中国足球改革总体方案出台&nbsp基金围猎足球概念股 11:17:00|T　　上周末，《中国足球改革总体方案》已经在相关的会议被审议通过，意味着足球乃至整个体育行业进入到了改革深水区。
　　而足改总方案的出台很有可能将引发一系列的多米诺效应，中国经济网记者注意到当前沪深两市约有10只股票沾边足球概念：中体产业 、雷曼光电 、 、中信国安 、天津泰达、江苏舜天 、华夏幸福等，且其中的多只都是中超或者中甲球队的幕后“金主”。同时，记者查阅上述上市公司的十大流通股股东名单，发现上述股票基本均为基金重仓股 .
　　或许，我们在享受了亚洲杯国足史无前例的三连胜所带来的片刻欢娱之后，又将共赴一场“足球盛宴”。
　　聚焦“足球概念股板块”
　　近几年来，随着自上而下对足球愈加重视，中国的足球发展迎来了前所未有的契机，中超联赛从投入到上座率已经逐步迈向世界顶级联赛之列。2015赛季，中超联赛将首次出现五家“5亿俱乐部”：广州恒大、广州富力、山东鲁能、北京国安、上海上港，而低一个级别的中甲联赛也将首次出现亿元俱乐部：上市公司华夏幸福收购了原来的河北中基，而北京的地产大亨北京北控也收购了原来的北京八喜。
　　属于足球产业的春天或许已经来临，以北京国安足球俱乐部为例，其2015年赛季散票的价格较前几个赛季出现明显上涨，其中最低票价100元较上一赛季的50元翻了一倍；同时，国安队年卡套票的价格也出现了不小的涨幅，最低年卡套票价格为600元。同时，一场国安队工体主场的赛事能轻轻松松地聚集超过三万的绿色拥趸到现场加油助威，而在工体门前已经形成了蔚为壮观的国安一条街，这里涌动着绿色，贩卖着各种与国安有关的纪念品。
　　不仅仅是在北京，广州、上海、哈尔滨等地也已经形成了颇具一定规模的足球文化，而精明的俱乐部也正是捕捉到了足改涌动下的千载难逢商机。可以预见的是，足改总方案很大程度上将为足球经济再添一把新柴。同时，中国经济网记者注意到，随着前些年房地产行业飞速发展，内地多只足球俱乐部的幕后实际出资人来自房地产企业，其中既有国资背景的地产大鳄，又有腰缠万贯的民营企业。
　　当然，其中也不乏沪深两市的上市公司，相关统计显示足球概念股板块中，半年内涨幅超过100%的比比皆是。仔细分析，足球概念股可以分为如下几类：首先是俱乐部背后的实际出资人，比如江苏舜天、天津泰达、、中信国安、华夏幸福、新能泰山等；其次是受益于足球赛事收入分配机制的改革，足球电视转播也将引进市场竞争机制，未来足球比赛的收入和电视转播收入是主要的收入来源，这包括了电广传媒 、雷曼光电、中体产业等。
　　此外，未来还包括与足球相关的体育产业链的延伸，包括培训教育机构、体育生产企业、网络游戏等公司，例如探路者 、兰生股份等。
　　多只基金围猎布局
　　中国经济网记者统计发现，内地的多只公募基金实际在去年四季度就对足球概念股纷纷布局。
　　记者注意到，新晋因“河北中基”而结缘足球的华夏幸福被多只公募所集体持有。其中，易方达中小盘股票基金持有320.02万股，占基金净值比重高达9.14%，华商领先企业混合基金以9.06%净值占比紧随。而从基金公司来看，华商、景顺长城两家火力最猛，景顺长城5只基金抱团介入华夏幸福，其中，景顺长城优质成长股票基金持有26.28万股，占净值比8.8%；华商旗下除华商领先企业混合基金之外，华商价值共享灵活配置混合、华商策略混合持有个股占净值比均超8%。
　　而也是被嗅觉灵敏的公募基金所早早关注。统计表明，富国医疗保健股票、信诚周期等提前潜伏；但持股数量上，两者存在着天壤之别，富国医疗保健持有543.46万股，占基金净值比超9%，但信诚周期轮动却仅持有80万股。
　　不过，华夏幸福还不是涨幅最猛的足球概念股，记者注意到，上周的最后两个交易日，新能泰山连续收出两个涨停板，其中2月最后一个交易日更是收出无量一字涨停板。
　　或许，当两会后股市出现某种程度上的上冲回落时，关上一扇门打开一扇窗，足球概念股会成为您掘金的下一片蓝海！
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作者：|来源：巨灵财经|日期：|分享：
&&&&体育概念股
&&&&体育概念股午后大涨，截至发稿，信隆实业(行情,问诊)、泰达股份(行情,问诊)两股涨停。
&&&&北京国安足球俱乐部日前已经随母公司中信集团在港实现上市，这也是第二家上市的中超俱乐部。业内人士认为，未来中超俱乐部上市或称为惯常现象，而上市后由资本化带来的价值重估，则有望给相关企业带来红利。
&&&&俱乐部资本化加速&足球概念股享重估盛宴（附股）
&&&&北京国安足球俱乐部日前已经随母公司中信集团在港实现上市，这也是第二家上市的中超俱乐部。业内人士认为，未来中超俱乐部上市或称为惯常现象，而上市后由资本化带来的价值重估，则有望给相关企业带来红利。
&&&&据《足球》报8月28日报道，中信集团日前已获得所有相关监管机构批准，完成通过注资中信泰富实现在香港整体上市。与此同时，中信泰富在8月25日晚间宣布了完成收购中信股份100%股权的消息。
