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机构动向揭示 周五挖掘20只黑马股
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原标题：机构动向揭示 周五挖掘20只黑马股赢合科技：乘风直上的锂电整线设备供应商类别：公司研究机构：平安证券有限责任公司研究员：余兵日期：投资要点平安观点：最纯正的锂电池设备供应商：公司是一家专业研发生产锂离子电池设备的高新企业，目前公司产品涵盖了锂离子电池生产的第一及第二工序段的主要生产设备，产品包含涂布机、分条机、制片机、卷绕机、模切机、叠片机六大类设备及相应配套的辅助设备，可以为客户提供较全面的自动化生产装备解决方案。全球锂电看中日韩，中国锂电市场正加速发展：1）从锂电池行业的地区分布来看，全球锂离子电池产业主要集中在中、日、韩三国，2014年三者共占据了全球95%以上的市场份额，我国约为27%。在全球锂电重心向我国转移过程中，我国锂电产业规模过去几年以年均2%的幅度提升占比。2）国内市场中，高工锂电研究报告显示，在新能源汽车产销大幅增长的带动下，2014年我国锂电池产业规模已达715亿元，同比增长15%，而锂电池容量、生产企业家数、进出口数据等均显示我国锂电池市场正在加速回暖，尤其是动力锂电池呈现爆发式增长。锂电池生产对第一、二工序段要求较高，预计未来五年国产设备复合增长率达到30.6%：1）锂电池的制造过程中的极片制作、电芯组装两个工序段对设备要求较高，相应设备的价格也较高。在全球锂电生产中心向中国转移及国内新能源汽车刺激政策的作用下，国产设备的品质大幅提升，对进口设备的替代正在加速。2）高工锂电预计2015年锂电生产设备的国产产值将达到75亿元，实现翻倍增长;2020年锂电设备市场规模356亿元，国产设备产值将达到285亿元，年均复合增长率达到30.6%，国产设备占比也将从50%提高到80%。公司产品线丰富，募投项目变更后更加贴近市场，收购新浦公司在锂电池生产设备整线解决方案提供商的道路上更进一步：1）公司拥有多年的技术积累以及一支国内外资深工程师为核心的研发团队，产品线丰富，可为客户提供整条生产线解决方案，“交钥匙”工程获得客户高度认可。2）公司募投项目变更后，缩短了建设周期，在较短的时间内解决了公司的产能瓶颈问题，而且在地理位置上更贴近市场需求。3）收购新浦公司后，公司锂电池生产将由原来的第一、二工序段设备延伸至后端的工序检测、注液等环节，进一步丰富了公司的产品线，在锂电池生产设备整线解决方案提供商的道路上更进一步。盈利预测：在新能源汽车及动力锂电池旺盛需求的刺激下，锂电池生产设备行业也将随之进入一个爆发成长期，而在锂电池生产设备对精度、效率和稳定性的要求越来越高的情况下，我们看好公司在产能瓶颈打开及收购新浦公司后形成的锂电池整线生产设备的提供能力。预计公司年的营业收入分别为3.56、5.72、8.74亿元，同比增长分别为58.3%、60.6%、52.7%;净利润分别为0.74、1.19、1.73亿元;每股收益分别为0.63、1.02、1.48元，同比增长46.3%、61.3%、45.2%，首次覆盖给予“推荐”评级。风险提示：1）新能源汽车扶持力度下降;2）下游锂电池生产企业扩展不及预期。东易日盛：“速美超级家”上线，具备可复制模式和极致产品类别：公司研究机构：申万宏源集团股份有限公司研究员：陆玲玲日期：维持盈利预测，维持"增持"评级：预计公司15年-17年净利润为0.81亿/1.79亿/2.33亿，增速分别为-30%/121%/30%;公司15-17年对应EPS分别为0.32/0.72/0.93，PE分别为73X/33X/25X。维持增持评级。关键假设：公司新店的盈利能力和开店计划符合预期。我与大众的不同：1）产品好、可复制的家装公司有成为大市值公司的潜力。消费者对好的家装公司需求越来越强烈，但是鲜有家装公司能做到放心又省钱，这种稀缺供给一旦实现可复制，将有望快速放量，并且在放量后形成口碑壁垒。2）东易日盛速美超级家近期推出，是一款解决了超预算和超工期痛点的极致产品。a）性价比的极致。999元/平的装修套餐（按清单对外询价加总在3000元左右），包含主辅材和三柜，由大牌尖货组成，毕大宁领衔的设计大师团队设计。其承诺所见其所得，环保不达标全额退款，贵就赔。b）从设计源头解决了超预算的问题。超预算的主要原因是设计师故意设计漏项。但是速美超级家是通过DIM+系统将大师的极致设计套在用户的户型上，并在可选范围内做个性化修改，隐蔽工程也在三维设计图中一览无余，根据设计系统自动计算材料用量，所有材料公司统一提供，不再需要额外购买。C）通过产品协同解决了超工期问题。超工期的主要原因是材料到货时间拖延，公司多年信息系统和中央供应链打造已经解决了产品协调问题。3）“中央厨房”+标准化连锁加盟模式可实现快速放量，公司的商业模式从提供服务向提供产品转变。营销上，统一的线上流量入口，统一的线上线下营销体系。设计上，将大师设计做成全国统一的案例库，通过DIM+系统可套用到所有户型。主材上，100%全国统一，辅材上，80%全国统一，施工上，标准化的选拔、培训、施工管理、评价体系。售后上，全国统一的客诉系统。标准的O2O体验店，从店面组织架构、薪酬服务、人力素质模型到信息化系统实施标准化管理。4）市场担心公司业绩差，担心地产销售增速下滑的影响，担心速美与原高端品牌没有太大差别，我们认为，今年有特殊情况，三季报是业绩拐点，已公告全年净利润8140万以上;对放心家装的强烈需求足以抵消行业增速下滑的影响，公司三季报收入还有17%增长;速美靠产品销售盈利，可加盟放量，与重服务的高端家装有本质不同。股价表现的催化剂：“速美超级家”销售超预期;业主认可“速美超级家”的服务品质。恒逸石化：定增38亿元加码文莱PMB大炼油项目，产业链上游延伸再进一部，PTA有望持续向好类别：公司研究机构：申万宏源集团股份有限公司研究员：麦土荣日期：投资要点：事件：公司公告拟发行不超过5亿股募资38亿元投入文莱PMB项目建设。定增38亿元加码文莱项目，产业链上游扩张迈出坚实一步。公司拟发行5亿股募资38亿元（折7.6元/股）投入文莱800万吨/年PMB炼化项目，预计总投资为32.53亿美元。该项目是公司上市以来一直希望投入的项目，建成后含99万吨化工轻油、150万吨PX、80万吨苯/甲苯、柴油173万吨、汽油38万吨、航空煤油128万吨。有利于公司向产业链上游拓张，降低生产成本，提高整体抗风险能力。但由于资金紧张问题，上市4年来进展十分缓慢，目前项目进展仅为3.6%。主要是前期项目各项手续就绪、基建及设备选型。