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金融衍生工具含义
金融衍生工具(又称衍生金融资产或金融衍生产品，英文翻译：FinancialDerivative)，是指依据基础金融产品或基础金融变量价值变化产生的派生金融产品。金融衍生工具是一种依赖于基础金融产品价值变动的合约。金融衍生工具的基础变量包括利率、汇率、各类价格指数甚至还包括天气或温度指数等。
基础金融产品也称原生金融产品，是指能直接形成金融资产或金融负债的合约，例如货币、债券和股票等。
金融衍生工具种类
按照产品形态，可以分为远期、期货、期权和掉期(金融互换);
按照基础金融产品分类，可以分为股票、利率、汇率和商品;
1.股票类中包括具体的股票(股票期货、股票期权合约)和由股票组合而成的股票指数期货;
2.利率类可以分为短期利率和长期利率;
3.汇率类包括各种不同的货币币种之间的比值;
4.商品类包括给类大宗实物商品;
根据交易方法，分类场内交易和场外交易;
1.场内交易是指交易所交易;
2.场外交易是指柜台交易，交易双方(信用度高的客户)直接成为交易对手。
金融衍生工具特点
1.保证金交易：支付一定的保证金即可进行全额交易，并不需要本金产生转移，产品合约到期了结时采用差价现金结算，如合约履行是实物交割的方式，则需要买方在期满日交清货款。
2.零和博弈：合约交易双方(在标准化合约中由于可以交易是不确定的)盈亏完全负相关,并且净损益为零,因此称"零和"。
3.高杠杆性：交易时采用保证金制度，保证金只需达到基础资产价值的某个百分比，保证金越低，杠杆效应越大，风险也就越大。
4.跨期交易：通过对股价、利率、汇率等因素变动的趋势进行预测，交易双方约定在未来某一时间按照约定的条件进行交易或者选择是否交易，金融衍生工具的跨期交易性非常明显。
5.联动性：金融衍生工具是由基础金融产品或基础变量衍生出来的，因此基础金融产品或基础变量的价值变动也会影响金融衍生工具的价值变动。
6.不确定性或高风险性：金融衍生工具的交易是基于对基础金融产品未来价值的预测和预测的准确性，受到多方面的影响基础金融产品价值也变化多端，因此金融衍生工具具有高风险性。
金融衍生工具作用
金融衍生工具可以规避利率和汇率风险，也可以追逐利润进行投机。
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衍生品工具仍待丰富
时间：日10:33 来源：中国证券报
原标题：衍生品工具仍待丰富
　　由于在大波动中助涨助跌的原因，近期市场对衍生品褒贬不一。其实，衍生品只是一个中性工具，其根本目的并不在于投机，而在于提高市场效率，帮助市场趋向成熟。　　以期货这一衍生品为例，价格发现和风险对冲是期货的两大基本功能。例如，通过基差定价进行交易的风险管理方式在英美等成熟市场国家已经得到广泛运用。所谓基差交易，是指按“某月份期货价格+基差”的模式为销售合同进行定价，贸易双方把价格波动转为更容易判断和操作的基差波动，运用期货将风险转移。　　据悉，较普遍的基差定价产生于上世纪60年代，最早在新奥尔良港口订价中使用，后来逐渐推广到内陆各地。在发达国家，现货市场已形成一个完全套期保值的市场，包括农民、产地收购商、国内贸易商、出口商和进口商在内的所有现货市场参与者，都在期货市场参与套期保值。由于基差有明显的季节性，易于判断，通过转卖基差，贸易商的主要风险转变为对手信用风险，而不再直接承担价格风险，利润因此得到锁定。与国内期货的小众市场不同，在国外成熟市场中，几乎每个农场主都将运用期货当成家常便饭。　　在风险对冲方面，2008年金融危机袭来之时，在铜这个国际化程度相当高的期货品种上，有不少的生产商和贸易商进行了套期保值操作，避免了严重的后果。　　因此，继续发展衍生品有很强的必要性。从基础驱动力来看，金融衍生品的诞生都是源于市场的需求和基础产品不能满足规避风险的市场参与主体的需求。如果只有现货市场，当风险来临时，市场情绪将无处宣泄，市场也没有其他工具可以对冲风险，此时现货市场的波动只会变得更加惨烈。而有了衍生品，市场可以有更多的投资渠道，可以有对冲风险的工具，将有利于金融市场整体稳定和发展。在这波股市下跌中，不少投资者便体会到用股指期货来对冲风险的重要性。　　从金融创新和服务实体经济的角度来看，中国的金融衍生品并不发达，尚未能满足实体经济不断增长的金融支出需求，甚至还处于起步阶段，并不存在过度投机的问题。　　当然，对于投资者而言，使用衍生品时，也要意识到其“双刃剑”的特点。如果使用好，衍生品可以充分服务实体经济，但如果用不好，则可能带来很大风险。如何使用好衍生品呢？首先，需要根据自身条件需要。衍生品一般带有一定杠杆，而杠杆要因需使用，与现金流做好高度匹配，选择合适的衍生品工具，特别是控制好杠杆倍数。其次，要注重工具之间的平衡，当金融工具丰富均衡时，如果某一工具发挥单向作用，有其他工具能够与之对冲制衡，市场就不会极端波动，例如股指期货的大合约和MINI合约、个股期权和股指期权相互均衡，有助于保障流动性的有效释放。　　展望未来，期权这类重要的衍生品工具，可能取得重大发展。目前，期权市场尚且只有股票期权，没有股指期权和商品期权，未来有望逐步推出。此外，场外的互换类的衍生品工具推出需求也较为迫切。而随着资产证券化发展，信用违约互换（Credit Default Swap,CDS)之类的衍生品同样值得期待。　　作者：叶斯琦来源中国证券报·中证网)
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derivatived&rivatifderivative(financial
derivatives)
2006Management of
2009Options, Futures, and Other
Derivatives
(Basel Committee on
Banking Supervision) 1994
E BuffettBerkshire
Hathaway2002Buffett
(forward contract)
(futures contract)
(financial futures)
(option) Option
Options transfer the right but not the obligation
to buy or sell an underlying asset, instrument, or index on or
before the option’s exercise date at a specified price (the strike
price). A call option gives the option purchaser the right but not
