经济加杠杆是什么意思怎么回事

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2014-06-07 23:45 标签： 经济的去杠杆化
　　经济增速逐季回落使“稳增长”任务变得更加突出。三季度以来，在“稳增长”的政策下，地方政府刺激经济的意愿愈发强烈，新一轮投资规划蠢蠢欲动，以城投债、企业债以及银行间债务融资为代表的加杠杆态势卷土重来。尽管总体上看来，中国杠杆率(债务/GDP)与发达国家相比并不高，但问题是短时期内杠杆率上升过快，由此引发的债务和金融风险不能掉以轻心。　　金融危机以来，中国宏观经济呈现出一轮加杠杆趋势。2008年，面对国际金融危机加剧和国内经济增长下行压力，中国出台了一系列经济刺激计划，随着政府加大投资和银行加杠杆，经济出现了强劲反弹，但由此引发的资产负债表再杠杆化问题也非常突出。　　截至2011年底，我国国债余额7.2万亿，地方政府债务余额10.7万亿，二者相加占GDP比重38%，加上政策性金融债余额5.8万亿、铁道债余额0.5万亿，共计24.2万亿，占GDP比例为51.3%，尽管与发达国家相比，中国杠杆率总体水平并不高，但过去十年上升幅度非常快。相关研究显示，2011年中国全社会杠杆率相比2000年上升了40个百分点。在上一轮财政刺激计划以及信贷宽松的推动下，年间，中国杠杆率上升了30个百分点，而这其中土地杠杆和银行杠杆的增加是主要原因。　　有人认为，地方融资平台是地方政府债务主要的负债主体，债务形式以银行贷款为主，因此债务偿付风险不大。但关键问题在于，大部分的地方债是以地方融资平台和抵押贷款形式存在的，眼下受地方政府平台贷款质量波动、房地产贷款质量波动影响，部分银行拨备压力逐渐增大，资产质量波动反过来又影响银行的利润留存能力，在外部筹资环境不宽松的情况下，部分银行短期内无法筹到必需的资本数额。根据已公布数据，如果按照6.2万亿来预计平台类贷款，2012年二季度开始，平台类贷款将进入集中清偿期，预计本年到期需要清偿的平台贷款占比20%左右，从而集中风险敞口可能达到1.24万亿。　　由于地方债务间接融资规模大、还款期限相对集中、局部负债率高、溢出效应显著，在经济下滑、土地财政难以维系的情况下，商业银行可能会面临贷款展期的再融资、坏账损失增加被迫冲销资本金的压力，这势必会对贷款发放形成约束。同时，土地杠杆的弱化也将影响存量信贷安全，并对地方政府基础设施投资产生负面冲击。而从中长期看，随着中国经济增长速度下一个台阶，政府偿债能力不足以及债务隐患将会不可避免地显现出来。　　债务的本质是对信用的过度透支。美国次贷危机、欧洲债务危机的警训就是高杠杆率所引发的信用危机与金融风险。2008年以来，发达国家公共债务整体激增，由于银行业清理不良资产需要6到7年时间，加上公共债务的清理，发达国家将面临所谓的“债务十年”，不得不经历漫长而痛苦的杠杆收缩和去杠杆化过程，经济也由此受到沉重打击。　　以此为鉴，从源头上控制中国经济杠杆率过快上升，实施宏观审慎的财政和货币政策，对于抑制地产泡沫，规避各类金融风险变得尤为重要。
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2000- All Rights Reserved.京ICP证010042号中国加杠杆周期还有空间--《经济》2014年07期
中国加杠杆周期还有空间
【摘要】：正当前中国杠杆率水平如何?在当前杠杆率水平下是否会爆发系统性危机?是目前各方面讨论并判断中国经济走势绕不开的话题。中国目前的债务情况可以概括为增速较快但是债务效率相对较高、总杠杆率适中、由外债风险引爆多米诺骨牌的风险极低。结构性的高杠杆风险就主要集中在中上游的采掘、化工、钢铁、有色、公共事业、交运等重化工业部门,并非上个世纪90
【作者单位】：
【关键词】：
【分类号】：F812【正文快照】：
当前中国杠杆率水平如何?在当前杠杆率水平下是否会爆发系统性危机?是目前各方面讨论并判断中国经济走势绕不开的话题。中国目前的债务情况可以概括为增速较快但是债务效率相对较高、总杠杆率适中、由外债风险引爆多米诺骨牌的风险极低。结构性的高杠杆风险就主要集中在中上游
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问一下经济杠杆的概念问题宏观调控中，经济杠杆、经济政策（财政政策、货币政策……）、经济手段这三个概念有区别吗？它们区别与联系是什么？请详细说明，谢谢了！说得好，再加40分。
经济杠杆就是宏观经济里凯恩斯说的那个货币乘数,简单来说,财政支出对GDP拉动倍数是大于1的.财政政策和货币政策就有扩张性和紧缩性之分,具体看其手段,经济手段包括财政手段和货币手段.它们都是影响财政支出的,则影响经济杠杆.财政手段就是税收方面的,财政部管的那些;货币手段就是调利息,调再贴现率,调存款准备金率,公开市场业务那些,央行管的那些....
财务杠杆系数（DFL）= 息税前利润EBIT／（息税前利润EBIT—利息）
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论财务杠杆
财务杠杆是一个应用很广的概念。在物理学中，利用一根杠杆和一个支点，就能用很小的力量抬起很重的物体，而什么是财务杠杆呢？从西方的理财学到我国...
呵，二楼的也太有才了吧，说了那么多，不过那是会计上的财务杠杆和经营杠杆，不是经济学上的。一楼的说的基本上是对的。不过补充一下，经济杠杆不只是货币乘数，还有投资乘数、税收乘数、转移支付乘数、政府支出乘数、对外贸易乘数等等，总之就是相关变量的变化使货币供给、国民收入等总量成倍变化。...中国经济仍有适度加杠杆空间
来源:新民网
　　徐诺金 姚余栋　　当前理论界和投行领域流行着一种观点，认为中国经济已处于高杠杆的危险地带，应该收紧政策，启动去杠杆化进程，避免经济硬着陆。然而我们认为，中国能够管理更高的杠杆率，由于储蓄率大于消费率，中国经济的债务以内债为主，而且中长利率水平不会大幅度升高，中国经济仍有杠杆适度提升空间。今后一段时间加杠杆的目的，就是以时间换空间，通过高增长来去杠杆。　　杠杆率仍在可持续水平内　　杠杆率既包括整个经济体的总杠杆率，也包括分部门（金融机构、家庭、企业、政府）的杠杆率。如果不能通过去杠杆化将债务规模降低至可持续水平上，宏观经济与金融市场的复苏就会举步维艰。评价一国经济杠杆水平可持续与否，有两大核心指标：一是储蓄率（S）是否大于投资率（I)；二是经济增长率(G)是否大于杠杆成本或实际利率(C)。　　自从2008年美国次贷危机爆发对我国经济形成冲击以来，我国通过出台系列应对措施较有效地避免了经济的过度波动，但付出的代价是经济进入了较高杠杆率状态。从资金存量表看，年，我国经济的总杠杆率（以金融资产负债率表示）从93.5%提升到95.9%，年均上升0.8%。其中，政府杠杆率52.9%，企业杠杆率160.5%，金融机构杠杆率105.6%，家庭杠杆率25.3%，均进入了加杠杆阶段。
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