资金是项目建设的核心，此次增发将有利于文莱PMB项目加速推进，预计该项目有望2017年底或2018年初建成投产。项目达产后按照目前的油价水平（50美元/桶），有望获得4.5亿美元的净利润，财务内部收益率15.81%，静态投资回收期8.27年，“钱”景十分可观。PTA行业加速洗牌，公司业绩拐点出现。PTA产能新增投产进入尾声，部分新增产能受行业影响延迟投产。同时高成本产能加速淘汰，寡头格局话语权增强，行业600-700元/吨以上的加工费有望成为新常态。公司的业绩拐点已然显现，公司参控股的逸盛石化国内产能市占率接近40%。作为龙头企业500元/吨加工成本，按照600万吨权益产能90%的开工率计算，单季度业绩有望达到1.35-2.7亿元（加工费600-700元/吨），全年有望实现5.4-10.8亿元的利润。公司拥有浙商银行5.16%的权益，也有望每年贡献4亿元以上的投资收益。盈利预测与估值。定增38亿元加码PMB项目，PTA行业向好，公司四季度业绩有望改善，维持增持评级。暂不考虑增发摊薄，维持盈利预测，预计15-17年EPS0.12、0.30、0.55元/股，对应PE79、32、17倍。风险提示：1）油价大幅波动导致库存跌价风险;2）PTA供需结构持续恶化;3）项目投产进度低于预期。恒逸石化：PTA底部趋势向上，文莱炼油项目空间广阔类别：公司研究机构：川财证券有限责任公司研究员：谢建斌日期：核心观点PTA已至行业底部，未来趋势向上。PTA当前价差近700元/吨，行业已经具备盈利水平。目前国内PTA产能约4600万吨，需求仅约3000万吨/年。我们认为2015年为PTA行业洗牌元年，行业前三家的企业占据40%以上市场份额，控制力强;同时翔鹭石化和远东石化总计935万吨产能近期开车无望，中小产能洗牌加速，行业有望触底反弹。文莱项目启动有望提速。公司启动文莱炼油项目，炼油-PX-PTA-化纤产业链完善，石化产业大格局。公司文莱项目预计投资超200亿元，目前拟定增38亿元。文莱靠近新加坡、马来西亚，地理位置优越，税收优惠;项目具备800万吨炼油、150万吨PX、80万吨苯甲苯产能等;我们认为项目除满足公司PX的自身需求外，项目的产品可调节程度高，同时还有望提升公司的国际化视角，在换货、贸易等对冲手段提升公司的发展空间。油价反弹及PTA的弹性标的。公司目前年外售产品超700万吨;同时有望增持浙商银行至5.16%的股权。公司是油价反弹的受益标的，对应PTA弹性十足，预计PTA价格每上涨100元/吨，EPS增厚约0.3元。估值与投资建议：我们预计公司2015-17年每股收益分别为0.135、0.365、0.777，我们认我公司未来市值增长空间较大，给予公司买入评级。道博股份：实现“体育+影视”双轮驱动，大文化产业平台之路启程类别：公司研究机构：长江证券股份有限公司研究员：刘疆日期：报告要点掘金万亿体育产业，多维市场空间可期在政策放开及旺盛需求刺激下，国内体育产业将迎重大升级与结构调整，预计2025年总规模有望达到至少5万亿元，复合增长率将至少达13.45%。公司收购双刃剑体育并募集配套资金获得证监会审核通过，双刃剑是国内体育营销领域领先公司，客户、体育资源优势构筑体育营销业务双重优势：1）已积累网球、篮球、足球等国内外众多优质赛事资源，尤其是具有高门槛、高价值的奥委会及顶级联赛资源储备丰富，价值挖掘空间巨大;2）客户大多为具有全球化推广战略的国内知名品牌公司，基于公司高门槛稀缺体育资源，客户黏性高、新客户获取能力强。版权分销及赛事运营业务此前占比较低，但随着市场发展弹性巨大，双刃剑近期携苏宁取得西甲未来5年在中国大陆、澳门及台湾地区的全媒体独家代理权，即是重要突破。同时，借助配套融资及后续上市公司支持带来的资金优势，双刃剑业务范围未来有望拓展至赛事运营、体育版权、体育旅游、体育视频、体育经纪、体育用品与科技、体育大数据等多维领域，潜在空间广阔。募资助力影视投资，强化影视业务竞争力已完成并购的强视传媒是《小李飞刀》《金粉世家》《楚留香传奇》等精品剧制作商，制作实力突出。本次配套融资将有3亿用于支持强视传媒，《新龙门客栈》、《大清相国》、《新金粉世家》、《爸爸的小情人》等优质精品大剧将陆续上马，项目均具有强IP属性，潜力值得期待;同时，公司还将投资3部电影，在电视剧之外对内容业务形成强力补充。影视内容业务将是上市公司业绩的重要基石。展望：“体育+影视”双轮驱动，大文化产业平台之路开启征程一方面，强视传媒与双刃剑体育形成双轮驱动，分别在娱乐内容、体育产业带来强力支撑，同时两项业务在资源领域整合、技术积累支持、专业人才交流及管理效率提升等方面具备潜在协同属性;更进一步展望，上市公司已经剥离传统业务全面转型文体产业，借助资本优势或将进一步加大对于文化、体育、娱乐等相关细分方向的布局，开启大文化产业平台之路，中长期前景极值期待。索菲亚：打造数字化3D平台体验系统，继续升级大数据与智能化，维持买入类别：公司研究机构：中信建投证券股份有限公司研究员：花小伟日期：事件公司发布公告，拟向不超过10名投资者定向增发股票不超过3125.9万股，发行价不低于35.19元/股，募集资金不超过11亿元，用于索菲亚家居数字化生态系统（互联网+）平台升级项目、信息系统升级改造项目、生产基地智能化改造升级项目、华中生产基地（一期）建设项目。公司股票于日复牌。简评产能扩张加快发展速度，智能制造、信息系统、互联网+平台升级再展腾飞之翼。公司此次定增募集资金11亿，外加自筹资金3亿，将用于（1）家居触网推进--索菲亚家居数字化生态系统（互联网+）平台升级项目：力求通过家居数字化生态系统（互联网+）平台构建连接消费者、设计师和供应商的一体化开放式3D协同平台，将目前公司10万套渲染方式上传云端，实现消费者需求的自动匹配，提升客户线上体验，整合公司线下渠道、设计师及供应商资源;（2）管理效率提升--信息化系统升级改造项目：为配合公司由定制衣柜向大家居方向转型的战略，需要对现有的逐渐固化的运营模式和信息系统进行流程再造，通过内部信息系统与数字化生态系统数据的整合，将提升公司信息系统数据分析及处理能力，为大数据、互联网转型以及大家居战略转型提供强有力的支撑系统;（3）智能制造升级--生产基地智能化改造升级项目：通过引入智能机器人等先进设备，开发构建，开发和构建智能执行制造系统（MES）、自动化仓库管理系统（WMS）和工厂自动化物流运输系统等智能信息系统，提升公司各主要生产基地的智能化水平，打造“智造”产业供应链平台，实现公司制造系统的创新，力求在未来5年内将人均产出提升60%，人力成本降低60%，产品合格率提升至90%等，通过降低产品次品率、返工率，以降低质量成本，提升品牌竞争力;（4）产能规模扩大--华中生产基地（一期）建设项目：在原建设项目基础上，提升生产智能化水平，扩大产能（自原计划的衣柜50万套/年提升至60万套/年），完善公司的产能布局。