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无论你承认与否，今天，国泰君安“荣登”多个话题榜。
来源|深蓝财经网综合整理无论你承认与否，今天，国泰君安“荣登”多个话题榜。话题一：国泰君安国际阎峰失联还是被带走调查？11月23日早间消息，国泰君安国际公告称，本公司自日开始未能与本公司董事会主席丶执行董事及行政总裁阎峰取得联络。由于阎博士暂时未能履行其职责，本公司董事会于日的会议上决议通过委任执行董事及副行政总裁祁海英女士代行董事会主席职务，直至另行通告为止。到下午时，搜狐财经报道，从香港投行界资深人士处独家了解到，国泰君安国际董事会主席阎峰因涉证监会副主席姚刚案被带走调查。这位消息人士告诉，闫峰确实已经失联，但并非传言中所指的“跑路”，而是已经被有关部门带走。获悉，此“有关部门”也并非香港廉政公署。该知情人士称，阎峰曾在资金方面为姚刚效力。国泰君安国际是国泰君安的全资子公司，于1995年在香港成立。阎峰今年52岁，于1993年加入国泰君安证券股份有限公司，并于2000年加入国泰君安国际，负责公司整体业务管理事务。2012年8月，阎峰出任国泰君安国际董事会主席。　　阎峰在赴港之前，是姚刚的下属。　　1998年初，时任证监会期货监管部主任的姚刚受上级调派，被任命为君安证券董事长，主持君安与国泰的合并事宜。此年8月，国泰与君安证券完成合并后，姚刚被任命为总经理、党委副书记、副董事长，一直任职到2002年。话题二：国泰君安两大首席“开撕”一场内斗又把国泰君安推上了风口浪尖。主角是国泰君安首席宏观分析师任泽平与首席经济学家林采宜。23日清晨，任泽平在其微信朋友圈发表相关声明与林采宜团队华清界限，并指林采宜团队未经任泽平团队许可，擅自在各大机构投资者群进行宣传，给客户造成了困扰。针对这一指责，林采宜当日上午接受《第一财经日报》记者采访回应称,君子不出恶言。林采宜在回复记者的短信中这样称：“任博来的时候我就对他挺好，我们之间工作上交集甚少，也从未有过任何过节，今后我也不会攻击他的。”随后，林又补充称，其本人到目前为止，对任泽平博士没有任何批评言论。今后也不会批评他。而这就是其目前对待与任泽平的基本态度。对于矛盾的其他具体原因和解释，林采宜称请记者采访国泰君安官方。针对此事，记者于23日上午致电任泽平，任泽平称目前在回家休假的高铁上，暂时回应基本是微信朋友圈声明内容，至于其他回应内容，他尚在思考是否方便对外。任泽平回应新浪财经称，称自己近期已经告假，在家陪伴爱子(前段时间太忙亏欠太多)、写书(系统梳理转型期宏观框架)、推动落实助学基金(已将演讲及各种稿费收入捐赠)，将会正常参加国泰君安本月25日的年度策略会，对下一步自己的去向他暂未说明。　　“夫唯不争，天下莫能与之争。即使争到了，德不配位亦是枉然。任泽平不跑关系，不拍马屁。一身铁骨，靠本事吃饭。江湖自有公论。”任泽平VS林采宜 谁的预测更准？据和讯网，至于二人团队在内部的组织架构，林采宜在接受采访时声称“太复杂，一时说不清”，并表示自己主要负责宏观经济等研究工作，对超出授权范围的事情一概不多说。我们来看看二人对市场的一点观点：　　任泽平：　　1 党给我智慧给我胆，5000点不是梦。（日）　　2 我理性了，市场疯了。（日，上证指数冲击5000点关口之时）　　3 往上看至3800点，甚至4000点，但难以突破5000点。（日）　　4 A股需要有两个条件才可以进行新的突破：一是有增量资金的入市，把密集的成交期突破。二是重磅利好才能吸收、消化、吸引增量资金入市。（日）　　林采宜：　　1 股市已经站在长周期的牛头上，投资者应该抛掉房子买入股票。（日）　2 增持美元资产，人民币贬值只是时间问题。（2015年7月）　　3 降低固定资产配置，也就是房地产的配置。（2015年7月）话题三：一份国泰君安研究所所长黄燕铭培训笔录广为流传，假的？除了上面惹眼球的两件事情，今日一份国泰君安研究所所长黄燕铭培训笔录广为流传。文章称，其中简要记录了黄燕铭在培训中提出的多个引人注意的观点，比如“2016年价值投资不会回来，要买烧钱的行业”，“烧钱的软资产行业包括TMT、传媒、教育、体育等”，“2016年炒作高风险特征股票才有效”，“16年不看业绩看风格”等。