云意电气：弹性最大的汽车电子股
扫描到手机
扫描到手机，随时[继续看！]
用手机或平板电脑的二维码应用,扫描左侧二维码，就能在手机继续浏览本文,还能分享到微信或微博。
22:00来源：巨灵信息
汽车电子化程度的提升是大势所趋，公司将受益。随着汽车电子化程度的日益提高，公司主营产品车用智能电源控制器的功能日益强大并向着多元化的方向发展。公司通过不断加大研发投入力度，努力开发多功能的产品，以满足市场需求。如通过运用半导体技术进行系统集成实现软启动、过载保护、与车载ECU通讯等多种功能，进而提高汽车使用过程中的安全性、环保性和舒适性，对汽车电子系统的使用寿命及汽车行驶的安全性、能耗排放以及舒适性具有重要影响。目前，中国自主品牌汽车的技术开发和产品需求与零部件企业之间形成了良好的互动，随着自主品牌汽车产销量和市场占有率的企稳回升，将带动我国汽车电子企业取得更大发展，公司将受益。
公司核心竞争力突出，由自主向合资渗透带来新的增长空间。与进口产品以及外资产品相比，公司产品在性价比方面具备明显的竞争优势。多年来，我国汽车市场使用的整流器和调节器主要通过进口或购买外资品牌产品，外资品牌产品在国内占据主要市场份额，但公司依托较强的竞争优势，逐步扩大了国内市场份额。在下游整车厂商业面临竞争激烈，业绩不理想的市场环境下，对于主要零部件包括车用整流器、调节器产品的价格敏感性不断提高，下游厂商从降低生产成本的角度出发，则更倾向于使用性价比较高的国产产品。公司通过持续开发核心零部件的关键技术，整合产业链，提高关键零部件的自制率，使公司有效降低了生产成本，提高了产品的一致性和可靠性，增强了公司的产业链核心竞争优势。通过云泰电器研究开发车用整流器和调节器的关键零部件精密嵌件注塑件，在共用精密嵌件注塑模具设计开发技术和精密嵌件注塑件的二次注塑技术等方面拥有行业领先的技术优势。公司具备丰富的精密嵌件注塑件模具设计与开发经验，能够灵活应用于次成型的注塑技术开发高难度复杂模具，解决了在注塑过程中的开裂、镶件间由于布局密和距离近而短路等技术难题，公司在现有生产条件下，只需对相关生产工艺、技术线路、生产设备进行适当调整，即可满足混合动力汽车对整流和调压的需求。
产能释放确保业绩，新产品放量再造一个云意。公司在大功率车用二极管制造技术上处于国内领先地位，车用整流器在保质期内失效率约200PPM，处于国内领先并逐渐接近国际水平。公司已获得多项大功率车用二极管专利，实现年产8，000万只大功率车用二极管的生产能力，募投项目之“大功率车用二极管产业化项目”完全达产后将实现年产12，000万只大功率车用二极管的生产能力，在满足配套公司主营产品的基础上，实现对外销售。公司的智能电机控制系统项目预计于2015年1月份完工，若进展顺利明年下半年开始批量生产。智能电机与控制系统的单套均价在350元左右，如果单车五套产品全配，单车配套额可达元，公司通过超募建设的110万套产能可以实现5-6亿的营业收入，相当于再造一个云意。
试水低速电动车产业，只等政策放开。公司生产的低速电动车控制器主要应用于电动自行车、电动三轮车、高尔夫车、观光电动车等，目前公司该产品的客户分布于江苏、山东、河南、河北等我国低速电动车主要生产地区。公司以低速电动车市场为平台，充分验证公司的控制器等产品，为进军纯电动汽车市场做好技术和产品储备。目前大的低速电动车企业都是自己做电控，在部分地区有些中小型企业没有能力做电控，这是公司的战略突破口。
首次给予 “推荐”评级。预计公司年每股收益为0.42元、0.52元和0.65元，市盈率分别为39倍、32倍和26倍，随着超募项目逐步达产，公司业绩有望迎来高增长，我们认为公司是市场上业绩弹性最大的汽车电子股，首次覆盖给予“推荐”评级。
风险因素：(1)超募项目产能释放不达预期；(2)汽车行业竞争加剧，自主品牌市占率进一步下滑；(3)低速电动车的政策风险等。股份有限公司
每日精彩好文,尽在好买财富微信公众号
扫描二维码收听好买财富官方微信
微信号：howbuy
0.60% 1.5%
0.60% 1.5%
0.60% 1.5%
0.60% 1.5%
0.60% 1.5%
1.50% 1.5%
0.60% 1.5%
0.60% 1.5%
0.60% 1.2%
0.60% 1.5%
0.60% 1.5%
0.60% 1.2%
0.96% 1.2%
0.60% 1.2%
0.60% 1.2%
0.60% 0.8%
0.80% 0.8%
0.60% 0.8%