公司业绩将受行业、渠道、产品、制造、管理、投资等多因素驱动。（1）定制家具行业高速成长为公司成长提供肥沃土壤：二次装修、消费升级等因素仍推动定制家具细分行业成长，定制化渗透率的提升为公司发展带来巨大空间;（2）线下渗透继续，触网引流推进：预计2015年公司衣柜专卖店将增至1650家，橱柜300家左右，未来还将加密一、二线城市销售网点，下沉四、五线城市，预计衣柜、橱柜门店继续维持在每年200家-300家的增幅;而线上3D共享平台的建立将继续提升用户体验，加大线上向线下的引流量;（3）“大家居”战略推高客单价：随着产能的投放，公司司米橱柜销量将大幅提升，加上与梦百合合作推出床垫产品，未来拟加入的实木类家具等，店面客单价有望自目前的2-3万元（以100平住房为例）提升至4-5万;（4）智能化、信息化升级降本增效：公司继续推进生产智能化，管理信息化，将有效降低质量成本和人工成本，提高人均产出和管理效率;（5）加大对外投资：一方面，通过认购IDG宏流1期基金，投资搜房网融资项目等，另一方面，计划注资3亿在前海设立投资公司，打造金融平台，投资收益有望持续提升。投资建议：我们继续看好公司中国定制家居产业航母的潜力与空间。考虑到此次定增将提高公司产能扩张预期，并降低人力及质量成本，提升管理效率，我们上调公司2016年业绩预期，预计公司年归母净利润分别为4.55，6.090亿，同比分别增加39.2%、33.9%，EPS分别1.03、1.38元（2016年考虑定增后新股本4.72亿），当前PE分别为39、29倍，维持“买入”。中洲控股：坐拥黄金禀赋，开启崭新里程类别：公司研究机构：中信建投证券股份有限公司研究员：苏雪晶，陈慎日期：中洲控股：从国企到民企的华丽转身：公司前身为创建于1984年长城控股，为全民所有制企业。自03年启动混改试点，股权逐步从国有控股向产权多元化转变，13年6月通过股权转让大股东从深圳国资委变为中洲地产，完成从国企向民企的转变。股权结构变化后，公司面临新的发展机遇，力争打造具备行业竞争力的上市公司。后起之秀--质量与速度的结合：随着大股东中洲地产入驻，公司地产业务进入提速提质新轨道，14年初制定未来三年规划，多方面取得突破：1、大股东资源注入，土储集中主流城市（一线城市占五成）;2、15年前10月销售67亿，提前完成全年销售目标，全年销售有望超过75亿，同比增长55%，完成三年50%复合增速是大概率事件;3、公司加速流程优化，降费提效升级，上海中洲里程项目拿地到开盘仅9个月，彰显中洲新速度;4、多元融资助力财务改善，14年11月20亿定增启动，大股东全额认购，目前已经获得证监会核准批复，公司债也已经顺利完成发行。深度受益深港市场存量资产蓄势待发：在深圳增量土地供应持续下降、楼市量价齐升背景下，在深圳具备强大资源禀赋的公司将深度受益此轮市场恢复带来的价格弹性。公司核心资源黄金台项目已经获得突破，补偿面积超市场预期，有望于未来两年入市，目前公司深港项目共有5个，可售部分对应估算货值422亿，公司当前市值仅为深港货值的四分之一，凸显公司当前潜在价值尚未完全被市场所认知。中洲集团后续注入可期激励护航：中洲集团旗下资源丰富，在房地产、产业园区及孵化、股权投资方面均有积累，为公司未来成长和可能的转型打下基础。此外，公司在7月启动股权激励计划，未来将持续设立，有效护航公司未来成长。强禀赋支撑强估值，给予“买入”评级：公司目前股价较NAV折价四成以上，不考虑摊薄，预计2015年-2016年EPS分别为0.92元、1.19元，给予“买入”评级。惠博普：积极布局产业链上下游，受益油气改革未来增长可期类别：公司研究机构：中国中投证券有限责任公司研究员：李凡日期：公司是油气处理设备领域的领跑者，技术优势明显。近年来转型EPC工程总承包，重点开拓海外市场，未来成长可期。同时公司近来积极天然气运营和油气资源开发领域，拓展环保领域的业务范围，大大增加了公司未来的业绩弹性。投资要点：EPC业务是公司战略推进重点，长期看好海外市场向上趋势。公司依托核心产品在技术上的优势;提供整套工程建设服务推进了EPC业务。近年来在国际市场上数次斩获大单。尽管短期内受制于低油价下油气投资减少，项目订单推迟的影响;公司新签订单出现下滑，我们认为短期内业绩或将承压。然而随着我国海外权益油气产量增加趋势以及三大油伊拉克油田增产规划的推进，我们仍然看好具有技术和成本优势的公司未来在EPC海外市场上迎来新的突破。公司的传统核心产品具备竞争力，逐渐拓展业务领域。以高效分离器，流量调节器等为代表的公司核心产品在技术和市场份额上都具有明显的优势。公司近来加码拓展环保业务板块，从单一石化环保领域向工业环保，市政项目等逐渐进军;在新环保法出台的大背景下后续有望成为公司新的业绩增长点。天然气运营板块积极布局受益油气改革。随着非居民用气价格的下调，公司的管输业务将受益于用气量的提升。同时，天然气价格的下调也将提升公司供气分销的利润率和促进LNG加气站的需求。公司眼下积极布局LNG加气站，随着油气价差的拉开LNG加气站将会成为公司将来重要的利润增长点。上游油气资源开发业务目前处于低点，向上空间大增加业绩弹性。孔南区块油田生产成本约在50~55美元/桶，低油价局面下或将拖累业绩。然而孔南区块和柳林煤层气资产质地优良;油价回升后我们相信油气资源开发板块会贡献并增厚利润，给公司带来向上的业绩弹性。给予“推荐”评级。预计15~17年EPS分别为0.25/0.26/0.48元，对应PE为47.62/46.31/24.62倍。给予公司2016年50倍PE对应目标价13.00元，给予推荐评级。风险提示：国际油价进一步下滑的风险，三大石油公司海外项目投资推迟的风险，油田环保项目业务拓展不及预期的风险，天然气价改速度慢于预期的风险。五洋科技：并购伟创自动化，最纯正智能车库投资标的类别：公司研究机构：国金证券股份有限公司研究员：潘贻立日期：投资逻辑公司并购标的伟创自动化所处机械停车设备行业，需求爆发、政策支持：五洋科技自成立以来长期定位于散料搬运核心装置及设备制造领域，收入规模增长稳定。上市后通过对深圳伟创的收购进入智能车库市场，随着近年城市停车设施逐步得到政策重视，促进政策不断出台。今年8月，发改委等七部委联合发布《关于加强城市停车设施建设的指导意见》，再推机械式立体停车库等集约化的停车设施。随着城市土地资源的紧缺和各地方政府的推进，未来两年智能立体车库市场占比有望加速扩张，我们预测未来5年国内机械式泊车位销售规模可达千亿级别。