&&&&据了解，隶属于中信股份有限公司的北京国安足球俱乐部，此次也在上市的范畴之内。由此，国安成为了继恒大之后，第二家随同母公司上市的中超俱乐部。
&&&&国安俱乐部名誉董事长罗宁表示，在上市之后，国安也会按照香港上市公司的标准，在各个环节严格把控。
&&&&今年6月，阿里巴巴入股恒大俱乐部的消息，曾印发A股市场足球概念股集体飙涨。此次国安俱乐部也随同母公司整体上市，或许意味着国内足球领域的资本化、证券化脚步有望加快。
&&&&随着这些俱乐部资本化的加快，这些足球俱乐部的价值也有望得到市场重估，给相关上市公司带来影响。受益于此，足球概念股未来也有望持续获得市场关注。
&&&&A股上市公司中，江苏舜天(行情,问诊)、泰达股份(行情,问诊)、中信国安(行情,问诊)、中体产业(行情,问诊)、双象股份(行情,问诊)、雷曼光电(行情,问诊)等足球概念值得关注。#JRJ分页符#
&&&&阿里入股恒大足球俱乐部&机构提前调研中超概念股
&&&&6月5日，阿里巴巴以12亿元人民币入股恒大足球俱乐部，和恒大分别拥有增资扩股扩股后俱乐部的50%的股权。恒大与阿里巴巴合作在中国足坛史无前例，彰显了职业足球的市场价值，A股市场上中超概念股立即受到资金的热炒。在阿里入股恒大足球俱乐部之前，众多机构已经纷纷调研双象股份、雷曼光电、同洲电子(行情,问诊)等中超概念股。
&&&&阿里入股恒大足球俱乐部
&&&&6月5日，恒大集团、阿里巴巴集团召开足球战略合作签约仪式，双方共同宣布广州恒大足球俱乐增资扩股。阿里巴巴以12亿元人民币入股恒大足球俱乐部，和恒大分别拥有增资扩股扩股后俱乐部的50%的股权。本次通过增资扩股方式引入阿里巴巴，恒大足球俱乐部市场价值从当年投资的1亿，四年间暴涨24倍达24亿。
&&&&据悉，恒大足球俱乐部增资扩股并非出售股权，而是扩大股本；阿里巴巴12亿元资金不是给恒大，而是注入恒大足球俱乐部，提升俱乐部资金实力；恒大集团不拿阿里巴巴集团入股恒大足球俱乐部12亿元资金的一分钱。
&&&&恒大与阿里巴巴合作在中国足坛史无前例，彰显了职业足球的市场价值，A股市场上与中超球队以及足球相关联动的个股立即受到资金的热炒。周四，中超概念股大涨，其中，江苏舜天（600287）、双象股份（002395）、雷曼光电（300162）涨停，泰达股份（000652）涨8.92%，中体产业（600158）涨超7.01%。
&&&&分析认为，中超概念股包括：雷曼光电（中超赞助商）、中体产业（体育器材）、双象股份（在中高端足球革的市场占有率超过70%）、江苏舜天（江苏舜天俱乐部，同一控股股东）、泰达股份（天津泰达俱乐部）、中信国安（北京国安俱乐部，同一控股股东）等。
&&&&机构提前调研中超概念股
&&&&在阿里入股恒大足球俱乐部之前，众多机构已经纷纷调研双象股份、雷曼光电、同洲电子等中超概念股。
&&&&4月29日，双象股份接受了湘财证券&、华富基金的调研。在调研期间，双象股份表示，超纤产品目前正在释放产能。超纤革每年都保持一定增长幅度，2013年度增长超过32%，金额、产量都保持持续增长。今年超纤革应该仍会有一个比较大的增幅。高端的产品有100多元1米，普通的几十元1米。超纤革是人工皮革中的第三代产品，主要用途是替代真皮，超纤革不光是外观还是内部结构都已非常接近真皮，很多物理性能已超过了真皮，目前只有超纤能替代动物真皮。一般的PU革产品在10-30元1米，超纤的价格要看不同产品，档次高的产品价格要达到100多元1米。
&&&&5月份，同洲电子迎来了包括招商基金&、国元证券(行情,问诊)、华泰证券(行情,问诊)等多家机构的四次造访。期间，机构参观了公司的电视互联网智能终端产品，并重点了解机顶盒市场情况以及公司转型的目标。
&&&&5月16日，近20家机构前往雷曼光电调研。公司表示，公司有LED封装、LED显示屏、LED照明三大产品线，首先从LED封装来看，今年行业内封装业务的形势是比较看好的，主要是因为LED照明的爆发对封装的需求量增大，尤其是照明领域的封装目前的需求是比较紧张的。除了上述三大产品线外，在LED传媒领域，公司作为中超联赛LED设备制造类唯一合作伙伴，主要是以与中超战略合作为契机，进行广告资源运作，拓展LED广告媒体业务。
&&&&机构调研
&&&&雷曼光电（300162）：以中超为契机拓展LED广告媒体
&&&&调研机构：除了在三大业务板块外，传媒业务情况如何？
&&&&雷曼光电：在LED传媒领域，公司作为中超联赛LED设备制造类唯一合作伙伴，主要是以与中超战略合作为契机，进行广告资源运作，拓展LED广告媒体业务。随着近年国家领导层对足球事业的重视和支持，广州恒大足球俱乐部获得亚洲足球俱乐部冠军联赛等事项的积极影响，相信未来公司会在体育传媒方面有很好的发展。
&&&&调研机构：公司与中超的具体合作方式是什么？