笔录中提到，目前的市场是分母思维，不应该把股票分为成长股和价值股，而应该分为高风险股票和低风险股票。券商股也是高风险特征的股票但不是成长股，这次券商大涨是高风险特征的市场风格的延续而不是价值与成长的切换；另外，高风险特征的市场行情会延续到12月中旬，然后到春节前后可能是价值行情，风格转换的标志是外围资金入市。值得注意的是，笔录中还记载了黄燕铭提到关于分析师任务的说法：别人没有预期，我来创造预期；别人有预期，我来改变别人的预期。笔录里还写道，超预期分为四种，第一种是我与大众预期的不同（局部与整体）——卖方模式；第二种是今天与昨天的不同（时间序列）——买方模式；第三种是超预期的第一指标：现金流；第四种是超预期的第二指标：风险评价。对此，黄燕铭本人迅速作出否认，称笔录观点多处不实。黄燕铭声明称，对于上述流传的黄燕铭培训笔录，未经其本人审核，很多观点及其表述与其本人的观点与表述存在较多不一致。“本人在培训中已经多次强调未经授权不允许任何人发任何有关的微信信息，对于发布者的侵权行为表示强烈谴责，并保留追究法律责任的权力。”此前的8月17日，黄燕铭也曾对网上广泛流传的《改革牛旗手国泰君安黄燕铭：牛市已经结束了，改革牛已经结束了》一文发表声明，称文章并非其本人观点，也与国泰君安的观点不一致。小编不由感叹，最近国泰君安事有点多啊！
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21世纪经济报道国泰君安(SH601211): 国泰君安黄燕铭调停内讧：任乔林是三足鼎立的重要部分 身陷纷争的任泽平与林采宜均按时出席了25日的国泰君安年度投资策略报告会。国泰君安证券研究所所长黄燕铭也巧妙进行了“调停”... - 雪球&:国泰君安黄燕铭调停内讧：任乔林是三足鼎立的重要部分身陷纷争的任泽平与林采宜均按时出席了25日的国泰君安年度投资策略报告会。国泰君安证券研究所所长黄燕铭也巧妙进行了“调停”。11月23日上午，任泽平发表声明：“以后请不要把任泽平和林采宜两个团队并列……一家公司两个宏观团队，这是... 同时转发到我的首页发布分享到：新浪微博QQ空间豆瓣人人FacebookTwitter更多...国泰君安策略会:此前“开撕”的任泽平和林采宜都讲了啥?-i悦读
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国泰君安策略会:此前“开撕”的任泽平和林采宜都讲了啥? 同时，尽管国泰君安证券并未从公司层面来公开回应此事件，但国泰君安研究所所长黄燕铭今日在致辞中表示，任泽平的宏观研究，乔永远的策略研究，林采宜的大类资产配置研究是国泰君安研究体系三足鼎立的重要组成部分。近日，国泰君安首席经济学家林采宜和任泽平成为舆论的焦点。林采宜指出，接下来看到一个数字就是公司债，公司债从今年7月份以来，它的发行规模比前半年翻了五倍以上，企业债券大量发行有两个背景，一个背景就是市场对债券的追捧，第二个背景就是下半年发改委发大量的产品，支持项目的资金，有很大一部分来自于企业债。在今日举办的国泰君安2016年策略会上，任泽平预计，2016年还有1次降息5次降准，股市熊市已经结束了。对于房地产市场，林采宜表示，去年和前年的分析，货币环境和房地产政策，刺激了房价短期的回暖，对销售起到一定的作用，但是对房地产投资没有任何实际的拉动，房地产投资从第二季度到第三季度仍然向下，过去半年，房地产的回暖，只是一个金融现象，这个现象改善了房地产公司的财务报表，一部分的存货变成了销售收入，降低了房地产公司资金的断裂危险，降低了银行对房地产公司的信贷风险，也降低房地产企业整体信誉违约的风险，但是没有对房地产投资的未来产生一定的影响，这说明整个房地产业对未来地产行业的预期基本上是一致的。
来自： 日 14:16