伟创目前排名行业第三，且为行业排名前十的公司中唯一一家进入上市公司体系的公司。伟创的核心竞争力在于技术：公司三位创始人均为技术出生，自动化行业从业30年以上，对技术的追求孜孜不倦。公司机械停车设备的软硬件技术是在韩国技术的基础上糅合日本和德国的技术形成自己独有的技术体系，随后在机械停车设备技术的基础上开发了物流及智能仓储系统，国内著名的物流企业顺丰速运与电商企业京东商城均已率先使用其智能仓储系统。伟创智能车库建设+运营的模式使其区别于一般制造业的公司：对于部分公共场所和事业单位的立体车库，伟创通过BOT的商业模式运作，并成立了北京伟创停车场管理有限公司负责BOT项目的运营，代表案例为北京空军医院。智能车库运营方面，除了自主开发的立体车库控制软件和监控系统外，车库信息系统搜集各类数据形成智能停车的大数据库，未来也可以开发移动互联网的产品，将所有建设运营的智能车库联网，并接入支付功能，打造智能停车平台。盈利预测考虑伟创自动化并表因素（假设2015年按两个月并表，2016年按全额并表计算），我们预测公司年的主营业务收入分别为2.53亿元、7.20亿元、9.84亿元，分别同比增长33.3%、184.6%、36.7%;归母净利润3，700万元、1.04亿元、1.43亿元，分别同比增长19.5%、181.8%、37.2%;EPS分别为0.46/1.08/1.48元，对应PE分别为118/51/37倍。投资建议我们认为智慧车库处于需求爆发期，公司与伟创自动化在技术、产品、渠道等方面具备协同效应，我们给予公司“买入”评级，未来6-12个月目标价70元。风险并购整合的风险、智慧车库建设投入不足的风险。中洲控股：内外兼修，蓄势待发类别：公司研究机构：广发证券股份有限公司研究员：乐加栋，郭镇，金山日期：核心观点：规模增长之路，一步一个脚印公司从国企向民企转身后，经营效率大幅提升，地产业务以高周转快扩展为主要发展模式，坚持专注区域、深耕城市、多盘联动的策略。今年前三季度销售40亿元，同比+35%。预计未来三年销售规模将快速增长。自身扩张步伐加快，集团资源存注入预期2014年以来加强土地投资力度，外部资源以股权收购和招拍挂为主，时隔近十年再次进入上海市场体现做大规模决心，内部资源以大股东中洲集团注入为主（已注入惠州项目76万方，集团在深圳有近130万方土储，此外还有旅游、产业地产等资源）。目前公司可售货值近235亿元，土储超270万方。公司作为中洲集团旗下唯一上市平台，未来持续的资源整合可期。多方位借力资本市场，支持公司长期发展目前公司增发已经过会，大股东20亿元现金全额认购，增发价11.31元/股。增发完成后大股东持股比例将由28.28%升至47.35%，夯实控股权，为后续运作提供便利。成功发行13亿元公司债（三年期，6.50%）优化了债务期限结构。股权激励计划顺利完成授予登记，授予价格10.56元/股。财务健康、盈利能力强，黄金台项目或成业绩助推器公司财务一直以来保持稳健，现金对有息短债覆盖率220%，净负债率182%。毛利率43%高于行业平均，预收账款55亿元为历史新高奠定业绩增长基础。深圳宝安黄金台项目若能顺利实现等价值补偿，将形成约130亿元的货值，大幅提升公司价值与业绩。预计公司15、16年EPS分别为1.06、1.36元，维持“买入”评级风险提示大股东资源注入不及预期。房地产市场负向波动。中钢国际：频签海外大订单，“双五十”战略加速实现类别：公司研究机构：广发证券股份有限公司研究员：唐笑日期：核心观点：再度牵手印度尼西亚，市政环保业务加速拓展公司与印度尼西亚签订了棉兰城市垃圾焚烧发电厂项目，合同金额占公司2014年营业总收入的10.06%。此项目顺利签署，是公司在市政环保业务方面的重要拓展。今年频签大订单，海外业务加速布局2015年至今公司公布的重大海外订单总金额已达141.37亿元，而都为非钢项目，占2014年总营业收入的127.8%，约为2014年国外收入的3.5倍。公司频签海外大订单，表明其“双五十”战略，即国内与国外业务各占50%，钢铁业务与非钢业务各占50%的战略目标正在快速实现。增发方案获国资委批准，有望改善公司资本结构增发方案完成后，公司资产负债率将由77.43%下降至62.30%。而且补充流动资金后，公司债务融资需求将减少，财务费用有望下降。投资建议公司作为冶金工程行业的龙头公司，今年在非冶金和海外业务上都有较大突破。公司目前在手订单充足，业绩有望保持稳定发展。对外工程行业有望在“一带一路“、国企改革、资产注入三重利好叠加，我们看好公司未来发展，预计公司在、2017年摊薄后EPS为0.87、1.12、1.45元每股（暂不考虑增发影响），维持“买入”评级。风险提示国内投资增速下滑加速;海外业务拓展受阻。启迪桑德：正式更名启迪桑德，产业整合加速类别：公司研究机构：群益证券（香港）有限公司研究员：华巍日期：结论与建议：公司今日发布公告股票名称正式由桑德环境变为更为启迪桑德。日清华控股及其一致行动人合计受让桑德集团持有的桑德环境2.52亿股股份，占上市公司总股本29.80%。公司实际控制人由桑德集团变更为清华控股，更名更好的体现公司股东战略融合以及产业规划布局，促进公司整体经营及战略的融合与协同。预计公司15/16年实现营收61.6、89.1亿元，同比增长41.11%/44.54%/，净利润10.3、14.9亿元，YOY+28.14%、44.7%，EPS1.22、1.76元，当前股价对应15、16年动态PE35X、24X，公司业务扩张具有持续性，未来高速成长确定性高，给予“买入”建议，目标价55.0元（2016年动态PE31X）。清华控股正式入主桑德环境：桑德环境控股股东桑德集团于日和清华控股、启迪科服、清控资产与金信华创签署了《股份转让协议》，协议转让其持有的252，179，937股（占公司总股本的29.80%），其中清华控股、启迪科服、清控资产与金信华创为一致行动人分别受让桑德环境股本总额约为6%、20%、3%、0.8%，转让价格为每股27.72元，总计69.9亿元。9月21日，正式办理完成相关过户登记手续，启迪科服为公司第一大股东，公司实际控制人将变更为清华控股，桑德集团在本次权益变动后持有公司15.01%股份。9月29日，公司召开董事会通过决议，拟变更公司名称幷提名王书贵先生、曹达先生、袁桅女士以及韩永先生为公司第八届董事会非独立董事候选人，10月20日的股东大会中已审议通过。王书贵先生是现任启迪控股副总裁，启迪科服总经理;其余提名董事均为清华控股高级管理人员。