&&&&雷曼光电：公司和中超的合作是采用资源互换方式，主要是通过LED显示屏设备置换的方式获得中超的12分钟广告时间，并对广告资源进行商业运作。近年中超公司的商业价值在快速回升，其广告价格也将会有很大的增长，对雷曼未来的发展是一次很好的机会。
&&&&调研机构：除了与中超公司合作，在体育传媒领域公司还做了哪方面的工作？
&&&&雷曼光电：公司于2012年成立了主营文化传媒的全资子公司，主要侧重于体育传媒领域的营销，公司通过获得广告资源开发中国足球市场的商业价值。现阶段中国足球市场的商业价值还有待进一步开发，据相关数据统计，英超联赛的商业价值是30亿英镑左右，现在中超联赛的商业价值被开发出来的是25亿人民币左右，目前基于国家对足球事业的重视、中国人口基数大的现状和足球热度的提升，公司在体育传媒领域将会有较大的发展。同时在今年我们还赞助了中甲联赛，我们期望利用雷曼光电在体育传媒领域的优势及产品优势，提升品牌知名度，拓宽销售渠道，开发更多的潜在市场。
&&&&同洲电子（002052）：机顶盒更新换代速度较快
&&&&调研机构：机顶盒市场目前情况如何？
&&&&同洲电子：一方面传统的机顶盒业务保持稳定增长，另一方面创新的机顶盒不断涌现，机顶盒更新换代速度较快。
&&&&调研机构：机顶盒是过渡性产品这种看法您认可吗？
&&&&同洲电子：这个看法应该业内都是否定的。因为电视跟机顶盒是完全不同的两个产品。随着电视屏做得越来越高清，使用寿命越来越长，其原有随机芯片是跟不上市场更新换代的速度的。另外电视屏越来越薄，目前市面有些电视连电源音箱等都外置了，其发展趋势是不会再把其他硬件内置的。机顶盒将是一个长期存在的终端产品，只是形态会不断发生变化。
&&&&调研机构：公司业务最具代表性的区域是哪里？
&&&&同洲电子：公司业务在已经使用了同洲平台系统的十多个省均已比较成熟，较具代表性
&&&&的主要包括哈尔滨、深圳、成都等城市。
&&&&调研机构：您认为机顶盒市场目前面临的最大挑战是什么？
&&&&同洲电子：主要是互联网的冲击。电视屏融入互联网这个想法是没问题的，但在实际推行电视互联网业务的时候，需要考虑用户基础以及用户转换率的问题，所以相关企业面临的主要问题就是如何拓展积累客户。
&&&&调研机构：公司转型做电视互联网的目标是什么？
&&&&同洲电子：一个是扩展用户，一个就是通过做平台，实现云端与用户的点对点链接来布局互联网门户。
&&&&调研机构：公司是否有考虑取得电视支付牌照？
&&&&同洲电子：有考虑，公司亦成立了相应的部门在处理与此有关的业务，因为支付方式渠道较多，也可以通过与相关企业合作解决支付问题。
&&&&掘金点
&&&&江苏舜天（600287）
&&&&2014年，这是舜天的第6个中超赛季，在中超的赛场上，舜天依然是一支不折不扣的新军。然而在经历了2011年的第四名、2012年的亚军以及去年的亚冠历练之后，国信集团对舜天俱乐部也提出了更高的要求。“江苏在全国的经济地位应该是名列前茅的，江苏足球在中超的地位，也应该和我们的经济实力相符。”见证了舜天这几个赛季崛起的俱乐部名誉董事长徐祖坚说，“我们希望在未来的3年，能够打造一家国内一流的职业足球俱乐部，国信集团会给俱乐部提供全方位的保障。”
&&&&毫无疑问，已经在去年董事会后更名的国信舜天俱乐部，想在未来3年实现这一目标，国信集团的支持尤为重要。今年，俱乐部方面并没有如往年那样在董事会后公布新赛季的预算，但从上赛季结束后的一系列动作来看，今年国信集团对俱乐部的投入，肯定又将创造新高。在前年1亿元、去年1.5亿元的基础上，舜天今年的预算肯定不会低于两亿元。
&&&&资料显示，江苏国信舜天足球俱乐部现隶属于江苏舜天国际集团，集团主营进出口贸易、五金矿产、有色金属；化工原料、木材以及轻工工艺品等。江苏舜天国际集团为上市公司江苏舜天的控股股东。
&&&&中体产业（600158）
&&&&公司作为体育总局旗下唯一的上市公司，体育业务一直是公司的核心优势和主要看点。2013年公司积极发展休闲体育业务，在体育设施建设业务中积极开拓，取得了靓眼业绩&。分析认为，马云&12亿元收购恒大足球俱乐部50%的股权，直接刺激中超公司估值水平的提升。
&&&&值得一提的是，该股4月份以来，融资买入额一直居高不下，单日金额基本在亿元以上，尤其是自4月14日以来，该股屡刷历史新高。在4月28日，该股融资买入额第三次刷历史新高，最高达3.39亿元。之后该股融资买入额多次在2亿元以上。二级市场上，该股股价也水涨船高，一路上升，截至6月5日，该股二季度累计涨幅达到32%，其中5月27日股价达到12.10元，创今年高点。
&&&&此外，中体产业涉足互联网彩票题材，世界杯前牌照发放给予题材品种活跃机会。长江证券(行情,问诊)认为，体育彩票概念具有想象空间。公司2012年进入体育彩票领域后，背靠体育总局支持，体彩投注终端业务拓展极快，目前已覆盖28省市，潜在客户是多达数亿的体育彩民；国家逐步放开博彩业的市场预期和互联网彩票的广阔发展前景都赋予公司较大想象空间。#JRJ分页符#
