朝一日能够转亏为盈。&br&&br&1992年底，这个隐秘账户中的亏损在两百万英镑左右；到了1993年7月，尼克·李森凭借他在交易方面的优异能力，基本上已经将那个隐秘账户中的亏损补了回来。然而，1993年下旬，在市场价格的疯狂变化中，用于清算记录的电脑频繁故障，只能依靠手工记录交易，然而这样的记录显然是赶不上金融市场的瞬息万变的，结果自然又是大幅度的亏损。已经鬼迷心窍的尼克·李森选择了继续将这些损失隐瞒起来，也许他期待自己能够成功地再次补回亏空。&br&&br&但事与愿违，随着损失的不断扩大，之前尼克·李森采取的拆一点儿东墙慢慢补西墙的做法行不通了。这时，巴林银行的一系列疏忽，帮助了他多苟延残喘了一年，然而也注定了巴林银行破产的命运。&br&&br&所谓公司的疏忽，简单地说，就是尼克·李森在新加坡分行的职权过大，而且得到了超乎寻常的信任。他自己兼管新加坡分行的交易和清算两方面的工作，本来清算部门应当将分行实际持有的头寸（即所有的资产和衍生品等）都报告给总部，然而由他自己把持的清算部门，自然会将损失隐而不报，结果是总部并不清楚分行实际面临的巨大风险；与此同时，巴林银行总部还给予了尼克·李森几乎无以复加的信任，他假造了花旗银行的5000万英镑投入那个隐秘账户，实际上造成了账面上的5000万英镑的亏空，却轻而易举地就躲过了总部多次的审计；为了支付账户的保证金，他屡屡向总部要钱，总部居然毫不犹豫地答应了，其总数目甚至超过了英格兰央行要求银行向海外行转移资金不得超过25%的规定。到1994年底，隐秘账户中的损失已经达到了2亿英镑，尼克·李森就这样连滚带爬地开始了他的1995年。&br&&br&1月16日，他认定日经指数将会保持平稳，因此他选择了一种被称为Short Straddle的交易策略，即同时卖出一个看涨期权和一个看跌期权，这种交易策略的盈利是依赖于期权随着临近行权时间其时间价值衰退而导致的期权价格下降，如果在此期间，标的资产的价格没有大幅波动，那么行权时期权的价格和卖出时就会有一定的利差，在正常情况下，股市的波动不会太大，尼克·李森期待能藉此交易获取收益。然而，Short Straddle交易策略的交易员面对的风险可以任意大，因为市场可以任意的偏离当前的状况。&br&&br&市场确实也是这么做的，日，日本神户发生大地震，如暴风雨前的宁静一般，日本股票市场在数日内仍然平稳地运行着，直到1月23日，日经指数突然大幅下跌达5.6%，地震发生后第10天，东京股票市场蒸发了10%的市值，此后在不到半年时间里日经225指数下跌超过5000点。&br&&br&然而，对尼克·李森和巴林银行命运的宣判在此之前就早已到来。Short Straddle失败之后的尼克·李森疯狂地买入日经225指数期货（实际上1月初他已经少量买入该期货，但在此之后50天内他所持有的期货合约从3000份飙升至19000+份），同时卖空政府债券，试图“抄底”，然而在日经225指数和巴林银行的本金之间，首先触底的是后者：当你买入将近两万份指数期货后，指数每下降一点，总的损失就增加两百万美元，在巴林银行倒闭之前，指数从18100点附近下降到了17500点，这意味着光这些期货就造成了12亿美元的损失。&br&&br&2月23日，尼克·李森留下一张写有“I'm sorry”的纸条，逃离了新加坡。&br&2月26日，巴林银行宣布破产，此后以象征性的1英镑的价格被荷兰ING集团收购。&br&3月2日，辗转逃到马来西亚、文莱、德国的尼克·李森被引渡回新加坡，最终被判决服刑六年半。&br&&br&1996年，在狱中的尼克·李森出版了个人传记Rogue Trader，该书于1999年被制作成电影。&br&他的第一任妻子在他服刑期间与他离婚，2003年再婚后，他选择在西爱尔兰定居。&br&2005年，他被聘请担任当地一家足球俱乐部的商业经理，随后在2007年成为俱乐部总裁，但在2011年辞职。&br&同样在2005年，他出版了新书Back from the Brink: Coping with Stress，着眼于自己在交易过程中所承受的巨大压力对身心健康的影响。&br&&br&令人唏嘘的是，时至今日，尼克·李森仍然在股票市场上有些买卖——当然，这回他用的是自己的钱。