近日，国泰君安首席经济学家林采宜和任泽平成为舆论的焦点。任泽平周一曾公开向媒体发布声明称，“与国泰君安首席经济学家林采宜是两个不同的宏观团队，林采宜团队未经任泽平团队许可，擅自在各大机构投资者群进行宣传，给客户造成了困扰，以后请不要把任泽平和林采宜两个团队并列。”随后，林采宜“绵里藏针”回应:“君子不出恶言。任博来的时候我就对他挺好，我们之间工作上交集甚少，也从未有过任何过节，今后我也不会攻击他的。”在今日举办的国泰君安2016年策略会上，任泽平预计，2016年还有1次降息5次降准，股市熊市已经结束了。林采宜认为，2016年现金为王，继续增持美元及其他现金类资产，标配权益类资产，理性等待改革转型曙光出现。乔永远认为，A股或将在2016年春天的前后出现大的风格切换，主题可大搞“美体教”。同时，尽管国泰君安证券并未从公司层面来公开回应此事件，但国泰君安研究所所长黄燕铭今日在致辞中表示，任泽平的宏观研究，乔永远的策略研究，林采宜的大类资产配置研究是国泰君安研究体系三足鼎立的重要组成部分。一、任泽平:熊市已结束 经济将再下台阶国泰君安首席宏观分析师任泽平今日现身国泰君安2016策略会，并做宏观经济形势分析，预计2016年还有1次降息5次降准，流动性宽松和宏观资产回报率下降引发金融机构资产荒，股市熊市已经结束了，步入正常市，股息率机会和风格切换有待于25万亿理财入市。对于目前各方热议的“供给侧改革”，任泽平判断，中国经济增速换挡从快速下滑期步入缓慢探底期，未来经济呈“L”型，但仅是加杠杆下的弱平衡。预计中国经济结构将发生巨变，即从重化工业向高端制造业和现代服务业升级。“从改革方案准备和落地试点来看，到未来全面的空间，我们处在这样一个阶段的转化，后面大家可以期待，自贸区以及其他改革的进程。”任泽平表示，衡量改革效果唯一的标准是“提高效率”，“有效率的改革就是好的改革，无效率的改革就不是好的改革。”而改革的关键之处，在任泽平看来，便是将旧产能进行系统“出清”，把新的产能放活。房地产、重化工业、制造业将成为重点出清行业，并通过放活来消化这些不良，来吸收从工业里面肃清出来的劳动力。任泽平判断，未来资本市场面临四点风险，分别为“美联储加息、新兴经济体主权债务风险、国内刚兑信用风险事件、宏观政策的不确定性以及改革预期调整。”目前世界经济三轨运行，复苏进程不同步及货币政策节奏不一致引发资本流动加剧和金融市场波动。金融风险事件将逐步显露。二、林采宜:2016年现金为王林采宜称，从资产配置整体的情况来看，首先全球的投资者都在规避风险市场。从全球来看，目前只有美元成为唯一的赢家。在过去一年，从2014年10月份，到今年2015年10月份，总体的年收益率只有美元指数。“在这种情况下，有什么样的投资策略的改变和转移。我们看巴菲特，巴菲特所管理的基金，在目前为止，他的现金储备创下了历史记录，达到它所有资产的18%。”林采宜称，李嘉诚是30年常胜将军，他的看法是有收益就好，在去年和前年，他的投资去到欧洲市场。“大家都知道，战略需求的变化，中国的情况怎么样?为什么出现资产化，主要是大量的资金涌向债券比较安全的市场，其实债券在我们这里是属于低风险的安全资产。从去年来看，连续的双降之后，我们的钱从股市流出来，这个减少意味着流出了股市，流到哪里去了?代表流到我们债市去了。”林采宜指出，接下来看到一个数字就是公司债，公司债从今年7月份以来，它的发行规模比前半年翻了五倍以上，企业债券大量发行有两个背景，一个背景就是市场对债券的追捧，第二个背景就是下半年发改委发大量的产品，支持项目的资金，有很大一部分来自于企业债。在这样的环境下面，看到信用债利差不断收窄。信用利差不断收窄，其实隐含着2016年中国债券市场存在一个尾部风险。“从整个我们资产类别来看，因为我这里看到大量资产，不仅是股债，还有人民币汇率指数，实际上中债指数，也就是债券指数收益率最高，其次是银行的理财，再其次就是货币基金，再其次是汇率。无论银行理财一年期、债券还是风债，还是货币基金，在我们这里都是最大的现金流资产，总体来看，过去一年来现金类资产收益率是最高的。那么股市来了一趟过山车，最后又回归回去。去年的收益率，应该说是中性的。”林采宜说。那么，从未来来看，大类资产的趋势是什么样的?林采宜指出，我们现在面临的是通缩。今年三季度公布的GDP是6.9%，这个6.9%的后面，它的名义GDP是6.5%，我做这么多年宏观来说，永远都是名义GDP高出它发布的，可是这一次名义GDP，低于发布的GDP，说明国家把大宗商品价格和整个PPI的通缩考虑进去了，名义GDP调整以后的GDP意味着中国宏观经济已经进入了通缩时代。“那么在通缩时代，资产价格可能会面临什么样的逻辑?