此次管理层变动标志着清华控股正式入主启迪桑德，作为清华控股旗下唯一的环保上市公司，在十三五环保行业高景气度的背景下，未来将迎来更多的产业整合，促进公司整体经营及战略的融合与协同。转型综合化环境服务商：公司致力于废物资源化和环境资源的可持续发展，主营业务涉及固体废弃物处置系统集成、环保设备制造与销售、城乡环卫一体化、再生资源回收与利用及特定区域市政供水、污水处理领域。目前公司积极由固废投资运营商向综合化环境服务商转变，传统的固废、水务板块保持持续增长，在环卫、再生资源两大板块也取得积极进展。互联网+环保线上线下布局资源回收业务：线下方面公司收购邢台恒亿60%股权、艾瑞环保100%股权，幷设立桑德（天津）再生资源投资控股公司和桑德绿动公司，分别经营项目投资管理和再生资源回收业务。线上方面公司推出O2O易再生网利用互联网技术服务于再生资源产业，幷发布桑德环卫云平台，依托桑德环卫云平台，公司将开启物流、回收、广告、交易、运营五大业务板块。充分利用‘互联网+’促进公司的转型升级，推动行业快速发展。三季报回顾：前三季实现营收41.59亿元（YOY+44.98%），净利润6.17亿元（YOY+20.41%），符合预期。单季看，公司3Q实现收入17.10亿元（YOY+47.77%），实现净利润2.37亿元（YOY+18.97%）。营收增加主要系固废处理业务、新环卫一体化和再生资源业务增加所致。盈利预测：我们预计公司15-16年实现营收61.62、89.07亿元，分别同比增长41.11%/44.54%/，净利润10.3、14.9亿元，YOY+28.14%、44.7%，EPS1.22、1.76元，当前股价对应15、16年动态PE35X、24X，公司业务扩张具有持续性，未来高速成长确定性高，给予买入建议，目标价55.0元（2016年动态PE31X）。北部湾旅临时公告点评：航线运营+海岛开发模式再下一岛类别：公司研究机构：国联证券股份有限公司研究员：陶雯雯日期：事件：公司公告与浙江省平阳县人民政府、平阳县旅游发展投资有限公司就三方合作推动以南麂岛为核心的平阳县旅游产业发展达成框架合作协议。点评：“航线运营+海岛开发”模式再下一岛。公司将与平阳县旅游发展投资有限公司合资成立南麂岛旅游投资开发有限公司，其拥有南麂岛景区的整体开发经营权和鳌江至南麂航线独家经营权，业务范围包括码头运营、航线运营、观光车运营、海岛旅游设施开发等。复制北海涠洲岛“航线运营+海岛开发”经典模式，充分受益海洋旅游发展增速，南麂岛有望成为未来公司新的业绩增长点。南麂岛开发空间大。目前南麂岛已经形成初步的旅游开发，住宿餐饮交通等设施还有很大改善空间，知名度不高，主要景区有：三盘尾景区、大沙岙沙滩、美龄宫、战时地道等。上岛航线有鳌江-南麂和瑞安-南麂两条航线，其中鳌江线客流量占比最大。2013年南麂岛客流量突破15万人次，2014年达到18.9万人次，创历史新高。从今年6月下旬开始，南麂岛将限制旅游高峰期的上岛人数，控制在每日1300人以内，其中鳌江-南麂航线每日上限控制在900人以内，瑞安-南麂航线每日上限控制在400人。根据涠洲岛限流对业绩的影响经验和南麂岛的开发现状，我们认为未来在南麂岛门票、观光车运营、新景点开辟、市场营销等方面尚有较大开发空间，从而引导客流增长。产业链延伸加速可期。公司此次开拓南麂岛业务，有利于拓展公司旅游航线网络的全国布局范围，增强公司向旅游行业上下游产业链的延伸能力。我们维持对公司未来产业链延伸与拓展的方向判断：1.海岛建设开发与运营;2.邮轮旅游;3.集团资产整合。维持“推荐”评级。我们维持原来的盈利预测，预计公司年每股收益为0.33、0.42和0.50元，以停牌前收盘价25.76元结算，对应市盈率分别为77倍、62倍和51倍。未来公司有望加速产业链扩张，我们给予“推荐”评级。风险提示：1）航线异地项目扩张不如预期;（2）燃油价格波动带来的不利风险;（3）运营安全风险;（4）自然灾害等不可抗力。双象股份调研简报：PMMA项目成为看点，体育产业逐步落地类别：公司研究机构：渤海证券股份有限公司研究员：齐艳莉日期：调研情况：近日我们调研了双象股份，与公司高管就公司今年的经营和未来发展战略问题进行了相关的沟通和探讨。投资要点：传统人造合成革龙头，PMMA项目开始爆发公司是国内人造合成革行业的传统龙头之一，是国内唯一一家同时具备PVC、PU和超纤、超真皮革生产能力的企业，产品主要广泛应用于中高档鞋类、家具、箱包、球类、手套等运动器材、汽车装饰等领域，并参与制定了行业内23项国家及行业标准。目前公司的看点主要有两个方面，一是公司超纤产品的发展空间广阔，对高端真皮市场的同质替代是其未来增长的主要逻辑;此外子公司苏州双象的光学级PMMA项目今年开始正式投入运营，和外资企业相比，公司在技术已达到同等水平的情况下具有价格成本等优势，因此我们认为其未来两年营收有望继续维持高速增长的水平。立足足球基础领域，延伸切入体育产业公司的PU革及超纤产品与体育产业结合度较高，于2006年中标德国世界杯礼品球和训练用球采购项目，此外公司产品也广泛应用于国内其他球类、运动鞋、手套等运动器材方面。在目前国内以足球运动为代表的体育产业大跨越式发展的背景下，我们认为公司作为体育产业链下游的重要原材料供应商具备较强的增长潜力。此外公司拟与无锡市政府联合设立体育产业投资基金，以公司为主导，以无锡智慧体育产业园内企业为试点，面向全国和国际进行相关体育业务的整合和发展。我们认为公司有望借助在体育制造业多年深耕所具备的先发优势，逐步切入体育智能装备制造、互联网+体育等前沿领域。投资建议和盈利预测我们认为公司主业扎实稳健，研发技术在国内处于领先水平，此外以体育产业为新主线的业务布局有望与原新材料主业形成相当的协同性，借助国内体育产业整体的爆发式增长突破原有产业瓶颈。我们首次覆盖公司，预计15年-17年eps分别为0.14、0.18元、0.22元/股，给予“增持”的投资评级。动态跟踪：外延收购与协同融合推动公司向好发展类别：公司研究机构：爱建证券有限责任公司研究员：侯佳林日期：投资要点外延收购层层推进，强化平台实力。近阶段公司收购了亿讯集团、上海卓越的股份以及切入教育领域收购“司马彦”，正体现出公司意在推动产业融合，通过系列收购强化自身平台实力的决心。可以看到，目前亿讯集团是领先的呼叫中心解决方案及建设供应商，也是全球CTI第一品牌Genesys在中国地区专业代理和Verint在中国最大合作伙伴，而“司马彦”也在自身领域具有相当的市场份额与用户规模，再加上卓越较强的广告创意和策划能力，这对于融合公司现有业务，实现协同发展以及开拓用户发展空间进而提升业绩，都有意义积极。与500PX深入合作，夯实主营优势。