&br&&br&Reference: &br&&a href=&///?target=https%3A//en.wikipedia.org/wiki/Barings_Bank& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Barings Bank&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&&a href=&///?target=https%3A//en.wikipedia.org/wiki/Nick_Leeson& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Nick Leeson&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&&a href=&///?target=http%3A///view/1210907.htm& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&巴林银行倒闭事件&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&&a href=&///?target=http%3A///wiki/%25E5%25B7%25B4%25E6%259E%%%25E8%25A1%258C%25E5%E9%2597%25AD%25E4%25BA%258B%25E4%25BB%25B6& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&巴林银行倒闭事件&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&John Hull &Options, Futures and Other Derivatives& (9th Edition)
谈到一个人搞垮一家公司，不得不提的自然是金融界著名的“巴林银行倒闭事件”。 在这一事件中有两个主角，一个是这家被搞垮的公司，叫作巴林银行（Barings Bank，也译作“霸菱银行”），另一个自然就是搞垮这家公司的人，名叫尼克·李森（Nick Leeson）。 …
发现几乎大部分解答都集中在“对冲策略”上了，我来说下什么叫对冲基金吧。&br&&br&Mike同学看到搞金融的都巨赚钱，也想创一个对冲基金玩玩，于是他去了高盛提出申请，高盛的Sam大叔说，好，想搞基没问题，我们这里没啥规矩，但得满足唯一一个条件，你得确保65%以上的投资者都得是有钱人，就算不是盖茨、焦不思之流，好歹也得身价百万，年入20W刀以上吧，否则搞个毛线，你无所谓穷人死活，美帝政府还在乎呢，&b&这第一个特征，叫Accredited Investor。&/b&&br&&b&&br&&/b&&br&走出银行，Mike同学觉得世界都是美好滴，不过等等，钱呢？他找到了盖茨，盖茨说，你要我投你钱？你说得那么好听，自己投了多少钱进去？你自己都不敢投钱进自己的基金，我怎么相信你？Mike同学觉得在理，把心一横，拿出自己所有家底400万刀，投入自己的基金。盖茨一看，这熊孩子那么霸气，应该是有点真本事吧，那我不如也投个几百万玩玩吧。&b&这第二个特征，叫Large Personal Stake。&/b&&br&&b&&br&&/b&&br&Mike再一想，光有这个超级富豪投资者钱还不够啊，隔壁星巴克端盘子的Jack倒是也想玩投资，这种拿着一万两万的平头老百姓要投我这基金，我受还是不受呢？不行，第一我这里人手也不够，一个个处理小客户要累死。第二为了这点小钱和那么多人打交道也太麻烦了，第三我还是想要大钱啊，几百万几百万的投我，我的基金才能迅速发展壮大。所以宁缺毋滥，还是针对有钱人吧，最低限，要投我基金的，100万刀起，少了我看不上。&b&这第三个特征，叫High Minimum。&/b&&br&&b&&br&&/b&&br&好了，客户都招到了，基金规模4000万，Mike心里这个美啊，不过还是得防一手，有个投资者Kevin，臭名昭著，经常投资了以后过个礼拜就撤资逗别人玩，好歹也是几百万啊，我这在市场里来来回回倒腾，想要我亲命啊，所以定个规矩，投了我的基金，第一年你就别想取出来，是死是活全在我，&b&这第四个特征，叫First Year Lock-In。&/b&&br&&b&&br&&/b&&br&光这还不够，一年以内安全了，一年以后呢？到时候客户想什么时候撤资什么时候撤资，Mike不是麻烦死？所以一年只有指定的几个日子可以撤资（也可能一年一度），到日子了提前给客户发个邮件提醒他们有这个事，撤资日到了啊，要撤资快撤资，过了这个村就没这个店了哟，有意向的提前告诉我们先。&b&这第五个特征，叫Infrequent Redemption。