&&&&天信投资：教育部足球学校规划引爆足球概念
&&&&近日，教育部长袁贵仁在全国学校体育工作座谈会上表示，新一轮基础教育课改中，在总课时减少的情况下，把小学三至六年级每周3节体育课提高为4节，高中每周2节提高到3节。任何学校不得以任何理由和借口占用体育课时。袁贵仁同时强调，应突出重点项目，力争校园足球取得重大突破。要加快普及、制定并实施校园足球中长期发展规划，合理布局小学、中学、大学定点学校，用3年时间把校园足球定点学校由目前的5000余所扩展到2万所。
&&&&教育部的基础教育课改并非空穴来风，对于足球项目的规划也源于多少中国人的足球梦，国家主席习近平不论是面对媒体接受采访，还是在海外访问，都毫不掩饰对足球运动的感情。这位中国国家主席，的确与足球结下了不解之缘。积弱已久的中国足球，需要一股自上而下的力量强势推动，习近平的足球情节，无疑是中国球迷最大的期盼和寄托。
&&&&最早在1983年夏天，习近平与聂卫平在上海观看中国队和英甲亚军沃特福德的比赛，巴恩斯将中国队防线冲得七零八落，沃特福德打进5球，二人愤怒离场。而伤心的背后，也是一代又一代中国人对于足球的爱好和梦想。
&&&&A股市场接力足球概念，双象股份、新能泰山(行情,问诊)纷纷封死涨停，中体产业、雷曼光电等大幅暴涨。
&&&&据悉，双象股份是足球概念股，从事足球合成革生产，市场占有率较高。产品不仅覆盖全国各省市，还远销欧美、东南亚、美洲、非洲、德国、意大利、澳大利亚、巴基斯坦、印度等国家地区。主要客户包括业内各知名品牌，运动鞋品牌如“乔丹”、“德尔惠”、“沃特”、“匹克”、“特步”、“飞克”；我国最大的劳保鞋制造商之一浙江“赛纳”；家具品牌“月星家具”；著名运动产品品牌“茵宝”、“米切尔”、“红双喜”等。
&&&&足球学校的规划在很大程度上可能改变现有的学校生态，对于足球，球鞋相关运动产品的需求会直线上升，并且对于未来新生代人口的生活也会产生巨大的影响，市场游资充分挖掘的足球概念股有望获得资金持续青睐，而双象股份也有望贡献自己的力量承接一代代中国人的足球梦想。（天信投资）#JRJ分页符#
&&&&9大足球概念股价值解析
&&&&个股点评：
&&&&中体产业公告深度解读，体育产业改革大势所趋
&&&&类别：行业研究&机构：广发证券(行情,问诊)股份有限公司&研究员：李音临，申烨&日期：
&&&&事件:中体产业2014&年8&月22&日晚发布公告，其大股东国家体育总局体育基金管理中心对于股权分置改革承诺事项作出了说明如下:2006&年12&月11&日，在中体产业集团股份有限公司（以下简称“中体产业公司”）股权分置改革期间，我单位承诺在未来适当的时机，在符合国家法律法规的基础上，并履行相应的法律程序情况下，将可提供的优质资产尽可能优先注入中体产业公司。
&&&&2014&年1&月，中国证监会发布《上市公司监管指引第4&号—上市公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及上市公司承诺及履行》（以下简称《指引第4&号》）。为落实《指引第4&号》要求，我单位积极探讨解决办法，由于没有可注入的优质资产，虽经多方努力，仍未能在规定的期限内形成明确的可行性方案，所以没有在《指引第4&号》规定期限内规范承诺。&下一步我单位将在符合《指引第4&号》及《上市公司股权分置改革管理办法》规定的前提下，转让我单位所持中体产业公司全部股份，由受让方履行承诺事项，转让股份收益按国家国有股权管理相关规定办理，此项工作三年内完成。
&&&&我们的观点:1.&中体产业现任大股东是“国家体育总局体育基金管理中心”而非体育总局本身，其确实没有优质资产，无法完成承诺，因此只能转让股权给受让人，但体育总局旗下优质资产众多（请见附录）。
&&&&2.&国家法规保护中小股东权益，变更承诺或豁免履行承诺事项需提请股东大会审议，承诺相关方及关联方应回避表决；3.&中国体育事业受到国家领导的高度重视，而目前市场化水平和国际实力与中国国力并不匹配亟待改革，体育事业市场化改革方向势不可挡，而中体产业作为体育总局系统中目前唯一上市公司平台，将在体育市场化改革浪潮中拥有众多发展机遇。
&&&&风险提示国内体育产业市场化仍处于初级阶段，行政干预风险较大；本次股份拟协议转让事项须经相关国有资产监督管理机构同意后才能组织实施，且时间期限较长，存在一定的不确定性。#JRJ分页符#
&&&&江苏舜天:股权转出使营业利润实现扭亏
&&&&类别：公司研究&机构：天相投资顾问有限公司&研究员：王旭&日期：
&&&&2011年，公司实现营业收入59.29亿元，同比增长6.48%；营业利润5874.3万元，实现扭亏（上年同期为亏损3135.94万元）；归属母公司所有者净利润3667.03万元，同比增长50.33%；基本每股收益0.0840元。