0.60% 0.8%
0.60% 0.8%
0.60% 0.8%
0.60% 0.8%
0.60% 0.8%
0.60% 1.2%
0.80% 0.8%
0.60% 0.8%
0.60% 0.5%
证监会首批独立基金销售机构
银行级加密，保障安全
掌上基金人人都是基金经理
行情、资讯、热点，一手掌握
精选牛基，抓住每一次赚钱机会
7X24小时，随时随地买卖基金
2.扫描下载到手机
注册领红包
扫一扫，立即下载领取
新手专享新手适合买什么基金？
第一次，安全最重要
七日年化(01-28)：2.78%
闪电存取 | 远超活期 | 安全保障
买的少一点，试试水
看看大家都在买什么
本周热销基金云意电气拟定增5.5亿加码汽车电子主业 _ 股票频道 _ 东方财富网()
||||||||||||||||||||||
云意电气拟定增5.5亿加码汽车电子主业
因筹划非公开发行股票事项而短暂停牌后，云意电气14日晚间推出了总额不超过5.5亿元的非公开发行预案，公司希望借此为企业在汽车电子产业的进一步发展提供资金支持，提升公司的综合竞争力。根据公告，公司股票将于7 月15 日开市起复牌。
　　因筹划非公开发行股票事项而短暂停牌后，14日晚间推出了总额不超过5.5亿元的非公开发行预案，公司希望借此为企业在汽车电子产业的进一步发展提供资金支持，提升公司的综合竞争力。根据公告，公司股票将于7 月15 日开市起复牌。 　　按照发行预案，云意电气拟向不超过5 家的符合证监会规定的特定对象发行不超过3,300 万股(含3,300 万股)。而最终发行价格将在公司取得证监会核准文件后，按照相关法律、法规的规定和监管部门的要求，由公司董事会根据股东大会的授权与本次发行的保荐人(主承销商)根据市场询价的情况协商确定。　　作为国内智能电源控制器的知名生产企业，云意电气产品包括车用整流器、调节器及大功率车用二极管等汽车核心电子产品。按照确立的发展思路，公司未来将在国内市场继续保持主机配套市场的优势，并逐步拓展高端市场及售后服务市场的同时，在国际市场以售后服务市场的开拓带动主机配套市场发展，积极塑造公司在国际市场的品牌形象。 　　围绕公司的发展战略，此次非公开发行将为公司加大汽车电子主业投入力度提供新的契机。　　据了解，总额不超过5.5亿元的募集资金将主要投向大功率车用二极管扩建项目、新能源车用电机及控制系统产业化项目及企业检测及试验中心项目。　　云意电气表示，上述募投项目中，大功率车用二极管扩建项目将进一步提升公司在全球大功率车用二极管市场的影响力和竞争力；新能源车用电机及控制系统产业化项目将有利于丰富公司产品线，拓展新能源车市场；企业检测及试验中心项目将使得公司成为国内领先的车用整流器、调节器、控制器等汽车电子产品检测及实验中心，为公司成为中国汽车电子行业具备全球竞争力的规模化供应商奠定技术基础。　　因此，公司认为，通过本次非公开发行的实施，将进一步优化公司产品结构、客户结构、市场结构，有助于提升公司的综合竞争力和可持续发展能力。
(责任编辑：DF155)
东方财富网(&&或&&)
建议及投诉热线：021-　值班热线：021-5
东方财富产品下载专区
网友点击排行
&&&&&|&&&&|&&&
证监会副主席方星海在21日发表达沃斯演讲[]
郑重声明：东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。东兴证券：云意电气推荐评级 _ 股票频道 _ 东方财富网()
||||||||||||||||||||||
东兴证券：云意电气推荐评级
　　1。智能电控布局五大产品，跨入蓝海一级市场。　　云意新业务智能电机与控制主要涉及智能雨刮、智能冷却风扇，座椅马达、智能鼓风电机、智能车窗马达五大系列，目前处于设备、生产线安装调试阶段，预计明年1 月开始试生产。若进展顺利明年下半年开始批量生产。目前公司的主要产品调节器、整流器均价均在30 多元。而智能电机与控制系统的单套均价在400 元左右。如果单车五套产品全配，单车配套额可达 元。公司通过超募建设的110 万套产能仅需配套20 多万辆车即可消化，但可以实现5-6 亿的营业收入，相当于再造一个云意。在考虑未来公司可以拓展的这五款产品以外其他的智能电控，该市场远大于调节器、整流器市场。　　2.LIN 总线调节器技术领先，传统产品盈利水平有望长期稳步提升。　　LIN 总线调节器目前只有博世、法雷奥、电装等巨头可以生产。