北京嘉富诚股权投资基金管理有限公司-公司动态
内地房企赴港上市热情高 IPO家数达2006全年水平
中化集团旗下方兴地产（中化方兴）即将成为今年第五家在香港上市的内地房地产企业。据悉，中化方兴已于上周四通过香港上市聆讯，预计将于8月17日在香港联交所主板挂牌。中化方兴上市意味着今年前8个月在港IPO的内地房企家数达到去年全年水平，香港市场正成为内地房企上市筹资的热土。 　　据了解，中化方兴最高筹资额可能达到5亿美元，大股东中化集团及主要股东中化香港（0297.HK）持有股份的禁售期均为一年。有市场消息称，目前已有3个基础投资者承诺认购7亿港元中化方兴股份。 　　据统计，不包括中化方兴，今年在香港上市的内地房地产股包括鸿隆控股、中国地产、碧桂园及合景泰富等4家，集资总额约221亿港元。其中，碧桂园的集资额最大，达到148亿港元。此外，综合媒体报道，中远房地产、SOHO中国、恒大集团、时代集团、重庆龙湖地产、大连正源、奥园集团、天利置业、深圳卓越集团等都有望在香港市场上市。 　　就此现象，西南证券研究员周兴政昨日对记者表示，近年来，不少运转趋于良性的内地房地产发展商为急速拓展，需要大量资金收购土地。但不断出台的房地产宏观调控政策，又令这些房企从银行取得贷款变得越来越困难，资金链日渐吃紧。而通过上市获得的资金成本是最低的，众多内地房企到香港市场寻找其他融资渠道也是很正常的。 　　据了解，2006年，仅有北辰实业和保利地产两家房企获准在内地股市IPO，而同年，香港股市主板吸纳了5家内地房企。周兴政表示，香港股市作为一个国际性市场，更容易吸引国际性资金，特别是战略性投资者。在人民币升值的预期下，境外资金也非常看好内地企业。加上此前在香港上市的内地地产股的市场定价及融资反应均十分理想，股价更是大幅上升，因此更加吸引了内地其他房企将目光投向香港。 　　截至昨日，2005年7月挂牌上市的富力地产（2777.HK），其股价至今已累计上涨近10倍多，而同年底上市的雅居乐（3383.HK）也累计上涨了3.5倍，而其他内地房企的股价近年来大多也都成倍涨升。 　　此外，周兴政还指出，通过在香港这个更成熟资本市场的锤炼，可以使内地房企的管理更加透明，经营更合理化、规范化，利于企业更加健康地发展。
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由此给您带来的不便，敬请谅解！内地房企再掀赴港上市潮 或因资金渠道渐收窄_新浪房产_新浪网
内地房企再掀赴港上市潮 或因资金渠道渐收窄
提要：面对A股的上市通道关闭和高昂的融资成本，借助赴港上市或借壳上市，成为不少房企的选择，虽然赴港上市募集的资金有限，但借助香港资本市场搭建海外融资平台，其成本竞争力远高于内地信托等社会资本融资，受到房企高度追捧。
&&面对A股的上市通道关闭和高昂的融资成本，借助赴港上市或借壳上市，成为不少房企的选择，虽然赴港上市募集的资金有限，但借助香港资本市场搭建海外融资平台，其成本竞争力远高于内地信托等社会资本融资，受到房企高度追捧。
&&房企接连赴港IPO
&&香港资本市场见证了内地房地产的十年繁盛，2006年被称为&内地房地产企业香港上市年&。一年来，内地一共有5家房地产企业在香港成功上市，2007年，碧桂园、SOHO中国、远洋地产、合景泰富和中国奥园纷纷在港上市。2009年，多家房企再次集中赴港，恒大、龙湖与恒盛地产完成上市，筹资巨大。此后，2010年融创中国、卓尔发展成功突围上市。
&&随着楼市调控深入，内地房企赴港上市在过去两年短暂地停滞，从去年开始，随着房企业绩回暖，内地房企赴港上市闸门再度开启。日，旭辉控股集团在港交所挂牌。作为16个月来首家在港上市的内地房企，旭辉被称为&破冰者&。