&&&&投资收益帮助公司实现营业利润扭亏。2011年度公司的投资收益较上年同期增加1515.94%，主要原因为公司将所持有的江苏舜天国际集团置业有限公司等从事房地产业务的子公司的股权转出，获得较大的处置收益，从而使得营业利润扭亏为盈。
&&&&毛利率与上年持平，费用控制良好。公司综合毛利率为7.83%，同比下降0.07个百分点，与上一年度基本持平。公司产生的销售费用为22，627万元，同比增长6.29%，销售费用率为3.82%，同比减少0.01个百分点。管理费用17，011万元，同比增长10.5%，管理费用率为2.87%，同比增加0.1个百分点。财务费用12，561万元，同比增长64.71%，财务费用率为2.12%，同比增加0.75个百分点。财务费用增加主要原因为公司短期借款、票据贴现等融资费用大幅上升。
&&&&多元化经营方式寻求新的利润增长点。公司继成功开发了机电产品销售业务领域后，首次进入机电设备安装工程领域，成功中标厦门港务(行情,问诊)局邮轮码头、国信海南龙沐湾机电设备安装等重大项目；公司以合法取得的位于张家港保税区内的液体化工存储装备为载体设立了江苏舜天化工仓储有限公司，取得了液体化工产品仓储的经营资质；实现了当年投产、当年盈利的良好开局，并取得了较为充足的现金回流。
&&&&预计公司年的每股收益分别为0.00元、0.01元，维持公司“中性”的投资评级。
&&&&风险提示；公司传统外贸主业受经济形势影响面临不利局面。#JRJ分页符#
&&&&泰达股份:专注一级区域开发，石油仓储、环保业务成业绩保障
&&&&类别：公司研究&机构：天相投资顾问有限公司&研究员：姚轶楠&日期：
&&&&公司基本面概述:公司以“区域开发+金融股权投资”为主要经营策略，公司实际控制人泰达控股已形成相对完整的金融控股平台，公司也投资入股了渤海证券、北方国际(行情,问诊)信托、天津银行以及国泰君安证券等金融机构股权。公司主营业务还涉及垃圾发电业务、绿化产业、高科技洁净材料产业以及石油仓储销售产业等。
&&&&本期经营情况:公司2010年度实现营业收入69.40亿元，同比增长51.81%；营业利润7.61亿元，同比增长16.85%；归属母公司净利润2.85亿元，同比减少3.51%；实现每股收益0.19元。
&&&&专注一级区域开发。公司在拓展区域开发业务方面多有举措。首先出售承载二级地产项目“托乐嘉花园”的下属公司新城置业，置换出资金和人力集中于广陵新城二期建设，之后又设立大连泰达新城建设作为投资开发大连市甘井子工业园区金龙寺土地整理项目的平台，异地复制广陵新城的“声谷模式”；公司于11月出售天马国际俱乐部有限公司股权，提前兑现二级地产项目的投资收益，集中资源推动现有一级区域开发业务，公司之后继续拟将业务拓展到江苏开展区域旅游业开发。
&&&&加码环保业。环境管理是公司又一重点发展的业务。公司目前已拥有环保和新能源项目共9个，包括4个大型垃圾焚烧发电项目（其中天津双港垃圾焚烧发电厂已经投产提供长期稳定的投资回报）、5个垃圾综合处理项目、1个秸秆发电项目。
&&&&公司于7月非公开发行股票募集不超过11.50亿元的资金将投资于大连、天津贯庄和扬州的三项垃圾发电项目；公司也于今年9月通过增资下属公司河北泰达新能源发电有限公司，加快推进遵化秸秆发电项目的前期筹备工作。
&&&&石油仓储销售推动收入增长。公司的石油仓储产业主要通过子公司泰达蓝盾完成。泰达蓝盾已将销售的主战场由华北转移到华东沿海地区，充分利用天津沿海的地缘优势在石油仓储产业提供产、供、销、仓储一体化的产业链条服务。公司在石油仓储产业的整体实力为公司此项业务经营业绩的持续稳定增长提供了保障。
&&&&盈利预测和投资评级:我们预测公司2011年、2012年EPS分别为0.33元和0.36元，按3月9日收盘价7.78元计算，动态PE分别为23.72倍和21.35倍（表1）.如果公司环保产业利用增发所筹资金提升业务拓展速度并且收益显现，建议投资者关注今后相关的投资机会，目前仍维持公司“中性”的投资评级。#JRJ分页符#
&&&&新能泰山：盈利有所改善，保壳仍是重点
&&&&类别：公司研究&机构：中国民族证券有限责任公司&研究员：中国民族证券研究所&日期：
&&&&投资要点:&08&年归属于母公司净利润同比增长60.81%。公司主要经营火电业务。公司09&年上半年实现营业收入11.71&亿元，小幅增长5.59%，完成归属于母公司净利润-4684&万元，同比提高60.81%，对应每股收益-0.05&元。同时，公司预计09&年前3&季度将累计亏损-6700—-7700万元，对应每股收益-0.08—-0.09&元。
&&&&毛利率提升是盈利增长的主要原因。公司电力业务收入和利润占到总收入和利润的70%，因此09&年上半年电力业务的好转是公司盈利改善的主要原因。公司09&年上半年发电量同比小幅下滑7.96%情况下，由于平均电价上升13%左右，平均标煤价格下降约10%，使得09&年上半年电力业务毛利率达到了8.90%。增加9.97&个百分点，成为公司盈利改善的主要原因。当然09&年2&季度由华能聊城热电代替公司控股75%的山东聊城热电上网发电2.95&亿千瓦时（占08&年聊城热电发电量的13.92%）也减少了公司2&季度的亏损。