500PX是全球最大的摄影社区龙头，而公司作为战略投资者领投，同时与其签订了大中华区独家代理销售权，将获得高达5000多万的海量创意图库，是原来创意图片数量的10倍，再加上双方的合资公司建立后有望快速强化自身视觉ME社区打造并建立相应的APP，这都将利于公司开启图片社交的新纪元。成立孵化基金后，持续打造视觉内容平台的预期依旧。公司联合设立10亿元的北京华盖星辰主要用于投资国内文化类项目与企业，包括PCG团队、旅游、教育、体育、娱乐等创意内容的运营团队、资产、模式以及实景娱乐、数字娱乐新模式等方面。我们认为从这些领域看这一方面也是国家政策支持的领域，一方面对于公司增强整合营销服务的内容生产与运营也具有帮助，利于其整体视觉内容的打造。同时，我们预计后续的收购与并购也依旧强烈。国家智慧旅游平台建设值得继续期待。公司负责打造的国家智慧旅游平台是公司未来视觉社交开拓的重要端口，目前12301平台服务热线已在7个省份投入运营，随着公司与500PX开始合作以及在其他领域的不断开拓，我们认为都将为利用好这一平台资源优势打下坚实的基础，后续该平台的建设、运营与拓展值得继续期待。投资建议：图片库业务作为公司目前发展的核心业务，也是目前的现金流业务，未来发展具有很大的延伸性。同时，结合战略上三大业务协同发展的进一步明确，尤其是向C端的发展，市场潜力广阔。我们认为无论是视觉内容与服务、视觉数字娱乐还是视觉社交业务板块，均具有自身发展内核与亮点，旗下六大网站也具有综合优势。未来随着公司B2B2C模式的不断推进，其自身的市值也具有较大提升潜力。预计年公司每股收益为0.26、0.37、0.45元，维持“推荐”的投资评级。相关风险：盗版侵权风险，资源整合管理低于预期及智慧旅游业务开发进展不达预期等。科远股份：凝汽器清洗机器人首获600MV机组EMC合同类别：公司研究机构：浙商证券股份有限公司研究员：郑丹丹日期：凝汽器清洗机器人首次应用于600MW机组与大唐集团凝汽器清洗机器人是公司为电厂等老客户开发的创新产品，推广初期采取EMC方式销售，旨在降低用户投资风险，减少销售阻力。本次所签合同主要内容有：在效益分享期内，因使用凝汽器在线清洗机器人进行节能改造所产生的节煤效益由大唐南电和科远控制双方按照约定比例进行分配;大唐南电每6个月向科远控制支付一次节能效益分享款;效益分享期之后，项目财产的所有权将无偿转让给大唐南电。我们认为，如项目推进顺利，将利好该产品在大唐集团与600MW等级机组市场的持续推广，更有望为公司带来后续直销订单。获批组建南京市智能制造与机器人工程研究中心我们认为，该事件将助公司有效整合南京等地的产学研资源，推动江苏乃至全国制造业的智能化发展，提升公司在智能制造领域的竞争优势。维持“增持”评级暂不考虑增发，我们预计，当前股本下，公司于年将分别实现EPS0.31元、0.55元、0.80元，分别对应98倍、55倍、38倍P/E。如按上限增发，综合考虑业绩摊薄效应与财务费用改善预期，预计2016年、2017年将实现EPS0.47元、0.69元，对应64倍、44倍P/E。风险提示公司业务发展与增发实施进度或低预期;行业成长股估值中枢或现波动。同仁堂：受惠双重政策类别：公司研究机构：群益证券（香港）有限公司研究员：群益证券（香港）研究所日期：总结同仁堂本年首三季度实现收入79.43亿元人民币，同比增长9.67%;其中第三季单一季度实现收入22.85亿元，同比增长11.27%。首三季度之经营性净现金流为6.92亿元，同比增长24.14%。销售毛利率同比提升3个百分点至46.79%，当中医药商业毛利率同比保持稳定，工业毛利率则同比提升较大。首三季度销售净利率为14.21%，同比提升0.8个百分点，环比变动不大。另外，公司线上业务已经在个别分店试点，呈点状发展态势，未来统一的线上平台也有推出的可能性，从而提升公司商业的规模和效率。刚过去的中国第18届五中全会，二孩政策及健康中国等均是焦点所在。除了健康中国与医药行业有直接关连外，我们认为同仁堂同样能受惠于二孩政策，因中国妇女怀胎前后，大多以中药调理身体及进补;而小孩出生后，开奶茶及定惊产品也多为中国父母采用。因此，公司未来应可享有更大增长空间及估值提升。技术走势及投资策略股价年初于人民币20元起步，年中升至海啸后高位人民币44.50元;及后随市下跌，两度于20元水平觅得支持，近日大约在25至27元水平徘徊。建议现价买入，目标价为人民币30.00元，跌破24.50元可先行止蚀。上周推荐回顾上周推介的光明乳业（600597.CH）于上周最后3日连续3日攀升，向上动力不俗，建议继续持有，目标价维持人民币20.71元不变。中鼎股份：切入上游拓新增长点;环保/无人机发动机、充电桩、汽车后市场促发展类别：公司研究机构：中国银河证券股份有限公司研究员：王华君日期：1.事件公司公告与上海连康明化工有限公司（以下简称“上海连康明”）共同发起设立安徽鼎连高分子材料股份有限公司，新公司注册资本为1亿元，公司出资5，000万元，占注册资本的50%。2.我们的分析与判断（一）切入产业链上游，开辟新利润增长点上海连康明为全国各大石化公司的一级总代理，现在已经与轮胎制造、电线电缆、橡塑制品发泡材料、鞋业、输送胶带、三角带、汽车密封件、汽车同步带等行业的近四千家客户建立了长期合作关系。安徽鼎连经营范围为混炼胶的研发、生产、销售，混炼胶为橡胶制品的上游原材料。我们认为，通过本次投资，公司将切入产业链上游，一方面可以极大地缩短橡胶制品的开发周期，满足各类橡胶制品企业的需求，另一方面借助上海连康明的客户资源和销售渠道，公司将开辟新的利润增长点。公司前三季度扣非业绩同比增长45%，经营活动产生的现金流量净额同比增长77%，占营业收入比例达到2010年以来最高水平。我们预计公司未来将持续快速健康增长。（二）与兵器集团合作研制军用无人机重油发动机公司此前公告下属子公司中鼎动力与中国北方发动机研究所签署《轻型航空活塞发动机研发与产业化战略合作协议》。中国北方发动机研究所隶属于中国兵器工业集团，是从事军用发动机技术研究的专业研究所，拥有国内一流水平的柴油机设计开发研究体系和数百名实践经验丰富、具有较高水平的专业研究人员。自“十一五”以来就开展了双对置发动机研究工作，独立完成了试验样机的开发工作并达到预定指标要求，为双对置柴油机工程化的顺利开展积累了经验。目前特种用途的无人机用重油活塞发动机受到国外禁运的限制。本次合作将利用双对置发动机技术优势进行产研合作，开展航空用重油活塞发动机设计开发、试制与产业化工作。一旦成功，将打破国外通过限制发动机出口制约我国产业发展的被动局面。我们认为，本次合作是公司军民深度融合迈出的第一步。