&&日，新城发展控股有限公司在香港主板上市，发行股票14.18亿股，每股发行价1.45元港币，共募集资金20.56亿元港币。新城控股集团旗下住宅地产和商业地产主要分布在长三角东部沿海、沪宁地区。
&&今年1月，金轮天地在港交所挂牌，成为2013年首家香港上市的内地地产商。这家不知名的地产商去年上半年收入仅6.6亿元，土地储备28.4万平方米。继金轮天地之后，位于江苏的五洲国际6月13日8时登陆香港联交所，成功在香港上市。五洲国际主要在二、三、四线城市开发散售型商业。
&&兰德咨询总裁宋延庆预计，随着房企赴港IPO(首次公开募股)陆续披露，再加上随时可能披露出来的借壳收购，预计到今年末，将有6家内地房企在港上市，香港上市内地房企或将超过65家。
&&&&资金渠道日渐收窄
&&一直以来，房地产业都属于资金十分&饥渴&的行业，对融资有很高期待。然而，楼市调整之下，房企资金渠道日渐收窄。
&&一方面A股上市房企融资渠道依然不畅，大量到期短债需偿还，债务结构亟待优化以缓解资金压力；另一方面下半年土地市场供应放量，企业拿地意愿增强，迫切需要募资补充土地储备。从政策上看，北京等地对预售证新政的打压对房企，尤其是豪宅及大户型的开发企业而言，未来拿地会有所掂量。资金来源的渠道进一步收窄。
&&中原地产数据显示，截至5月，今年万科、恒大、富力、华润等十大标杆房企融资额度已达380亿，接近2012年全年413亿的融资额，与2012年下半年的融资额151.6亿相比上涨150%。
&&内地土地市场持续活跃，房企在土地市场上争抢比拼的往往是融资能力。根据用益信托最新数据，截至5月份，房地产信托取代2012年的基础产业信托重登融资额榜首。1-5月共成立344款房地产信托，募集资金908.53亿元，占总成立规模的29.85%，较去年全年21.83%的占比有较大提升。其中，5月份的地产信托亦拔得当月成立规模的&头筹&，募集资金166.2亿元。
&&与融资成本高昂的信托相比，在资本利得、利息收入、人民币升值三重效应的刺激下，海外资金正在香港这个资本平台上，以多种形式投资于内地房地产市场，其成本竞争力远高于内地信托等社会资本融资，因此受到房企高度追捧。
&&其他方式
&&&&大房企青睐借壳上市
&&事实上，直接IPO是房企在港上市的一种方式，借壳上市的战略部署，也是近期不少内地房地产企业的选择。赴港借壳尤以大型房地产企业为主，因为他们的借壳成本相对较低，且融资需求巨大。公开资料统计，除了万科，招商地产、中粮香港、万达商业地产、绿地集团等先后选择在港借壳。
&&日，招商地产以1.99亿港元的价格收购香港公司东力实业已发行股本的70.18%。不到一年后，招商地产于今年4月宣布注资，注入资产涉及广州、佛山、南京、重庆四地8个房地产项目。
&&今年5月，绿地集团则宣布以认购增发股份的方式，入主香港上市房企盛高置地。
&&据兰德咨询统计，仅2012年至今，除旭辉、新城、西南环保3家企业实现成功上市外，另有6家企业通过借壳、收购等方式实现了在香港上市，它们分别是借壳至祥置业的勒泰地产，招商地产成功收购东力实业，金地集团通过旗下全资子公司成功控股了星狮地产，中粮置业控股了侨福地产，万科收购南联地产后的万科置业海外，及新近已被万达控股的恒力商业地产。至此，&万保招金&这4家老牌上市公司都直接和间接拥有香港融资渠道，都成功实现了&A＋H双主体&模式的资本布局。
&&&&造富故事不再
&&地产与资本的联姻，成为地产造富的利器，在2006年内地房企赴港上市潮之后，在&2007胡润百富榜&上，上榜地产富豪的人数与财富急剧增加，其中碧桂园26岁的接班人杨惠妍以1300亿元位居第一位。