&&&&公司保壳仍然严重依赖于实际控制人的支持。公司目前的重点是保壳，而以目前的经营资产判断，下半年若无进一步重大经营环境改善，09&年实现正常盈利的难度仍然较大。随着08&年12&月华能山东以6.37&亿元收购公司第一大股东鲁能泰山电缆电器有限责任公司56.53%的股权后，华能集团承接山东电网成为公司实际控制人，市场普遍预期华能集团将通过资产注入或者其它方式确保公司09&年盈利。实际上，华能山东接手公司后也采取了一些措施，09&年4&月代替聊城热电上网发电2.95&亿度；09&年7&月，将公司所属莱芜发电厂关停的3&台13.5&万千瓦机组作为华能山东“上大压小”的指标。这些措施，无疑是为了改善公司09&年经营状况，同时也表明大股东对公司上市地位的重视，由此可以预期如果公司09&年剩余时间内累计亏损加大，实际控制人可能会采取更多的措施确保公司的上市地位，而无论何种方式，如果公司成功保壳都将会对股价产生一定的刺激。
&&&&我们仍然维持公司2009&年EPS&为-0.10&元的盈利预测，公司短期投资价值将主要源于实际控制人华能集团采取更为有力的措施确保公司09&年保壳成功，而我们相信这种可能性较高，因此继续维持“谨慎推荐”的投资评级。#JRJ分页符#
&&&&雷曼光电:业绩拐点初现，足球传媒开拓顺利
&&&&类别：公司研究&机构：方正证券(行情,问诊)股份有限公司&研究员：段迎晟&日期：
&&&&事件
&&&&公司公布2014年半年度报告，2014年上半年实现营业收入2.01亿元，同比增长26.8%，实现归属于上市公司股东的净利润1883.3万元，同比增长27.7%，扣非后归属母公司股东的净利润1704.7万元，同比增长63.8%。
&&&&主要观点
&&&&伴随LED行业的景气度提升，公司在LED产品内生和外延并重的发展基础上，积极拓展传媒和节能服务业务，推进实现从硬件到服务、从以产品为基础到全方位定制为宗旨的独具特色的资本管控型和品牌输出型集团公司。2014年上半年，公司各项业务均确定突破进展，上市以来业绩拐点初现:
&&&&1）&LED照明和显示屏产品，上半年营收分别实现100.1%和25.7%的高速同比增长。照明方面，构建从封装到灯具的一体化产品体系，加大了照明产品营销策略的全面布局，在自建渠道和代理并行的同时，于报告期内推出了电商子品牌“ledmi雷米照明”；显示屏方面，并购康硕展，拓展高附加值创意/异形显示屏领域，并增厚业绩，研发出P3.9（3.9mm）户外高清LED显示屏，成为世界上最小点间距、分辨率最高的户外防水贴片LED显示屏制造商，填补近距离户外LED高清显示屏的空白，争取了更多订单。
&&&&2）&足球传媒推进速度超预期，在中超项目基础上，积极开发体育传媒领域的商业价值。报告期内，陆续与中甲足球联赛12家足球俱乐部签署赞助合作协议，成为这12家中甲俱乐部的官方赞助商和合作商（合同期为五年）；与负责中国足协杯商务运营的中国福特宝足球产业发展公司签约，支持2014年中国足协杯比赛，为2014年足协杯比赛的大部分主要场次提供高清LED球场广告电子显示屏及全程广告编辑服务和赛事现场服务，促进中国足协杯比赛的商务开发，成为覆盖中国足球赛场最广泛的高科技LED球场广告电子显示屏提供商和服务商。公司通过积极参与足球联赛商务开发与运营，为实现持续稳定发展进而构建长期的业务融合和品牌升级提供了契机。公司在联赛中角色，不仅是赞助商，更是服务商和商务开发运营商，已形成健全的工作体系和服务流程，以及赛场运维方面的默契性共识，建立了较高品牌信誉和准入门槛。
&&&&3）&节能服务水平获得市场的进一步认可。凭借良好的品牌形象和产品优势，报告期内，公司全资子公司雷曼节能及联合投标公司东莞勤上光电(行情,问诊)股份有限公司与佛山市南海区狮山镇市政中心管理站签订了关于广东省佛山市南海区狮山镇公共照明领域智能化LED路灯节能改造合同能源管理采购项目的合同，标志着公司的合同能源管理（EMC）服务水平获得市场的进一步认可，符合节能环保理念，是国家产业政策鼓励项目，对公司的长远发展具有积极意义。
&&&&看好公司长期发展逻辑和创新模式，足球传媒带来的高弹性市场，以及LED产品业务创新和业绩增长带来的发展机会，公司业绩拐点已经初步显现。公司年经营中超每场12分钟广告（每年每赛季总计240场比赛，总计2880分钟），伴随中超联赛商业价值陡然提升（相比英超，具备几十倍提升空间），公司广告价值将进入指数增长阶段，近期更是全面介入中甲12家俱乐部的整体宣传和商务开发，全面树立足球传媒服务商和商务开发运营商形象；LED行业处于兼并重组频繁发生的“整合期”，公司具有规范的管理和财务系统（深圳第1家LED上市公司），近期已并购康硕展和豪迈，但仍拥有丰富自有资金和高比例的管理层股权占比，内生+外延成长模式提供较高发展预期。