使用传统调节器汽车发电机会持续发电，而LIN 总线通过部件的对话，将准确的用电需求告知发电机，发电机只要产生于需求匹配的电力即可，显着减少发电油耗。用这种调节器大概比普通调节器节油10%。而一辆车用在发电上的油耗大概20-30%，即供电油耗节省一半。LIN 总线调节器的价格大概200 元，远高于现有调节器产品30 多元的均价。目前LIN 总线使用呈现出明显的配套从高端车型向低端车型渗透的趋势。但这种LIN 总线调节器只能配套新的车型，因此未来会是一个持续替代的过程，但是替代的速度不会太快，预计该产品将持续稳步的提升公司调节器业务盈利水平。　　3。低速电动车蓬勃发展，马达控制器业务高速增长。　　公司另一新产品马达控制器配套低速电动车。目前，国内政策层面对低速电动车的态度由限制转为偏正向。低速电动车需求旺盛，公司所在地徐州处于低速电动车市场的中心位置，本地及周边客户就有很大发掘潜力。此外，这将为公司生产纯电动乘用车车的电机控制系统积累经验。未来若电动乘用车市场真正启动，公司有望快速切入该市场。　　结论：　　公司今年由于在建工程转固且新产品尚未开始配套导致增长乏力业绩下滑，而明年公司最大增长点车用智能电控有望开始配套，折旧摊销大幅增加的影响也将消除。公司将进入新的增长轨道。我们预计公司年EPS 分别为0.89 元、1.19 元、1.52 元，对应PE 为31 倍、23 倍、18 倍，维持“推荐”的投资评级。
(责任编辑：DF078)
东方财富网(&&或&&)
建议及投诉热线：021-　值班热线：021-5
东方财富产品下载专区
网友点击排行
&&&&&|&&&&|&&&
证监会副主席方星海在21日发表达沃斯演讲[]
郑重声明：东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。研报搜索：
& 研究报告
云意电气：汽车智能化下的优质汽车电子标的 买入评级
投资要点：1、公司是汽车电子优质标的，主要产品均为汽车电子核心零部件，汽车智能化趋势下，具备较大的发展空间；2、公司智能电机即将试生产、大功率二极管开始供货、整流器和调节器产品升级，盈利能力有望显著改善；3、公司资产优良、现金充足、市值较低，具备较大的业绩弹性和外延式发展预期。 智能化是汽车主要发展方向，公司作为汽车电子标的有望受益。当前处于汽车技术快速变革期，汽车新能源、智能化等方兴未艾。汽车智能化方向下，汽车电子的需求明显增加，电子件对机械件的替代开始加速。云意电气作为纯汽车电子标的，产品涉及到电机控制系统核心零部件，具备较高的准入门槛和较大的发展空间，我们预计汽车电子仍将是2015年汽车投资关注的热点领域之一。智能电机、二极管和电机控制器投产，整流器和调节器升级，业绩有望显著改善。公司智能电机产能110万台，核心部件800余万套，预计满产后将贡献业绩5.5亿元左右，当前正处于设备和生产线安装调试工作，预计2015年一季度试生产；大功率二极管具备1亿元左右产值对外供货能力；电机控制器已经开始供货，产能充足，电动三轮车市场需求大，低速电动车市场即将爆发；而整流器和调机器产品升级，公司盈利能力有望显著改善。公司资产优良、市值较低，随着基本面向好，股价和业绩均具备较大弹性。当前公司资产负债率不足15%，无长、短期银行借款，货币现金超过3亿元，总市值低于40亿元。随着智能电机、二极管及电机控制器等新产品上量，业绩有望明显改善，股价弹性较大。估值方面：我们预计年EPS分别为0.41元、0.55元、0.75元，对应的动态市盈率分别是44倍、33倍和24倍，看好公司围绕汽车智能化在汽车电子领域的拓展，考虑到公司智能电机即将投产、大功率二极管开始对外批量供货带来业绩反转，首次覆盖，给予公司“买入”评级，给予12个月目标价25元。股价催化剂：汽车电子产品新订单、外延式拓展。风险提示：电子产品销量或不达预期。
您认为该机构研报准确吗？
共98765人投票
请点击按钮投票
目标涨幅最大股
16.5951.602.11%15.6345.001.88%10.1829.001.85%17.2047.501.76%15.3040.001.61%
机构强烈推荐股票
平安证券强烈推荐方正证券强烈推荐国联证券强烈推荐中投证券强烈推荐平安证券强烈推荐
机构给予买入评级板块
中信建投01-27中信建投01-26广发证券01-26中信建投01-25中信建投01-25
机构给予增持评级板块
中银国际01-29中银国际01-28海通证券01-28海通证券01-28中银国际01-27