&/b&&br&&b&&br&&/b&&br&钱的问题解决了，Mike想，好吧，总算开始投资玩了啊，作为一只“对冲鸡”，别以为这真的和对冲有什么必然联系，这只是历史遗留的命名问题，作为对冲基金，只是限制少多了，&b&有自由&/b&用各种投资策略，什么Long/Short，Event Driven，Global Macro，Distressed Securities，要多刺激有多刺激，还有，我能投资股票，债券，CDS，众多稀奇古怪的衍生品，想怎么玩怎么玩。&b&这第六个特征，叫Variety of Investments。（没人说对冲基金不能单纯买点股票搞价值投资，和公募一个路数哦。）&/b&&br&&b&&br&&/b&&br&最爽的部分来了，收钱！Mike同学累死累活（或者装得累死累活）搞投资，不就是为了最后的分红吗，如果赚钱了，我要在赚钱部分分20%，如果不赚钱，我也不能白干啊，这场地费，人工费，我的跑腿费辛苦费，好歹也得一年收个2%吧。这规则差不多算行规了，大部分对冲基金都有类似的收钱规矩。&b&这第七个特征，叫 2 / 20 Gains。&/b&&br&&b&&br&&/b&&br&Mike看着别人家基金都动辄上亿，耐不住寂寞，就4000万规模的基金还不够别人塞牙缝的，于是去和银行的Sam大叔说，你借我点钱吧，我有个绝妙点子，保证赚大钱。Sam倒是个好说话的人，二话不说批了2亿刀给Mike，这个叫5:1的杠杆。于是乎，&b&这第八个特征，叫Leverage。&/b&&br&&b&&br&&/b&&br&&b&基本上，大部分对冲基金，都包含上述8个特征，符合这些情况的，就是对冲基金，而非字面上“采用对冲策略的基金”。&/b&&br&&b&&br&&/b&&br&最后讲一个大多数人的误解，觉得对冲基金这东西如何恐怖，比如金融危机的时候，新闻里动不动对冲基金导致股指大跌！这种耸动的结果一般是如何造成的呢，&b&大部分情况主要是第五和第八特征共同作用导致的。&/b&一年就那么几个撤资日，遇上恐慌性时期，比如雷曼垮台啊，欧债危机啊，一到日子客户就集体撤资，对冲基金没办法只好短时间不计成本地平仓......考虑到对冲基金一般是高杠杆，你就明白这意味着什么了。&br&&br&&b&&br&&/b&
发现几乎大部分解答都集中在“对冲策略”上了，我来说下什么叫对冲基金吧。 Mike同学看到搞金融的都巨赚钱，也想创一个对冲基金玩玩，于是他去了高盛提出申请，高盛的Sam大叔说，好，想搞基没问题，我们这里没啥规矩，但得满足唯一一个条件，你得确保65%以…
&p&在国外投行做过交易算法设计，现在国内一家资管机构主管股票研究工作，作为从业人员，觉得高票答案比较不靠谱，有推销自己，误导大众之嫌，因此忍不住上来回答一下。&/p&&br&&p&&b&&u&先说结论：&/u&&/b&&/p&&p&&b&第一，想炒股赚钱，比什么都重要的就是对股市本质的理解。&/b&任何股票知识的学习，任何投资策略的制定，都离不开对股市本质的理解。&/p&&br&&p&&b&第二，
对于95%&/b&&b&的散户，我的建议很简单，就是不炒股！&/b&投资基金或者固定收益类产品是更好的选择。&/p&&br&&p&&b&第三，
&/b&&b&股票投资非常复杂，需要学的东西很多。&/b&炒股本质上也是门技术活，和下围棋弹钢琴踢足球一样，要想达到较高的水平，需要“正确的方法+持之以恒的练习”，外加一定的天赋。想投机取巧，仅凭几个二手消息或是几张K线图就赚钱，无疑是自欺欺人。&/p&&br&&p&看到这里大家不妨先问下自己，自己是不是一个有决心有毅力，耐得住寂寞学好一样东西的人？如果不是的话就可以关掉网页了，如果是的话请继续看下去。&/p&&br&&p&&b&&u&下面回答几个我认为事关股票本质认识的核心问题：&/u&&/b&&/p&&p&一、对于股票的认识有哪几种？&/p&&p&二、股票价格的核心特征有哪些？&/p&&p&三、如何正确投资股票？&/p&&p&四、具体需要学习哪些知识？&/p&&br&&p&&b&一、对于股票的认识有哪几种？&/b&&/p&&p&随便网上百度下“炒股”，就会发现对股票投资这件事，认知差异非常大。有认为炒股很简单的，也有认为很难的。有认为炒股是财富保值增值手段的，也有认为中国股市根本就是一场骗局的，五花八门。归纳起来，对于股票大体上有四大类的认识：学院派的认识、股神们的认识、散户的认识、实际从业者的认识。&/p&&br&&p&&b&学院派的认识：&/b&大学的金融课上，会告诉你股票价值是未来现金流的折现，然后会教给你一堆充满各种假设的模型，仿佛通过这些模型就真的能算出股票价值一样。这些东西理论上没有问题，但缺陷在于对未来的假设过多，所以在实际中的用处其实是比较有限的。&/p&&br&&p&&b&股神们的认识：&/b&这里主要指所有民间股神、大多数私募基金、部分公募基金、部分券商研究所等各种忽悠别人的钱去炒股的机构。