&&&&风险提示
&&&&全球宏观经济不景气，LED应用产品市场需求不达预期，公司内生和外延发展进程慢于行业标杆企业，以及足球传媒价值不大市场预期的风险。
&&&&业绩预测和估值指标
&&&&预计14/15/16年公司净利润为0.41/0.96/1.28亿元，对应EPS为0.31/0.71/0.96元，动态PE分别为50.3/21.8/16.3倍，给定“推荐”评级。#JRJ分页符#
&&&&同洲电子:转型阵痛期，尚需等待
&&&&类别：公司研究&机构：宏源证券(行情,问诊)股份有限公司&研究员：王凤华，周忠伟&日期：
&&&&中报经营数据:月，公司实现营业收入7.05亿元，同比降低22.19%；实现归属上市公司股东净利润-1.56亿元，折合EPS&为-0.23元；主营业务毛利率20.47%，较去年同期降低4.31个百分点。同时披露，预计月实现归属上市公司股东的净利润区间为-2.45亿元至-2.35亿元。
&&&&报告摘要:
&&&&行业竞争超白热化，多方角力，公司营收承受巨大压力。在以乐视等为代表的互联网企业和以华为等为代表的IT&厂商的冲击下，国内机顶盒市场已经超白热化，传统厂商营收压力巨大，唯有变革才能自救，但变革不能一蹴而就，转型阵痛在所难免。
&&&&DVB+OTT&积极推进。2013年9月份以来，公司与河南有线、北方联合广电和甘肃省网等签署“DVB+OTT”电视互联网合作协议，目前辽宁、甘肃、贵州、湖南地区已经完成布局，其中贵州今年有望实现100多万用户量。今年6月份以来，广电总局连发四文，加强对智能电视及智能盒子的监管，作为广电系干将，公司有望从中受益。
&&&&将着力转型电视互联网运营商，或值得期待。7月份的DVB+OTT&论坛上，公司透露，将致力于从机顶盒厂商向电视互联网运营商转型，涉及教育、游戏、电商、金融、彩票、社区等领域，为广电转型提供智能机顶盒终端及增值服务。客厅争夺战的形势已经明朗，不在盒子等硬件之争，而在于背后的增值服务之争。该转型犹如二次创业，难度不小，但很有必要:一方面广电系统希望相关配套厂家能够提供增值服务，以应对互联网企业、电信运营商的冲击，另一方面也事关公司能否突破发展瓶颈，打开新的成长空间。
&&&&盈利预测及投资价值:预计公司14~16年EPS&为0.07元、0.12元和0.21元，对应市盈率为137.4、79.8和45.5，暂下调评级至增持。#JRJ分页符#
&&&&中国平安(行情,问诊):化繁为简，壹钱包重出江湖，扬长避短，高收益优势突出
&&&&类别：公司研究&机构：海通证券(行情,问诊)股份有限公司&研究员：丁文韬，李欣&日期：
&&&&【事件】
&&&&5月6日，中国平安移动支付产品“壹钱包”2.0版重新登录APP&store及各大安卓应用市场。由于年初“壹钱包”1.0版本推出时用户体验较差，此次2.0版本着重优化了注册、登录的便捷性和界面的简洁实用性。
&&&&【点评】
&&&&此次平安推出的“壹钱包”2.0版本用户体验较好。年初平安推出的“壹钱包”1.0版本由于注册较为繁琐和登录较为困难，导致客户体验较差，此次2.0版本与之相比做了如下修改:
&&&&新版本注册、登录更加方便:注册无需实名，提供手机号即可，而登录可直接采用手机滑动快捷密码，与此前相比步骤大为简化。
&&&&新版本增加了理财、贷款、消费等产品:此次的2.0版本增加了余额理财产品“活钱宝”、消费贷款产品“借钱宝”、线下随机码支付等新产品。
&&&&新版本的界面更加简洁实用:2.0版本一方面可在app&store、安卓上下载；另一方面界面更加简洁实用、淡化1.0版本中不实用的“友钱”社交功能，而突出了“活钱宝”、“借钱宝”等支付、理财功能。
&&&&2.0版本重点推出“活钱宝”理财产品，收益率高于同类，将吸引更多客户。此次“壹钱包”2.0版本重点推出余额理财产品“活钱宝”，预计将大幅提升新版“壹钱包”的吸引力，主要因为:收益率高于同类产品，吸引力较大:“活钱宝”对接平安旗下大华基金名为“日增利”的货币基金。七日年化收益率为5.705%，远远高出同余额宝（5.042%）、理财通（4.904%）等同类产品同期收益。
&&&&流动性好，转入转出极为方便:活钱宝支持T+0转出至银行卡，也可随时转出到壹钱包账户或网购消费。首次开通购买金额下限为1元，此后无金额限制。
&&&&未来若“壹钱包”2.0版可将平安陆金所、一账通、万里通、平安彩票等子模块一起并入，预计吸引力将进一步提升。
&&&&平安主营保险业务领先，预计公司年初以来新业务价值增速远高于市场预期:根据我们模型测算的结果:预计平安1~4月新业务价值同比大幅增长约24%，显著高于市场预期，主要因为平安寿险个险渠道代理人收入显著高于同业，代理人队伍始终保持增长，推动个险新单大幅提升。