本次合作一方面将提高中鼎动力的技术研发实力，进入高端无人机市场，另一方面也将促进公司进军军工等高端密封件领域。（三）OPOC环保发动机助推“美丽中国”中鼎动力OPOC环保发动机是重大革新型产品，可省油15%左右，减排效果明显，有助于雾霾治理;与特斯拉齐名，获《PopularScience》2011年美国汽车类最佳科技成果第1名;2012年第1名为特斯拉电动车。OPOC发动机是一种先进环保型发动机。相比当前传统涡轮增压柴油机，OPOC发动机零部件减少50%、重量减轻30%、体积缩小25%、百公里油耗降低15%;具备功率大、重量轻、高热效比、低油耗、低排放的典型的节能环保特征。使用OPOC发动机的小型汽车排放标准可达欧VI标准，百公里油耗可低至2.4升，不同版本的OPOC发动机可使用柴油燃料、汽油或压缩天然气等不同燃料。OPOC发动机从大功率的柴油发动机研发起步，其功率可实现从几千瓦到几百千瓦，配置组合非常灵活，并且适用于轿车、重卡、发电机组等非道路机械、无人机、坦克装甲车等，包括任何采用传统汽油或柴油作为动力的设备。中鼎动力已获10万台发动机订单;预计2015年下半年投产。五中全会明确提出，“十三五期间”要加快建设资源节约型、环境友好型社会，形成人与自然和谐发展现代化建设新格局，推进美丽中国建设。我们判断OPOC发动机未来将持续取得突破，有望带来内燃机革命，助推“美丽中国”。（四）挚达中鼎新一代智能充电产品批量投产，新能源汽车业务将快速发展公司2014年公告和与上海挚达科技发展有限公司共同发起设立挚达中鼎（安徽）新能源科技有限公司;新公司注册资本为人民币1000万元，甲乙双方出资比例分别为55%和45%，主要生产电动汽车充电桩产品。上海挚达是全国领先的新能源汽车智能充电产品和服务配套高科技企业，获得“全球电动汽车服务专业运营资质”，是特斯拉中国最早签约的充电服务专业提供商之一;在全国超过40个城市500多个社区为特斯拉、上汽、北汽、江淮等众多新能源汽车公司提供智能充电产品、上门充电服务、公共充电导航等配套业务;计划以O2O模式，建设覆盖全国的上门汽车充电服务网络，同时打造基于物联网和移动互联网的充电共享信息平台，为新能源汽车大规模走入家庭做好充电产品与服务的配套。挚达中鼎本次批量投产的新一代智能充电产品年生产能力为8万台，可进行远程通讯及数据交换，以挚达自主研发的充电集群管理系统（挚达RCS）为媒介，可实现产品的移动充电支付、充电导航、电桩共享、维护预约等功能。挚达中鼎的产品已通过国家新能源机动车产品质量监督检验中心检验，并广泛用于北汽、上汽、江淮等品牌的新能源汽车配套及沃尔沃电动汽车的公共充电领域。我们判断以挚达中鼎为代表的新能源汽车业务未来将迅速发展。（五）“互联网+”打造汽车后市场电商服务平台公司2015年4月公告拟投资5.86亿元打造汽车后市场电商服务平台，主要建设内容包括线上电商系统、物流配送体系和售后服务2S连锁店、新能源汽车智能充电终端等线下连锁服务体系三大部分;6月公司公告拟与上海田仆共同发起设立田仆中鼎“互联网+”基金（初期5100万元，后期可达10亿元），围绕于大消费领域以及能够提升消费服务的互联网及移动互联网等领域（包括汽车后市场O2O服务和消费产品、消费服务等，帮助消费提升效率的互联网技术等）进行投资并购，为公司在互联网领域进行业务拓展和做大做强汽车后市场业务服务。田仆中鼎基金的项目在各方认为适当的时候优先由公司进行收购。其中，建立新能源汽车智能充电O2O运营模式是利用车联网技术，构建新能源汽车充电服务新型业态。在充电桩数量放大后，充电桩将扮演能源互联网架构中的变现端口和流量入口的角色，整个行业的价值将通过商业模式创新而被不断重估。本项目通过“线上APP+充电运营平台+线下充电终端”的O2O服务，实现人、车、桩有机地串联，构建新能源汽车充电服务新型业态，突破新能源汽车推广应用瓶颈。率先布局抢占能源互联网和新能源汽车车联网信息采集终端，这在数据为王的互联网时代具有很强的战略意义。根据方案，该项目以上市公司强大的汽车零部件制造、销售能力为依托，整合公司拥有的国内、国际市场汽车产业链资源，以车主在养车、用车过程中的实际需求为导向，打造集线上电商系统、物流配送体系和线下服务体系为一体的汽车后市场电商服务平台。公司将集成云计算、大数据、移动互联网、车联网等成熟先进的信息技术，通过构建O2O商业模式，实现线上展示交易与线下零部件供应、汽车维修养护及新能源汽车智能充电等专业服务的有机融合，成功突破汽车后市场电商的“最后一公里”瓶颈，为公司持续发展提供强劲后动力。我们判断公司将在“互联网+”及汽车后市场领域不断加码。（六）中鼎欧洲拟以1欧元收购FM密封100%股权，FM补偿1185万欧元公司全资子公司中鼎欧洲拟以1欧元收购FM密封100%股权，FM密封目前主要为发动机、变速箱、蓄电池组提供密封技术和解决方案，在发动机和变速箱密封技术、液体橡胶成型技术（LEM）方面具有世界领先的技术水平;为奥迪、宝马、菲亚特、福特、雷诺和标致雪铁龙等主机厂客户以及康明斯、戴姆勒、道依茨、斗山、依维科、沃尔沃和斯堪尼亚等重型和商用车辆主机厂客户。本次收购将利于公司进入法国市场，扩大欧洲市场，并进一步拓宽公司的产品进入高端品牌汽车的核心供应领域。鉴于FM密封目前处于亏损状态，出让方FM补偿1，185万欧元用于改造支出和弥补未来可能面临的经营亏损，该资金可确保FM密封未来几年无风险运营。（七）高端密封件项目获得中央财政补助资金1242万元公司“轿车动力总成系统以及传动系统旋转密封”项目将采用多种新技术、新工艺，提高密封产品的耐压、耐高温、耐磨损、耐油等性能，并降低橡胶制品的内耗生热、提高其耐动态老化性能和质量可靠性，建成年产3450万件动力总成及传动系统高端密封件的生产规模。本次获得中央财政补助资金第一批计划1242万元，体现了国家对公司项目的肯定，对提升公司在高端密封领域的技术进步和市场竞争力具有重要的意义。（八）控股股东增持1.5亿元彰显信心据公司公告，中鼎集团本次增持计划主要为维护市场稳定，基于对公司未来持续稳定发展前景的信心及对公司价值的认可。中鼎集团将自公司股票复牌后择机增持，增持完成后六个月内不减持本公司股份。截至10月21日，公司已增持501.01万股，占公司总股本的0.45%，增持金额为1.2亿元。我们认为，本次增持将使控股股东和投资者利益更加趋于一致，有利于公司发展。我们预计公司今明两年业绩将高速增长，发展势头良好。（九）战略转型打开成长空间，未来将打造“千亿中鼎”中鼎股份发展战略为：（1）产品由零件向部件升级;（2）产品从汽车向多元化发展;（3）市场从传统汽车向节能环保、新能源汽车拓展;（4）从产品向服务拓展;（5）加快海外市场开拓、海外兼并重组。