第一，资产回报率下降。导致企业盈利能力下降，导致资产回报率下降，一个是金融杠杆丧失，一个是实体杠杆丧失。金融杠杆导致资产价格上涨，金融杠杆导致资产价格上涨，体现了今年3月份到6月份，杠杆资金对股票市场，资产价格上涨所起的作用。杠杆推动出来的泡沫，之后它的调整，其实实体经济，企业靠杠杆支撑经营的话，通常而言，到了去杠杆的时候，它就回到一个第二轮的下跌，所以说通缩本身，通过这样一种情况，它对实体经济和金融市场，从长期趋势来看，就是恶性循环。在这种情况下，中国的资产，它也会呈现‘倒金字塔’，就是从风险走向风险。风险偏好在降低，资产去流动，最安全的资产是现金类资产。”“今年如果有风险点的话，应该是两个，一个是资产的切换研发的流动性风险。刚才嘉宾说到，这种乐观能维持多久，因为在全世界只要一发生局部的信用违约，就会导致生产发生逆转。一旦发生资产切换的话，就会有资金流断掉。第二个传统行业，信用的下降，会导致违约风险上升。”对于房地产市场，林采宜表示，去年和前年的分析，货币环境和房地产政策，刺激了房价短期的回暖，对销售起到一定的作用，但是对房地产投资没有任何实际的拉动，房地产投资从第二季度到第三季度仍然向下，过去半年，房地产的回暖，只是一个金融现象，这个现象改善了房地产公司的财务报表，一部分的存货变成了销售收入，降低了房地产公司资金的断裂危险，降低了银行对房地产公司的信贷风险，也降低房地产企业整体信誉违约的风险，但是没有对房地产投资的未来产生一定的影响，这说明整个房地产业对未来地产行业的预期基本上是一致的。在这种情况下，地产基本是下行的，如果地产下行的话，整个宏观的回暖是不可预计的。此外，林采宜指出，大宗商品的价格跟两个因素有关。关于石油，跟它的供给结构有关。原来石油需求是非常小的。欧佩克的政策，在供给多元化的情况下，这个因素发生很大变化，其他的大宗商品的需求，如果说中国的制造业在未来的若干年，它的增长是持续下降的话，那么对大宗商品的需求，也会保持低位下行的状态，这种低位下行对国际大宗商品是有巨大的影响的。更何况下行的不仅仅是中国经济，还有整个新兴国家经济体，所以说2016年，除了美国以外，其他的国家，无论是日本还是欧盟，都是在宽松当中寻求新的增长的契机，我说的是契机，不是动力。那么新兴国家整体的增长速度都在下行。在这样的情况下，很难期待大宗商品会有起死回生，会掉头往上，不太可能。“汇率市场，美元的强势是很确定的预期，从目前来看，我们配置美元资产可能是大家值得考虑的一种选择，因为美元指数的上升，带来了美元资产的强势，包括整个跟美元相关的一系列的投资产生。”“所以今年我们大类资产配置观点我总结一下。现金为王，继续增持美元及其他现金类资产。对于权益标配，理性等待改革准星曙光的出现。固收仍然在一个牛市的尾巴中，可以乐观中保持清醒，逐步降杠杆。一旦心里发生变化，会导致切换，这种切换会导致固收流动性的冲击，这种冲击会给市场带来风险。房地产低配，但是海外的地产，尤其是欧洲的地产，我们可以高配，如果大家想知道，为什么我主张大家去高配海外市场，尤其欧洲、日本的大阪和美国。”林采宜说。三、任VS林，谁的预测更准?我们来看看二人此前对市场的一些观点:任泽平:1 党给我智慧给我胆，5000点不是梦。(日)2 我理性了，市场疯了。(日，上证指数冲击5000点关口之时)3 往上看至3800点，甚至4000点，但难以突破5000点。(日)4 A股需要有两个条件才可以进行新的突破:一是有增量资金的入市，把密集的成交期突破。二是重磅利好才能吸收、消化、吸引增量资金入市。(日)林采宜:1 股市已经站在长周期的牛头上，投资者应该抛掉房子买入股票。(日)2 增持美元资产，人民币贬值只是时间问题。(2015年7月)3 降低固定资产配置，也就是房地产的配置。(2015年7月) 返回首页
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关注ta可以获取更多你感兴趣的资讯哦从第一回合表现来看，任泽平为什么这么愤怒？以专业人士自居的愤怒。而林采宜的回复，四两拨千斤：“我和任泽平没有冲突，具体事情其他的问公司领导”。暗含着任泽平不是跟她撕，而是在跟领导作对了。很政治化的回答。有什么内幕么？
撕撕更健康
北京大学\博士研究僧