这些人出于自身利益，以及为迎合大量散户不劳而获的心理，经常把炒股这件事情简单化，给人造成一种炒股可以轻松赚快钱的印象。比如股神们经常会告诉你某个股票马上就要涨停了，上午告诉你下午大盘要暴力反弹等等，总之跟着股神们做股票，就能快速致富。&/p&&br&&p&&b&散户的认识：&/b&大多数散户刚入市的时候，由于对股票一无所知，对股票的了解，主要来自于形形色色的股神，因此散户在初期普遍抱着炒股迅速致富的思想。然而随着不断在股市中亏损，大多数散户对股票的认识会滑向另一个极端：“中国股市是骗人的”，“股市都是政府和庄家赚钱”等等。&/p&&br&&p&&b&实际从业者的认识：&/b&股市无法通过模型精确描述，更不像股神们所说的那么简单，但也绝非像很多散户说的那样是个骗局。实际从业者认为，通过长期的学习和大量经验的积累，股票投资是有规律可循、有利可图的，只是对市场要始终保持敬畏，对炒股的收益率更要有审慎合理预期，绝对不能有短期暴富思想。&/p&&br&&p&&b&二、股票价格的核心特征有哪些？&/b&&/p&&p&&b&第一，
&/b&&b&股价是个多变量系统。&/b&炒股的人千千万万，每个人买卖股票的理由也不尽相同，有基于基本面的，有技术流的，也有听消息，甚至还有凭感觉乱炒的，不一而足。如果把股市认为是一个函数的话，那么上述那些影响股价的因素就是一系列自变量，股价则是应变量，大致如下图所示：&/p&&img src=&/086adc792ea0edfbb9470d_b.png& data-rawheight=&240& data-rawwidth=&483& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&483& data-original=&/086adc792ea0edfbb9470d_r.png&&&p&答主比较懒，图上只标注了少数几个自变量，实际影响股价的因素非常非常多，股价实质上是个超高维的函数，任意一个自变量的微小变化，都有可能对最终的输出结果产生巨大影响。从这个意义上讲股价其实和天气系统有点类似，都是一个影响因素超多、高度混沌的系统。&/p&&br&&p&值得注意的是，上述对股价的认识其实回答了一个常见的问题，就是为什么专家们的预测听上去言之有理，但实际结果却常常差之千里？很重要的原因之一就是专家们的分析往往是断章取义的。&/p&&br&&p&假设影响股价的有100个变量（实际上远远多于这个），其中60个利多，40个利空，那么其实想看多或者看空都是非常容易的，随便选取10个利多或利空的变量，然后围绕这些变量编造一套说辞即可，这套说辞的逻辑在其内部是自洽的，因此咋一听感觉确实就是那么回事，你在电视上看到的那些股评家的观点，大多就是这么来的。但实际上股价的形成绝非那么简单，这100个变量不仅影响权重各不相同，作用在股价系统上的先后也不同，因此实际输入结果根本不是随便取10个变量就能近似的！&/p&&br&&p&&b&第二，股价是个开放系统。&/b&这里可以与下象棋对比一下，象棋是一个封闭的系统，下象棋的过程中，你的任何一手，对方的应对原则上都是有限的，虽然可选的应对可以是一个非常庞大的数目，但其总数在理论上仍然是有限。但股票不一样，股票市场里什么事情都可能发生，影响股价的全部因素，实质上是无法穷尽的，即使设法建立了含有10000个自变量的模型去计算股价输出，仍然不能保证结果的准确性。因为还有大量的因素，诸如上市公司猫腻、国家政策失误，是几乎不可能在事先被预料到的。最简单的例子就是去年的股灾，证监会贸然强硬清理配资，从而诱发股市崩盘，这个因素在事前就未曾在任何券商分析师的分析逻辑中出现过，然而这个“体系外变量”所造成的破坏力，想必大家也都知道了。&/p&&img src=&/805e96fcd4aaa4f_b.png& data-rawheight=&302& data-rawwidth=&515& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&515& data-original=&/805e96fcd4aaa4f_r.png&&&p&理解了这点，就能明白为什么经常有人告诫新手在股市别轻易重仓，更不要轻易上杠杆。因为股市的开放性，所以任何人对股市的分析都是不可能面面俱到，即使分析逻辑听起来再完美，一旦有体系外的因素介入进来，这套逻辑就会被瞬间打破。长期重仓押注极少数股票，早晚会因为黑天鹅事件付出惨重代价。&/p&&br&&p&&b&第三，股价是个概率性系统。&/b&对于这点，经常打牌或者打麻将的同学应该有一定的体会。