公司将运用资本手段做大做强上市公司，不断整合国内外优势资源，不断完善延伸产业链及产品应用领域。公司此前连续收购5家美国公司和德国KACO、德国WEGU，将帮助公司持续整合全球优质资源。公司将引进德国WEGU世界领先的抗震降噪技术并进行消化吸收再创新，提升公司在降噪系统领域、特别是电动汽车静音降噪系统解决方案方面的技术水平，未来将逐步打破汽车用高端减震产品市场国外厂商的垄断。此外，德国WEGU的客户均为国际顶级汽车品牌，将积极拓宽中鼎的产品进入高端品牌汽车供应领域。2014年公司跻身“全球非轮胎橡胶制品行业50强”（名列第36位，名次较上年提高4位），“十三五”期间将力争进入全球前15强。在中鼎集团2015年供应商年会上，公司提出了“千亿中鼎、百年中鼎”的宏伟蓝图。公司战略转型节能环保、新能源汽车领域，进军核电、军工等高端密封件领域，环保发动机、充电桩等打开成长空间。随着公司国内外市场加快开拓、新业务开始贡献业绩，预计年业绩将高速增长。3.投资建议不考虑本次增发，预计15-17年EPS为0.80/1.03/1.24元，PE为33/26/21倍。考虑本次增发（假设发行价20元），预计15-17年EPS为0.76/1.05/1.33元，PE为34/25/20倍。预计未来业绩仍具上调潜力，持续推荐。风险提示：OPOC环保发动机产业化风险、外延发展低于预期、天然橡胶价格和汇率波动。莱茵体育公司公告点评：增资小斑科技-卡位体育教育蓝海，占领国内健身团体课市场类别：公司研究机构：海通证券股份有限公司研究员：涂力磊，贾亚童日期：事件：公司子公司万航信息与小斑科技签署增资协议以及股东业绩对赌协议。l万航信息与小斑科技签署增资协议。万航信息与小斑科技签署了《关于北京小斑科技有限公司之增资协议》及《关于北京小斑科技有限公司之股东协议》，万航信息拟以现金1000万元人民币对小斑科技进行增资，获得小斑科技增资后的34.96%股权，同时协议约定万航信息有权以适当方式进一步收购小斑科技其他股东方持有的25%股权，以实现控股地位。小斑科技及原股东承诺：日（1）在北京、上海、广州、深圳、杭州等34个大中城市的签约场馆累计达到1000家;（2）在上述34个大中城市开设课程;（3）日-日任一自然月日均订单数达到或超过3000个;（4）2017年度营业收入不低于8000万元。公司体育生态圈建设再迈一步。小斑科技介绍：定位体育课程，中国唯一的收费课程体系。小斑科技是以有趣、社交、有效为宗旨的健康生活方式品牌，旨在从根本上解决用户无法坚持健身的五大痛点--懒惰、无趣、不信任、不方便、昂贵。小斑科技拥有的小斑课程体系，是目前中国唯一的收费课程体系，该体系内的第一课程品牌小斑Trendsfit首创以互联网思维进行运营，集结国内最顶尖教练并邀请用户参与进行研发，以游戏代替传统枯燥的课程内容，将私教团体化，课程内容强化社交属性。打造时尚健身O2O平台，占领国内健身团体课市场。此次合作，双方旨在通过股权合作和业务合作的方式搭建起国内时尚健身O2O平台，并迅速占领国内时尚健身团体课市场。作为莱茵体育实现体育事业“网络化”发展的重要依托，本次万航信息与小斑科技的合作事项，有利于加速推进公司体育网络平台的打造，实现莱茵体育产业生态圈的建立。投资建议：维持“买入”评级。预计公司年每股收益分别是0.11和0.18元。公司11月10日收盘价格21.68元，对应2015年PE为197.09倍，2016年PE为120.44倍。考虑公司转型坚定，地产业务70亿库存有望提供近25亿以上转型资金，属当前体育概念标的中潜在可动用资金最丰富企业。给予倍估值，即目标价为45元，维持“买入”评级。风险提示。公司业务转型不达预期。科远股份：清洗机器人大单落地，业绩增长主驱类别：公司研究机构：海通证券股份有限公司研究员：房青日期：清洗机器人产品进驻大唐。公司公告，全资子公司科远控制与大唐南京发电厂签署合同能源管理合同：为大唐南电600MW的1号机组，实施凝汽器在线清洗机器人节能改造。该项目意义重大，为公司凝汽器在线清洗机器人首次运用于600MW等级火力发电机组、首次进入大唐集团。该项目采取合同能源管理模式。此次改造项目采取EMC模式，大唐南电每6个月向科远控制支付一次节能效益分享款。我们预估，一般情况下，公司分成比例约60%左右。合同期一般为5年。清洗机器人拓展持续落地。公司的凝汽器在线清洗机器人为近年拓展的重点业务，以五大发电集团等为主要目标客户。2015年10月，公司公告向太仓港协鑫发电的销售合同，此次亦成功拓展大唐，我们预计，未来公司该产品在发电集团的业务拓展将持续落地。清洗机器人持续推动公司业绩。凝汽器清洗机器人短期以EMC模式为主，后续EMC、设备出售并重。我们预计，2015年实现20套推广量，以EMC模式为主，实现收入约400-500万元。2016年规划推广100套，持续推动公司业绩增长。获批组建南京智能制造与机器人工程研究中心。公司同时公告，获批组建南京智能制造与机器人工程研究中心，该中心为《中国制造2025江苏行动纲要》落地实施框架的一部分，凸显公司在智能制造及机器人领域的重要地位。锅炉CT亦值得期待。除在线清洗机器人外，锅炉CT亦为公司重点拓展业务。该产品采用激光、谐波方式形成光谱，分析锅炉内部温度分布，进行燃烧系统优化。可有效减少非计划停运次数，提升锅炉燃烧效率近1个百分点。目前该产品已通过原理性测试，着手电厂试机。未来将携同凝汽器清洗机器人，共同推动公司业绩，我们预计2016年实现收入万元。公司为工业自动化领先企业，积极关注。公司是国内领先的工业自动化与信息化技术、产品与解决方案供应商，主要产品为DCS及MES等，2010年起逐步布局离散制造行业业务。此前通过募投项目，着力拓展凝汽器在线清洗机器人、锅炉优化系统，驱动近年业绩快速增长。同时，公司深度卡位智能制造、能源互联网，为拓宽业务空间打下坚实基础。积极关注。投资建议与盈利预测。我们预计，公司年净利润增速分别达42.36%、100.01%，业绩增长主要由在线清洗机器人拉动，对应每股收益0.30元、0.59元。参考同业估值及公司业绩情况，给予X，对应价格区间35.4-38.35元。维持“买入”评级。主要不确定因素。市场竞争风险。
标准一旦建立了之后，大多数时间并不用总管着市场。
巨丰投顾6月策略：市场低谷期防御为上。
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本文来源：证券日报-资本证券网
责任编辑：王晓易_NE0011
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