&&然而，来自机构的统计显示，去年以来成功上市的4家内房股都是融资总额较低、以较低的招股价发行，其中旭辉集资净额18.96亿港元，新城发展集资净额15.3亿港元，市盈率都不足5倍；按发行市值计算，两家企业的净资产折让率在6成-7成之间。相比2007年碧桂园上市时的21.5倍市盈率发行，以及2009年龙湖在港上市时20倍的市盈率，资本市场激动人心的时代已经谢幕，以融资&&圈地&&再融资&&再圈地的资本游戏已告终结。
&&不过，宋延庆表示，虽然通过IPO募集的资金有限，但未来可以通过优先债券或者票据的方式持续融资，并且融资成本较低。以债券为例，在香港资本市场上，通常债券利率达到13.5%就会有投资者购买，这比内地信托融资的利率低几个百分点。另外是融资期限较长，有的可达5年以上。统计显示，2012年内地房企在境外债券发行量是91.4亿美元，其中96%发债地在香港市场。借道香港的融资平台进行融资和资本运作，已经成为不少开发商的共识。
&&&香港上市表现分化严重
&&上市房企香港与内地运营差距继续扩大，兰德咨询逐一核准后的最新数据是，截至2013年一季度末，香港内房股企业共有59家。其中包括去年底上市的旭辉集团、新城控股，今年初上市的金轮发展，还包括在香港创业板上市的西南环保，以及借壳至祥置业的勒泰地产等。
&&纵览内房股企业的2012年业绩，按销售额划分，大致可分为4个梯级。第一梯级是千亿级的企业，有中海外和恒大两家企业。第二梯级是300亿~600亿元的企业，有绿城、华润、龙湖、融创、碧桂园等，共11家。第三梯级是100亿~300亿元的企业，有首创、旭辉、合生等，也是11家。第四梯级是100亿元以下的企业，共38家。从销售额增长率来看，融创、华润、旭辉、世茂等的销售额增长率均超过50%。其中，融创和绿城超过了80%，分别是86%和82%。还有多家企业为负增长，例如恒盛地产去年实现销售额109亿元，同比减少18%。其他指标，如净利润、净负债率等，相差也普遍较大。
&&宋延庆表示，成为香港内房股、成功叩开香港资本市场大门，并不意味着前途就一帆风顺。通过对多家内房股企业过去几年业绩的观察发现，有六成未能在上市后实现当初的既定目标，其中中小地产商的失败概率更高；此外，有三成开发商发债后陷入财务困境。还是那句话：一切取决于公司的业绩。如果缺乏业绩支撑，即使上市，也是一个&紧箍咒&。
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| ：京东私自取消订单，且不公平发货，连个电话都不打，请求说法！|一年七家房企赴港上市 内地房企掀“借壳潮”
本周，朗诗集团收购香港上市公司深圳科技(106.H&K&)63.4%的股权，成为又一家赴港买壳的内地房企。时隔一日，恒力地产(169.H&K&)特别股东大会通过一系列提案，其中包括公司改名为万达商业地产(集团)有限公司，为万达“借壳”恒力画上完美句号。据不完全统计，一年多来已经有万科、金地、绿地等七家内地房企“借壳”赴港上市，可以被称为“借壳的盛宴”。与之前赴港“买壳”的多家业内巨头相比，朗诗的规模偏小。而在国内，比朗诗规模更小，同样渴求资金的非上市房企还有很多。而深圳科技在去年剥离部分资产后，其总资产在10亿港元以内，同之前被收购的公司相比，属于“小壳”。在香港，该类“壳资源”也有很多。业内人士称，朗诗本次的收购是一次成功的开创性的收购，对国内市场有一定的借鉴作用。分析师戴成路认为，从企业角度来说，香港不但提供了融资平台，也提供了向海外扩张业务的平台。“国内的宏观、金融及行业环境，正逐渐让越来越多的游戏参与者们向外行进。从投资者的角度来讲，这种现象也可能是一个福音，不论是从壳公司的股价飞涨还是未来的股息分配来说。”【相关新闻】
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