the obligation to purchase a specific quantity of the underlying
asset (from the call option seller) on or before the option’s
exercise date at the strike price. Conversely, a put option gives
the option purchaser the right but not the obligation to sell a
specific quantity of the underlying asset (to the put option
seller) on or before the option’s exercise date at the strike
(swap) Swap
WoolfHazell v Hammersmith and Fulham
(credit derivatives)
(forward contract)
1637 (futures contract)
Frederic S
Mishkin2070
FeikensProcter & Gamble
Co v Bankers Trust
20082007499.732320075520061881332007 (poor trading
(off-floor trading,
over-the-count, OTC)
(exchange-trade derivatives)
derivatives)Alan N
Rechtschaffen
to market)Alan N
Rechtschaffen
2002141.720032002004248.2882005270200641520075962008596200961520106012011648
2011GDP69.66
2011GDP9.3
(freight derivatives)2008
(forward freight
agreements) 2090Amir H
StopfordMaritime
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& && & 人们总是听说金融衍生工具，金融衍生工具，那么什么是金融工具呢？金融衍生工具有什么特点呢？& & 金融衍生工具，又称“金融衍生产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格（或数值）变动的派生金融产品。这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等等），也包括金融衍生工具。作为金融衍生工具基础的变量则包括利率、汇率、各类价格指数甚至天气（温度）指数等。 近30年来，衍生品市场的快速崛起成为市场经济史中最引人注目的事件之一。过去，通常把市场区分为商品（劳务）市场和金融市场，进而根据金融市场工具的期限特征把金融市场分为货币市场和资本市场。衍生品的普及改变了整个市场结构：它们连接起传统的商品市场和金融市场，并深刻地改变了金融市场与商品市场的截然划分；衍生品的期限可以从几天扩展至数十年，已经很难将其简单地归入货币市场或是资本市场；其杠杆交易特征撬动了巨大的交易量，它们无穷的派生能力使所有的现货交易都相形见绌；衍生工具最令人着迷的地方还在于其强大的构造特性，不但可以用衍生工具合成新的衍生品，还可以复制出几乎所有的基础产品，它们所具有的这种不可思议的能力已经改变了“基础产品决定衍生工具”的传统思维模式，使基础产品与衍生品之间的关系成为不折不扣的“鸡与蛋孰先孰后”的不解之谜。 在实践中，为了更好地确认衍生工具，各国及国际权威机构给衍生工具下了比较明确的定义。l998年，美国财务会计准则委员会（FASB）所发布的第l33号会计准则——《衍生工具与避险业务会计准则》是首个具有重要影响的文件，该准则将金融衍生工具划分为独立衍生工具和嵌入式衍生工具两大类，并给出了较为明确的识别标准和计量依据，尤其是所谓“公允价值”的应用，对后来各类机构制定衍生工具计量标准具有重大影响。2001年，国际会计准则委员会发布的第39号会计准则——《金融工具：确认和计量》和2006年2月我国财政部颁布的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》，均基本沿用了FASBl33的衍生工具定义。 1、独立衍生工具 根据我国《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》之规定，衍生工具包括远期合同、期货合同、互换和期权，以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种或一种以上特征的工具。衍生工具具有下列特征： （1）其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不存在特定关系： （2）不要求初始净投资，或与对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资： （3）在未来某一日期结算。 2、嵌入式衍生工具 嵌入衍生工具是指嵌入到非衍生工具（即主合同）中，使混合工具的全部或部分现金流量随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动的衍生工具。嵌入衍生工具与主合同构成混合工具，如可转换公司债券等。（摘自中国证券业协会《证券市场基础知识》）
衍生金融工具具有以下几个特点（这个解释可能更浅显些）： 1、高风险性。 衍生金融工具本身是为规避金融价格波动风险而产生的，运作得当的衍生金融工具可以降低基础工具的风险。但衍生金融工具也存在风险，据巴塞尔银行监管委员会在《衍生金融工具管理指南》中指出，衍生金融工具具有信贷风险、市场风险、流动性风险、操作风险和法律风险。更重要的是，衍生金融工具具有以小博大的杠杆性，交易时只需交付少量保证金即可签订大额合约成互换不同的金融工具，一旦运作不当，便可能给企业带来巨大损失。 2、衍生金融工具的时态性是未来的。 衍生金融工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按一定条件进行交易或选择是否交易的合约。与传统的即期交易相比，衍生金融工具交易均为将要在未来某个时间完成的交易，即其时间属性是未来的。从合约的签订到履行，金融工具的价格将可能发生剧烈的变动。 3、表外反映性。 与传统金融工具相比，有些衍生金融工具不符合传统会计确认和计量的标准。此外，衍生金融工具还具有高度技术性、复杂性等特点。
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