比如打麻将的过程，你会根据对方出过什么牌，池子里的出牌情况，以及你对对方个性的了解，对对方要胡什么牌，会有一个直觉性的判断，然后打对方大概率不要的牌。这个思维过程，在股票投资中也同样存在，我们会根据自己的经验，对股价走势有一个概率性的判断，然后往赢面大的那边下注。&/p&&br&&p&有人可能会好奇这里的概率性是怎么产生？&b&其实根本原因就在于，信息的不完美性。&/b&在打牌的过程中，假如我们能偷看对手的牌，那概率性基本就消除了，我们可以根据对手手上的牌，做出最佳应对，然而事实上我们并不能偷看对方的牌，我们只能通过已经出现的牌，结合我们对对方的了解，对对方手上的牌做出一个概率性的猜测。&/p&&br&&p&炒股也是同样道理，由于股价系统是多变量、开放的，所以我们对股票信息的掌握，始终是不完美的，从而导致我们做出的任何对股价的判断，归根到底只不过是一个概率性的猜测。经常有很多所谓的民间股神，会对指数或者个股的走势和点位做出精确到天到小时到分的预测，这种人的居心，都是极其可疑的，因为精确预测的前提，是掌握完美信息！而股票信息的不完美性，从根本上决定了我们对股价的判断，只可能是模糊的、概率性的。&/p&&br&&p&这里还引申出了一个有意思的话题，就是&b&在股市里面，正确的决策可能会得到错误的结果，错误的决策也可能会得到正确的结果。&/b&这点和我们日常生活中的很多事情，存在较大差异。日常生活中很多事情是确定性的，只要遵循了正确的过程，通常就会得到正确的结果。比如烧菜，只要按着菜谱一步步来，那么做出来的菜味道就不会太差，再比如写程序，只要没犯语法错误，那程序就能编译通过。&/p&&br&&p&但是股票不一样，正确的过程和正确的结果，只有概率性而非确定性的联系。比如在牛市当中，随手乱买几个股票，也照样能赚钱，但很明显，随手乱买股票绝不是什么正确的投资方法，如果因为牛市赚到了钱，就得出了随便买股票就能赚钱的结论，那早晚会把这些钱连本带利还给市场。&/p&&br&&p&因此在股票投资过程中，独立思考，形成自己的投资体系是至关重要的。如果只是跟风买股票，那么即使赚了钱，也无法判断自己到底是买对了，还是仅仅因为运气好；亏了钱，也无法判断自己到底是买错了，还是仅仅因为运气欠佳。&/p&&br&&p&&b&第四，股价是个随机过程。&/b&这里用个极度简化的模型来说明一下：&/p&&img src=&/f580adba064e8b75ccc04a_b.png& data-rawheight=&357& data-rawwidth=&440& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&440& data-original=&/f580adba064e8b75ccc04a_r.png&&&p&假设某股票市场只有涨跌两种状态，无涨跌幅大小之区分，并假定其初始状态是【股市1】，那么股价下一步的运动方向就应该是所有【体系内变量】和【体系外变量】的函数。但是我们上面已经阐述过了，由于体系内变量的超高维性，以及体系外变量的事先不可预知性，所以掌握所有体系内外变量是不可能的，因此也不可能精确预测到股价的下一步走势。&/p&&br&&p&我们所能做的，只能是基于所掌握的现有信息，对股价的下一步走势的【概率分布】做一个判断，比如我们可以判断：&br&&/p&&p&P（股市1→股市2A）= 60%&/p&&p&P（股市1→股市2B）= 40%&/p&&br&至于股价到会往哪个方向运动，最终只有看实际结果，我们所能做的，只是做出一个概率性的判断而已。现在假设股价从【股市1】运动到了【股市2B】，那么在【股市2B】的基础上，我们又需要再一次判断股价下一步涨跌的概率分布。这里值得注意的是，一般来说，决定股市涨跌的各个自变量，以及股价函数本身，也是随时间推移而变化的，特别是情绪面这个自变量，随时间推移所发生的变化特别剧烈，对短期的股价涨跌的概率分布，有着非常大的影响。&br&&br&因此一般来说：&br&&p&P（股市1→股市2A）!= P（股市2B→股市3C） &/p&&p&P（股市1→股市2B）!= P（股市2B→股市3D）&/p&&br&&img src=&/0c4cccb7c598a85efbdca67b_b.png& data-rawheight=&310& data-rawwidth=&477& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&477& data-original=&/0c4cccb7c598a85efbdca67b_r.png&&正因为股价运动是个随机过程，所以各位会发现，一般正经的从业人员，不会轻易向业外人士推荐股票。