&&&&【投资建议与盈利预测】维持“买入”投资评级。我们看好在综合金融的驱动下，公司利润和净资产表现将继续优于同业；个险新单大幅增长下预计公司新业务价值增速大幅超越市场预期。目前公司14PEV仅0.82倍，横向纵向比均处于底部，继续推荐，维持&“买入”评级。根据历史平均估值，给予目标价61.99元，对应1.28X14PEV，预计14~15年EPS分别为4.05元和5.15元。
&&&&风险提示:权益市场下跌导致业绩估值双重压力。#JRJ分页符#
&&&&双象股份:业绩暂受拖累，超纤处于放量期
&&&&类别：公司研究&机构：湘财证券股份有限公司&研究员：郭哲&日期：
&&&&超纤行业存在一定的技术壁垒，公司900万平米产能未来1-2年处于释放期
&&&&超纤是第三代人工合成革，在内部结构上与PU革有本质不同，生产工艺涉及纺丝、织造、树脂和后处理等多个领域环节，具有一定的技术整合难度。国内近年来有不少试图进入超纤行业的企业，在投资之后遇到较大壁垒，难以看到效益，这有利于超纤行业的良性发展。超纤新产品的研发推广能够带来很大的溢价效益。双象股份原有超纤产能300万平米，IPO募投项目600万平米自2012年底建成后，2013年的开工率逐步提升，销售金额同比增长41%。我们判断超纤行业未来几年都处于一个需求的快速增长期，因此预计今明两年公司将会进一步释放产能至满产，期间的产销量将会有较明显的增幅，贡献公司业绩增量。
&&&&合成革行业环保约束和准入有望提高，对双象等大企业有利
&&&&去年温州等地区就开始对合成革的污染问题开始整顿。日前，工信部也颁发了《制革行业规范条件》，从企业布局、企业生产规模、工艺技术与装备、环境保护、职业安全卫生和监督管理等方面，对制革行业提出了要求。国家环保部门对VOC（有机废气）治理也在逐步重视相关草案在制定当中，可能十三五期间将会大幅推进。我们认为上述因素对双象等行业大企业有利。
&&&&新材料PMMA项目中长期建议关注
&&&&PMMA新材料在我国有20万吨左右的进口替代空间，其供应目前主要掌握在台湾和海外等地区。公司2012年开建的8万吨PMMA新材料项目的一期3万吨现在处于试生产阶段，研发、生产和销售正持续推进当中，由于PMMA牌号众多以及下游客户认证有一个周期，我们预计今年该项目亏损会有所缩小，关注中长期进展。
&&&&估值和投资建议
&&&&我们预计公司年的EPS分别为0.06和0.1，公司未来发展重点将放在超纤方面，建议关注超纤业务发展和暂时拖累公司业绩的其他项目的处理。
&&&&重点关注事项
&&&&股价催化剂（正面）:超纤订单超预期增长；
&&&&风险提示（负面）:PVC革业绩拖累和PMMA项目短期亏损。#JRJ分页符#
&&&&中信国安:资源综合开发有线稳定增长
&&&&类别：公司研究&机构：方正证券股份有限公司&研究员：刘伟渊&日期：
&&&&资源综合开发利用，储备新增长点
&&&&青海公司最主要产品是氯化钾和硫酸钾镁，约占公司营收90%以上。目前具备2万吨工业级碳酸锂产能，其中一些产品已经达到或超过电池级标准。公司综合利用盐湖资源，对副产品进行精加工，成本优势明显。新建万吨级精硼酸生产线，试生产产品已经实现销售；氧化镁未来空间广阔。我们认为，青海公司2012年扭亏是大概率事件；此外，碳酸锂、精硼酸、氧化镁已成为公司潜在的利润增长点。
&&&&玻利维亚科伊巴萨盐湖禀赋优良储量巨大
&&&&我们认为，锂资源有望成为下一个“稀土”。中信集团与玻利维亚政府合作开发科伊巴萨盐湖，项目实施及收益归上市公司。科伊巴萨盐湖系玻第二大盐湖，公开资料显示锂金属资源储量20万吨，钾金属储量700万吨，若仅折合碳酸锂及氯化钾价值约850亿元，但实际储量有望超过该数值，目前正在详尽勘探中。该盐湖镁锂比约30，提锂方面具有禀赋优势。我们认为公司有望3年内在玻建厂开发，成为盐湖产品利润增长的新动力。
&&&&有线电视投资收益稳增，电信增值业务有望快速增长
&&&&公司主要投资地方省网的有线电视业务，已成为广电系统外最大的有线电视运营商，每年投资收益以10%-20%增速稳定增长，我们预计权益收益在年将分别达到3、3.3、3.63亿元。公司的有线电视、数字电视用户规模继续居国内同行业上市公司领先地位。在移动智能终端的大规模普及浪潮下，公司的增值业务也有望快速增长。
&&&&盈利预测与投资建议，给予“买入”评级
&&&&从简化的角度出发，我们把公司的主营业务的估值分为三大模块:1、盐湖资源产品估值，2、有线电视业务估值，3、其他业务估值。估算的结果分别是:资源产品业务估值在37.43-50.76亿元、有线电视业务估值在61.38-75.72亿元，其他业务净资产约21.25亿元，以净资产作为估值；公司整体估值在120.06-147.73亿元之间。
&&&&我们预测，公司年的EPS分别为0.16、0.28、0.36元，给予公司“买入”评级。风险提示西台盐湖生产不及预期；玻利维亚盐湖探矿及开采不及预期。