因为即使是非常有经验的投资经理，也只能对当前的市场走势的概率分布有个大概的判断，随着时间的推移，这些概率分布有可能发生剧烈的变化。今天看多一个股票，不代表一周以后还看多，但是我今天推荐了你一个股票，我总不见得天天向你更新我的最新观点吧？可是如果我不时刻更新我的观点，你就很可能根据我已经过时的观点来操作，最后亏了钱，还会觉得我不靠谱。&br&&br&说到这里，希望各位能初步认识到股票市场的复杂性，别想当然把股市当成了提款机。当然另一方面，也不必感到过度绝望，股票市场虽然复杂，但是在满足了一系列约束条件的情况下，股价函数可以被从超高维度化简到很低的维度，再配合适当的风控手段，股市还是有利可图的。&br&&br&&b&下面我们进入第三部分：股票投资的正确方法。&/b&
在国外投行做过交易算法设计，现在国内一家资管机构主管股票研究工作，作为从业人员，觉得高票答案比较不靠谱，有推销自己，误导大众之嫌，因此忍不住上来回答一下。 先说结论：第一，想炒股赚钱，比什么都重要的就是对股市本质的理解。任何股票知识的学习…
技术分析在国内误解其实还挺深的。&br&&br&先回答问题吧。其实机构还是看技术分析的。很多机构的交易员，尤其是FX trader / Commodities 外汇和期货产品交易员，看技术分析看的非常多。哪怕就Equity 方面，之前的SAC和Paul Tudor Jones对很多技术分析都相当熟悉并且使用，并且他们之前投资入股了一家专门做技术分析的公司，就是DeMark&br&&br&另外从Bloomberg 到GS都有专门的技术分析组，并且在每个阶段会有定期的报告进行一些技术方面的提醒，还是有一定的参考价值。&br&&img src=&/e374bacdbba6_b.jpg& data-rawwidth=&618& data-rawheight=&523& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&618& data-original=&/e374bacdbba6_r.jpg&&&br&其实量化在某种类型上面也承担了技术分析的角色，不过更加精细了。有很多自动或者半自动策略是依据很多种不同变量增加信号进行时效判断，某种程度上跟很多技术分析有异曲同工之妙。&br&&br&即使这样，为什么还对技术分析有那么多误解呢。因为国内，具体来说是中文的技术分析市场，实在是太太太落后了。多少年还看的是80年代90年代甚至有的是70年代的技术分析的书。后来很多中国市场的技术分析文章也是基于一些很肤浅的了解写出来用来骗稿费用，传授屠龙之技。既然卖书比操作来钱快，于是市场上的资料越来越少，也越来越差，跟市场脱节也越来越多。并且国内其实大家都在追求一夜暴富，很少有人潜心研究；研究出来的结论也都自己融汇贯通只可意会，不可言传，大多数人本身技术特别好语言表达能力也一般，更没有时间去总结写了。例如高盛很久之前就写过一个总结，国内也一直不会有人去做。&br&&br&&img src=&/bc28cf90cb_b.jpg& data-rawwidth=&861& data-rawheight=&578& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&861& data-original=&/bc28cf90cb_r.jpg&&&img src=&/6b1b41d7f2766ddc9dfa061a46b5bae4_b.jpg& data-rawwidth=&675& data-rawheight=&768& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&675& data-original=&/6b1b41d7f2766ddc9dfa061a46b5bae4_r.jpg&&&img src=&/fac9cfaa39e84ac4d9a31_b.jpg& data-rawwidth=&794& data-rawheight=&764& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&794& data-original=&/fac9cfaa39e84ac4d9a31_r.jpg&&&br&你要说技术分析有没有道理？其实是有的。所谓的阻力位和支撑位等等，其实是以前在电话broker市场时期大单的累计，后来到了电子时代，往往变成了心理位置的调整。作为群体性的行为事件还是有一定的指导意义的。&br&&br&对技术分析真有兴趣的人可以去研究一下国内99%的都不知道的一个证书CMT，说实话我觉得这个挺实用也真的蛮有意思的。&br&&img src=&/ae7669ecebf_b.jpg& data-rawwidth=&571& data-rawheight=&362& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&571& data-original=&/ae7669ecebf_r.jpg&&&br&所以，对于工具来说，并不是他没有用了，而是你太落后了。别人早就机床了，你还在榔头，还责怪榔头有没有用，要不断学习啊，信息不能太落后。
技术分析在国内误解其实还挺深的。 先回答问题吧。其实机构还是看技术分析的。很多机构的交易员，尤其是FX trader / Commodities 外汇和期货产品交易员，看技术分析看的非常多。哪怕就Equity 方面，之前的SAC和Paul Tudor Jones对很多技术分析都相当熟悉并…
这个问题，问的太有深度。&br&&br&目录：&br&&br&1、中美关系是怎么一会事情。&br&&br&2、美中关系是怎么一会事情。&br&&br&3、中美两国边路斗法。&br&&br&不管中国统治国内，还是对海外施加影响，都需要一个增量，这个增量就是美国。&br&&br&&img src=&/a155378cefe3baee97abf557dfa7468d_b.jpg& data-rawwidth=&900& data-rawheight=&903& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&900& data-original=&/a155378cefe3baee97abf557dfa7468d_r.jpg&&中美关系就像这个天平，无所谓谁对谁更重要，因为双方都是高度依存关系。&br&&br&中国需要美国的技术、资金，最重要的是市场，而美国需要中国的廉价劳动力和廉价商品，以换取美国的国内生产效率和美元的购买力，有了这两种东西，美国就可以继续维持美元霸权、军事霸权、政治霸权。&br&&br&假如没有中国制造，那美元的购买力就会下降，美元就会贬值，那美元的世界霸权就会崩溃，最后沦为一个地区性大国。&br&&br&假如没有美国，中国的经济还会在78年的状态低水平徘徊，说难听点，还不如今天的印度。&br&&br&1-1、敌乎、友乎？&br&&br&其实毛和他所领导的中共不属于斯大林一派，也不属于与托洛茨基那一派，所以中共内部的那两派一直想重新夺取中共内部的控制权。斯大林说毛属于普加乔夫式的农民起义领袖，这个比较中肯，我个人比较认同。中共一直想摆脱苏共的控制和影响，其中一个预期的合作伙伴就是美利坚，在延安大家都谈了很多有意思的话题，但最后美国始乱终弃，认为中共的实力不够资格成为一个盟友，背弃自己承诺过的一些东西，所以中共也就没有义务一头热的向美国怀里拥。&br&&br&同行之间才是赤裸裸的仇恨，长征路上向共产国际请示汇报的电台坏了，毛很高兴。但因为美国意识形态的敌视，中共被迫倒向苏共，对于中共而言结盟是唯一的出路。斯大林不是这样想的，斯大林的盟友是信奉国家主义的第三帝国，再或者是横贯全球的大英帝国，再或者是超强的美利坚，中国？那个农业国？根本不予考虑。你当农民有组织就是世界强国？最后还是毛赖在苏联，才换来了一纸盟约，算是给国内的政治势力一个交代。&br&&br&弱国不仅无外交，而且弱国无盟友。&br&&br&但是对于脆弱的中苏友好同盟条约，充其量就是一张纸，对苏联没有任何约束力。而苏联也并没有因为这样一张纸就放弃他的黄俄罗斯计划，朝鲜战争就是这一计划的具体表现。&br&&br&1-2、战争&br&&br&在打与不打之间反复权衡的毛泽东，最后做出一个必须打的决定，美国在海的那一边指望不上，假如不打如何和苏联共处，那盟约就真成了白纸一张。而什么误判、美国威胁中国东北等，都是托词，只有毛自己清楚，不打中国就会被世界彻底孤立和遗忘。粟裕态度消极，林彪等军事主官都不主张打，因为他们是从单纯的军事角度算账，打根本就划不来帐。而毛则要考虑大军事，那就是政治。所以必须打，那就让彭德怀去吧。谁敢横刀向美，唯我彭大将军。&br&&br&1-3、大亚洲主义&br&&br&每一个中国人都要做出一个选择，选择脱亚论，或者选择大亚洲主义。&br&&br&毛曾经说过：我不恨日本人，我还要感谢日本人。这是一种大亚洲主义的观点，他的宣传词就是：大东亚共荣。中日对大亚洲主义的理解，唯一的区别就是谁主导。与大亚洲主义对应的是日本的脱亚论。很多落后的亚洲民族，都有这样一种观点，那就是亚洲的民族应该联合起来，比如说缅甸的昂山素季。&br&&br&日本都滞涨了，还贼心不死。&br&&img src=&/0a601de293fdbde3753b55_b.jpg& data-rawwidth=&528& data-rawheight=&345& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&528& data-original=&/0a601de293fdbde3753b55_r.jpg&&&br&&br&在战后面对垃圾场一样的日本，美国也在考虑怎么收拾日本的局面，但最后还是先欧后亚。日本就在战后秩序中挣扎，很有可能就沦为一个三流的国家。朝鲜战争使日本的战略地位扶摇直上，一直到1967年日本已经成为世界第二大经济强国，而亚洲四小龙、东南亚和中国大陆承接日本的产业转移，又造就了亚洲的崛起和复兴。日本反过来又用援华贷款帮助这个黄种人国家，反观中国人对援华贷款的消极态度，确实有点小家子气。假如没有朝鲜战争，那苏联也不会在没有战略价值的远东部署很多军事力量，美国也就没有必要提振日本经济，那日本就完了，就会和阿根廷一样重新堕落返贫，那亚洲四小龙、东南亚和中国沿海的产业转移也就成了空话。&br&&br&舞台就是这样，有人唱红脸，就要有人唱白脸。&br&&br&1-4、外交&br&&br&1972年中国和美国建立交往，中国就像一个心机很重的绿茶妹，终于攀到了高富帅的高枝。假如没有朝鲜战争，中国和苏联的联盟就是一纸空谈，当苏联的利益受到威胁时，中国就是今天的乌克兰，也就没有几个五年计划，就没有中国的工业化和现代化。当1972年和美国见面时，没有见面礼拿的出手，美国一看又是一个小瘪三，这种人和我称兄道弟简直就是对我的侮辱，拉到墙角痛扁一顿算了。那今天的中国经济、政治、文化还不如印度，印度没有经受战争破坏，还有英联邦留下的那些物质财富可以折腾。&br&&br&今天的印度不就是49年的中国，美苏争霸，而印度是个鸡肋，援助吧，够不上个盟友；利用吧，没有利用的价值。就是2015年奥巴马访问印度，还是口惠而实不至，你拉拢印度抗衡中国最起码要承认印度是有核国家吧，奥巴马态度就是呵呵一笑。就是养个看门狗也得扔个骨头吧，美国的这种态度，中国在二战的时候已经领教过了，日本入侵，德国终止援助，苏联终止援助，丘吉尔拒绝和中国这样的国家坐下来谈战后势力范围，美国人把蒋介石当儿子一样骂，作为二战战胜国居然一百多万平方公里被割占。&br&&br&我总是强调文化、政治、经济、军事是一回事情，可那些穷兵赎武的匹夫总是一叶障目不见泰山。&br&&br&1-5、政治&br&&br&就是街上的地痞、流氓都知道，想混就得有自己的地盘，这就是世界政治。当老大打不过新来的混混时，就会说不打不相识的鬼话，这还是政治。然后这个混混就有了自己的地盘，开始扩充自己的实力。&br&&br&以上就是战略推演，延安接触是中苏结盟的前提，中苏结盟是朝鲜战争的前提，朝鲜战争是中美建交的前提，战争是政治的延续。就因为美国背弃延安接触的精神和原则，所以。。。。。。打仗的目的还是为了建交，建交才是问题自始至终的核心。&br&&br&（没有单纯的军事（暴力），和老大打不是目的，目的是为了搞好关系。）&br&&br&建交真的那么重要？我就呵呵，不是有句很有哲理的名言：土豪，我们交个朋友吧。假如在苏联和美国中间选择，灭秦者胡，当然远交近攻。中美建交是一件中国现代国家利益、传统政治利益、地缘政治利益高度契合的政治资产，然后就有了中越战争，就有了改革开放，就有了中国勇夺世界第二经济强国的表演。&br&&br&（政治家和流氓有什么区别？政治家是智商比较高的流氓，他们都信奉强战胜于苦耕。）&br&&br&所以说为什么会打朝鲜战争，因为毛泽东奉行实用主义。&br&&br&1-6、回复&br&&br&回复摘要：&br&&br&有很多人，他们要做的就是构建制度，引导历史的发展方向。比如说：李光耀、邓小平、蒋经国。只要不是很蠢的政治家，都能对自己的行为做出正确的预判。&br&&br&抛弃表面现象，看问题的本质。政治的结果，就是政治的原因。&br&&br&朝鲜战争是中美建交的基础，而中美建交始于延安接触，这才是大战略。&br&&br&反右、文革和中苏反目都为中美建交铺平了道路。关于文革，文革和刘邦、朱元璋对异姓王谋反和千乘之家的屠戮，归根结蒂是要他们的命，好让权利集中到一部分人手中。关于中苏反目，长征路上电台坏了，毛泽东很高兴。&br&&br&毛泽东这些人活着为什么？那就是用阴谋和阳谋把自己的意志强加在整个社会之上。&br&&br&1-7、政治家&br&&br&问：说得好像能推出几十年以后的结果一样。&br&&br&答：这就是政治家吃饭的本事，假如毛不能推演出一个结果，那还不如在北大当他的图书管理